Με τζίρο στα 700 εκατ. λόγω MSCI, το ΧΑ -1,15% στις 2.277 μον. - Δεν ενθουσίασαν τα κέρδη των τραπεζών, αύξηση short σε Alpha

(upd14) Πτωτικά έκλεισε το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 2.277 μονάδες, με πιέσεις στις τράπεζες, με Εθνική -4%, με τα αποτελέσματα να μην ενθουσιάζουν και με απώλειες στο σύνολο σχεδόν των μη τραπεζικών blue chips, ενώ με ο τζίρος εκτοξεύτηκε στις δημοπρασίες στα 708 εκατ. ευρώ λόγω του rebalancing του MSCI.
Τεχνικά η ζώνη των 2.250 - 2.230 μονάδων, αποδεικνύεται ανθεκτική, συγκρατώντας τις πιέσεις, ενώ στην πρώτη αντίσταση βρίσκεται η ζώνη των 2.340 - 2.350 μονάδων. 
Αναλυτικά, στις τράπεζες, εν μέσω μεταβλητότητας,  τη μεγαλύτερη πτώση καταγράφει η Εθνική -2,7% από -3,17% χαμηλό ημέρας  και ακολουθούν Alpha Bank +1,2%, Πειραιώς -1,2% και  Eurobank -0,60%.
Στα μη τραπεζικά blue chips, υποχωρούν ΕΛΠΕ -3,2%, Metlen -2,2%, ΟΠΑΠ -2%, Jumbo -2%,...ενώ ανοδικά κινούνται μόνο Cenergy +2,5% και Τιτάν +0,50%..
Σε αύξηση της short της θέσης στην Alpha Bank προχώρησε το Millennium στο 0,61033% από 0,55261%, ενώ παράλληλα και η AKO Capital αύξησε τη short θέση στη Metlen στο 0,83173% από 0,78629% 
Ο τζίρος σήμερα αναμένεται να είναι υψηλός καθώς στο τέλος της συνεδρίασης θα πραγματοποιηθεί το rebalancing  της MSCI καθώς παρά το γεγονός ότι η τριμηνιαία ανασκόπηση του MSCI για την Ελλάδα  στις 11/2 δεν είχε ελληνικό ενδιαφέρον, ωστόσο έχει αλλάξει η βαρύτητα κάποιων μετοχών.. Έτσι αναμένονται σημαντικές εκροές στην Alpha Bank και λιγότερες στη Eurobank, ενώ εκροές εκτιμάται ότι θα έχει και ο ΟΠΑΠ.
Ο οίκος  διατηρεί τη σύνθεση του δείκτη Standard στις 8 υφιστάμενες μετοχές (Eurobank, Εθνική, Πειραιώς, Alpha Bank, ΔΕΗ, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Jumbo).
Η προσοχή της επενδυτικής κοινότητας μετατοπίζεται πλέον ολοκληρωτικά στην 31η Μαρτίου 2026.
Εφόσον επιβεβαιωθεί η ένταξη της Ελλάδας στις Αναπτυγμένες Αγορές, η επόμενη ουσιαστική αναθεώρηση των δεικτών θα πραγματοποιηθεί τον Αύγουστο του 2026, βάσει των νέων (και αυστηρότερων) κριτηρίων που διέπουν τα Developed Markets.
Το ενδιαφέρον εστιάζεται στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, με την προσοχή στα αποτελέσματα της Alpha Bank και της Eθνικής που ανακοινώθηκαν νωρίτερα. Αξιοσημείωτο είναι ότι οι επιδόσεις των ελληνικών τραπεζών… ήταν καλές αλλά δεν προκάλεσαν ενθουσιασμό… με ρεαλιστικά κριτήρια. 
Η Alpha bank πέτυχε κέρδη 906,6 εκατ με ενσώματα ίδια κεφάλαια 7,58 δισεκ. οπότε σχέση P/BV (8,60 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία προς 7,58 δισεκ. κεφάλαια) = 1,13
Η Εθνική τράπεζα πέτυχε κέρδη 1,16 δισεκ. με ενσώματα ίδια κεφάλαια 8,34 δισεκ. οπότε σχέση P/BV (12,80 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία προς 8,34 δισεκ. κεφάλαια) = 1,53
Στόχος της Εθνικής τράπεζας τα 1,55 δισεκ. το 2028. 
Η Eurobank πέτυχε κέρδη 1,36 δισεκ. με ενσώματα ίδια κεφάλαια 9,07 δισεκ. οπότε σχέση P/BV (14,2 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία προς 9,07 δισεκ. κεφάλαια) = 1,57
Η Eurobank το 2028 θα πετύχει κέρδη 1,8 δισεκ. ευρώ 
Η Πειραιώς πέτυχε κέρδη 1,07 δισεκ. με ενσώματα ίδια κεφάλαια 7,35 δισεκ. οπότε σχέση P/BV (10 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία προς 7,35 δισεκ. κεφάλαια) = 1,36
Τα συνολικά ενσώματα ίδια κεφάλαια των 4 μεγάλων τραπεζών ανήλθαν στα 32,34 δισεκ. ευρώ... και η χρηματιστηριακή αξία 46 δισεκ. = P/BV 1,42 

Οι επιδόσεις 2025 των τραπεζών, δεν ενθουσίασαν, κράτησαν δυνάμεις για 2026

Οι επιδόσεις των τραπεζών, οι διανομές μερισμάτων και οι επαναγορές μετοχών κινήθηκαν εντός των προβλέψεων δεν είχαν εκπλήξεις και αυτό είναι καλό σενάριο. 
Ουσιαστικά τα αποτελέσματα ήταν στάσιμα αλλά με κέρδη 4,5 δισεκ. ευρώ το 2025 οι 4 μεγάλες συστημικές τράπεζες, μπορούν να επιτυγχάνουν ισχυρά επαναλαμβανόμενα κέρδη, να διανείμουν μερίσματα και να επαναγοράζουν μετοχές. 
Τα μερίσματα και οι επαναγορές μετοχών… θα φθάσουν τα 2,3 δισεκ. ευρώ που σίγουρα είναι καλή επίδοση… 
Όμως με σκληρούς χρηματιστηριακούς όρους τα αποτελέσματα των 4 μεγάλων τραπεζών δεν ενθουσίασαν και εν μέρει αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι φύλαξαν δυνάμεις για το 2026… 
Ορισμένα κέρδη δεν θα κατέγραψαν και τα μεταφέρουν για το α΄ τρίμηνο 2026… 
Δεν περιμένουμε πολλά από τις τραπεζικές μετοχές, θα εισέλθουν σε μια φάση σταθεροποίησης και από τον Μάιο προβλέπεται νέος ανοδικός κύκλος…

Γιατί η Millennium βγήκε short σε Alpha bank;

Πριν λίγο καιρό το BN είχε αποκαλύψει ότι ένα short fund θα βγει… short σε ελληνική τράπεζα και κάποιοι έλεγαν… αποκλείεται.
Συνέβη και η Millennium βγήκε short στην Alpha bank στην φθηνότερη ελληνική τράπεζα.
Όχι δεν υπάρχει κάτι ανησυχητικό στον ισολογισμό, δεν θα υπάρξει φαινόμενο Metlen.
Απλά το Millennium θεωρεί ότι άπαξ και δεν θα υπερβεί το όριο του 33% η Unicredit μπορεί να γίνει χρηματιστηριακό παιχνίδι…
Επίσης οι αναφορές ότι θα εξαγοράσει κάποια μικρή τράπεζα – με ανταλλαγή μετοχών – θεωρούμε ότι είναι αβάσιμη.
Η διοίκηση Ψάλτη στην Alpha bank είναι πολύ προσεκτική στις εξαγορές για να πριμοδοτήσει ξένους μετόχους π.χ. Optima bank οπότε απλά αυτό το σενάριο έχει τελειώσει, δεν παίζει.

Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση

Πτωτικά  ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη -0,14% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο -0,36%.
Περί τις 12:30, με αγοραστικές παρεμβάσεις σε Alpha Bank +2,11% και Eurobank +1,5% και με στηρίξεις απ[ό τη δεικτοβαρή Coca Cola +1,3% ..ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το υψηλό της ημέρας +0,53% και ο Γενικός Δείκτης στο +0,35%.
Περί τις 15:30, εντάθηκαν οι πιέσεις στις τράπεζες, με Εθνική -3,17%, Alpha Bank -1,73% .και .ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας -1,75% 
Περί τις 16:30, οι τραπεζικές πιέσεις επεκτάθηκαν στο  σύνολο σχεδόν των μη τραπεζικών blue chips, με ΕΛΠΕ -3,58%, Metlen -3,08%, ΟΠΑΠ -2,68%...και .ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας -1,30%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με πτώση -1,42% στις 2.271 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.312,31 μονάδες και χαμηλό τις 2.274,29 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε ικανοποιητικά επίπεδα και έχει επικεντρωθεί στις τράπεζες. ..
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 285 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 64 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 43 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 32 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 63,84 εκατ. ευρώ και όγκου 9,6εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Η Alpha Bank διακίνησε 256 εκατ. τεμάχια αξίας 9,69 εκατ. ευρώ, η Εθνική 1,45 εκατ. τεμάχια αξίας 20,5 εκατ. ευρώ, η Πειραιώς 677,5 χιλ. τεμάχια αξίας 5,5 εκατ. ευρώ, η Eurobank 3,79 εκατ. τεμάχια αξίας 14,94 εκατ. ευρώ και η Optima Bank 338,1 χιλ. τεμάχια αξίας 3,36 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ 65 χιλ. τεμάχια αξίας 1,14 εκατ. ευρώ, ο ΟΠΑΠ 187,4 χιλ. τεμάχια αξάις 3 εκατ. ευρώ, ο Τιτάν 19,88 χιλ. τεμάχια αξίας 1,06 εκατ. ευρώ, η  Jumbo 67 χιλ. τεμάχια αξίας 1,71 εκατ. ευρώ, η Viohalco 50 χιλ. τεμάχια αξίας 774 χιλ. ευρώ, η Cenergy 50 χιλ. τεμάχια αξίας 1,09 εκατ. ευρώ και η ΕΥΔΑΠ 109 χιλ. τεμάχια αξίας 862,7 χιλ. ευρώ.
Η BYLOT 234 χιλ. τεμάχια αξίας 223 χιλ. ευρώ.

Τα τεχνικά σημεία

Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.283 μονάδες, με πρώτη στήριξη τη  ζώνη των 2.230 -2.25  μονάδων και ακολουθούν οι ισχυρές 2.200 μονάδες, οι 2.160, οι 2.100, οι 2.080, οι 2050, οι 2.049 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.043 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.340 -2.350 μονάδες και ακολουθούν οι 2.400, οι 2.450, οι 2.480 και οι 2.500 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 2.571 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις  2.500 μονάδες και ακολουθούν οι  2.400, οι 2.350, οι 2.300, οι 2.280, οι 2.253 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.248 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην  πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.650 μονάδες και ακολουθούν οι 2.700, οι 2.850, οι 2.900, οι 2.950 και οι 3.000 μονάδες.

Αγορές στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -1 μ.β.

Αγορές καταγράφονται στα ομόλογα της Ευρωζώνης, με τους επενδυτές να παρακολουθούν τις γεωπολιτικές εξελίξεις σε Ιράν και Ουκρανία και  τις νέες απειλές του Trump για τους δασμούς. 
Η παραδοσιακή συνταγή διασποράς κινδύνου που κυριάρχησε επί δεκαετίες στις διεθνείς αγορές φαίνεται να έχει υποστεί ρωγμές, καθώς  η κλασική ισορροπία μεταξύ μετοχών και ομολόγων δεν προσφέρει πλέον την προστασία που παρείχε στο παρελθόν, ιδιαίτερα σε περιόδους έντονων αναταράξεων.
Αυτό διότι τα κρατικά ομόλογα δεν λειτουργούν πλέον ως αξιόπιστο «μαξιλάρι» όταν οι αγορές μετοχών καταρρέουν, γεγονός που αυξάνει τους συστημικούς κινδύνους και περιπλέκει τη διαχείριση χαρτοφυλακίων.
Ιστορικά, η αρνητική συσχέτιση μεταξύ μετοχών και ομολόγων αποτελούσε τον πυρήνα της στρατηγικής διασποράς. Όταν οι μετοχές υποχωρούσαν, οι επενδυτές στρέφονταν στην ασφάλεια των κρατικών τίτλων, οδηγώντας τις τιμές των ομολόγων υψηλότερα και εξισορροπώντας τις απώλειες.
Το κλασικό χαρτοφυλάκιο 60% μετοχές – 40% ομόλογα βασίστηκε ακριβώς σε αυτή τη δυναμική. Όμως, από το 2020 και μετά –με την πανδημία, τα σοκ στην προσφορά και την εκτόξευση του πληθωρισμού– η ιστορική αυτή σχέση έχει αλλάξει δραματικά.
Σύμφωνα με την ανάλυση του ΔΝΤ, μετοχές και ομόλογα τείνουν πλέον να κινούνται στην ίδια κατεύθυνση κατά τις έντονες διορθώσεις, επιτείνοντας τις απώλειες αντί να τις αντισταθμίζουν.
Το αποτέλεσμα είναι διπλό πλήγμα για τα χαρτοφυλάκια, καθώς οι απώλειες δεν αντισταθμίζονται αλλά συσσωρεύονται.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,3% και το 10ετές ιταλικό 3,31% με το μεταξύ τους spread στις -1 μονάδες βάσης.
Βελτίωση καταγράφεται και στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 3,97% και το 2ετές στο 3,41%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνους που συνεπάγεται η αγορά τους.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Τον Μάρτιο, η Moody’s ήταν ο τελευταίος από τους «μεγάλους» οίκους που επανέφερε την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα, κλείνοντας έναν κύκλο πολυετούς υποβάθμισης που ξεκίνησε με την κρίση χρέους. Στη συνέχεια, μέσα στη χρονιά, ακολούθησαν νέες αναβαθμίσεις από τους DBRS, S&P και Fitch,
Παράλληλα, η Scope, η οποία είχε ήδη αναβαθμίσει την Ελλάδα σε «BBB» από τον Δεκέμβριο του 2024, προχώρησε το 2025 σε αναβάθμιση του outlook από «σταθερό» σε «θετικό», ενισχύοντας τις προσδοκίες για κάτι καλύτερο τη νέα χρονιά.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων ανοίγει στις 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS για να πάρει τη σκυτάλη στις 13 Μαρτίου η Moody’s, η γερμανική Scope στις 20 Μαρτίου, η S&P στις 24 Απριλίου και η Fitch στις 8 Μαΐου.
Ο δεύτερος γύρος ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, ενώ ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η 18η Σεπτεμβρίου καθώς θα έχουμε διπλή αξιολόγηση την ίδια ημέρα από Moody’s και Scope.
Η αυλαία πέφτει στις 23 Οκτωβρίου με την S&P και στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Είναι αξιοσημείωτο ότι από τα 403,86 δισ. ευρώ του ελληνικού δημόσιου χρέους, 105,2 δισ. ευρώ αφορούσαν κρατικά ομόλογα, 218,8 δισ. ευρώ δάνεια μηχανισμών στήριξης, 8,4 δισ. ευρώ έντοκα γραμμάτια και περίπου 57 δισ. ευρώ repos.
Σε εκείνη τη φάση, το ελληνικό δημόσιο βασιζόταν σε σημαντικό βαθμό στον ενδοκυβερνητικό δανεισμό για τη διαχείριση της ρευστότητας, γεγονός που εξηγούσε γιατί τα repos παρέμεναν σε υψηλά επίπεδα.
Από το σύνολο του χρέους, αυτό που βρισκόταν ουσιαστικά σε κυκλοφορία ήταν τα περίπου 105 δισ. ευρώ των κρατικών ομολόγων, καθώς τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης δεν αποτελούν διαπραγματεύσιμους τίτλους. Επιπλέον, ήδη τότε, σημαντικό μέρος αυτών των ομολόγων κατείχε η ΕΚΤ, περιορίζοντας περαιτέρω το πραγματικό free float της αγοράς.
Για το 2026 το  ελληνικό δημόσιο χρέος προβλέπεται να διαμορφωθεί στα 359,3 δισ. ευρώ ή στο 138,2% του ΑΕΠ. 
Ωστόσο, με την επιβάρυνση από τα senior δάνεια του νόμου Κατσέλη εκτιμάται ότι θα αυξηθεί περίπου στα 360,3 δισ. ευρώ, την ώρα που το 2025 είχε ανέλθει στα 362,8 δισ. ευρώ ή 145,9% του ΑΕΠ,  χωρίς ωστόσο να έχει αλλάξει ριζικά η δομή του.
 Τα κρατικά ομόλογα παραμένουν κοντά στα 100 δισ. ευρώ, τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης εξακολουθούν να αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος του χρέους, ενώ η μείωση του συνολικού μεγέθους οφείλεται κυρίως στη συρρίκνωση βραχυπρόθεσμων και ταμειακών υποχρεώσεων.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.

Ανοδικές τάσεις στις ασιατικές αγορές 

Ανοδικά έκλεισαν σήμερα 27/2 οι περισσότερες ασιατικές αγορές με επίκεντρο την νέα  παρτίδα οικονομικών στοιχείων από την Ιαπωνία που δημοσιεύθηκε νωρίτερα σήμερα.
Αναλυτικά, ο  ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού στην περιοχή Ku-are του Τόκιο αυξήθηκε στο 1,6% τον Φεβρουάριο, από το 1,5% που καταγράφηκε τον προηγούμενο μήνα
Η βιομηχανική παραγωγή της Ιαπωνίας αυξήθηκε κατά 2,3% τον Ιανουάριο σύμφωνα με προκαταρκτική έκθεση.
 Οι λιανικές πωλήσεις στην Ιαπωνία αυξήθηκαν κατά 4,1% τον Ιανουάριο σε μηνιαία βάση, ενώ σε  ετήσια βάση, η αξία των πωλήσεων αυξήθηκε κατά 1,8%.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο +0,36%, ο δείκτης  Shanghai στη Κίνα στο +0,39%, ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ στο +1,02%, ο δείκτης KOSPI στη Ν. Κορεά στο -1% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία στο +0,25%.

Eπιφυλακτικές κινήσεις στις ευρωπαϊκές αγορές

Επιφυλακτικές κινήσεις καταγράφονται σήμερα 27/2 στις ευρωπαϊκές αγορές, με την αβεβαιότητα να κυριαρχεί από τις εξελίξεις στο Ιράν και τους νέους δασμούς του προέδρου των Ηνωμένων Πολιτειών Donald Trump.
Στο επίκεντρο η  νέα παρτίδα οικονομικών εκθέσεων,.
Ο πληθωρισμός της Γερμανίας υποχώρησε στο 1,9% τον Φεβρουάριο από το 2,1% τον  Ιανουάριο, σύμφωναμε την προκαταρκτική έκθεση, ελαφρώς χαμηλότερος από τις εκτιμήσεις της αγοράς.
Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν της Γαλλίας (ΑΕΠ) αυξήθηκε 0,2% το τέταρτο τρίμηνο του 2025, σε σύγκριση με την προηγούμενη τρίμηνη περίοδο, επιβεβαιώνοντας την πρώτη του εκτίμηση. Το ποσοστό ήταν μειωμένο από μια οικονομική ανάπτυξη 0,5% που καταγράφηκε το τρίτο τρίμηνο του έτους.
Οι εξαγωγές επιβραδύνθηκαν το αναφερόμενο τρίμηνο, σημειώνοντας άνοδο 1% μετά από άλμα 3,1% το προηγούμενο τρίμηνο, ενώ οι εισαγωγές μειώθηκαν κατά 1,1%.
Ο ετήσιος πληθωρισμός της Γαλλίας αναμένεται να διαμορφωθεί στο 1% τον Φεβρουάριο, από το 0,3% τον  Ιανουάριο, όπως εκτίμησε η στατιστική υπηρεσία της χώρας INSEE στην προκαταρκτική της έκθεση. 
Οι τιμές παραγωγής της γαλλικής βιομηχανίας μειώθηκαν κατά 1,9% τον Ιανουάριο σε σύγκριση με τον ίδιο μήνα το προηγούμενο έτος, ενώ οι τιμές παραγωγής μειώθηκαν κατά 2,3% σε ετήσια βάση. 
Το εμπορικό πλεόνασμα της Ιταλίας με χώρες εκτός της Ευρωπαϊκής Ένωσης ανήλθε σε 2,1 δισ. ευρώ τον Ιανουάριο, αυξάνοντας κατά 370 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση. Οι εξαγωγές μειώθηκαν κατά 6% σε σύγκριση με τον Ιανουάριο του 2025, ενώ οι εισαγωγές βυθίστηκαν κατά 14%.
Ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ισπανία παρέμεινε αμετάβλητος στο 2,3% τον Φεβρουάριο,  στην προκαταρκτική της έκθεση. Σε μηνιαία βάση, οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 0,4%.
Το Ελβετικό Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) το τέταρτο τρίμηνο αυξήθηκε κατά 0,2% σε σύγκριση με την προηγούμενη τρίμηνη περίοδο, επιβεβαιώνοντας την πρώτη της εκτίμηση.
Οι  τιμές παραγωγού στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 0,5% τον Ιανουάριο σε μηνιαία βάση, ενώ αυξήθηκε 2,9% σε ετήσια βάση.
Άνοδος +1,85% καταγράφεται στις τιμές του φυσικού αερίου, με το ολλανδικό TTF Απριλίου στα 32,74 ευρώ.
Άλμα στις τιμές πετρελαίου, με το brent στο +3,5% στα 73,30 δολ. το βαρέλι και το αμερικανικό αργό στα 67,60 δολ. το βαρέλι στο +3,7%.
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία βρίσκεται στο +0,05%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι -0,30%, ο δείκτης FTSE MIB -0,25%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο -0,40% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο +0,35%.
Στη Wall Street, ο Dow Jones κινείται στο -1,2%, ο S&P 500 στο -0,85%, ο Nasdaq στο -1,1% και το ETF GREC στο -1,17% (71,19 δολ.).

Πιέσεις  στις τράπεζες με με αυξημένες συναλλαγές λόγω του rebalancing του MSCI - Δεν ενθουσίασαν τα αποτελέσματα 

Πιέσεις καταγράφονται στις τράπεζες, εν μέσω μεταβλητότητας, με αυξημένες συναλλαγές λόγω του rebalancing του MSCI,  με τα αποτελέσματα να μην ενθουσιάζουν.
Η Εθνική έκλεισε στα 14,03 ευρώ, με πτώση -2,26%, με όγκο 3,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 12,83 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank έκλεισε στα 3,71 ευρώ, με πτώση -1,07% με όγκο 10,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 8,59 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 8,0660 ευρώ, με πτώση -0,71% με όγκο 2,7 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 9,97 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 3,9170 ευρώ, με πτώση -0,10% με όγκο 6,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 14,22 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 9,26 ευρώ, με πτώση -1,28% και όγκο 253 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,03 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank έκλεισε στα 1,2740 ευρώ, με πτώση -0,93%, με όγκο 258 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση στα 2,06 δισεκ. ευρώ.
Η Optima έκλεισε στα 9,74 ευρώ, με πτώση -3,18% , με όγκο 374 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,16 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 16,10 ευρώ, με πτώση -1,23% και κεφαλαιοποίηση 320 εκατ. ευρώ.

Απώλειες στα μη τραπεζικά blue chips με αυξημένες συναλλαγές λόγω του rebalancing του MSCI

Απώλειες καταγράφει το σύνολο σχεδόν των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, με τις συναλλαγές  σε αυξημένα επίπεδα λόγω του rebalancing του MSCI. 
Τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν ΕΛΠΕ, ΔΑΑ, Jumbo, Metlen,  Aktor...
Στον αντίποδα, ανοδικά έκλεισαν Cenergy, Viohalco και Τιτάν.
Η Coca Cola έκλεισε στα 54,65 ευρώ, με πτώση -0,09% και κεφαλαιοποίηση στα 20,47 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 17,54 ευρώ, με πτώση -0,68% και αποτίμηση 7,14 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 18,78 ευρώ, με πτώση -1,16% και αποτίμηση 6,99 δισ. ευρώ, στην 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 15,86 ευρώ, με πτώση 1,18% και αποτίμηση 5,74 δισ. ευρώ. και βρίσκεται στη 4η θέση των κεφαλαιοποιήσεων τις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η Μetlen έκλεισε στα 36,36 ευρώ, με πτώση -1,84% και κεφαλαιοποίηση 5,25 δισεκ. ευρώ
Ο Titan Cement International έκλεισε στα 53,40  ευρώ, με άνοδο +0,19% και  κεφαλαιοποίηση 4,14 δισ.ευρώ.
Η μετοχή της Motor Oil έκλεισε στα 36,14 ευρώ, με πτώση -1,2% και κεφαλαιοποίηση 4,02 ευρώ.
Η Viohalco έκλεισε στα 15,36 ευρώ, με πτώση -0,13% και κεφαλαιοποίηση στα 3,94 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 36,20 ευρώ, με πτώση -0,88% και κεφαλαιοποίηση 3,76 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo έκλεισε στα 25,06 ευρώ, με πτώση -2,11% και κεφαλαιοποίηση 346 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 8,7850 ευρώ, με πτώση -3,2% και κεφαλαιοποίηση 2,73 δισ. ευρώ.
Ο Aktor έκλεισε στα 10,50 ευρώ, με πτώση -1,5% και κεφαλαιοποίηση 2,16 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 7,88 ευρώ, με πτώση -0,88% και κεφαλαιοποίηση 839 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 3,40 ευρώ, με πτώση -1,16% και κεφαλαιοποίηση 108 εκατ. ευρώ.

Βελτίωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Γερμανία στις 61 μονάδες βάσης

Βελτίωση καγράφεται σήμερα 27/2 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,3% και το 10ετές ιταλικό 3,31% με το μεταξύ τους spread στις -1 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 63 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 26 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,26% ή 260 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -1 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 27 μονάδες βάσης.

Αγορές στα ομόλογα της Ευρωζώνης

Αγορές καταγράφονται σήμερα 27/2 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 27 Φεβρουαρίου του 2026 στο 3,31%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 27/2/2026 στο 2,67%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 2,94% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,03% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,09% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 3,31% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,13%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.

www.bankingnews.gr