Greenlight Capital: Oι δέκα λόγοι που οι αποτιμήσεις στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ είναι φούσκα

Greenlight Capital: Oι δέκα λόγοι που οι αποτιμήσεις στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ είναι φούσκα
Στη θέση πως βρισκόμαστε εν μέσω μιας τεράστιας φούσκας εμμένει ο ιδρυτής της Greenlight Capital, David Einhorn
Στη θέση του πως η Fed έχει δημιουργήσει μια τεράστια φούσκα εμμένει ο ιδρυτής της Greenlight Capital, David Einhorn.
Μάλιστα, το fund, που γενικότερα είναι προσανατολισμένο στην αξία, συστηματικά σορτάρει τις τεχνολογικές μετοχές, και ιδιαίτερα την Tesla, τόλμησε να μιλήσει στις 2 Σεπτεμβρίου για ραγδαία πτώση τόσο στον S&P 500 όσο και στον σύνθετο τεχνολογικό δείκτη Nasdaq

Όμως γιατί ο Einhorn δείχνει τόση σιγουριά πως η τρέχουσα αγορά είναι φούσκα;
Ακολουθούν δέκα λόγοι:
1. Μια μανία με τις αρχικές δημόσιες προσφορές (Initial Public Offerings – IPO).
Το 2020 σημειώθηκε αύξηση των IPO παρά την πανδημία COVID-19 και οι εταιρείες SPAC είναι η προτιμώμενη οδός.
Μόλις αυτή την εβδομάδα, η Ant Financial Group του Jack Ma σχεδιάζει να αντλήσει 35 δισεκατομμύρια δολάρια.
2. Εξαιρετικές αποτιμήσεις και νέοι δείκτες αποτίμησης.
Ο Einhorn επισημαίνει τον προσφάτως πλέον αγαπημένο αριθμοδείκτη: αύξηση τιμής-πώλησης, με παρονομαστή την αύξηση των πωλήσεων.
3. Τεράστια συγκέντρωση της αγοράς σε έναν τομέα και σε λίγες μετοχές.
Οι πέντε πρώτες μετοχές στον S&P 500 αποτελούν σήμερα το 20% του συνόλου του δείκτη, σύμφωνα με την Ned Davis Research, ενώ ο τομέας της τεχνολογίας αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 28% του δείκτη.
4. Μια δεύτερη κατηγορία μετοχών που δεν έχουν ακουστεί ιδιαίτερα.
Ο Einhorn πιθανότατα αναφέρεται σε ένα πλήθος μετοχών cloud και λογισμικού που «είδαν» άνοδο εν μέσω της πανδημίας COVID-19 και κάποιες αθλητικές εταιρείες.
Μερικά παραδείγματα είναι ZScaler, Okta και RingCentral.
5.Όσο πιο φανταστικό το αφήγημα, τόσο καλύτερη η απόδοση της μετοχής.
Ο Einhorn θα μπορούσε να αναφέρεται σε μετοχές που έχουν επιχειρηματικό σχέδιο αλλά λίγα ή καθόλου έσοδα και εξακολουθούν να βλέπουν αύξηση στην αποτίμηση της μετοχής τους.
Ένα παράδειγμα είναι η Nikola, η οποία κυκλοφόρησε μέσω SPAC νωρίτερα αυτό το έτος και είδε την αγοραία αξία της να ξεπερνά τη Ford.
6. Υπεραπόδοση εταιρειών για τις οποίες υπάρχουν υπόνοιες απάτης.
Η Einhorn θα μπορούσε να αναφέρεται στην GSX Techedu, που έχει κατηγορηθεί για απάτη από πωλητές όπως η Muddy Waters, ωστόσο συνεχίζει να αυξάνεται, με την πεποίθηση ότι η κινεζική εταιρεία δεν θα αντιμετωπίσει συνέπειες.
7. Υπερμεγέθη αντίδραση σε οικονομικά άσχετα split μετοχών.
Η Einhorn πιθανότατα αναφέρεται στα split των μετοχών της Apple και της Tesla τον Αύγουστο.
Και οι δύο εταιρείες σημείωσαν αύξηση στις τιμές των μετοχών τους.
Η δε Tesla «πρόσθεσε» πάνω από 200 δισεκατομμύρια δολάρια σε αγοραία αξία τις δύο εβδομάδες μετά την ανακοίνωση του split.
8. Αυξημένη συμμετοχή μικροεπενδυτών, οι οποίοι φαίνονται επικεντρωμένοι στα ονόματα με την καλύτερη απόδοση."
Η πανδημία COVID-19 είχε ως αποτέλεσμα την αύξηση της εμπορικής δραστηριότητας μεταξύ των μικροεπενδυτών, καθώς μια νέα γενιά «αναγκάστηκε» να περάσει τον χρόνο με τα σκαμπανεβάσματα του χρηματιστηρίου.
9. Απίστευτοι όγκοι συναλλαγών σε κερδοσκοπικά μέσα όπως call options και μετοχές όπως της πτωχευμένης Hertz.
10. Μια παραβολική ανάβαση προς την κορυφή.
Οι μετοχές έχουν ανέβει στα υψηλά όλων των εποχών εν μέσω της πανδημίας COVID-19, καθοδηγούμενες από τον τομέα της τεχνολογίας.

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS