Τι αμφισβητεί η γερμανική επενδυτική τράπεζα σχετικά με το πλάνο
Η παραγωγή κρίσιμων πρώτων υλών (μετάλλων), οι οποίες κατά τεκμήριο έχουν υψηλότερες τιμές στην αγορά, είναι το κλειδί της ανάπτυξης της Metlen για την γερμανική επενδυτική τράπεζα Βerenberg, η οποία έδωσε 12μηνη τιμή- στόχο για την μετοχή τα 59 ευρώ.
Το κλειδί για τους Γερμανούς δεν θα προέλθει από την ενέργεια, αλλά από την παραγωγή μετάλλων από υπολείμματα βιομηχανικών αποβλήτων. Σε αντίθεση με τους υπόλοιπους αναλυτές, η Berenberg σε έκθεση της ξεχώρισε τον τομέα κυκλικών μετάλλων ο οποίος θα παράγει 220 εκατ. ευρώ λειτουργικά κέρδη ετησίως, όπως ανακοινώθηκε στην επενδυτική ημερίδα του Λονδίνου.
Η κρίσιμη παράμετρος
Για να επιτευχθεί ο στόχος των 2 δις. λειτουργικών κερδών μέχρι το 2028, η Μetlen αναμένει 360 εκατ. ευρώ από το τομέα της ενέργειας και 520 εκατ. ευρώ από τα μέταλλα. Ωστόσο, οι αναλυτές της Γερμανικής Berenberg εκτιμούν ότι, η κρίσιμη παράμετρος είναι η επιτυχής ανάπτυξη του τομέα των κυκλικών μετάλλων, δηλαδή η παραγωγή μετάλλων από βιομηχανικά απόβλητα. Γι αυτό άλλωστε και οι αναλυτές της Berenberg αύξησαν τα κέρδη ανά μετοχή κατά 9% την περίοδο 2025-2030.
Συγκεκριμένα, όπως υποστηρίζει η τράπεζα στην έκθεση της «H παραγωγή μετάλλων από υπολείμματα αποβλήτων φαίνεται να αποτελεί κρίσιμο μέρος της αύξησης των EBITDA της Metlen κατά 520 εκατομμύρια ευρώ, με τον όμιλο να στοχεύει σε 220 εκατομμύρια ευρώ EBITDA από αυτήν την επιχείρηση, η οποία συνεισέφερε μέχρι τώρα 16 εκατομμύρια ευρώ».
Η Berenberg,σημειώνει πως η εταιρεία πιστεύει ότι έχει αναπτύξει με κατοχυρωμένες πατέντες μια τεχνολογία ανάκτησης των μετάλλων από τα βιομηχανικά υπολείμματα. Η διαδικασία για την εταιρεία είναι απλή έχει χαμηλό κόστος, υψηλές αποδόσεις και υψηλά ποσοστά ανάκτησης μετάλλων. ( έως 99% )
Η Γερμανική τράπεζα προσθέτει ακόμα ότι, αν και το τεχνικό διάγραμμα ροής δεν έχει δημοσιοποιηθεί δεν θα ήταν έκπληξη αν η αγορά δεν έδινε στην Metlen την πλήρη αναγνώριση των 220 εκατ. ευρώ που πρόκειται αν δημιουργήσει.
Η αμφισβήτηση
Όμως, η Βerenberg αμφισβητεί εάν η ανάκτηση μετάλλων μπορεί να εφαρμοστεί σε παγκόσμια κλίμακα ενώ σημειώνει πως δεν είναι σαφές κατά πόσο οι επιχορηγήσεις θα χρηματοδοτήσουν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες αυτού του εγχειρήματος.
Στον τομέα κυκλικών μετάλλων, η Metlen σχεδιάζει να παράγει περίπου 290 τόνους ετησίως διαφόρων μετάλλων σε μορφή οξειδίου - συμπεριλαμβανομένων χαλκού, νικελίου, κοβαλτίου, ψευδαργύρου, σιδήρου, μαγγανίου και πυριτίου.
Η εταιρεία διαθέτει μια πιλοτική μονάδα που λειτουργεί στην Ελλάδα, η οποία παράγει περίπου 33 τόνους ετησίως μετάλλων από υπολείμματα επεξεργασίας χαλκού και ενεργά υλικά καθόδου.
Σχεδιάζει να αυξήσει τους όγκους κατά αρχικά περίπου 115 τόνους ετησίως από μια μονάδα που πρόκειται να βρίσκεται στη Ρουμανία, με δυνατότητα επέκτασης κατά περίπου 140 τόνους ετησίως - ανεβάζοντας τους συνολικούς όγκους σε περίπου 290 τόνους ετησίως (από όγκους εισροών περίπου 510 τόνους ετησίως).
Δηλώνει ότι έχει ήδη εξασφαλίσει πάνω από 5 τόνους ετησίως πρώτης ύλης.
Η υπεραπόδoση 39,1% έναντι του 7,95% FTSE 100
Aπό τα τέλη του 2024, όταν η Metlen ανακοίνωσε την πρόθεση εισαγωγής στο χρηματιστήριο στο Λονδίνο, η μετοχή της είχε έναν «αντίπαλο», τον Δείκτη FTSE 100. Από την 1 Ιανουαρίου 2025 ο τίτλος της ελληνικής εταιρείας υπεραπόδωσε και μέχρι σήμερα καταγράφει άνοδο 39,1% έναντι 7,95% του αγγλικού Δείκτη.
Η άνοδος της κεφαλαιοποίησης της Metlen σε 6,59 δισ. ευρώ (4 Ιουλίου 2025 ) και τα χαμηλότερα κέρδη του βασικού Δείκτη του αγγλικού χρηματιστηρίου έχουν σαν αποτέλεσμα η ελληνική εταιρεία να εισέρχεται στον Δείκτη Ftse 100 στην 76η θέση εφόσον η έναρξη της διαπραγμάτευσης των μετοχών γινόταν σήμερα.
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τα στοιχεία του ενημερωτικού δελτίου για την δημόσια πρόταση της Metlen και της ανάλυσης του χρηματοοικονομικού σύμβουλου ( Eurobank ) με την κεφαλαιοποίηση των 6,59 δις. ευρώ η Metlen βρίσκεται μετά την κατασκευαστική εταιρεία Babcock και την στοιχηματική εταιρεία Εntain.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Το κλειδί για τους Γερμανούς δεν θα προέλθει από την ενέργεια, αλλά από την παραγωγή μετάλλων από υπολείμματα βιομηχανικών αποβλήτων. Σε αντίθεση με τους υπόλοιπους αναλυτές, η Berenberg σε έκθεση της ξεχώρισε τον τομέα κυκλικών μετάλλων ο οποίος θα παράγει 220 εκατ. ευρώ λειτουργικά κέρδη ετησίως, όπως ανακοινώθηκε στην επενδυτική ημερίδα του Λονδίνου.
Η κρίσιμη παράμετρος
Για να επιτευχθεί ο στόχος των 2 δις. λειτουργικών κερδών μέχρι το 2028, η Μetlen αναμένει 360 εκατ. ευρώ από το τομέα της ενέργειας και 520 εκατ. ευρώ από τα μέταλλα. Ωστόσο, οι αναλυτές της Γερμανικής Berenberg εκτιμούν ότι, η κρίσιμη παράμετρος είναι η επιτυχής ανάπτυξη του τομέα των κυκλικών μετάλλων, δηλαδή η παραγωγή μετάλλων από βιομηχανικά απόβλητα. Γι αυτό άλλωστε και οι αναλυτές της Berenberg αύξησαν τα κέρδη ανά μετοχή κατά 9% την περίοδο 2025-2030.
Συγκεκριμένα, όπως υποστηρίζει η τράπεζα στην έκθεση της «H παραγωγή μετάλλων από υπολείμματα αποβλήτων φαίνεται να αποτελεί κρίσιμο μέρος της αύξησης των EBITDA της Metlen κατά 520 εκατομμύρια ευρώ, με τον όμιλο να στοχεύει σε 220 εκατομμύρια ευρώ EBITDA από αυτήν την επιχείρηση, η οποία συνεισέφερε μέχρι τώρα 16 εκατομμύρια ευρώ».
Η Berenberg,σημειώνει πως η εταιρεία πιστεύει ότι έχει αναπτύξει με κατοχυρωμένες πατέντες μια τεχνολογία ανάκτησης των μετάλλων από τα βιομηχανικά υπολείμματα. Η διαδικασία για την εταιρεία είναι απλή έχει χαμηλό κόστος, υψηλές αποδόσεις και υψηλά ποσοστά ανάκτησης μετάλλων. ( έως 99% )
Η Γερμανική τράπεζα προσθέτει ακόμα ότι, αν και το τεχνικό διάγραμμα ροής δεν έχει δημοσιοποιηθεί δεν θα ήταν έκπληξη αν η αγορά δεν έδινε στην Metlen την πλήρη αναγνώριση των 220 εκατ. ευρώ που πρόκειται αν δημιουργήσει.
Η αμφισβήτηση
Όμως, η Βerenberg αμφισβητεί εάν η ανάκτηση μετάλλων μπορεί να εφαρμοστεί σε παγκόσμια κλίμακα ενώ σημειώνει πως δεν είναι σαφές κατά πόσο οι επιχορηγήσεις θα χρηματοδοτήσουν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες αυτού του εγχειρήματος.
Στον τομέα κυκλικών μετάλλων, η Metlen σχεδιάζει να παράγει περίπου 290 τόνους ετησίως διαφόρων μετάλλων σε μορφή οξειδίου - συμπεριλαμβανομένων χαλκού, νικελίου, κοβαλτίου, ψευδαργύρου, σιδήρου, μαγγανίου και πυριτίου.
Η εταιρεία διαθέτει μια πιλοτική μονάδα που λειτουργεί στην Ελλάδα, η οποία παράγει περίπου 33 τόνους ετησίως μετάλλων από υπολείμματα επεξεργασίας χαλκού και ενεργά υλικά καθόδου.
Σχεδιάζει να αυξήσει τους όγκους κατά αρχικά περίπου 115 τόνους ετησίως από μια μονάδα που πρόκειται να βρίσκεται στη Ρουμανία, με δυνατότητα επέκτασης κατά περίπου 140 τόνους ετησίως - ανεβάζοντας τους συνολικούς όγκους σε περίπου 290 τόνους ετησίως (από όγκους εισροών περίπου 510 τόνους ετησίως).
Δηλώνει ότι έχει ήδη εξασφαλίσει πάνω από 5 τόνους ετησίως πρώτης ύλης.
Η υπεραπόδoση 39,1% έναντι του 7,95% FTSE 100
Aπό τα τέλη του 2024, όταν η Metlen ανακοίνωσε την πρόθεση εισαγωγής στο χρηματιστήριο στο Λονδίνο, η μετοχή της είχε έναν «αντίπαλο», τον Δείκτη FTSE 100. Από την 1 Ιανουαρίου 2025 ο τίτλος της ελληνικής εταιρείας υπεραπόδωσε και μέχρι σήμερα καταγράφει άνοδο 39,1% έναντι 7,95% του αγγλικού Δείκτη.
Η άνοδος της κεφαλαιοποίησης της Metlen σε 6,59 δισ. ευρώ (4 Ιουλίου 2025 ) και τα χαμηλότερα κέρδη του βασικού Δείκτη του αγγλικού χρηματιστηρίου έχουν σαν αποτέλεσμα η ελληνική εταιρεία να εισέρχεται στον Δείκτη Ftse 100 στην 76η θέση εφόσον η έναρξη της διαπραγμάτευσης των μετοχών γινόταν σήμερα.
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τα στοιχεία του ενημερωτικού δελτίου για την δημόσια πρόταση της Metlen και της ανάλυσης του χρηματοοικονομικού σύμβουλου ( Eurobank ) με την κεφαλαιοποίηση των 6,59 δις. ευρώ η Metlen βρίσκεται μετά την κατασκευαστική εταιρεία Babcock και την στοιχηματική εταιρεία Εntain.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών