Τελευταία Νέα
Αναλύσεις – Εκθέσεις

Morgan Stanley: Ξεθωριάζει το αφήγημα της ανάκαμψης - Ποια είναι τα σημάδια

Morgan Stanley: Ξεθωριάζει το αφήγημα της ανάκαμψης - Ποια είναι τα σημάδια
Με επιφύλαξη αντιμετωπίζει το αφήγημα της θεαματικής ανάκαμψης η Morgan Stanley
Σχετικά Άρθρα

Με επιφύλαξη αντιμετωπίζει το αφήγημα της θεαματικής ανάκαμψης η αμερικανική επενδυτική τράπεζα Morgan Stanley, καθώς, σύμφωνα με όσα υποστηρίζει, οι αγορές φαίνεται να έχουν ξεμείνει από δυνάμεις…
Προϊόντος του χρόνου, οι ελπίδες για επιστροφή στην κανονικότητα και επανεκκίνηση της οικονομικής δραστηριότητας σε φυσιολογικά επίπεδα αυξάνονται.
Το να ζεις κανείς κυρίως ψηφιακά είναι, σε κάθε περίπτωση, μια ενδιαφέρουσα εμπειρία και θαυμαστή από πολλές απόψεις.
Ωστόσο, δεν είναι βιώσιμη.
Οι άνθρωποι, αν μη τι άλλο, έχουν ανάγκη να βγουν στον έξω κόσμο για να ευδοκιμήσουν.
Ως εκ τούτου, ο ενθουσιασμός τους για το επερχόμενο restart είναι αναμενόμενος.
Φυσικά, τον ενθουσιασμό αυτό μοιράζονται και οι χρηματαγορές, με τις αποτιμήσεις των μετοχών να ανακλούν το επερχόμενο άνοιγμα…
Ωστόσο, τα χρηματιστήρια είναι προεξοφλητικές μηχανές.
Στην πραγματικότητα, είναι ο καλύτερος δείκτης για την οικονομική δραστηριότητα και την απόδοση της εταιρείας που παρακολουθούμε.
Είναι επίσης ο λόγος για τον οποίο η τεχνική ανάλυση είναι τόσο σημαντική για τη διαδικασία επενδυτικής στρατηγικής.
Το να τα αγνοείς είναι σαν να παλεύεις με το ένα χέρι δεμένο.
Τις προηγούμενες εβδομάδες, ο δείκτης βαρόμετρο του αμερικανικού χρηματιστηρίου S&P 500 έφτασε σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Ωστόσο, κάτω από την επιφάνεια, υπήρξε μια αξιοσημείωτη αλλαγή που θα μπορούσε να μας πει κάτι για το άνοιγμα της οικονομίας…
Κάτι το οποίο δεν είναι τόσο προφανές.
Πιο συγκεκριμένα, ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000 υπολειπόταν σε απόδοση από τον S&P 500 κατά 8%, σε σχέση με την κορυφή του στις 12 Μαρτίου.
Δεδομένου ότι αυτό το γεγονός ακολουθεί μια περίοδο ισχυρής απόδοσης, μπορεί κανείς εύλογα να συμπεράνει ότι οι σχετικές δυνάμεις που έδωσαν ώθηση στον δείκτη, ο οποίος περιλαμβάνει εταιρείες που έχουν να κάνουν με το λιανεμπόριο και, γενικότερα, την πραγματική οικονομία, εξασθενούν.
Με άλλα λόγια, το επενδυτικό rotation προς τις κυκλικές μετοχές ίσως χρήζει αναθεώρησης, σύμφωνα με όσα αναφέρει η Morgan Stanley.
Και αν τα παραπάνω δεν είναι αρκετά για να σας πείσουν, σημειώνεται πως οι δείκτες IPO και SPAC είχαν 20% λιγότερη απόδοση σε σχέση με το 2020.
leadership_is_shifting.jpg
Τα σημάδια

Τι μας λένε, όμως τα σημάδια; διερωτώνται οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας.
Η κατάρρευση του δείκτη μικρής κεφαλαιοποίησης και των κυκλικών μετοχών, δηλαδή των μετοχών εταιρειών που συνδέονται με την πραγματική οικονομία, είναι προ των πυλών.
Και ενώ οι κυκλικές μετοχές είχαν εξαιρετική απόδοση στο πρόσφατο παρελθόν, στην ουσία αυτό συνέβαινε γιατί απλώς προεξοφλούσαν την ανάκαμψη η οποία υποτίθεται ότι ερχόταν.
Στο μεταξύ, τα δρακόντεια περιοριστικά μέτρα που ελήφθησαν για την αποτροπή περαιτέρω διασποράς της πανδημικής κρίσης κατέστρεψαν τις μικρές επιχειρήσεις.
Ως αποτέλεσμα διαπιστώνονται διαταραχές στις εφοδιαστικές αλυσίδες, με το α’ τρίμηνο του 2021 να κομίζει άσχημα νέα.
Και, φυσικά, οι προοπτικές για το β’ τρίμηνο σκοτεινιάζουν…
prices_paid_vs_PMI_12_month_lead_0.jpg

Εν τω μεταξύ, η χαμηλή απόδοση των IPOs και SPACs είναι ένα σήμα ότι η προσφορά ξεπερνά την υπερβολική ρευστότητα που παρέχει η Fed.
Σύμφωνα με τη Μorgan Stanley, όταν οι νέες εκδόσεις υποαποδίδουν σε τέτοιον βαθμό, οι αγορές μετοχών πέφτουν.
Όταν δε το παραπάνω γεγονός συνδυάζεται με υπερβολική μόχλευση, προοιωνίζεται επικίνδυνες καταστάσεις.
Από επενδυτική σκοπιά, αμερικανική τράπεζα έκανε κάποιες αλλαγές στις προτάσεις της προς τους πελάτες για να αποφύγει αυτούς τους κινδύνους.
α)Υποβάθμισε τις μετοχές εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης.
β)Σύστησε στους επενδυτές να αναβαθμίσουν τα χαρτοφυλάκιά τους προσθέτοντας μετοχές υψηλότερης ποιότητας.

www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης