Χάρη στον μηχανισμό τιμολόγησης των προϊόντων διύλισης πετρελαίου
Παράγοντες μετριασμού, ώστε να προστατεύσουν τα περιθώριά τους ενάντια στην αυξανόμενη ικανότητα διύλισης της χώρας τους, επιδεικνύουν οι κινεζικοί πετρελαϊκοί κολοσσοί China National Petroleum Corporation (CNPC) και China Petrochemical Corporation (Sinopec), όπως αναφέρεται σε έκθεση της Moody's Investors Service.
«Η δυναμικότητα διύλισης στην Κίνα θα αυξηθεί κατά τα επόμενα χρόνια, καθώς ξεκινούν να λειτουργούν νέα διυλιστήρια και η αύξηση της ζήτησης παραμένει υποτονική», αναφέρει ο Kai Hu, ανώτερος αντιπρόεδρος της Moody's.
«Ως αποτέλεσμα, τα ποσοστά αξιοποίησης και στη συνέχεια τα περιθώρια κέρδους, είναι πιθανό να διαβρωθούν για τα κινεζικά διυλιστήρια», προσθέτει.
«Αλλά οι πετρελαϊκοί κολοσσοί, CNPC και Sinopec, θα δουν μόνο μια μέτρια καθοδική συμπίεση των περιθωρίων στις επιχειρήσεις τους, λόγω του κινεζικού μηχανισμού τιμολόγησης των προϊόντων διύλισης πετρελαίου, των μονοπωλιακών θέσεων των εταιρειών στους τομείς της λιανικής και της διανομής, και των προσπαθειών τους για την αύξηση της αποτελεσματικότητας και της ποιότητας», επισημαίνει ο Hu.
Η έκθεση της Moody's εξηγεί ότι ο μηχανισμός τιμολόγησης στην Κίνα για τα προϊόντα διύλισης επιτρέπει στα διυλιστήρια να περνούν τις αλλαγές των τιμών του αργού πετρελαίου στους καταναλωτές σε εύθετο χρόνο, κάτι που τους βοηθά να διατηρούν σταθερά χαμηλά τα περιθώρια.
Στην περίπτωση της CNPC και της Sinopec -και οι δύο εκ των οποίων ανήκουν εξ ολοκλήρου στην κινεζική κυβέρνηση- οι εταιρείες λαμβάνουν πρόσθετη υποστήριξη από τα μεγάλα δίκτυα λιανικής και διανομής τους.
Η Moody's σημειώνει ότι τα περιθώρια διύλισης της CNPC και της Sinopec θα βρεθούν υπό πίεση, καθώς η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα πυροδοτεί ανταγωνισμό επί των τιμών χονδρικής μεταξύ των διυλιστηρίων.
Ωστόσο, τα τμήματα λιανικής και διανομής τους θα ωφεληθούν, λόγω του χαμηλότερου κόστους αγοράς.
Επιπλέον, η συνολική πιστωτική τους ποιότητα θα παραμείνει ισχυρή, χάρη στην ανάκαμψη των τιμών του αργού πετρελαίου από τα τέλη του 2016, κάτι που θα κρατήσει τα λειτουργικά τους κέρδη σχετικά σταθερά.
Επιπρόσθετα, η Moody's πιστεύει ότι οι δύο κρατικές εταιρείες θα συνεχίσουν να λαμβάνουν ένα πολύ υψηλό επίπεδο υποστήριξης από την κινεζική κυβέρνηση, καθώς παραμένουν στρατηγικής σημασίας για τον ενεργειακό εφοδιασμό της χώρας.
www.bankingnews.gr
«Η δυναμικότητα διύλισης στην Κίνα θα αυξηθεί κατά τα επόμενα χρόνια, καθώς ξεκινούν να λειτουργούν νέα διυλιστήρια και η αύξηση της ζήτησης παραμένει υποτονική», αναφέρει ο Kai Hu, ανώτερος αντιπρόεδρος της Moody's.
«Ως αποτέλεσμα, τα ποσοστά αξιοποίησης και στη συνέχεια τα περιθώρια κέρδους, είναι πιθανό να διαβρωθούν για τα κινεζικά διυλιστήρια», προσθέτει.
«Αλλά οι πετρελαϊκοί κολοσσοί, CNPC και Sinopec, θα δουν μόνο μια μέτρια καθοδική συμπίεση των περιθωρίων στις επιχειρήσεις τους, λόγω του κινεζικού μηχανισμού τιμολόγησης των προϊόντων διύλισης πετρελαίου, των μονοπωλιακών θέσεων των εταιρειών στους τομείς της λιανικής και της διανομής, και των προσπαθειών τους για την αύξηση της αποτελεσματικότητας και της ποιότητας», επισημαίνει ο Hu.
Η έκθεση της Moody's εξηγεί ότι ο μηχανισμός τιμολόγησης στην Κίνα για τα προϊόντα διύλισης επιτρέπει στα διυλιστήρια να περνούν τις αλλαγές των τιμών του αργού πετρελαίου στους καταναλωτές σε εύθετο χρόνο, κάτι που τους βοηθά να διατηρούν σταθερά χαμηλά τα περιθώρια.
Στην περίπτωση της CNPC και της Sinopec -και οι δύο εκ των οποίων ανήκουν εξ ολοκλήρου στην κινεζική κυβέρνηση- οι εταιρείες λαμβάνουν πρόσθετη υποστήριξη από τα μεγάλα δίκτυα λιανικής και διανομής τους.
Η Moody's σημειώνει ότι τα περιθώρια διύλισης της CNPC και της Sinopec θα βρεθούν υπό πίεση, καθώς η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα πυροδοτεί ανταγωνισμό επί των τιμών χονδρικής μεταξύ των διυλιστηρίων.
Ωστόσο, τα τμήματα λιανικής και διανομής τους θα ωφεληθούν, λόγω του χαμηλότερου κόστους αγοράς.
Επιπλέον, η συνολική πιστωτική τους ποιότητα θα παραμείνει ισχυρή, χάρη στην ανάκαμψη των τιμών του αργού πετρελαίου από τα τέλη του 2016, κάτι που θα κρατήσει τα λειτουργικά τους κέρδη σχετικά σταθερά.
Επιπρόσθετα, η Moody's πιστεύει ότι οι δύο κρατικές εταιρείες θα συνεχίσουν να λαμβάνουν ένα πολύ υψηλό επίπεδο υποστήριξης από την κινεζική κυβέρνηση, καθώς παραμένουν στρατηγικής σημασίας για τον ενεργειακό εφοδιασμό της χώρας.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών