Με ΜΟΗ +4% ΔΕΗ +2% το ΧΑ +0,91% στις 2.560 μον. - Ξεθωριάζει το success story των τραπεζών λόγω πολιτικού ρίσκου

(upd18) Στα υψηλά της ημέρας έκλεισε το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 2.560 μονάδες, με στηρίξεις από επιλεγμένες μετοχές, όπως Motor Oil +4,59%, ΔΕΗ +2,11% ενώ οι τραπεζικές μετοχές, αν και κινήθηκαν υποτονικά στο μεγαλύτερο μέρος της συνεδρίασης, επιτάχυναν στο κλείσιμο της αγοράς, με την Alpha Bank να ενισχύεται κατά +2,06%.
Αισθητή ήταν και η αύξηση του τζίρου στις δημοπρασίες, συμπεριλαμβανομένων και των πακέτων.
Η υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου και άρα των πληθωριστικών ανησυχιών, οι συνεχόμενες θετικές εκθέσεις για ελληνικές μετοχές και τις χαμηλότερες αποτιμήσεις έναντι των ομοειδών του εξωτερικού διατηρούν το θετικό momentum στο ελληνικό χρηματιστήριο το οποίο έφτασε σε νέα υψηλά 17 ετών.
Η διάσπαση των 2.550 μονάδων οδηγεί στις 2.600 μονάδες. 
Υποστηρικτικά λειτουργεί επίσης η προσδοκία ότι το ελληνικό χρηματιστήριο θα αναβαθμιστεί στις ώριμες αγορές από την MSCI το 2027.
Ωστόσο, οι θετικές προβλέψεις για την επόμενη τριετία 2026-2028 δεν λαμβάνουν υπόψη το γεγονός ότι ο χρόνος των εκλογών (2027) οδηγεί σε αναβολή αποφάσεων, άρα και επενδυτικών σχεδίων ή εξαγορών.
Κι ενώ οι προβλέψεις ξένων, αλλά και ελληνικών χρηματιστηριακών, είναι άκρως ευνοϊκές, οι τραπεζίτες ανησυχούν για το 2027, κυρίως για τους έξι μήνες πριν από τη διενέργεια εκλογών, καθώς έχει παρατηρηθεί ότι πριν και μετά τις εκλογές τόσο ο δημόσιος τομέας όσο και ο ιδιωτικός τομέας τείνουν να αναβάλλουν τις επενδυτικές κινήσεις. Αυτή την έλλειψη ορατότητας για το 2027 την είχαν επισημάνει οι τραπεζικές διοικήσεις και στις ενημερώσεις των αναλυτών για τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου. Οι επενδύσεις του Ταμείου Ανάκαμψης, που πρόκειται να εκταμιευθούν σταδιακά μέχρι το 2028, αποτελούν μια διέξοδο, αλλά δεν φθάνουν προκειμένου να διατηρηθεί ο ρυθμός ανάπτυξης των δανείων κατά 10% ετησίως, ο οποίος είναι διπλάσιος και υπερδιπλάσιος σε σύγκριση με τον ρυθμό των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Η προσοχή στρέφεται στη Σύνοδο Κορυφή του ΝΑΤΟ στην Άγκυρα, όπου οι ηγέτες από τα 32 κράτη μέλη της συμμαχίας θα συγκεντρωθούν  για να συζητήσουν τη συλλογική άμυνα, την Ουκρανία, τις αμυντικές δαπάνες και την αυξανόμενη αστάθεια στη Μέση Ανατολή. Η σύνοδος κορυφής αναμένεται να δοκιμάσει τη δυτική ενότητα, καθώς τα μέλη αντιμετωπίζουν πιέσεις για τη στρατιωτική υποστήριξη προς το Κίεβο, τον επιμερισμό των βαρών και τις ευρύτερες συνέπειες της σύγκρουσης με το Ιράν.
Η Ουκρανία είναι επίσης πιθανό να παραμείνει ψηλά στην πολιτική ατζέντα, με τους ηγέτες του ΝΑΤΟ να αναμένεται να επαναβεβαιώσουν την υποστήριξη προς τη χώρα, καθώς η Ρωσία συνεχίζει τις επιθετικές της επιχειρήσεις. Η σύνοδος κορυφής έρχεται εν μέσω ανανεωμένης προσοχής στις δεσμεύσεις του άρθρου 5 και στον μακροπρόθεσμο ρόλο της Ευρώπης στην άμυνά της.
Οι εξελίξεις γύρω από το Ιράν και τη Γάζα θα παρακολουθούνται επίσης στενά, ειδικά μετά τις πρόσφατες εντάσεις στα Στενά του Ορμούζ και τις ευρύτερες ανησυχίες για την περιφερειακή κλιμάκωση. Η Τουρκία, ως οικοδέσποινα της συνόδου κορυφής, αναμένεται να χρησιμοποιήσει την εκδήλωση για να υπογραμμίσει τον στρατηγικό της ρόλο στο πλαίσιο της συμμαχίας και της θέσης της μεταξύ του ΝΑΤΟ, της Μέσης Ανατολής και της ευρύτερης ευρασιατικής ασφάλειας.
Στην αγορά ενέργειας, οι τιμές υποχωρούν, το αμερικανικό αργό WTI σημειώνει πτώση -0,70% στα 68,30 δολάρια ανά βαρέλι, και το Brent στο -0,40% στα 71,80 δολάρια, σημαντικά χαμηλότερα από τα υψηλά που είχαν καταγραφεί τους προηγούμενους μήνες.
Στις τράπεζες, με τη μεγαλύτερη άνοδο έκλεισε η Alpha Bank +2,06% και ακολούθησαν Eurobank +1,69%, Πειραιώς +1,40% και Εθνική +1,21%.
Στα μη τραπεζικά blue chips, ανοδικά ξεχώρισαν Motor Oil +4,59%, ΕΥΔΑΠ +3,85%, Cenergy +3,81%, ΔΕΗ +2,11%...ενώ υποχώρησαν Coca Cola -1,51% από +1,68% υψηλό ημέρας,  ΔΑΑ -1,01%, Aegean -1%......
Στο επίκεντρο παραμένει ο Aktor, με το BN να έχει αναφέρει ότι στόχος μετά την αύξηση κεφαλαίου των 650 εκατ ευρώ,  η οποία έχει ήδη καλυφθεί από 2 μεγάλα αμερικανικά funds,  είναι να φθάσει η μετοχή στα 20 ευρώ και φαίνεται ότι αυτό θα συμβεί λίγο πιο γρήγορα από ότι έχει εκτιμηθεί.
Πριν λίγα χρόνια η μετοχή του Aktor – πρώην Intrakat – ήταν στα 1,34 ευρώ και σήμερα έχει φθάσει στα 14,4 ευρώ ή 2,9 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία με στόχο τα 4 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία.
H αύξηση από 1,34 στα 14,4 ευρώ είναι 1000% περίπου και από τα 1,34 ευρώ στα 20 ευρώ θα είναι αύξηση 1.400% αυτή είναι η απόδοση της μετοχής του Aktor σε 2,5 χρόνια.
Σε αύξηση της short θέσης προχώρησε η Qube Research στο 0,80390% από 0,74346% προηγουμένως. Σημειώνεται ότι η θέση ενισχύεται το τελευταίο διάστημα από 0,59864% που ήταν στις 11 Ιουνίου.
Ξεκίνησε σήμερα 6/7 η διαπραγμάτευση των 15,51 εκατ. νέων μετοχών της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με δικαίωμα ψήφου, ονομαστικής αξίας €0,57 η καθεμία, οι οποίες εκδόθηκαν στο πλαίσιο της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου της με καταβολή μετρητών και με αποκλεισμό (κατάργηση) του δικαιώματος προτίμησης των υφιστάμενων μετόχων της Εταιρείας, μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης, και τιμή διάθεσης τα 42,50 ευρώ.
Σήμερα 6/7 οι μετοχές της Έλτον ίναι διαπραγματεύσιμες χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα ύψους 0,065 ευρώ ανά μετοχή. Επίσης οι μετοχές της Fais Group θα είναι διαπραγματεύσιμες χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα ύψους 0,1568744 ευρώ ανά μετοχή.
Από σήμερα Δευτερα 6 Ιουλίου 2026 ξεκινά η διαδικασία δημόσιας προσφοράς του εταιρικού ομολόγου της "Seanergy Maritime Holdings Corp." με καταβολή μετρητών και εισαγωγή προς διαπραγμάτευση στην κατηγορία τίτλων σταθερού εισοδήματος της Ρυθμιζόμενης Αγοράς της Euronext Athens. To εύρος επιτοκίου στο 4,90% - 5,20% με λήξη την  Τετάρτη 8 Ιουλίου 2026.
To ενδιαφέρον εστιάζεται στις επικείμενες ανακοινώσεις των αποτελέσματα των τραπεζών α’ εξαμήνου.
Σύμφωνα με τις ανακοινώσεις την αυλαία ανοίγει η Πειραιώς στις 29/7 ακολουθούν στις 30/7 Εθνική, Eurobank και Optima Bank, στις 31/7 η Alpha Bank, στις 4/8 η Τράπεζα Κύπρου και στις 6/8 η CrediaBank.

Τι συμβαίνει - Η JP Morgan τα… «γυρνάει»: Ενώ είχε επιφυλάξεις για την αναβάθμιση της Ελλάδας, τώρα βλέπει εισροές 1 δισ. στις 18/9

Σε αναβάθμιση της σύστασης για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά προχώρησε η JP Morgan, σε “overweight” από “neutral”, εκτιμώντας εισροές περίπου 1 δισ. δολαρίων από την ένταξη ελληνικών μετοχών στον δείκτη Euro STOXX 600.
Η κίνηση αυτή έρχεται σε πλήρη αντιστροφή του πιο επιφυλακτικού τόνου που είχε υιοθετήσει στο παρελθόν για την ελληνική αγορά, ειδικά σε ό,τι αφορά τον ρυθμό και τη βιωσιμότητα της αναβάθμισης του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις διεθνείς επενδυτικές κατηγορίες.
Σε προηγούμενες εκθέσεις, η J.P. Morgan είχε εμφανιστεί πιο επιφυλακτική ως προς την ταχύτητα ένταξης της Ελλάδας στους βασικούς ευρωπαϊκούς δείκτες, επισημαίνοντας δομικές αδυναμίες της αγοράς, περιορισμένη ρευστότητα και ζητήματα βάθους.
Σήμερα, όμως, ο οίκος υιοθετεί πιο επιθετική στάση, αναγνωρίζοντας ότι οι επερχόμενες αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίων μπορούν να φέρουν ισχυρές παθητικές εισροές, ανεξαρτήτως των θεμελιωδών επιφυλάξεων που είχε διατυπώσει στο παρελθόν.
Η ένταξη της Ελλάδας στον Euro STOXX 600, με ορίζοντα την αναδιάρθρωση της 18ης Σεπτεμβρίου, εκτιμάται ότι θα λειτουργήσει ως μηχανισμός υποχρεωτικών τοποθετήσεων για διεθνή χαρτοφυλάκια.
Με άλλα λόγια, η αναβάθμιση δεν αποδίδεται μόνο σε ποιοτική αναγνώριση της αγοράς, αλλά και σε τεχνικές ροές κεφαλαίων που δημιουργούνται από τους κανόνες των δεικτών.
Παρά την ισχυρή άνοδο των τελευταίων ετών, η J.P. Morgan σημειώνει ότι η ελληνική αγορά συνεχίζει να διαπραγματεύεται με έκπτωση έναντι των αναδυόμενων αγορών, με δείκτη αποτίμησης περίπου στις 10,8 φορές τα μελλοντικά κέρδη.
Το γεγονός αυτό αφήνει περιθώριο για περαιτέρω re-rating, αλλά ταυτόχρονα αναδεικνύει ότι η επενδυτική ιστορία εξακολουθεί να στηρίζεται σε μεγάλο βαθμό σε συγκυριακούς παράγοντες και όχι αποκλειστικά σε θεμελιώδη αναβάθμιση.
Σε πολιτικό επίπεδο, η Κυριάκος Μητσοτάκης και το κόμμα της Νέας Δημοκρατίας θεωρούνται από τον οίκο ως το επικρατέστερο σενάριο για τη διατήρηση σταθερού πολιτικού περιβάλλοντος.
Η εκτίμηση αυτή λειτουργεί υποστηρικτικά για το επενδυτικό αφήγημα, χωρίς ωστόσο να αναιρεί την εξάρτηση της αγοράς από εξωτερικές ροές κεφαλαίων.

Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση

Ανοδικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,43% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,76%.
Στο πρώτο δεκάλεπτο της συνεδρίασης, με ελεγχόμενες πιέσεις στην Εθνική -1,21% ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας -0,25%, ενώ ο Γενικός Δείκτης διατήρησε το θετικό πρόσημο στο +0,22%.
Στις δημοπρασίες, εντάθηκαν οι αγοραστικές παρεμβάσεις στις τράπεζες, με Alpha Bank +2,06%, Eurobank +1,69%... αλλά και σε επιλεγμένες μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25, με Motor Oil +4,59%, EYDAP +3,85%, ΔΕΗ +2,11% ..και ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στο υψηλό της ημέρας +1,37% και ο Γενικός Δείκτης στο +0,91%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε με άνοδο +0,91% στις 2.560 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.560,38 μονάδες και χαμηλό τις 2.542,76 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε ικανοποιητικά επίπεδα και επικεντρώθηκε στα μη τραπεζικά blue chips., 
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 296,6 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 40,5 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 37,1 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 9,8 εκατ. διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 40,54 εκατ. ευρώ και όγκου 4,28 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Εθνική διακίνησε 207 χιλ. τεμάχια αξίας 3,28 εκατ. ευρώ, η Eurobank 238 χιλ. τεμάχια αξίας 1,04 εκατ. ευρώ, η Alpha Bank 2 εκατ. τεμάχια αξίας 8,25 εκατ. ευρώ, η Πειραιώς 143,5 χιλ. τεμάχια αξίας 1,35 εκατ. ευρώ και η CrediaBank 200 χιλ. τεμάχια αξίας 236 χιλ. ευρώ..
Η ΔΕΗ 600 χιλ. τεμάχια αξίας 14,48 εκατ. ευρώ, ο ΟΤΕ 90,4 χιλ. τεμάχια αξίας 1,76 εκατ. ευρώ, η  ΓΕΚ Τέρνα 100 χιλ. τεμάχια αξίας 4,6 εκατ. ευρώ, η Coca Cola 10 χιλ. τεμάχια αξίας 605 χιλ. ευρώ, η Viohalco 15χιλ. τεμάχια αξίας 287,7 χιλ. ευρώ, η Motor Oil 21 χιλ. τεμάχια αξίας 871,3 χιλ. ευρώ, ο ΔΑΑ 25 χιλ. τεμάχια αξίας 271 χιλ. ευρώ και ο Aktor 105 χιλ. τεμάχια αξίας 1,54 εκατ. ευρώ.
Ο ΑΔΜΗΕ 168 χιλ. τεμάχια αξίας 759 χιλ. ευρώ, η Qualco 50 χιλ. τεμάχια αξίας 279 χιλ. ευρώ  και η Quality & Reliability 300 χιλ. τεμάχια αξίας 381 χιλ. ευρώ.

Τα τεχνικά σημεία

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.560 μονάδες, διασπώντας την πρώτη  αντίσταση τιων 2.550 μονάδων  και ακολουθούν οι 2.600, οι 2,750 και οι 2.800 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.450 και 2.400 μονάδες και ακολουθεί η ζώνη των 2.320 – 2.300 μονάδων, οι 2.250, οι 2.200, οι 2.190 ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.189 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 2.901 μονάδες, διασπώντας οριακά την πρώτη αντίσταση των 2.900 μονάδων  και ακολουθούν οι 2.950 μονάδες και οι 3.000 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται οι 2.750 – 2.730 μονάδες και ακολουθούν οι 2.650, οι 2.600, οι 2.479 μονάδες o απλός ΚΜΟ των 200 ημερών, οι 2.450 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.

Σταθεροποίηση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -11 μ.β.

Σταθεροποίηση καταγράφεται στα ομόλογα της Ευρωζώνης, με επίκεντρο τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τις πληθωριστικές συνέπειες της τρίμηνης σύγκρουσης στο Ιράν, οι οποίες εξακολουθούν να επηρεάζουν την παγκόσμια οικονομία.
Ωστόσο, τα δεδομένα στις αγορές ανατρέπονται , καθώς η πτώση των τιμών του πετρελαίου μειώνει τους κινδύνους για έναν επίμονο πληθωρισμό.
Για πρώτη φορά από τον Απρίλιο, οι αγορές δεν προεξοφλούν πλέον μια πλήρη αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης (0,25%), η οποία θα ανέβαζε το βασικό επιτόκιο στο 2,5% πριν από το τέλος του 2026. Μια τέτοια αύξηση θεωρούνταν δεδομένη πριν από δύο εβδομάδες, προτού οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ αυξήσουν το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25%.
Μια παρόμοια εικόνα διαμορφώνεται και στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπου τα swaps τιμολογούν πιθανότητα περίπου 85% για μια αύξηση κατά ένα τέταρτο της μονάδας φέτος, παρουσιάζοντας πτώση σε σχέση με τις έως και τέσσερις αυξήσεις που προβλέπονταν πίσω τον Μάρτιο.
Στις ΗΠΑ, οι traders βλέπουν πιθανότητα 25% για δύο αυξήσεις έως το τέλος του έτους, καταγράφοντας κατακόρυφη πτώση από το σχεδόν 80% που έβλεπαν νωρίτερα..
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,61% και το 10ετές ιταλικό 3,72% με το μεταξύ τους spread στις -11 μονάδες βάσης.
Ήπιες αγορές καταγράφονται στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 4,46%και το 2ετές στο 4,12%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνους που συνεπάγεται η αγορά τους.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, ενώ ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η 18η Σεπτεμβρίου καθώς θα έχουμε διπλή αξιολόγηση την ίδια ημέρα από Moody’s και Scope.
Η αυλαία πέφτει στις 23 Οκτωβρίου με την S&P και στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Είναι αξιοσημείωτο ότι από τα 403,86 δισ. ευρώ του ελληνικού δημόσιου χρέους, 105,2 δισ. ευρώ αφορούσαν κρατικά ομόλογα, 218,8 δισ. ευρώ δάνεια μηχανισμών στήριξης, 8,4 δισ. ευρώ έντοκα γραμμάτια και περίπου 57 δισ. ευρώ repos.
Σε εκείνη τη φάση, το ελληνικό δημόσιο βασιζόταν σε σημαντικό βαθμό στον ενδοκυβερνητικό δανεισμό για τη διαχείριση της ρευστότητας, γεγονός που εξηγούσε γιατί τα repos παρέμεναν σε υψηλά επίπεδα.
Από το σύνολο του χρέους, αυτό που βρισκόταν ουσιαστικά σε κυκλοφορία ήταν τα περίπου 105 δισ. ευρώ των κρατικών ομολόγων, καθώς τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης δεν αποτελούν διαπραγματεύσιμους τίτλους. Επιπλέον, ήδη τότε, σημαντικό μέρος αυτών των ομολόγων κατείχε η ΕΚΤ, περιορίζοντας περαιτέρω το πραγματικό free float της αγοράς.
Για το 2026 το ελληνικό δημόσιο χρέος προβλέπεται να διαμορφωθεί στα 359,3 δισ. ευρώ ή στο 138,2% του ΑΕΠ.
Ωστόσο, με την επιβάρυνση από τα senior δάνεια του νόμου Κατσέλη εκτιμάται ότι θα αυξηθεί περίπου στα 360,3 δισ. ευρώ, την ώρα που το 2025 είχε ανέλθει στα 362,8 δισ. ευρώ ή 145,9% του ΑΕΠ, χωρίς ωστόσο να έχει αλλάξει ριζικά η δομή του.
Τα κρατικά ομόλογα παραμένουν κοντά στα 100 δισ. ευρώ, τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης εξακολουθούν να αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος του χρέους, ενώ η μείωση του συνολικού μεγέθους οφείλεται κυρίως στη συρρίκνωση βραχυπρόθεσμων και ταμειακών υποχρεώσεων.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.

Μεικτές τάσεις στις ασιατικές αγορές

Μεικτές τάσεις καταγράφηκαν σήμερα 6/7 στις ασιατικές αγορές, με τους επενδυτές να επιστρέφουν το ενδιαφέρον στις μετοχές εταιρειών ημιαγωγών και τεχνητής νοημοσύνης (AI) οι οποίες ανακάμπτουν από τις προηγούμενες απώλειες στον τεχνολογικό τομέα. Η ανάκαμψη αυτή έρχεται μετά την ανακοίνωση των ασθενέστερων στοιχείων για την αγορά εργασίας στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Επίσης, το ενδοαφέρον στρέφεται και σε άλλους κλάδους, όπως οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, η υγεία και η βιομηχανία οι οποίες στηρίζουν τους ευρύτερους χρηματιστηριακούς δείκτες, αντισταθμίζοντας την πρόσφατη αδυναμία των μετοχών ημιαγωγών.
Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει ότι η επενδυτική συμμετοχή γίνεται πλέον περισσότερο διαφοροποιημένη και δεν περιορίζεται αποκλειστικά στο ράλι που τροφοδότησε η τεχνητή νοημοσύνη.
Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν αυτή την εβδομάδα σε βασικά οικονομικά στοιχεία που αναμένονται αργότερα αυτή την εβδομάδα, συμπεριλαμβανομένου του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή της Κίνας και του Δείκτη Τιμών Παραγωγού (PPI) για τον Ιούνιο την Πέμπτη, καθώς και των στοιχείων PPI της Ιαπωνίας την Παρασκευή.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο +0,14%, ο Shanghai στη Κίνα στο -0,06%, ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ στο +0,87%, ο δείκτης Kospi στη Ν.Κορέα στο -0,46% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία στο -0,15%.

Επιφυλακτικές κινήσεις στις ευρωπαϊκές αγορές

Επιφυλακτικές κινήσεις καταγράφονται σήμερα 6/7 στις ευρωπαϊκές αγορές, με επίκεντρο τις γεωπολιτικές εξελίξεις σε Ουκρανία και Ιράν ενώ οι  ενδείξεις αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού και η επιβράδυνση της αγοράς εργασίας στις Ηνωμένες Πολιτείες αναζωπύρωσαν την αισιοδοξία ότι οι πιέσεις για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων σε παγκόσμιο επίπεδο ενδέχεται να υποχωρούν.
Στην αγορά ενέργειας, οι τιμές υποχωρούν, το αμερικανικό αργό WTI σημειώνει πτώση -0,70% στα 68,30 δολάρια ανά βαρέλι, και το Brent στο -0,40% στα 71,80 δολάρια, σημαντικά χαμηλότερα από τα υψηλά που είχαν καταγραφεί τους προηγούμενους μήνες.
Πτώση -1,3% καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Αυγούστου στα 44,75 ευρώ..
Η προσοχή στρέφεται την Τετάρτη 8/7 όπου η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, θα δημοσιεύσει τα πρακτικά της συνεδρίασης του Ιουνίου για τη νομισματική πολιτική, της πρώτης συνεδρίασης υπό την προεδρία του Kevin Warsh, ενώ ακολουθούν την Πέμπτη 9/7 τα πρακτικά της ΕΚΤ.
Οι επενδυτές αναζητούν ενδείξεις για τις προθέσεις της Fed, καθώς οι προσδοκίες για τα επιτόκια έχουν μεταβληθεί σημαντικά τις τελευταίες εβδομάδες από την ασθενέστερη του αναμενομένου έκθεση για την αγορά εργασίας του Ιουνίου. 
Οι επενδυτές θα εξετάσουν προσεκτικά κατά πόσο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στηρίζουν συνολικά αυτή τη νέα αποτίμηση των προσδοκιών.
Εν τω μεταξύ, η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Christine Lagarde μείωσε τις πιθανότητες άμεσης νέας αύξησης επιτοκίων κατά την επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ (στις 22-23 Ιουλίου), στη Σίντρα της Πορτογαλίας
Σημειώνεται ότι η επόμενη συνέδριαση της Fed αναμένεται στις 28-29 Ιουλίου, αφού θα έχει προηγηθεί στις 22-23 Ιουλίου η συνεδρίαση της ΕΚΤ.
Στα οικονομικά δεδομένα, οι τιμές παραγωγού στην Ευρωζώνη και σε ολόκληρη την Ευρωπαϊκή Ένωση αυξήθηκαν κατά 0,2% τον Μάιο, σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, όπως αποκάλυψε η στατιστική υπηρεσία της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, Eurostat, σε έκθεση που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα. Εν τω μεταξύ, σε ετήσια βάση, ο δείκτης κατέγραψε αύξηση 5,9% στην Ευρωζώνη και 5,7% στην ΕΕ.
Αύξηση 0,2% καταγράφηκε στις λιανικές πωλήσεις της Ευρωζώνης τον Μάιο, ενώ στην Ευρωπαϊκή Ένωση, η αύξηση ανήλθε σε 0,5%. Σε ετήσια βάση, ο δείκτης αυξήθηκε κατά 1,6% στην Ευρωζώνη και κατά 1,9% στην ΕΕ.
Η εμπιστοσύνη των επενδυτών στην ευρωζώνη παρουσίασε σημαντική βελτίωση τον Ιούλιο. Ο δείκτης εμπιστοσύνης μειώθηκε από το -13,4 τον Ιούνιο στο -3,1 τον Ιούλιο, σημειώνοντας άνοδο για τρίτο συνεχόμενο μήνα.
Αύξηση 1,9% καταγράφηκε στις παραγγελίες βιομηχανίας της Γερμανίας τον Μάιο σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, ενώ σε ετήσια βάση, οι νέες παραγγελίες βιομηχανικών προϊόντων, προσαρμοσμένες ως προς το ημερολογιακό έτος, σημείωσαν άνοδο 6,2% τον Μάιο.
Το ποσοστό ανεργίας στην Ελβετία στο 3,1% τον Ιούνιο, σύμφωνο με τις προσδοκίες και παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητο σε σχέση με το ποσοστό του Μαΐου, αλλά ήταν υψηλότερο από το 2,7% που είχε καταγραφεί τον Ιούνιο του 2025.
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο -0,30%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι -0,25%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο -0,10%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο -0,80% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο -0,25%.
Στη Wall Street, ο Dow Jones κινείται στο +0,10%, ο S&P 500 στο +0,50%, ο Nasdaq στο +0,80% και το ETF GREC στο +1,91% ( 77,49 δολ.).

Άνοδος στις τράπεζες, με ικανοποιητικές συναλλαγές - Στο υψηλό της ημέρας η Alpha Bank +2%

Aνοδικά έκλεισαν οι τράπεζες, οι οποίες ανέβασαν ταχύτητα στις δημοπρασίες, με την Alpha Bank να κλείνει στο υψηλό τη ημέρας και με ικανοποιητικές τις συναλλαγές.
Η Εθνική έκλεισε στα 15,9550 ευρώ, με άνοδο +1,21%, με όγκο 2,2 εκατ.. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 14,59 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank έκλεισε στα 4,1590 ευρώ, με άνοδο +2,06% με όγκο 7,2 εκατ.. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 9,63 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 9,44 ευρώ, με άνοδο +1,4% με όγκο 2 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 11,68 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 4,4030 ευρώ, με άνοδο +1,69% με όγκο 5,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 15,99 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 9,93 ευρώ, με άνοδο +0,35% και όγκο 544 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,33 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank έκλεισε στα 1,1680 ευρώ, με πτώση -0,34% με όγκο 1,6 εκατ.. τεμάχια και αποτίμηση στα 2,33 δισεκ. ευρώ.
Η Optima έκλεισε στα 10,31 ευρώ, με άνοδο +059% , με όγκο 168 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 28 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 15,25 ευρώ, με πτώση -0,33% και κεφαλαιοποίηση 303 εκατ. ευρώ.

Άνοδος στα μη τραπεζικά blue chips με ικανοποιητικές συναλλαγές

Ανοδικά έκλεισε η πλειονότητα των μη τραπεζικών blue chips με ικανοποιητικές τις συναλλαγές.
Τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν  Motor Oil +4,59%, ΕΥΔΑΠ +3,85%, Cenergy +3,81%, ΔΕΗ +2,11%...
Στον αντίποδα, υποχώρησαν Coca Cola -1,51%, ΔΑΑ -1,01%, Aegean -1%....... 
Η  Coca Cola έκλεισε στα 58,60 ευρώ, με πτώση -1,51% και κεφαλαιοποίηση στα 21,87 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 24,20 ευρώ, με άνοδο 2,11% και αποτίμηση 14,46 δισ. ευρώ, στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) έκλεισε στα 14,1750 ευρώ, με πτώση -0,35% και αποτίμηση 11,44 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 19,50 ευρώ, αμετάβλητος και αποτίμηση 7,88 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 4η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η Metlen έκλεισε στα 42,44 ευρώ, με πτώση -0,33% και κεφαλαιοποίηση 6,09 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 47,00 ευρώ, με άνοδο +1,69% και κεφαλαιοποίηση 5,59 δισ. ευρώ.
Η Viohalco έκλεισε στα 19,18 ευρώ, με άνοδο +0,95% και κεφαλαιοποίηση στα 4,97 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Motor Oil έκλεισε στα 43,30 ευρώ, με άνοδο +4,59% και κεφαλαιοποίηση 4,80 δισ. ευρώ.
Ο Titan Cement International έκλεισε στα 52,15 ευρώ, με άνοδο +0,68% και κεφαλαιοποίηση 4,08 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 11,00 ευρώ, με πτώση -0,09% και κεφαλαιοποίηση 3,36 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo έκλεισε στα 23,32 ευρώ, με άνοδο +0,26% και κεφαλαιοποίηση 3,13 δισ. ευρώ.
Ο Aktor έκλεισε στα 14,50 ευρώ, με άνοδο +0,97% και κεφαλαιοποίηση 2,96 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 11,88 ευρώ, με άνοδο 3,85% και κεφαλαιοποίηση 1,27 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 3,2150 ευρώ, με άνοδο +0,47% και κεφαλαιοποίηση 101 εκατ. ευρώ.

Σταθεροποίηση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Γερμανία στις 68 μον.

Σταθεροποίηση καταγράφονται σήμερα 6/7 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,61% και το 10ετές ιταλικό 3,72% με το μεταξύ τους spread στις -11 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 68 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 28 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,28% ή 280 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -11 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 29 μονάδες βάσης.

Σταθεροποίηση στα ομόλογα της Ευρωζώνης

Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα 6/7 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 6 Ιουλίου του 2026 στο 3,72%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 6/7/2026 στο 2,93%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,13% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,32% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,42% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 3,72% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,40%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.

www.bankingnews.gr