γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Έως 90% θα μπορούσε να φθάσει το dilution δηλαδή η μείωση του ποσοστού των παλαιών μετόχων στις επικείμενες μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών στις οποίες θα έχει εμπλοκή κυρίως το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Προσοχή για να αποφευχθούν παρερμηνείες το dilution μπορεί να φθάσει έως 90% αλλά θα κυμανθεί σε μέσο εύρος 75% ή γενικό εύρος 60% με 90%.
Προσοχή για να αποφευχθούν παρερμηνείες το dilution μπορεί να φθάσει έως 90% αλλά θα κυμανθεί σε μέσο εύρος 75% ή γενικό εύρος 60% με 90%.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι όταν μια τράπεζα θα χρειαστεί 3 με 4 δις ευρώ κεφαλαιακή ενίσχυση κλειδί για το ύψος του dilution θα είναι η υφιστάμενη κεφαλαιοποίηση των τραπεζών και η συμμετοχή των παλαιών μετόχων.
Ένας από τους βασικούς λόγους που ενισχύθηκαν πρόσφατα οι τιμές των τραπεζών ήταν για να μετριαστεί το dilution.
Είναι διαφορετικό μια τράπεζα να χρειάζεται 4 δις ευρώ νέα κεφάλαια και η τράπεζα να διαθέτει κεφαλαιοποίηση 500 εκατ και διαφορετικά να διαθέτει 1 δις ευρώ.
Με κεφαλαιοποίηση 500 εκατ οι παλαιοί μέτοχοι χωρίς ίδια συμμετοχή θα βρεθούν να ελέγχουν το 11% και με κεφαλαιοποίηση 1 δις ευρώ θα ελέγχουν το 22% κ.ο.κ.
Άρα η κεφαλαιοποίηση είναι πολύ σημαντική για το μέγεθος του dilution που θα υποστούν οι τράπεζες.
Προφανώς καθοριστικός είναι και ο ρόλος της ίδια συμμετοχής.
Οι παλαιοί μέτοχοι και οι βασικοί μέτοχοι προφανώς και δεν μπορούν να καλύψουν 100% την ανακεφαλαιοποίηση του κλάδου.
Ωστόσο με βάση τις options που θα έχουν οι παλαιοί και βασικοί μέτοχοι και διατηρώντας μια υψηλή – τηρουμένων των αναλογιών κεφαλαιοποίηση – το τελικό ποσοστό που θα κατέχουν οι παλαιοί μέτοχοι θα είναι τέτοιο που μπορεί να δίνει από έλεγχο καταστατικής μειοψηφίας έως πλειοψηφία.
www.bankingnews.gr
Ένας από τους βασικούς λόγους που ενισχύθηκαν πρόσφατα οι τιμές των τραπεζών ήταν για να μετριαστεί το dilution.
Είναι διαφορετικό μια τράπεζα να χρειάζεται 4 δις ευρώ νέα κεφάλαια και η τράπεζα να διαθέτει κεφαλαιοποίηση 500 εκατ και διαφορετικά να διαθέτει 1 δις ευρώ.
Με κεφαλαιοποίηση 500 εκατ οι παλαιοί μέτοχοι χωρίς ίδια συμμετοχή θα βρεθούν να ελέγχουν το 11% και με κεφαλαιοποίηση 1 δις ευρώ θα ελέγχουν το 22% κ.ο.κ.
Άρα η κεφαλαιοποίηση είναι πολύ σημαντική για το μέγεθος του dilution που θα υποστούν οι τράπεζες.
Προφανώς καθοριστικός είναι και ο ρόλος της ίδια συμμετοχής.
Οι παλαιοί μέτοχοι και οι βασικοί μέτοχοι προφανώς και δεν μπορούν να καλύψουν 100% την ανακεφαλαιοποίηση του κλάδου.
Ωστόσο με βάση τις options που θα έχουν οι παλαιοί και βασικοί μέτοχοι και διατηρώντας μια υψηλή – τηρουμένων των αναλογιών κεφαλαιοποίηση – το τελικό ποσοστό που θα κατέχουν οι παλαιοί μέτοχοι θα είναι τέτοιο που μπορεί να δίνει από έλεγχο καταστατικής μειοψηφίας έως πλειοψηφία.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών