Η παγκόσμια υπερπροσφορά αργού, που επιδεινώθηκε από την απόσυρση των περικοπών παραγωγής του OPEC+, αναγνωρίζεται ως βασικός παράγοντας πτώσης των τιμών και της μείωσης της κερδοφορίας
Οι ρωσικοί πετρελαϊκοί κολοσσοί όπως οι Rosneft, Lukoil και Gazprom Neft κατέγραψαν σημαντικές μειώσεις κερδών στο πρώτο εξάμηνο του 2025 λόγω χαμηλότερων τιμών αργού πετρελαίου, δυτικών κυρώσεων και δυσμενούς νομισματικής πολιτικής - γεγονός που αποτυπώνεται στη μείωση των δημοσίων εσόδων της Ρωσικής Ομοσπονδίας..
Η παγκόσμια υπερπροσφορά αργού, που επιδεινώθηκε από την απόσυρση των περικοπών παραγωγής του OPEC+, αναγνωρίζεται ως βασικός παράγοντας της μείωσης των τιμών και της μειωμένης κερδοφορίας.
Παρά τις οικονομικές πιέσεις και τις απαισιόδοξες προβλέψεις για τις τιμές, καμία από τις προαναφερθείσες ρωσικές πετρελαϊκές εταιρείες δεν μείωσε την παραγωγή της κατά την υπό εξέταση περίοδο – με κάποιες μάλιστα να καταγράφουν αυξήσεις καθώς προβλέπουν η ζήτηση να επιστρέψει στα κανονικά επίπεδα αλλά και μακροπρόθεσμα οι ενεργειακές ανάγκες να εκτοξευθούν.
Οι ρωσικοί πετρελαϊκοί κολοσσοί πιέζονται από όλες τις πλευρές — από την πτώση των τιμών, τις κυρώσεις και τα υψηλά επιτόκια — με τα κέρδη του πρώτου εξαμήνου να καταρρέουν και να αποκαλύπτουν τα όρια της ικανότητας της Μόσχας να προστατεύσει τον ενεργειακό της τομέα από τους διεθνείς αντίθετους ανέμους.
Η Rosneft, ο μεγαλύτερος παραγωγός πετρελαίου της χώρας, ανέφερε πτώση 68% στα κέρδη της για το πρώτο εξάμηνο του 2025 σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2024, επικαλούμενη την παγκόσμια υπερπροσφορά αργού από την απόσυρση των περικοπών παραγωγής του OPEC+.
Ο διευθύνων σύμβουλος Igor Sechin προειδοποίησε ότι το πλεόνασμα θα μπορούσε να φτάσει τα 2,6 εκατ. βαρέλια/ημέρα στο δ’ τρίμηνο του 2025, παρατείνοντας το πλαίσιο των χαμηλών τιμών έως το 2026.
Ο Sechin επέκρινε επίσης τη ρωσική νομισματική πολιτική, λέγοντας ότι το υψηλό βασικό επιτόκιο ενισχύει τεχνητά το ρούβλι, πλήττοντας τους εξαγωγείς και διαβρώνοντας τα κρατικά έσοδα.
Ο ίδιος ανέφερε:
«Το πρώτο εξάμηνο του έτους χαρακτηρίστηκε από χαμηλότερες τιμές πετρελαίου, κυρίως λόγω της υπερπαραγωγής. Επιπλέον, υπήρξε επέκταση των εκπτώσεων στο ρωσικό πετρέλαιο εξαιτίας της αυστηροποίησης των κυρώσεων ΕΕ και ΗΠΑ, καθώς και σημαντική ενίσχυση του ρουβλίου, που επηρέασε αρνητικά τα οικονομικά αποτελέσματα όλων των εξαγωγέων».
Ακόμα και χωρίς κυρώσεις, οι δυτικοί κολοσσοί πετρελαίου (Big Oil) επίσης υπέστησαν μειώσεις κερδών φέτος, καθώς οι τιμές παρέμειναν πεισματικά χαμηλές παρά τους γεωπολιτικούς κινδύνους στην προσφορά.
Ωστόσο, οι προβλέψεις συνεχίζουν να δείχνουν υπερπροσφορά και επιβράδυνση της ζήτησης, επηρεάζοντας τις διεθνείς τιμές και τα κέρδη. Ο OPEC είναι από τους λίγους που δεν βλέπουν υπερπροσφορά – κάτι που, όπως υποστηρίζουν αναλυτές, είναι αναμενόμενο από ένα κλαμπ παραγωγών.
Το αδύναμο ρούβλι
Το Bloomberg ανέφερε ότι η Lukoil, η δεύτερη μεγαλύτερη ρωσική πετρελαϊκή, κατέγραψε πτώση κερδών 51% στο πρώτο εξάμηνο, αν και τα στοιχεία δεν εμφανίστηκαν στην ιστοσελίδα της.
Η Gazprom Neft κατέγραψε πτώση κερδών 54% την ίδια περίοδο, αποδίδοντάς την σε υψηλότερους φόρους και – ενδιαφέρον – σε ένα πιο αδύναμο, αντί για ισχυρότερο, ρούβλι. Η εταιρεία, που είναι το πετρελαϊκό σκέλος της κρατικής Gazprom, τόνισε ότι οι πιέσεις επηρέασαν τόσο τις δραστηριότητες upstream όσο και downstream.
Η Novatek, ο μεγαλύτερος ιδιωτικός παραγωγός φυσικού αερίου στη Ρωσία, επίσης σημείωσε πτώση κερδών, κυρίως λόγω υψηλότερων λειτουργικών εξόδων, δείχνοντας ότι οι παραγωγοί φυσικού αερίου – ειδικά LNG – είναι σχετικά πιο προστατευμένοι από τις κυρώσεις, με καλύτερες προοπτικές ζήτησης σε σχέση με τους πετρελαϊκούς.
Παρά τις χαμηλότερες τιμές αργού στις διεθνείς αγορές, καμία από τις εταιρείες δεν μείωσε την παραγωγή της – αντιθέτως, κάποιες την αύξησαν. Αυτό δείχνει ότι η ζήτηση για αργό παραμένει υγιής, αν και αυτό δεν αποτυπώνεται στις τιμές.
Ο φόβος των δευτερογενών κυρώσεων
Σύμφωνα με το Bloomberg, το ρωσικό μείγμα Urals διαπραγματευόταν στα 58 δολάρια/βαρέλι κατά μέσο όρο στο α’ εξάμηνο του έτους, 13% χαμηλότερα από το β’ εξάμηνο του 2024.
Ωστόσο, για το μεγαλύτερο μέρος αυτής της περιόδου οι τιμές κινήθηκαν πάνω από τα 60 δολάρια.
Οι προοπτικές παραμένουν υποτονικές: οι τιμές έπεσαν ξανά αυτή την εβδομάδα, παρά τις εκκλήσεις Γαλλίας και Γερμανίας για δευτερογενείς κυρώσεις σε χώρες που αγοράζουν ρωσικό πετρέλαιο. Οι αγορές δείχνουν να αμφιβάλλουν είτε ότι θα εφαρμοστούν είτε ότι θα έχουν σημαντική επίδραση.
Ίσως όχι άδικα: το Reuters ανέφερε ότι οι ρωσικές εξαγωγές πετρελαίου προς την Ινδία θα αυξηθούν αυτόν τον μήνα, παρά τους δασμούς 25% που επέβαλαν οι ΗΠΑ σε όλες τις ινδικές εισαγωγές. Η Ουάσιγκτον κατηγόρησε την Ινδία ότι «κερδοσκοπεί» από το ρωσικό πετρέλαιο.
Σημείωμα αναλυτών της BNP Paribas τόνισε:
«Οι δασμοί αποτελούν μέρος μιας ευρύτερης εμπορικής συζήτησης μεταξύ Ινδίας και ΗΠΑ, και δεδομένης της αύξησης των διυλιστικών δραστηριοτήτων της Ινδίας με φθηνότερο ρωσικό αργό, δεν αναμένουμε ουσιαστική μείωση των εισαγωγών. Αυτό επιβεβαιώνει αυτό που αναλυτές της ING χαρακτήρισαν ως “απονεύρωση” της αγοράς πετρελαίου απέναντι στις κυρώσεις, με την προσοχή να παραμένει αποκλειστικά στην αναμενόμενη υπερπροσφορά».
www.bankingnews.gr
Η παγκόσμια υπερπροσφορά αργού, που επιδεινώθηκε από την απόσυρση των περικοπών παραγωγής του OPEC+, αναγνωρίζεται ως βασικός παράγοντας της μείωσης των τιμών και της μειωμένης κερδοφορίας.
Παρά τις οικονομικές πιέσεις και τις απαισιόδοξες προβλέψεις για τις τιμές, καμία από τις προαναφερθείσες ρωσικές πετρελαϊκές εταιρείες δεν μείωσε την παραγωγή της κατά την υπό εξέταση περίοδο – με κάποιες μάλιστα να καταγράφουν αυξήσεις καθώς προβλέπουν η ζήτηση να επιστρέψει στα κανονικά επίπεδα αλλά και μακροπρόθεσμα οι ενεργειακές ανάγκες να εκτοξευθούν.
Οι ρωσικοί πετρελαϊκοί κολοσσοί πιέζονται από όλες τις πλευρές — από την πτώση των τιμών, τις κυρώσεις και τα υψηλά επιτόκια — με τα κέρδη του πρώτου εξαμήνου να καταρρέουν και να αποκαλύπτουν τα όρια της ικανότητας της Μόσχας να προστατεύσει τον ενεργειακό της τομέα από τους διεθνείς αντίθετους ανέμους.
Η Rosneft, ο μεγαλύτερος παραγωγός πετρελαίου της χώρας, ανέφερε πτώση 68% στα κέρδη της για το πρώτο εξάμηνο του 2025 σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2024, επικαλούμενη την παγκόσμια υπερπροσφορά αργού από την απόσυρση των περικοπών παραγωγής του OPEC+.
Ο διευθύνων σύμβουλος Igor Sechin προειδοποίησε ότι το πλεόνασμα θα μπορούσε να φτάσει τα 2,6 εκατ. βαρέλια/ημέρα στο δ’ τρίμηνο του 2025, παρατείνοντας το πλαίσιο των χαμηλών τιμών έως το 2026.
Ο Sechin επέκρινε επίσης τη ρωσική νομισματική πολιτική, λέγοντας ότι το υψηλό βασικό επιτόκιο ενισχύει τεχνητά το ρούβλι, πλήττοντας τους εξαγωγείς και διαβρώνοντας τα κρατικά έσοδα.
Ο ίδιος ανέφερε:
«Το πρώτο εξάμηνο του έτους χαρακτηρίστηκε από χαμηλότερες τιμές πετρελαίου, κυρίως λόγω της υπερπαραγωγής. Επιπλέον, υπήρξε επέκταση των εκπτώσεων στο ρωσικό πετρέλαιο εξαιτίας της αυστηροποίησης των κυρώσεων ΕΕ και ΗΠΑ, καθώς και σημαντική ενίσχυση του ρουβλίου, που επηρέασε αρνητικά τα οικονομικά αποτελέσματα όλων των εξαγωγέων».
Ακόμα και χωρίς κυρώσεις, οι δυτικοί κολοσσοί πετρελαίου (Big Oil) επίσης υπέστησαν μειώσεις κερδών φέτος, καθώς οι τιμές παρέμειναν πεισματικά χαμηλές παρά τους γεωπολιτικούς κινδύνους στην προσφορά.
Ωστόσο, οι προβλέψεις συνεχίζουν να δείχνουν υπερπροσφορά και επιβράδυνση της ζήτησης, επηρεάζοντας τις διεθνείς τιμές και τα κέρδη. Ο OPEC είναι από τους λίγους που δεν βλέπουν υπερπροσφορά – κάτι που, όπως υποστηρίζουν αναλυτές, είναι αναμενόμενο από ένα κλαμπ παραγωγών.
Το αδύναμο ρούβλι
Το Bloomberg ανέφερε ότι η Lukoil, η δεύτερη μεγαλύτερη ρωσική πετρελαϊκή, κατέγραψε πτώση κερδών 51% στο πρώτο εξάμηνο, αν και τα στοιχεία δεν εμφανίστηκαν στην ιστοσελίδα της.
Η Gazprom Neft κατέγραψε πτώση κερδών 54% την ίδια περίοδο, αποδίδοντάς την σε υψηλότερους φόρους και – ενδιαφέρον – σε ένα πιο αδύναμο, αντί για ισχυρότερο, ρούβλι. Η εταιρεία, που είναι το πετρελαϊκό σκέλος της κρατικής Gazprom, τόνισε ότι οι πιέσεις επηρέασαν τόσο τις δραστηριότητες upstream όσο και downstream.
Η Novatek, ο μεγαλύτερος ιδιωτικός παραγωγός φυσικού αερίου στη Ρωσία, επίσης σημείωσε πτώση κερδών, κυρίως λόγω υψηλότερων λειτουργικών εξόδων, δείχνοντας ότι οι παραγωγοί φυσικού αερίου – ειδικά LNG – είναι σχετικά πιο προστατευμένοι από τις κυρώσεις, με καλύτερες προοπτικές ζήτησης σε σχέση με τους πετρελαϊκούς.
Παρά τις χαμηλότερες τιμές αργού στις διεθνείς αγορές, καμία από τις εταιρείες δεν μείωσε την παραγωγή της – αντιθέτως, κάποιες την αύξησαν. Αυτό δείχνει ότι η ζήτηση για αργό παραμένει υγιής, αν και αυτό δεν αποτυπώνεται στις τιμές.
Ο φόβος των δευτερογενών κυρώσεων
Σύμφωνα με το Bloomberg, το ρωσικό μείγμα Urals διαπραγματευόταν στα 58 δολάρια/βαρέλι κατά μέσο όρο στο α’ εξάμηνο του έτους, 13% χαμηλότερα από το β’ εξάμηνο του 2024.
Ωστόσο, για το μεγαλύτερο μέρος αυτής της περιόδου οι τιμές κινήθηκαν πάνω από τα 60 δολάρια.
Οι προοπτικές παραμένουν υποτονικές: οι τιμές έπεσαν ξανά αυτή την εβδομάδα, παρά τις εκκλήσεις Γαλλίας και Γερμανίας για δευτερογενείς κυρώσεις σε χώρες που αγοράζουν ρωσικό πετρέλαιο. Οι αγορές δείχνουν να αμφιβάλλουν είτε ότι θα εφαρμοστούν είτε ότι θα έχουν σημαντική επίδραση.
Ίσως όχι άδικα: το Reuters ανέφερε ότι οι ρωσικές εξαγωγές πετρελαίου προς την Ινδία θα αυξηθούν αυτόν τον μήνα, παρά τους δασμούς 25% που επέβαλαν οι ΗΠΑ σε όλες τις ινδικές εισαγωγές. Η Ουάσιγκτον κατηγόρησε την Ινδία ότι «κερδοσκοπεί» από το ρωσικό πετρέλαιο.
Σημείωμα αναλυτών της BNP Paribas τόνισε:
«Οι δασμοί αποτελούν μέρος μιας ευρύτερης εμπορικής συζήτησης μεταξύ Ινδίας και ΗΠΑ, και δεδομένης της αύξησης των διυλιστικών δραστηριοτήτων της Ινδίας με φθηνότερο ρωσικό αργό, δεν αναμένουμε ουσιαστική μείωση των εισαγωγών. Αυτό επιβεβαιώνει αυτό που αναλυτές της ING χαρακτήρισαν ως “απονεύρωση” της αγοράς πετρελαίου απέναντι στις κυρώσεις, με την προσοχή να παραμένει αποκλειστικά στην αναμενόμενη υπερπροσφορά».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών