Τράπεζα Κύπρου: Γιατί η υψηλότερη αποδοτικότητα στα κεφάλαια έφερε νέο υψηλό

Τριπλό όφελος έφεραν για τους επενδυτές της Τράπεζας Κύπρου τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου 2025, εξ ου και η επιβράβευση για την μετοχή με νέο υψηλό 52 εβδομάδων στα 7,18 ευρώ.
Η Τράπεζα εμφάνισε υψηλότερη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (18,4%) έναντι των ελληνικών τραπεζών, αποφάσισε διανομή ενδιάμεσου μερίσματος (0,20 ευρώ ανά μετοχή) ή 87 εκατ. ευρώ ενώ αναθεώρησε ανοδικά τους στόχους του 2025 τόσο για τα επιτοκιακά έσοδα (άνω των 700 εκατ. ευρώ) όσο για την διανομή των κερδών του 2025 (70%) και την παραγωγή οργανικού κεφαλαίου.
Για τα έσοδα από τόκους -τα οποία βρέθηκαν το επίκεντρο της ενημέρωσης των αναλυτών- η διοίκηση της Τράπεζας εκτίμησε ότι τα επιτόκια της ΕΚΤ θα μειωθούν μια φορά κατά 25 μονάδες βάσης, έτσι τα έσοδα αναμένεται να θα φθάσουν στο χαμηλό σημείο στο τέταρτο τρίμηνο, και στην συνέχεια να ομαλοποιηθούν και να ανακάμψουν.
Επιπλέον, τα “αντίβαρα” για τα έσοδα από τόκους είναι ο υψηλός ρυθμός της πιστωτικής επέκτασης, αλλά και οι θέσεις αντιστάθμισης (hedging) - έναντι της πτώσης των επιτοκίων - οι οποίες έφθασαν τα 10,3 δισ. ευρώ, στα τέλη Ιουνίου.
H πιστωτική επέκταση, όμως, ήταν καλύτερη της αναμενόμενης όπως υπογράμμισε ο διευθύνων σύμβουλος της Τράπεζας Κύπρου κ. Π. Νικολάου.
Τα νέα δάνεια ανήλθαν σε 1,6 δισ. ευρώ με ετήσια άνοδο 31% η οποία προήλθε τόσο από την άνοδο του διεθνούς δανειακού βιβλίου (1,1 δισ. ευρώ Ελλάδα) όσο από την τοπική αγορά η οποία κινείται με υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης (5%) από την κυπριακή οικονομία (3%).
Αν και θα σημειωθούν υψηλότερες αποπληρωμές δανείων στο δεύτερο εξάμηνο, η εκτίμηση της διοίκησης είναι ότι, θα διαμορφωθούν άνω του 4% για το σύνολο του έτους για την κυπριακή αγορά.

Εν όψει κινήσεων εξαγοράς στην διαχείριση κεφαλαίων

Σε ό,τι αφορά στην αύξηση του ανταγωνισμού στις καταθέσεις, ο κ. Νικολάου εμφανίστηκε βέβαιος ότι η Τράπεζα δεν έχει θέμα στην προσέλκυση κεφαλαίων κι αυτό αντικατοπτρίζεται τόσο σε όγκους όσο και στο κόστος. Στα μη επιτοκιακά έσοδα (προμήθειες) η διοίκηση αναμένει να αυξηθούν κατά 4% συνεχίζοντας να καλύπτουν το 70-80% του λειτουργικού κόστους.
Αιχμές σε αυτό τον τομέα αποτελούν η ενίσχυση στις ασφάλειες με την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, η εταιρεία πληρωμών Jenius τα έσοδα από το συνάλλαγμα και την διαχείριση κεφαλαίων. Η Τράπεζα, μάλιστα στην προσπάθεια αξιοποίησης των κεφαλαίων της εξετάζει εξαγορές στην διαχείριση κεφαλαίων, των τραπεζοασφαλιστικών προϊόντων καθώς και σε εταιρείες Fintech.
Aν και μειώθηκαν οι εποπτικές ανάγκες κεφαλαίου, η διοίκηση της Τράπεζας απέφυγε να δώσει απαντήσεις για κινήσεις επιστροφής κεφαλαίου, αγοράς ίδιων μετοχών τονίζοντας ότι θα ανακοινώσει τις αποφάσεις της όταν θα ανακοινωθούν τα ετήσια αποτελέσματα.
Η διοίκηση υπογράμμισε ότι, η Τράπεζα ξεπέρασε όλους σχεδόν τους στόχους της καθοδήγησης για το 2025. Tα έσοδα από τόκους παραμένουν ανθεκτικά και θα ξεπεράσουν τα 700 εκατ. ευρώ, η απόδοση ιδίων κεφαλαίων θα διατηρηθεί στο 18%.
Επίσης, όπως πρώτη είχε προαναγγείλει η Τράπεζα θα διανείμει ενδιάμεσο καθαρό μέρισμα 0,20 ευρώ ανά μετοχή ποσό το οποίο αντιστοιχεί στο 40% των διανεμόμενων κερδών για το πρώτο εξάμηνο.
Για το σύνολο του 2025, η Τράπεζα θα διανείμει το 70% των καθαρών κερδών της, δηλαδή στο υψηλότερο σημείο του εύρους που είχε ανακοινωθεί.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr