γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η καλλιεργηθείσα υπερπροσδοκία ότι η ΕΚΤ μπορεί να αλλάξει το κλίμα θα επιβεβαιωθεί.
Βραχυπρόθεσμα η ΕΚΤ θα επιτελέσει τον σκοπό της. Αν και δεν είναι σαφές αν η ΕΚΤ στις 6 Σεπτεμβρίου προβεί σε τέτοιες ανακοινώσεις που θα ικανοποιήσουν τις αγορές αλλά το βέβαιο είναι ότι έχει σχέδιο για τις αγορές ομολόγων, των collaterals και ίσως των εταιρικών ομολόγων.
Βραχυπρόθεσμα η ΕΚΤ θα επιτελέσει τον σκοπό της. Αν και δεν είναι σαφές αν η ΕΚΤ στις 6 Σεπτεμβρίου προβεί σε τέτοιες ανακοινώσεις που θα ικανοποιήσουν τις αγορές αλλά το βέβαιο είναι ότι έχει σχέδιο για τις αγορές ομολόγων, των collaterals και ίσως των εταιρικών ομολόγων.
Η εικόνα των αγορών θα βελτιωθεί, το κλίμα θα αλλάξει προς το καλύτερο. Το ΧΑ θα ανακάμψει και το χρηματιστήριο θα δώσει κέρδη στους long.
Όταν διαπιστωθεί ότι η ΕΚΤ θα έχει οριοθετημένο ρόλο και παρά τις παρεμβάσεις του ESM που θα αγοράζει πρωτογενώς ομόλογα, η κρίση χρέους δεν θα έχει επιλυθεί.
Μάλιστα δεν αποκλείεται να υπάρξει όξυνση της κρίσης όταν διαπιστωθεί ότι το σχέδιο της ΕΚΤ μόνο προσωρινά βελτιώνει το κλίμα.
Η ΕΚΤ με ένα τόσο υπερμοχλευμένο ισολογισμό έχει δανείσει περίπου 23 φορές τα κεφάλαια της και καθίσταται συσσωρευτής προβληματικών ομολόγων…προβληματικών χωρών.
H EKT και στο παρελθόν αγόρασε 68 δις ευρωπαϊκό χρέος Ελλάδος, Ιρλανδίας και Πορτογαλίας και παραδόξως και οι 3 χώρες τέθηκαν εκτός αγορών και κατέληξαν σε μνημόνια.
Η ΕΚΤ μπορεί να παρεμβαίνει αλλά οι αγορές θα εκλάβουν τις παρεμβάσεις ως αδυναμία της Ισπανίας ή Ιταλίας.
Εφόσον λοιπόν επιβεβαιωθεί η εκτίμηση ότι η ΕΚΤ μπορεί να αλλάξει το κλίμα αλλά δεν μπορεί να επιλύσει την κρίση χρέους και ταυτόχρονα η κατάσταση στην Ελλάδα δεν βελτιωθεί αλλά αντιθέτως επιδεινωθεί τότε οι επενδυτικές στρατηγικές long και short θα θεωρούνται παρωχημένες.
Σε αυτή την περίπτωση μια νέα επενδυτική στρατηγική θα εμφανιστεί «πάρε τα λεφτά σου και τρέχα».
Πόσες πιθανότητες έχει το κακό σενάριο να επιβεβαιωθεί;
Με βάση όλες τις ενδείξεις εμφανίζει και τις μεγαλύτερες πιθανότητες.
Άρα για την ώρα καλά κέρδη από το ΧΑ αλλά αργότερα πάρτε τα λεφτά σας και τρέξτε.
www.bankingnews.gr
Όταν διαπιστωθεί ότι η ΕΚΤ θα έχει οριοθετημένο ρόλο και παρά τις παρεμβάσεις του ESM που θα αγοράζει πρωτογενώς ομόλογα, η κρίση χρέους δεν θα έχει επιλυθεί.
Μάλιστα δεν αποκλείεται να υπάρξει όξυνση της κρίσης όταν διαπιστωθεί ότι το σχέδιο της ΕΚΤ μόνο προσωρινά βελτιώνει το κλίμα.
Η ΕΚΤ με ένα τόσο υπερμοχλευμένο ισολογισμό έχει δανείσει περίπου 23 φορές τα κεφάλαια της και καθίσταται συσσωρευτής προβληματικών ομολόγων…προβληματικών χωρών.
H EKT και στο παρελθόν αγόρασε 68 δις ευρωπαϊκό χρέος Ελλάδος, Ιρλανδίας και Πορτογαλίας και παραδόξως και οι 3 χώρες τέθηκαν εκτός αγορών και κατέληξαν σε μνημόνια.
Η ΕΚΤ μπορεί να παρεμβαίνει αλλά οι αγορές θα εκλάβουν τις παρεμβάσεις ως αδυναμία της Ισπανίας ή Ιταλίας.
Εφόσον λοιπόν επιβεβαιωθεί η εκτίμηση ότι η ΕΚΤ μπορεί να αλλάξει το κλίμα αλλά δεν μπορεί να επιλύσει την κρίση χρέους και ταυτόχρονα η κατάσταση στην Ελλάδα δεν βελτιωθεί αλλά αντιθέτως επιδεινωθεί τότε οι επενδυτικές στρατηγικές long και short θα θεωρούνται παρωχημένες.
Σε αυτή την περίπτωση μια νέα επενδυτική στρατηγική θα εμφανιστεί «πάρε τα λεφτά σου και τρέχα».
Πόσες πιθανότητες έχει το κακό σενάριο να επιβεβαιωθεί;
Με βάση όλες τις ενδείξεις εμφανίζει και τις μεγαλύτερες πιθανότητες.
Άρα για την ώρα καλά κέρδη από το ΧΑ αλλά αργότερα πάρτε τα λεφτά σας και τρέξτε.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών