Σχετικά Άρθρα
SOS από Goldman Sachs - Εφιάλτης μόνιμης... βλάβης στην αγορά πετρελαίου - Το στοίχημα των γεωτρήσεων
Έρχονται μαύρες μέρες: Βύθιση 52% σε fund μετά την πετρελαϊκή κρίση
Πανικό προκαλεί η προειδοποίηση για τις διεθνείς αγορές, που έρχεται από την Bank of England.
Κορυφαίο στέλεχος της Bank of England προειδοποιεί ότι οι διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές είναι υπερτιμημένες και θα υποχωρήσουν. Ο λόγος για τη Sarah Breeden, υποδιοικήτρια για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα στην κεντρική τράπεζα του Ηνωμένου Βασιλείου, η οποία δήλωσε στο BBC ότι οι μακροοικονομικοί κίνδυνοι δεν έχουν αποτιμηθεί πλήρως στις αγορές μετοχών. «Υπάρχει μεγάλος κίνδυνος εκεί έξω και όμως οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα», δήλωσε. «Αναμένουμε ότι κάποια στιγμή θα υπάρξει μια διόρθωση».
Δεν είναι σύνηθες για αξιωματούχους της Τράπεζας της Αγγλίας να μιλούν τόσο ανοιχτά για τις προσδοκίες τους όσον αφορά τις κεφαλαιαγορές. «Αυτό που πραγματικά με κρατάει ξύπνια τη νύχτα είναι η πιθανότητα να εκδηλωθούν ταυτόχρονα πολλοί κίνδυνοι -ένα μεγάλο μακροοικονομικό σοκ, απώλεια της εμπιστοσύνης στην ιδιωτική πίστη, αναπροσαρμογή στην τεχνητή νοημοσύνη και σε άλλες ριψοκίνδυνες αποτιμήσεις- τι συμβαίνει σε αυτό το περιβάλλον και είμαστε προετοιμασμένοι για αυτό;» δήλωσε η Breeden κατά τη διάρκεια της συνέντευξης.
Οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές παρουσιάζουν μεταβλητότητα από τότε που οι ΗΠΑ και το Ισραήλ εξαπέλυσαν κοινά πλήγματα στο Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, όμως πολλές αναπτυγμένες αγορές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται κοντά σε επίπεδα ρεκόρ. Την Τετάρτη, ο S&P 500 και ο Nasdaq Composite στη Νέα Υόρκη έκλεισαν σε νέα ιστορικά υψηλά, με τις παγκόσμιες μετοχές να ανακτούν τις απώλειες που προκάλεσε ο πόλεμος στο Ιράν. Ο δείκτης MSCI World ex-U.S., ο οποίος μετρά τις μετοχές μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης σε περισσότερες από 20 αναπτυγμένες αγορές, έχει επίσης καταγράψει κέρδη από την έναρξη του πολέμου και σημειώνει άνοδο άνω του 5% από τις αρχές του έτους.
Φόβοι για «κρίση στην ιδιωτική πίστη»
Η Breeden επεσήμανε επίσης προβλήματα στην ιδιωτική πίστη, όπου οι αυξανόμενες αθετήσεις πληρωμών έχουν προκαλέσει επικρίσεις και ανησυχία στους παρατηρητές της αγοράς.
«Η ιδιωτική πίστη πήγε από το μηδέν στα 2,5 τρισ. δολάρια τα τελευταία 15 με 20 χρόνια. Δεν έχει δοκιμαστεί σε αυτή την κλίμακα με το βαθμό πολυπλοκότητας και τις διασυνδέσεις που έχει με το υπόλοιπο χρηματοπιστωτικό σύστημα μέχρι στιγμής», δήλωσε η Breeden. «Αυτό που μας ανησυχεί είναι μια πιστωτική ασφυξία στην ιδιωτική πίστη, παρά μια πιστωτική ασφυξία που καθοδηγείται από τις τράπεζες».
Ο πόλεμος στο Ιράν έχει αφήσει μια αβεβαιότητα να πλανιέται πάνω από τις διεθνείς αγορές τους τελευταίους δύο μήνες, όμως πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά παραμένουν αισιόδοξοι για την πορεία των μετοχών, παρά τις αποτιμήσεις-ρεκόρ.
Στην τελευταία μηνιαία επιστολή του προς τους πελάτες, ο Mark Haefele, επικεφαλής επενδύσεων της UBS Global Wealth Management, δήλωσε ότι το αυξημένο ενεργειακό κόστος αποτελεί κίνδυνο, αλλά εμφανίστηκε θετικός για τις διεθνείς μετοχές. «Ελλείψει ενός παρατεταμένου σοκ, πιστεύουμε ότι το υπόβαθρο για την οικονομία και την εταιρική κερδοφορία παραμένει στέρεο, στηρίζοντας τις μετοχές», ανέφερε.
Ο Iain Barnes, επικεφαλής επενδύσεων στη Netwealth, δήλωσε στο CNBC ότι τα σχόλια της Breeden αντανακλούν ένα ευρύ φάσμα ορατών κινδύνων. «Οι συμμετέχοντες στην αγορά γνωρίζουν καλά τις πιθανές πηγές αστάθειας, αλλά δίνουν μεγαλύτερη βαρύτητα στα τρέχοντα θεμελιώδη μεγέθη -όπως η αύξηση των κερδών και τα περιθώρια κέρδους- αντί να κερδοσκοπούν πάνω σε μια απρόβλεπτη πολιτική κατεύθυνση», δήλωσε. «Η Τράπεζα πρέπει να σταθμίσει τους οδηγούς του πληθωρισμού και της ανάπτυξης, επομένως το ερώτημα αν μια διόρθωση της αγοράς θα επηρέαζε αυτά τα μεγέθη είναι ένα έγκυρο σημείο».
Ωστόσο, ο Barnes σημείωσε ότι ο χρονικός προσδιορισμός τέτοιων γεγονότων είναι δύσκολος. «Ακόμα και ο σπουδαίος Alan Greenspan προειδοποίησε για "παράλογη αφθονία" και κινδύνους αποτίμησης περισσότερα από τρία χρόνια πριν σκάσει η φούσκα του Nasdaq το 2000», είπε, αναφερόμενος στον φημισμένο οικονομολόγο και πρώην πρόεδρο της Federal Reserve.
O Alan Greenspan
Ο Nigel Green, Διευθύνων Σύμβουλος του deVere Group, δήλωσε ότι, ενώ η Breeden είχε δίκιο να λέει ότι οι αποτιμήσεις είναι υψηλές και οι επενδυτές δεν πρέπει να εφησυχάζουν, το συμπέρασμα ότι οι αγορές οδεύουν προς μια γενικευμένη πτώση «χάνει το κεντρικό σημείο, το οποίο είναι ότι η Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) και η τεχνολογία αλλάζουν το πλαίσιο αποτίμησης σε πραγματικό χρόνο». «Ποτέ στο παρελθόν δεν είχαμε AI σε αυτή την κλίμακα», ανέφερε σε σημείωμά του μετά τη μετάδοση της συνέντευξης της Breeden. «Δεν υπάρχει καθαρό ιστορικό σημείο αναφοράς για το τι πρέπει να πληρώνουν οι αγορές για εταιρείες που ηγούνται ενός κύκλου παραγωγικότητας, υποδομών και κερδών που συμβαίνει μια φορά σε κάθε γενιά».
Άλλοι, συμπεριλαμβανομένου του επικεφαλής της Goldman Sachs, David Solomon, και του ίδιου του Trump, εξέφρασαν την έκπληξή τους για την ανθεκτικότητα της αγοράς εν μέσω του πολέμου στο Ιράν.
Ο Paul Surguy, επικεφαλής διαχείρισης επενδύσεων στην Kingswood Group, δήλωσε ότι τους επόμενους μήνες θα δούμε αναπόφευκτα σημαντικές κινήσεις πάνω-κάτω. «Αυτό θα οδηγηθεί κυρίως από τις αλλαγές στη ρητορική γύρω από τη Μέση Ανατολή. Είναι επίσης αλήθεια ότι υπήρξαν ανησυχίες σχετικά με την ιδιωτική πίστη και τις αποτιμήσεις των μετοχών AI», σημείωσε.
«Ενώ ορισμένοι μπορεί να παραλληλίζουν την κερδοσκοπία στην AI με τη φούσκα της τεχνολογίας στα τέλη της δεκαετίας του '90, τα πιο γνωστά ονόματα, όπως η Nvidia, παραμένουν όλα εξαιρετικά κερδοφόρα και με ισχυρές ταμειακές ροές», πρόσθεσε ο Surguy. «Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι, ευρύτερα, τα κέρδη παραμένουν θετικά, γεγονός που θα στηρίξει τις χρηματιστηριακές αγορές».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών