Τι θα συμβεί με την ανταλλαγή μετοχών Μetlen AE με Metlen Plc - Οι αλλαγές και το χρονοδιάγραμμα

Την αποδοχή της προαιρετικής ανταλλαγής μετοχών Metlen ΑΕ με τις νέες Metlen PLC και το Ελληνικό Αποθετήριο Τίτλων – σε πρώτη φάση – πρότεινε μεταξύ άλλων η Eurobank Equities σε ενημερωτική διαδικτυακή εκδήλωση σχετικά με την προαιρετική δημόσια πρόταση της Metlen.
Συγκεκριμένα, ο αναλυτής της Metlen κ. Αθανασούλιας για τη χρηματιστηριακή επανέλαβε ότι πρόκειται για προαιρετική ανταλλαγή μετοχών της Metlen AE με τις μετοχές Metlen PLC (μία προς μία), προκειμένου να ξεκινήσει η παράλληλη διαπραγμάτευση στο Χρηματιστήριο Αθηνών και στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου.
Όπως πρόσθεσε, τα οφέλη για την εταιρεία είναι η πρόσβαση σε ευρύτερο επενδυτικό κοινό, η βελτίωση της ρευστότητας, η χρηματοοικονομική ευελιξία, η ενίσχυση της εταιρικής διαφάνειας, η διεθνοποίηση της, με παράλληλη δέσμευση για την παρουσία στην Ελλάδα.

Ο στόχος του 90%

Στόχος της εταιρείας είναι να πετύχει το 90% των μετοχών και άνω ώστε να προχωρήσει η διαδικασία και, κατά την εκτίμηση της Eurobank Equities, θα επιτευχθεί.
Υπενθυμίζεται ότι ο βασικός μέτοχος κ. Ε. Μυτιληναίος με 21,59% και το Fairfax με 6,43% έχουν δηλώσει αποδοχή και η εταιρεία στοχεύει στους ξένους θεσμικούς επενδυτές, αλλά και στη λιανική επενδυτική – το ποσοστό της οποίας υπολογίζεται σε 25%.
Ουσιαστικά, η εταιρεία αναζητά το υπόλοιπο 61% των μετοχών.

Μέχρι τις 25 Ιουλίου, οι μέτοχοι θα πρέπει να έχουν απαντήσει στην πρόταση και να έχουν ορίσει αποθετήριο, δίχως κανένα κόστος.
Στις 29 Ιουλίου αναμένονται τα αποτελέσματα της πρότασης, την 1η Αυγούστου η ολοκλήρωση της ανταλλαγής και πιστοποίηση, ενώ στις 4 Αυγούστου θα ξεκινήσει η παράλληλη διαπραγμάτευση, εφόσον έχει επιτευχθεί το όριο του 90%.
Όσοι μέτοχοι πάντως δεν αποδεχθούν την ανταλλαγή με τους τίτλους της Metlen Plc, θα παραμείνουν μέτοχοι σε μετοχή η οποία θα έχει χαμηλή εμπορευσιμότητα και πολύ χαμηλή ελεύθερη διασπορά.

Αξιολόγηση τον Σεπτέμβριο για FTSE 100 – Διαπραγμάτευση δύο μετοχών

Με την προϋπόθεση ότι επιτευχθεί το όριο του 90%, τότε θα ξεκινήσει η παράλληλη διαπραγμάτευση σε Αθήνα και Λονδίνο, και για ένα διάστημα ενδιάμεσα θα διαπραγματεύονται δύο μετοχές: Metlen AE και Metlen Plc, μέχρι και τη διαδικασία εξόδου.
Η πρώτη όμως θα έχει χαμηλή εμπορευσιμότητα, όπως προαναφέρθηκε.

Στην περίπτωση κατά την οποία δεν επιτευχθεί το επιθυμητό 90% και άνω, τότε η διαδικασία ακυρώνεται και θα επαναληφθεί μέχρι να συγκεντρωθεί το ποσοστό.
Τον Σεπτέμβριο - Οκτώβριο αναμένεται η διαδικασία του Squeeze out, δηλαδή η υποχρεωτική ανταλλαγή των μετοχών της Metlen AE με τις νέες μετοχές ή το χρηματικό τίμημα των 39,62 ευρώ, το οποίο ήδη έχει ξεπεραστεί, καθώς η τιμή της μετοχής κινείται στα 47 ευρώ.

Σε ό,τι αφορά την επιλογή του αποθετηρίου από τους μετόχους, δηλαδή ελληνικό ή αγγλικό, τα στελέχη της Eurobank Equities διευκρίνισαν ότι το δεύτερο είναι εφικτό για επενδυτές που διαθέτουν λογαριασμό στις ξένες αγορές.
Το κόστος του ξένου αποθετηρίου (προμήθειες) είναι υψηλότερο και κατά την αγορά μετοχών υπάρχει φόρος (Stamp duty 0,5%).
Κατά τη χρηματιστηριακή, η επιλογή του ελληνικού αποθετηρίου είναι προτιμότερη, καθώς δεν υφίσταται συναλλαγματικός κίνδυνος, η τιμή θα είναι η ίδια σε Αθήνα και Λονδίνο (σε ευρώ), αλλά με περισσότερες ώρες διαπραγμάτευσης.
Μεταγενέστερα επίσης, θα επιτρέπεται η μεταφορά του αποθετηρίου, με την καταβολή του ανάλογου κόστους.

Τον Σεπτέμβριο η αξιολόγηση από τον FTSE 100

Τον Σεπτέμβριο, πρέπει να σημειωθεί ότι η εταιρεία θα αξιολογηθεί από τον FTSE 100 για την είσοδό της στον δείκτη.
Τότε, στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, αναμένεται να υπάρξουν εισροές από τα παθητικά funds που ακολουθούν τον δείκτη FTSE 100, και αντίστοιχα εκροές από τα funds των αναδυόμενων αγορών.

Σε ό,τι αφορά τη φορολογία των μερισμάτων, δεν θα επέλθει καμία αλλαγή.

Χθες 8/7, η BNP Paribas ξεκίνησε την κάλυψη της Metlen με τιμή-στόχο τα 58 ευρώ και σύσταση αγοράς.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr