Δεν βλέπει τα σημάδια κατάρρευσης η Bank of America - Bullish στο δολάριο, παρά την αδυναμία - Ο ρόλος της Fed

Η Bank of America (BofA) προτρέπει τους επενδυτές να διατηρήσουν μια τακτικά θετική (bullish) στάση απέναντι στο δολάριο ΗΠΑ, παρά την πρόσφατη υποτονική πορεία του και τις εκτιμήσεις που κάνουν λόγο για κατάρρευση του αμερικανικού νομίσματος. 
Οι στρατηγικοί αναλυτές Adarsh Sinha και Oliver Levingston σημειώνουν ότι η πρόσφατη συμπεριφορά του δολαρίου δεν ήταν ενθαρρυντική, καθώς κινείται σε στενό εύρος και δεν αντανακλά τα ισχυρά οικονομικά δεδομένα των Ηνωμένες Πολιτείες.
Παρόλα αυτά, διατηρούν τη σύσταση για long θέσεις στο δολάριο έναντι της Ηνωμένο Βασίλειο (στερλίνα) και του Καναδάς (καναδικό δολάριο).

Παράγοντες που πίεσαν το δολάριο

Η αδυναμία αποδίδεται εν μέρει σε προσωρινούς παράγοντες, όπως οι αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίων στο τέλος του μήνα και πιθανές παρεμβάσεις συναλλάγματος από την Ιαπωνία.
Παράλληλα, η άνοδος των αγορών μετοχών ενίσχυσε νομίσματα υψηλότερου ρίσκου, περιορίζοντας τη ζήτηση για το δολάριο ως «ασφαλές καταφύγιο».

Ο ρόλος της Fed και των επιτοκίων

Η πιο ουσιαστική εξήγηση, σύμφωνα με τη BofA, είναι ότι οι αγορές θεωρούν υψηλό το «κατώφλι» για νέες αυξήσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve.
Αυτό έχει δημιουργήσει απόκλιση μεταξύ των ισχυρών οικονομικών στοιχείων των ΗΠΑ και των διαφορών επιτοκίων, που συνήθως κινούνται παράλληλα.
Ωστόσο, η τράπεζα εκτιμά ότι υπάρχει περίπου 50% πιθανότητα για αύξηση επιτοκίων έως το τέλος του έτους — ακόμη και έως 1,5 αυξήσεις — εφόσον τα στοιχεία, ιδιαίτερα στην αγορά εργασίας, παραμείνουν ανθεκτικά.

Προοπτικές για το δολάριο

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι διαφορές επιτοκίων υπέρ των ΗΠΑ θα διευρυνθούν, ειδικά καθώς τα οικονομικά στοιχεία του δεύτερου τριμήνου ενδέχεται να αναδείξουν μεγαλύτερη απόκλιση μεταξύ της αμερικανικής οικονομίας και του υπόλοιπου κόσμου.
Τέλος, η Bank of America απορρίπτει άλλες εξηγήσεις για την αδυναμία του δολαρίου, όπως οι ανησυχίες για τα δημοσιονομικά των ΗΠΑ ή η βελτίωση του επενδυτικού κλίματος στην Κίνα, εκτιμώντας ότι δεν έχουν επηρεάσει ουσιαστικά την πορεία του νομίσματος.

www.bankingnews.gr