Γιατί οι 4 μεγάλες τράπεζες αυξάνουν τα μερίσματα στο 50%-60% των κερδών

Τον δρόμο που χάραξε η Τράπεζα Κύπρου – ως προς τη διανομή κερδών – ακολουθούν σταδιακά οι εγχώριες συστημικές τράπεζες.
Παρόλο που οι ελληνικές τράπεζες χρειάζεται να απευθύνονται προηγουμένως στον επόπτη για τη διανομή των κερδών, εσχάτως επικοινωνείται μια κοινή γραμμή.
Προφανώς έχει δοθεί το απαραίτητο σήμα από την εποπτική αρχή, η οποία ελέγχει τα κεφάλαια.

Η Εθνική Τράπεζα, στη γενική συνέλευση των μετόχων, διά του διευθύνοντος συμβούλου κ. Π. Μυλωνά, ανακοίνωσε ότι βασικός στόχος της μερισματικής πολιτικής είναι η ανταμοιβή των μετόχων, προκειμένου από τα κέρδη του 2025 να διατεθεί το 60%. Μάλιστα, όπως είπε, ήδη συγκεντρώνει αυτό το ποσό.

Η διοίκηση της Eurobank (CEO κ. Φ. Καραβίας), επίσης στη γενική συνέλευση, είχε δηλώσει ότι από τα κέρδη του 2025 θα διατεθεί τουλάχιστον το 50% των κερδών σε μετρητά ή με αγορά ιδίων μετοχών. Μάλιστα, η Eurobank θεωρεί ότι μπορεί να διατηρήσει τη διανομή του 50% των κερδών έως το 2027.

Στη γενική συνέλευση των μετόχων της Alpha Bank, ο διευθύνων σύμβουλός της, κ. Β. Ψάλτης, διαβεβαίωσε ότι η Alpha Bank θα διανείμει το 50% των φετινών κερδών και, όπως δήλωσε χαρακτηριστικά, το μέρισμα θα είναι τέσσερις φορές υψηλότερο από αυτό του 2023.

Τέλος, ο διευθύνων σύμβουλος της Piraeus Bank, κ. Χ. Μεγάλου, στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων είχε δηλώσει ότι το μέρισμα θα αντιπροσωπεύει το 50% των κερδών και θα είναι τουλάχιστον 0,44 ευρώ, έναντι 0,298 ευρώ του 2024.

Αναθεώρηση στόχων στο δεύτερο εξάμηνο

Ποια, όμως, είναι η αφετηρία της πανομοιότυπης πολιτικής μερισμάτων;
Όπως φάνηκε από τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου, και οι τέσσερις τράπεζες κατέγραψαν ισχυρή κερδοφορία, αλλά και πιστωτική επέκταση. Η τελευταία, που στηρίζεται κυρίως στα μεγάλα εταιρικά δάνεια, εκτιμάται ότι θα συνεχιστεί στα επόμενα τρίμηνα.

Στο δεύτερο εξάμηνο είναι πιθανή η θετική αναθεώρηση των στόχων για την πιστωτική ανάπτυξη, δεδομένου ότι οι μεγαλύτερες επιχειρήσεις χρειάστηκαν, για διαφορετικούς λόγους (για αποπληρωμή φόρων, για πρώτες ύλες), κεφάλαια κίνησης. Η τάση αυτή – η ζήτηση για κεφάλαια κίνησης – αναμένεται να συνεχιστεί, ενώ στην πορεία θα σημειωθεί ανάγκη για μεγαλύτερα δάνεια, στα οποία συμμετέχουν και οι τέσσερις συστημικές, αλλά και οι μικρότερες τράπεζες (Optima – Attica Bank).

Από την άλλη πλευρά, οι επιπτώσεις από την πτώση των εσόδων λόγω της μείωσης του επιτοκίου της ΕΚΤ είναι μετρημένες από τα μοντέλα των τραπεζών, ακόμα και στο σενάριο του 1,5% για τα τέλη του 2025.

Ταυτόχρονα, με την πιστωτική επέκταση, οι τράπεζες προχωρούν στην ενοποίηση κερδών και συνεργειών από τις εξαγορές που πραγματοποιούν (Eurobank, Alpha Bank).

Το δεύτερο στοιχείο της διαφοροποίησης της μερισματικής πολιτικής των τραπεζών προέρχεται και από την αλλαγή η οποία συντελείται αυτή την περίοδο στα μετοχολόγιά τους. Με τη μετάβαση του ελληνικού χρηματιστηρίου στις ανεπτυγμένες αγορές, τη θέση των hedge funds λαμβάνουν περισσότερο μακροπρόθεσμοι επενδυτές (συνταξιοδοτικά, ασφαλιστικά ταμεία), οι οποίοι προσβλέπουν στα μερίσματα είτε ως μετρητά είτε μέσω της επαναγοράς ίδιων μετοχών.

Οι τράπεζες, λοιπόν, ακολουθούν μια απλή λογική, η οποία βασίζεται στη διανομή των κερδών κάθε χρήσης (50% έως 60%), ενώ τα πλεονάζοντα κεφάλαια τα διαθέτουν όταν εμφανίζονται εξαγορές, οι οποίες δεν έχουν υψηλότερους πολλαπλασιαστές.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com

www.bankingnews.gr