Με ΕΤΕ +2% συντηρήθηκε το ΧΑ +0,16% στις 1.970 μον. - Aμετάβλητα επιτόκια από ΕΚΤ, μη σας παραπλανά η λάμψη των μετοχών

(upd16) Το θετικό πρόσημο κατάφερε να διατηρήσει το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 1.970 μονάδες, με στηρίξεις τα κέρδη +2,27% της Εθνικής, ενώ αρνητική ήταν η εικόνα στα μη τραπεζικά blue chips, με την ΕΥΔΑΠ να ξεχωρίζει για δεύτερη συνεδρίαση στο +4,63%, με μέτριες τις συναλλαγές.
Θετικά υποδέχθηκαν οι επενδυτές τις πρόσφατες εμπορικές συμφωνίες των ΗΠΑ με τις ασιατικές χώρες, όπως Ιαπωνία, Ινδονησία και Φιλιππίνες. Την ίδια ώρα, ο πρόεδρος Donald Trump δήλωσε πως βρίσκονται σε εξέλιξη διαπραγματεύσεις για εμπορική συμφωνία με την Κίνα, ενισχύοντας περαιτέρω το θετικό κλίμα στις αγορές.
Οι επενδυτές αναμένουν την εμπορική συμφωνία μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ευρωπαϊκής Ένωσης, καθώς απομένει μόλις μία εβδομάδα έως τη λήξη του τελεσιγράφου που έχει θέσει ο Αμερικανός πρόεδρος.
Σύμφωνα με όλες τις ενδείξεις, η Ευρωπαϊκή Ένωση ετοιμάζεται για τη μεγάλη συνθηκολόγηση, που μπροστά στον κίνδυνο να μπει σε ένα εμπορικό πόλεμο με τις ΗΠΑ, τα δίνει όλα στον Αμερικανό πρόεδρο, Donald Trump.
Η εμπορική συμφωνία ΕΕ με ΗΠΑ θα κλείσει με δασμούς τουλάχιστον 15%, και παρ' όλο που είναι υψηλότερο από το 10% που ισχύει τώρα, το μπλοκ θα γλυτώσει το 30% που θα επιβληθεί από την 1η Αυγούστου. Ακόμα και οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι που «μοιράζουν» ανώνυμες δηλώσεις στα διεθνή μέσα ενημέρωσης έχουν θέσει τον πήχη των προσδοκιών όσο πιο χαμηλά γίνεται... Από τις Βρυξέλλες διαμηνύεται ότι όλα είναι ανοιχτά και ότι σε κάθε περίπτωση, η μπάλα είναι στα χέρια του Trump.
Αμετάβλητα διατήρησε η ΕΚΤ όπως αναμενόταν, τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης στο 2,00%, 2,15% και 2,40% αντίστοιχα, στη σκιά της εμπορικής διαμάχης ΕΕ - ΗΠΑ και γεωπολιτικών εντάσεων
Από τον Ιούνιο του 2024 έως σήμερα, η ΕΚΤ έχει μειώσει τα επιτόκια κατά 200 μονάδες βάσης, φτάνοντας σε ουδέτερο επίπεδο, δηλαδή ούτε περιοριστικό ούτε επεκτατικό. 
Αναλυτικά, στις τράπεζες, εν μέσω νευρικότητας, με τη μεγαλύτερη άνοδο έκλεισε η Εθνική +2,27% και ακολούθησαν Πειραιώς +0,86%, με οριακά κέρδη η Eurobank +0,09%, ενώ με απώλειες η Alpha Bank -0,62% από +2,46% υψηλό ενδοσυνεδριακό και -1,21% χαμηλό ημέρας.
Το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στον τραπεζικό κλάδο, με τους επενδυτές να προεξοφλούν νωρίτερα από τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων (τέλη Ιουλίου) ένα θετικό πρώτο εξάμηνο για τις ελληνικές τράπεζες, παρά την πίεση από τη μείωση των επιτοκίων.
Ειδικότερα την αυλαία να ανοίγει την Τετάρτη 30/7 η Τρ. Πειραιώς και ακολουθούν την Πέμπτη 31/7 Εθνική και Eurobank,  την Παρασκευή 1/8 η Alpha Bank και η Οptima και στις 5/8 η Τρ. Κύπρου.
Στα μη τραπεζικά blue chips,  ανοδικά ξεχώρισε η ΕΥΔΑΠ +4,63% καθώς η είδηση ότι η Κυβέρνηση θέλει να εφαρμόσει μοντέλο ΔΕΗ στα νερά, έχουν ενισχύσει τη μετοχή το τελευταίο διήμερο.
Σημειώνεται ότι η μετοχή της ΔΕΗ, όταν πήρε τα μέτρα η Κυβέρνηση κατέγραψε τεράστια άνοδο και μπήκαν μεγάλοι ξένοι θεσμικοί στο μετοχολόγιό της.
Προφανώς και οι εταιρείες ΕΥΔΑΠ και ΕΥΑΘ είναι σε πολύ καλύτερη οικονομική θέση από αυτή που ήταν η ΔΕΗ, όταν το κράτος αποφάσισε να τη σώσει και δε χρειάζονται ούτε αύξηση κεφαλαίου, ούτε να πουληθούν περιουσιακά στοιχεία. Χρειάζονται όμως ταμειακές ροές καλύτερες για να υλοποιήσουν τις επενδύσεις.
Πρέπει δηλαδή να αυξηθούν τα τιμολόγια και να ενισχυθεί η δραστηριότητα.
Τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν  Τιτάν -1,59%, ΔΑΑ -1,53%, ΕΛΧΑ -1,51%, ΟΤΕ -1,17%...
Αύριο 25 /7 ολοκληρώνεται η δημόσια προσφορά της Metlen για την εισαγωγή των μετοχών στο Λονδίνο και οι πληροφορίες αναφέρουν πως έχει συγκεντρωθεί το 90%.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών συσσωρεύει πλησίον των 2.000 μονάδων, πάνω από τον στόχο των 1.850 μονάδων του BN για όλο το 2025
Η ανοδική πορεία δημιουργεί αισιοδοξία για περαιτέρω ενίσχυση έως και τις 2.200 μονάδες εντός του 2025, με την εικόνα της αγοράς να παραμένει σύνθετη.
Παρά την ανοδική δυναμική – σε ευθυγράμμιση με τα διεθνή χρηματιστήρια όπως η Wall Street και ο DAX της Φρανκφούρτης – περίπου το 50% των εισηγμένων μετοχών στο Χ.Α. αξιολογούνται ως “strong sell”, δηλαδή συνιστούν ισχυρή σύσταση πώλησης.
Αν και η αποτίμηση του ελληνικού χρηματιστηρίου, βάσει δεικτών όπως το P/E, παραμένει ελκυστική σε ορισμένους κλάδους σε σύγκριση με τα διεθνή standards, οι αποτιμήσεις αρκετών εταιρειών προκαλούν προβληματισμό.
Οι τραπεζικές μετοχές αποτελούν εξαίρεση. Παρά τη συνολική χρηματιστηριακή τους αξία που αγγίζει πλέον τα 38 δισ. ευρώ, και παρά τα ισχυρά αποτελέσματα, την κεφαλαιακή θωράκιση και τους εξυγιασμένους ισολογισμούς, ορισμένοι αναλυτές προειδοποιούν για σημάδια υπερβολής. Ωστόσο, δεν τίθεται – τουλάχιστον προς το παρόν – ζήτημα σύστασης πώλησης (sell) για τον τραπεζικό κλάδο.
Οι ξένοι επενδυτές εξακολουθούν να δείχνουν εμπιστοσύνη στις ελληνικές τράπεζες, εκτιμώντας ότι ο ανοδικός κύκλος δεν έχει ολοκληρωθεί. Όμως, όταν αυτό συμβεί, ακόμη και οι επαναγορές ιδίων μετοχών ενδέχεται να μην αρκούν για να συγκρατήσουν τις πιέσεις.
Αντιθέτως, σημαντικό μέρος των μετοχών του FTSE 25 και της μεσαίας κεφαλαιοποίησης εξακολουθεί να αξιολογείται ως υπερτιμημένο, με ξεκάθαρες ενδείξεις για “strong sell”.

MSCI, S&P και ΕΧΑΕ στο επίκεντρο

Το ενδιαφέρον εστιάζεται στην επικείμενη αναδιάρθρωση των δεικτών MSCI  στις 7 Αυγούστου, με τα σενάρια για την ένταξη των εταιρειών Τιτάν και Motor Oil να επανέρχονται.
Ειδικότερα, για την Τιτάν, η οποία είχε πληρώσει τα κριτήρια στην προηγούμενη αναδιάρθρωση, αλλά τελικά δεν επιλέχθηκε για τον δείκτη Greece Standard, γεννάται η απορία αν αυτό οφείλεται στην εκτίμηση του οίκου ότι η εισηγμένη δεν θεωρείται "ελληνική", λόγω της έδρας της στο εξωτερικό.
Αξιοσημείωτο είναι ότι ο οίκος έχει δηλώσει πως η εταιρεία Metlen θα ληφθεί υπόψη ως συνέχεια της ελληνικής αγοράς.
Την τακτική του MSCI ακολουθεί και ο οίκος S&P οποίος σε χθεσινή του ανακοίνωση αναφέρει πως προγραμματίζει να εντάξει το Χ.Α. στις ανεπτυγμένες αγορές το Σεπτέμβριο του 2026, καθώς οι οικονομικές προοπτικές της Ελλάδας παραμένουν ευνοϊκές, το τραπεζικό σύστημα έχει ενισχυθεί και το δημόσιο χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ, έχει βελτιωθεί αν και εξακολουθεί να είναι υψηλό".
Εν τω μεταξύ, το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΧΑΕ, αξιολογεί την πρόταση Euronext για την εξαγορά του ΧΑ, με σύμβουλο τη Morgan Stanley, ξεκαθαρίζοντας ότι μέχρι στιγμής δεν έχει επιτευχθεί καμία συμφωνία.
Υπενθυμίζεται ότι η πρόταση Euronext περιλαμβάνει την ανταλλαγή μετοχών, αποτιμώντας την ΕΧΑΕ στα 6,90 ευρώ ανά μετοχή και οδηγώντας σε σταθερή ισοτιμία μετατροπής 21,029 κοινών μετοχών της ΕΧΑΕ για κάθε νέα μετοχή της Euronext.
Ωστόσο παράγοντες της αγοράς αναφέρουν ότι η τιμή 6,90 ευρώ είναι όχι η ιδανική και μπορεί να βελτιωθεί δηλαδή να αλλάξει προς υψηλότερα επίπεδα...
Η πρόταση του Euronext για εξαγορά έως και 100% της ΕΧΑΕ με ανταλλαγή μετοχών εφόσον πετύχει καθώς δεν περιλαμβάνει μετρητά αλλά μετοχές Euronext εύκολα ρευστοποιήσιμες, αποτελεί μια πρώτης τάξεως ευκαιρία για τις ελληνικές τράπεζες να ξεφορτώσουν κατ’ εντολήν μετοχές που τις κρατούσαν για να ελέγχουν το Χρηματιστήριο και κατ επέκταση να το ελέγχει και η κυβέρνηση.

Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση

Aνοδικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη στο +0,56% και τον Τραπεζικό Δείκτη +1,14%.
Λίγο μετά τις 12:00, με στηρίξεις από τις τράπεζες, με Εθνική +2,94%, Πειραιώς +2,17% και με μικρότερα κέρδη στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25, με ΔΕΗ, Viohalco άνω του +1%, ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το υψηλό της ημέρας +1,79% και ο Γενικός Δείκτης στο +0,90%.
O Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε με ήπια άνοδο +0,16% στις 1.970 μονάδες, έχοντας υψηλό στις 1.984,77 μονάδες και χαμηλό τις 1.967,20 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε μέτρια επίπεδα και επικεντρώθηκε στις τράπεζες.
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 191,5 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 10,5 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 40,8 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 27,3 εκατ. διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 10,56 εκατ. ευρώ και όγκου 2,26 εκατ. τεμαχίων πραγματοποiήθηκαν στο εεληνικό χρηματιστήριο.
Ειδικότερα, η Eurobank διακίνησε 1,11 εκατ. τεμάχια αξίας 3,53 εκατ. ευρώ, η Alpha Bank 825,9 χιλ. τεμάχια αξίας 2,65 εκατ. ευρώ,  η Εθνική 247,7 χιλ. τεμάχια αξίας 950,7 χιλ. ευρώ και η Τρ. Κύπρου 40 χιλ. τεμάχια αξίας 261,6 χιλ. ευρώ..
Η Metlen 19,2 χιλ. τεμάχια αξίας 885,1 χιλ. ευρώ και ο ΔΑΑ 21,6 χιλ. τεμάχια αξίας 220 χιλ. ευρώ.
Η Autohellas 113 τεμάχια αξίας 1,2 χιλ. ευρώ.

Τα τεχνικά σημεία

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 1.970 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 2.000 μονάδες και ακολουθούν οι 2.050 μονάδες .
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 1.950 μονάδες και ακολουθούν οι 1.900, οι 1.850, οι 1.800, οι 1.785, οι 1.750, οι 1.680, οι 1.674 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 1.620 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 2.132 μονάδες, με πρώτη αντίσταση τις 2.150 μονάδες και ακολουθούν οι 2.200 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.070 μονάδες και ακολουθούν οι 2.050, ΟΙ 2.000, οι 1.975, οι 1.900, οι 1.850, οι 1.800, οι 1.780, οι 1.750, οι 1.700, οι 1.680, οι 1.650, οι 1.605 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 1.516 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.

Πωλήσεις στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -0,16 μ.β.

Πωλήσεις καταγράφονται σήμερα 24/7 στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης, με διάχυτη την αισιοδοξία για τη θετική έκβαση στη συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ευρωπαϊκη Ένωση για τους δασμούς.
Αμετάβλητα διατήρησε η ΕΚΤ όπως αναμενόταν, τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης στο 2,00%, 2,15% και 2,40% αντίστοιχα, στη σκιά της εμπορικής διαμάχης ΕΕ - ΗΠΑ.
Από τον Ιούνιο του 2024 έως σήμερα, η ΕΚΤ έχει μειώσει τα επιτόκια κατά 200 μονάδες βάσης, φτάνοντας σε ουδέτερο επίπεδο, δηλαδή ούτε περιοριστικό ούτε επεκτατικό. 
Σύμφωνα με εκτιμήσεις θα προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο.
Η επόμενη συνεδρίαση της Fed έχει προγραμματιστεί για τις 29 - 30 Ιουλίου 2025, με τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από τη FΕD να περιορίζονται καθώς παραμένουν οι ανησυχίες για την αύξηση του πληθωρισμού λόγω των δασμών και παρά τις πιέσεις του Trump για άμεση μείωση και τις επιθέσεις του στον πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reseve, Fed) Jerome Powell.
Σημειώνεται ότι την Δευτέρα 21/7, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Scott Bessent, εξέφρασε ανοιχτά την αμφισβήτησή του για την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) να μην μειώσει τα επιτόκια μέσα στο έτος, παρά το γεγονός ότι — σύμφωνα με τον ίδιο — «η χώρα δεν έχει δει σχεδόν καθόλου πληθωρισμό».
«Νομίζω πως δεν μπορούν να ξεφύγουν από ένα συγκεκριμένο τρόπο σκέψης», είπε ο Bessent, αναφερόμενος στους αξιωματούχους της Fed.
«Όλοι αυτοί οι διδάκτορες εκεί μέσα — δεν ξέρω τι κάνουν».
Αξίζει να σημειωθεί ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή για τον Ιούνιο ήταν ο υψηλότερος από τον Φεβρουάριο.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,38% και το 10ετές ιταλικό 3,54% με το μεταξύ τους spread στις -16 μονάδες βάσης.
Πωλήσεις και στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 4,44% και το 2ετές στο 3,92%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνους που συνεπάγεται η αγορά τους.
Στη τελευταία αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας την Παρασκευή 30/5, η Scope Ratings δεν... ασχολήθηκε με την επικαιροποίηση της αξιολόγησης της Ελλάδας, όπως ήταν προγραμματισμένο.
Έτσι, η αξιολόγηση μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας για την Ελλάδα παρέμεινε στο ΒΒΒ με σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Η επόμενη αξιολόγηση θα λάβει χώρα στις 5 Σεπτεμβρίου 2025 από την DBRS Morningstar και ακολουθεί η Moody’s: στις 19 Σεπτεμβρίου 2025.
Η οικονομία δεν είναι σε τέτοια κατάσταση που δικαιολογεί αναβαθμίσεις αλλά η ανάκαμψη των τραπεζών τροφοδοτεί τις αναβαθμίσεις.
Tο 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Το 2025 οι οίκοι αξιολόγησης θα μετριάσουν τον ενθουσιασμό τους με την Ελλάδα.
Αν και η αναβάθμιση θεωρείται τυπική γιατί ήδη η Ελλάδα βρίσκεται σε επενδυτική βαθμίδα και η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Το χρέος στα 403,86 δισεκ. καμία βελτίωση σε απόλυτα μεγέθη, αντιθέτως επιδείνωση 30 δισεκ. σε 2,5 χρόνια…
Από τα 403,86 δισεκ, 105,2 δισεκ. αφορούν κρατικά ομόλογα, 218,8 δισεκ. δάνεια μηχανισμών στήριξης, 8,4 δισεκ. έντοκα γραμμάτια, 57 δισεκ. repos.
Το ελληνικό δημόσιο προσπαθεί μέσω ενδοκυβερνητικού δανεισμού να συντηρηθεί και έτσι εξηγείται γιατί τα repos δεν μειώνονται…
Από το ελληνικό χρέος αυτό που βρίσκεται σε κυκλοφορία είναι τα 105 δισεκ. ομολόγων… π.χ. τα 218 δισεκ. του ελληνικού χρέους είναι δάνεια μηχανισμών στήριξης.
Ωστόσο από αυτά τα 105 δισεκ. τα 40 δισεκ. τα κατέχει ήδη η ΕΚΤ…
Όταν λέμε αναβαθμίστηκε η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα σημαίνει ότι τα ομόλογα 105 δισεκ. θα έχουν χαρακτηριστικά επενδυτικής βαθμίδας δεν θα θεωρούνται junk bond…
Δηλαδή ο επικοινωνιακός χαμός είναι για περίπου 105 δισεκ. εκ των οποίων μέρος αυτών κατέχει ήδη και η ΕΚΤ. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν θα γελοιοποιηθούν όπως το 2008 και 2009 που βαθμολογούσαν την Ελλάδα σε κλίμακες επενδυτικής βαθμίδας εκτός πραγματικότητας.
Οπότε οι οίκοι αξιολόγησης δεν μας κάνουν και κανένα δώρο αφού το ρίσκο αξιολόγησης που αναλαμβάνουν είναι ασήμαντο.

Άνοδος στις ασιατικές αγορές

Ανοδικά έκλεισαν σήμερα 24/7 οι περισσότερες ασιατικές αγορές με επίκεντρο τις εμπορικές συμφωνίες και στις νέες οικονομικές εκθέσεις.
Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump σημείωσε νωρίτερα ότι βρίσκεται στη διαδικασία σύναψης εμπορικής συμφωνίας με την Κίνα, ενώ η Νότια Κορέα ανακοίνωσε ότι οι εμπορικές συνομιλίες με τις ΗΠΑ, οι οποίες επρόκειτο να διεξαχθούν αύριο Παρασκευή 25/7, αναβλήθηκαν λόγω προβλήματος προγραμματισμού
Η δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα της Ιαπωνίας αυξήθηκε συγκρατημένα τον Ιούλιο, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία του Flash PMI, διατηρώντας σταθερά τον σύνθετο δείκτη στο 51,5.
Ο τομέας των υπηρεσιών οδήγησε την επέκταση, με τον δείκτη επιχειρηματικής δραστηριότητας να αυξάνεται στο 53,5 από 51,7. Εν τω μεταξύ, η μεταποίηση συρρικνώθηκε, καθώς ο δείκτης PMI υποχώρησε στο 48,8 από 50,1. Η εργοστασιακή παραγωγή μειώθηκε επίσης, με τον δείκτη να υποχωρεί απότομα στο 47,6 από 51,2.
Η δραστηριότητα στον τομέα των υπηρεσιών της Αυστραλίας αυξήθηκε τον Ιούλιο σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, με τον Δείκτη Επιχειρηματικής Δραστηριότητας του Δείκτη Υπευθύνων Προμηθειών Υπηρεσιών (PMI) να αυξάνεται από 51,8 τον Ιούνιο σε 53,8, σύμφωνα με την τελευταία έκθεση της S&P Global. Εν τω μεταξύ, ο σύνθετος δείκτης PMI, ο οποίος λαμβάνει υπόψη τα κοινά αποτελέσματα που επιτυγχάνονται στις υπηρεσίες και τη μεταποίηση, πήγε από το 61,6 του Ιουνίου στο 53,6 τον Ιούλιο.
Το πραγματικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) της Νότιας Κορέας αυξήθηκε κατά 0,6% σε τριμηνιαία βάση το δεύτερο τρίμηνο του 2025, ξεπερνώντας τις προσδοκίες, σύμφωνα με τις προηγμένες εκτιμήσεις της Τράπεζας της Κορέας (BOK), που δημοσιεύθηκαν την Πέμπτη. Το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,5% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο.
Αυτή η μεταβολή των επιδόσεων ήρθε μετά τη συρρίκνωση της οικονομίας της χώρας, η οποία βασίζεται στις εξαγωγές, κατά 0,2% το πρώτο τρίμηνο. Εν τω μεταξύ, το πραγματικό ακαθάριστο εγχώριο εισόδημα (ΑΕΕ) της Νότιας Κορέας αυξήθηκε κατά 1,3% το δεύτερο τρίμηνο του 2025 σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Η ιδιωτική κατανάλωση αυξήθηκε κατά 0,5%, ενώ η κρατική κατανάλωση αυξήθηκε κατά 1,2% με αυξημένες δαπάνες για παροχές υγείας.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο +1,59%, ο δείκτης Shanghai στη Κίνα στο +0,65%, ο δείκτης Hang Seng στο Χονγκ Κονγκ στο +0,51%, o δείκτης Kospi στη Ν. Κορέα στο +0,21%, ενώ με απώλειες -0,32% έκλεισε ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία.

Μεικτές τάσεις στις ευρωπαϊκές αγορές - Αμετάβλητα τα επιτόκια από ΕΚΤ

Μεικτές τάσεις καταγράφονται σήμερα 24/7 στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, εν μέσω νευρικότητας, με τους επενδυτές να αναμένουν την επίτευξη εμπορικής συμφωνίας μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ και την αποφυγή ενός εμπορικού πολέμου.
Οι επενδυτές αναμένουν την εμπορική συμφωνία μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ευρωπαϊκής Ένωσης, καθώς απομένει μόλις μία εβδομάδα έως τη λήξη του τελεσιγράφου που έχει θέσει ο Αμερικανός πρόεδρος.
Σύμφωνα με όλες τις ενδείξεις, η Ευρωπαϊκή Ένωση ετοιμάζεται για τη μεγάλη συνθηκολόγηση, που μπροστά στον κίνδυνο να μπει σε ένα εμπορικό πόλεμο με τις ΗΠΑ, τα δίνει όλα στον Αμερικανό πρόεδρο, Donald Trump.
Η εμπορική συμφωνία ΕΕ με ΗΠΑ θα κλείσει με δασμούς τουλάχιστον 15%, και παρ' όλο που είναι υψηλότερο από το 10% που ισχύει τώρα, το μπλοκ θα γλυτώσει το 30% που θα επιβληθεί από την 1η Αυγούστου. Ακόμα και οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι που «μοιράζουν» ανώνυμες δηλώσεις στα διεθνή μέσα ενημέρωσης έχουν θέσει τον πήχη των προσδοκιών όσο πιο χαμηλά γίνεται... Από τις Βρυξέλλες διαμηνύεται ότι όλα είναι ανοιχτά και ότι σε κάθε περίπτωση, η μπάλα είναι στα χέρια του Trump.
Αμετάβλητα διατήρησε η ΕΚΤ όπως αναμενόταν, τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης στο 2,00%, 2,15% και 2,40% αντίστοιχα, στη σκιά της εμπορικής διαμάχης ΕΕ - ΗΠΑ.
Από τον Ιούνιο του 2024 έως σήμερα, η ΕΚΤ έχει μειώσει τα επιτόκια κατά 200 μονάδες βάσης, φτάνοντας σε ουδέτερο επίπεδο, δηλαδή ούτε περιοριστικό ούτε επεκτατικό. 
Ο σύνθετος δείκτης PMI της Ευρωζώνης αυξήθηκε στο 51 τον Ιούλιο από 50,6 που είχε καταγραφεί τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με τον HCOB Flash Eurozone PMI.
Η δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα στη Γερμανία επεκτάθηκε με ελαφρώς βραδύτερο ρυθμό τον Ιούλιο, αποκάλυψαν η S&P Global και η Εμπορική Τράπεζα του Αμβούργου (HCOB) στην κοινή προκαταρκτική έκθεσή τους που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη. Ο σύνθετος δείκτης παραγωγής PMI διαμορφώθηκε στο 50,3 τον υπό αναφορά μήνα, υποχωρώντας από το 50,4 που είχε καταγραφεί τον Ιούνιο και σημειώνοντας χαμηλό δύο μηνών.
Η καταναλωτική εμπιστοσύνη στη Γερμανία αναμένεται να υποχωρήσει εκ νέου τον Αύγουστο και να φθάσει στο αρνητικό 21,5, μειωμένη από το αναθεωρημένο αρνητικό 20,3 του προηγούμενου μήνα, όπως προκύπτει από κοινή έκθεση του ινστιτούτου ερευνών αγοράς GfK και του Ινστιτούτου για τις αποφάσεις της αγοράς της Νυρεμβέργης (NIM) που δόθηκε στη δημοσιότητα την Πέμπτη.
Το ποσοστό ανεργίας στην Ισπανία διαμορφώθηκε στο 10,29% το δεύτερο τρίμηνο του 2025, μειωμένο από το 11,36% που παρατηρήθηκε το πρώτο τρίμηνο του 2025, σύμφωνα με την τελευταία έρευνα εργατικού δυναμικού (EPA) που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη από το Εθνικό Στατιστικό Ινστιτούτο.
Στις ΗΠΑ ο αριθμός των Αμερικανών που υπέβαλαν για πρώτη φορά αίτηση για επιδόματα ανεργίας μειώθηκε κατακόρυφα στις 217.000 την περασμένη εβδομάδα – το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών μηνών και αμετάβλητο από τον Δεκέμβριο του 2021...
Η Πολιτεία της Νέας Υόρκης κυριάρχησε στη μείωση των αρχικών αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας...
Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις παραμένουν πάνω από τα 1,9 εκατομμύρια για 9η συνεχόμενη εβδομάδα...
Ανοδικά κινούνται οι τιμές του πετρελαίου, με το brent στα 69,16 δολ. το βαρέλι στο +1% και το αμερικανικό αργό στα 66,05 δολ. το βαρέλι στο +1,2%.
Πτώση -1,35% καταγράφεται στις τιμές του φυσικού αερίου, με το ολλανδικό TTF Αυγούστου στα 32,25 ευρώ.
Ειδικότερα, ο δείκτης Dax στη Γερμανία βρίσκεται στο +0,35%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι -0,45%, ο δείκτης FTSE MIB -0,40%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο +1,6% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο +0,85%.
Στη Wall Street, ο Dow Jones κινείται στο -0,50%, ο S&P 500 στο +0,15%, ο Nasdaq στο +0,05% και το ETF GREC στο -0,73% (62,13 δολ.).

Mεικτές τάσεις στις τράπεζες, με μέτριες συναλλαγές - Ξεχώρισε η Εθνική +2%

Mεικτές τάσεις καταγράφηκαν στις τράπεζες, με την Εθνική να ξεχωρίζει ανοδικά με μέτριες συναλλαγές. 
Η Εθνική έκλεισε στα 12,18 ευρώ, με άνοδο +2,27%, με  όγκο 2,8 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 11,14 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank έκλεισε στα 3,19 ευρώ, με πτώση -0,62%, με όγκο 11,5 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 7,39 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 6,7880 με άνοδο +0,86%, με όγκο 3,6 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση στα 8,49 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 3,17 ευρώ, με άνοδο +0,09% με όγκο 8,6 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 11,66 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η Optima έκλεισε στα 7,20 ευρώ,  αμετάβλητη,  με όγκο 140 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,59 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 6,54 ευρώ, με άνοδο +0,93% και όγκο 554 χιλ  τεμάχια και  κεφαλαιοποίηση 2,88 δισεκ. ευρώ.
Η Attica Bank έκλεισε στα 1,1080 ευρώ, με πτώση -5,78%, με όγκο 2,6 εκατ. τεμάχια  και αποτίμηση στα 1,79 δισεκ. ευρώ..
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 14,65 ευρώ, αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 291 εκατ. ευρώ.

Πτωτικές τάσεις στα μη τραπεζικά blue chips με μέτριες συναλλαγές - Στο επίκεντρο η ΕΥΔΑΠ +5%

Πτωτικά έκλεισε η πλειονότητα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, με μέτριες τις συναλλαγές.
Τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν  Τιτάν -1,59%, ΔΑΑ -1,53%, ΕΛΧΑ -1,51%, ΟΤΕ -1,17%...
Στον αντίποδα, ανοδικά ξεχώρισε η ΕΥΔΑΠ +4,63% και ακολούθησαν Jumbo +0,81%, Aktor +0,50%...
Η Coca Cola έκλεισε στα 45,90 ευρώ, με πτώση -0,43% και κεφαλαιοποίηση στα 17,13 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 19,10 ευρώ, με πτώση -0,37% και αποτίμηση 7,07 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων τις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο Μetlen έκλεισε στα 46,00 ευρώ, με πτώση -0,09% και κεφαλαιοποίηση 6,58 δισεκ. ευρώ στην 4η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 15,25 ευρώ, με πτώση -1,17% και αποτίμηση 6,16 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η  ΔΕΗ έκλεισε στα 14,20 ευρώ, με πτώση -0,07% και αποτίμηση 5,24 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo έκλεισε στα 30,00 ευρώ, με άνοδο +0,81% και κεφαλαιοποίηση 4,08 δισ. ευρώ.
Ο Titan Cement International έκλεισε στα 37,10 ευρώ, με πτώση -1,59% και κεφαλαιοποίηση 2,91 δισ.ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 7,82  ευρώ, με άνοδο +0,26% και κεφαλαιοποίηση 2,39 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Motor Oil έκλεισε στα 25,38 ευρώ, με πτώση -0,24% και κεφαλαιοποίηση 2,81 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 20,96 ευρώ, με πτώση -1,13% και κεφαλαιοποίηση 2,17 δισ. ευρώ.
Η Viohalco έκλεισε στα 6,30 ευρώ με πτώση -0,16% και κεφαλαιοποίηση στα 1,63 δισ. ευρώ.
Ο Aktor έκλεισε στα 6,03 ευρώ, με άνοδο +0,50% και κεφαλαιοποίηση 1,23 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 7,01 ευρώ, με άνοδο +4,63% και κεφαλαιοποίηση 747 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 3,38 ευρώ, με άνοδο +2,11% και κεφαλαιοποίηση 106 εκατ. ευρώ.

Eπιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Γερμανία στις 70 μονάδες

Πωλήσεις καταγράφονται σήμερα 24/7 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,38% και το 10ετές ιταλικό 3,54%, με το μεταξύ τους spread στις -16 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 70 μονάδες βάσης από 72 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 44 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,44% ή 440 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -16 μονάδες βάσης.
Έναντι της Πορτογαλίας το spread με την Ελλάδα διαμορφώνεται στις 28 μονάδες βάσης.

Πωλήσεις στα ομόλογα της Ευρωζώνης

Πωλήσεις καταγράφονται σήμερα 24/7 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 24 Ιουλίου του 2025 στο 3,54%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 24/7/2025 στο 2,68%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 2,93% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,10% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,27% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 3,54% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,05%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.

www.bankingnews.gr