γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Να προετοιμαστούν για μία ακόμη μεγάλη "πρόσκρουση", μια νέα παγκόσμια οικονομική κρίση, καλούν τους επενδυτές η Morgan Stanley και η Deutsche Bank, αποκωδικοποιώντας τα πολλαπλά μηνύματα που εκπέμπουν τόσο η παγκόσμια οικονομία, όσο και οι διεθνείς αγορές.
Η Morgan Stanley, εκφραστής του αμερικανικού χρηματοπιστωτικού συστήματος και ενίοτε της κυβέρνησης της μεγαλύτερης οικονομίας του πλανήτη, και η Deutsche Bank, η οποία δίνει τον τόνο και τις κατευθύνσεις του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου, διαπιστώνουν: Οι αναταράξεις που παρουσιάζονται διεθνών πλέον, μπορεί να αποτελέσουν τη νέα «πεταλούδα» που θα διαταράξει την παγκόσμια οικονομία. Άλλωστε, δεν είναι δύσκολο να κατανοήσει κανείς ότι τα ερωτήματα που προκύπτουν για μια παγκόσμια μετάδοση της κρίσης είναι ουσιαστικά.
Πιο αναλυτικά, "η επομένη παγκόσμια οικονομική κρίση ίσως παραμονεύει. Πιθανότατα να διανύουμε τα αρχικά της στάδια", προειδοποιεί ο Stephen Roach, μη εκτελεστικός πρόεδρος της Morgan Stanley για την Ασία και οικονομολόγος στο Πανεπιστήμιο του Yale.
Όπως διαμηνύει, η παγκόσμια οικονομία ενδεχομένως να κινείται στα αρχικά στάδια της επόμενης κρίσης, με την αμερικανική κεντρική τράπεζα, τη Fed, να βρίσκεται ξανά στο μάτι του κυκλώνα.
Που στηρίζει όμως την πεποίθησή του αυτή ο Stephen Roach;
Όσο η Fed αναζητά τρόπους για τη σταδιακή άρση του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων, οι αναδυόμενες αγορές βρίσκονται δέσμιες ισχυρών πιέσεων. Αγορά συναλλάγματος και χρηματιστήρια κλυδωνίζονται απ' άκρη σ' άκρη: Ινδία, Ινδονησία, Βραζιλία, Τουρκία, Νότιος Αφρική...
Το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών παίρνει την ανιούσα σε έναν σημαντικό αριθμό χωρών του πλανήτη. Η διεύρυνση του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών αποτελεί ένα κλασικό σύμπτωμα μιας χώρας που ζει και κινείται "πέραν των οικονομικών ορίων και αντοχών της". Πρόκειται για ένα κλασικό σύμπτωμα... λίγο πριν το ξέσπασμα της κρίσης.
Η ευρωπαϊκή κρίση χρέους, συνεχίζει στην ανάλυσή του ο Roach, είναι το αποτέλεσμα τεράστιων και ραγδαίων οικονομικών ανισοτήτων που διαπιστώνονται ανάμεσα στα κράτη μέλη της Ευρωζώνης. Το χάσμα μεταξύ του αδύναμου Νότου και του ισχυρού Βορρά είναι ανυπέρβλητο. Ελλάδα, Πορτογαλία και Ισπανία εμφανίζουν διογκωμένα ελλείμματα, ενώ στον αντίποδα η Γερμανία διαθέτει μια άκρως πλεονασματική οικονομία.
Οι ισχυρότερες κεντρικές τράπεζες ανά τον πλανήτη έχουν κάνει ό,τι μπορούν προκειμένου να αντιμετωπίσουν όλα αυτά τα προβλήματα. Αλλά η απουσία βιώσιμης ανάπτυξης στον πλανήτη είναι εμφανής...
"Δεδομένων των δεκάδων κρίσεων που έχουν πλήξει την παγκόσμια οικονομία από τις αρχές του 1980, δεν χωρά καμία παρερμηνεία... Το μήνυμα είναι το εξής: Οι οικονομικές ανισορροπίες είναι μη βιώσιμες, ανεξαρτήτως του μεγέθους της δράσης που αναλαμβάνουν οι κεντρικές τράπεζες... ", προειδοποιεί ο Stephen Roach.
Την ίδια ώρα, την προσοχή των επενδυτών εφιστά η Deutsche Bank, προειδοποιώντας τους πως είναι ορατό το ενδεχόμενο μιας νέας μεγάλης παγκόσμιας χρηματοοικονομικής κρίσης.
Όπως εξηγούν οι αναλυτές της μεγαλύτερες γερμανικής τράπεζας, οι μεγάλες κρίσεις του παρελθόντος, είχαν ξεκινήσει πολύ πιο ανώδυνα, σε σχέση με τις τρέχουσες «αναταράξεις» στις αναπτυσσόμενες αγορές.
Συγκεκριμένα, το 1997 η Ταϊλάνδη αποτελούσε μόλις το 0,5% της παγκόσμιας οικονομίας, ωστόσο κατάφερε να προκαλέσει μια κρίση παγκοσμίων διαστάσεων.
Όντως, επιβεβαιώνοντας τη θεωρία του χάους, η Ταϊλάνδη αποτέλεσε τότε την «πεταλούδα» που κούνησε τα φτερά της και προκάλεσε αλυσιδωτές αντιδράσεις στην παγκόσμια οικονομία, εξηγούν χαρακτηριστικά οι αναλυτές της Deutsche Bank.
Προχωρώντας τον χρόνο μπροστά στο 2014, οι πέντε εύθραυστες αναπτυσσόμενες οικονομίες (Βραζιλία, Ινδονησία, Ινδία, Νότια Αφρική και Τουρκίας), οι αποκαλούμενες BIITS, αντιπροσωπεύουν ποσοστό λίγο πάνω από το 7% του ΑΕΠ παγκοσμίως.
Αν αποτελέσουν τη νέα «πεταλούδα» που θα διαταράξει την παγκόσμια οικονομία, δεν είναι δύσκολο να κατανοήσει κανείς ότι τα ερωτήματα που προκύπτουν για μια παγκόσμια μετάδοση της κρίσης είναι ουσιαστικά.
Στον παρακάτω πίνακα παρουσιάζονται οι αλλαγές στις αποδόσεις των 2ετών ομολόγων, σε σχέση με το 1994
1
www.bankingnews.gr
Πιο αναλυτικά, "η επομένη παγκόσμια οικονομική κρίση ίσως παραμονεύει. Πιθανότατα να διανύουμε τα αρχικά της στάδια", προειδοποιεί ο Stephen Roach, μη εκτελεστικός πρόεδρος της Morgan Stanley για την Ασία και οικονομολόγος στο Πανεπιστήμιο του Yale.
Όπως διαμηνύει, η παγκόσμια οικονομία ενδεχομένως να κινείται στα αρχικά στάδια της επόμενης κρίσης, με την αμερικανική κεντρική τράπεζα, τη Fed, να βρίσκεται ξανά στο μάτι του κυκλώνα.
Που στηρίζει όμως την πεποίθησή του αυτή ο Stephen Roach;
Όσο η Fed αναζητά τρόπους για τη σταδιακή άρση του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων, οι αναδυόμενες αγορές βρίσκονται δέσμιες ισχυρών πιέσεων. Αγορά συναλλάγματος και χρηματιστήρια κλυδωνίζονται απ' άκρη σ' άκρη: Ινδία, Ινδονησία, Βραζιλία, Τουρκία, Νότιος Αφρική...
Το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών παίρνει την ανιούσα σε έναν σημαντικό αριθμό χωρών του πλανήτη. Η διεύρυνση του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών αποτελεί ένα κλασικό σύμπτωμα μιας χώρας που ζει και κινείται "πέραν των οικονομικών ορίων και αντοχών της". Πρόκειται για ένα κλασικό σύμπτωμα... λίγο πριν το ξέσπασμα της κρίσης.
Η ευρωπαϊκή κρίση χρέους, συνεχίζει στην ανάλυσή του ο Roach, είναι το αποτέλεσμα τεράστιων και ραγδαίων οικονομικών ανισοτήτων που διαπιστώνονται ανάμεσα στα κράτη μέλη της Ευρωζώνης. Το χάσμα μεταξύ του αδύναμου Νότου και του ισχυρού Βορρά είναι ανυπέρβλητο. Ελλάδα, Πορτογαλία και Ισπανία εμφανίζουν διογκωμένα ελλείμματα, ενώ στον αντίποδα η Γερμανία διαθέτει μια άκρως πλεονασματική οικονομία.
Οι ισχυρότερες κεντρικές τράπεζες ανά τον πλανήτη έχουν κάνει ό,τι μπορούν προκειμένου να αντιμετωπίσουν όλα αυτά τα προβλήματα. Αλλά η απουσία βιώσιμης ανάπτυξης στον πλανήτη είναι εμφανής...
"Δεδομένων των δεκάδων κρίσεων που έχουν πλήξει την παγκόσμια οικονομία από τις αρχές του 1980, δεν χωρά καμία παρερμηνεία... Το μήνυμα είναι το εξής: Οι οικονομικές ανισορροπίες είναι μη βιώσιμες, ανεξαρτήτως του μεγέθους της δράσης που αναλαμβάνουν οι κεντρικές τράπεζες... ", προειδοποιεί ο Stephen Roach.
Την ίδια ώρα, την προσοχή των επενδυτών εφιστά η Deutsche Bank, προειδοποιώντας τους πως είναι ορατό το ενδεχόμενο μιας νέας μεγάλης παγκόσμιας χρηματοοικονομικής κρίσης.
Όπως εξηγούν οι αναλυτές της μεγαλύτερες γερμανικής τράπεζας, οι μεγάλες κρίσεις του παρελθόντος, είχαν ξεκινήσει πολύ πιο ανώδυνα, σε σχέση με τις τρέχουσες «αναταράξεις» στις αναπτυσσόμενες αγορές.
Συγκεκριμένα, το 1997 η Ταϊλάνδη αποτελούσε μόλις το 0,5% της παγκόσμιας οικονομίας, ωστόσο κατάφερε να προκαλέσει μια κρίση παγκοσμίων διαστάσεων.
Όντως, επιβεβαιώνοντας τη θεωρία του χάους, η Ταϊλάνδη αποτέλεσε τότε την «πεταλούδα» που κούνησε τα φτερά της και προκάλεσε αλυσιδωτές αντιδράσεις στην παγκόσμια οικονομία, εξηγούν χαρακτηριστικά οι αναλυτές της Deutsche Bank.
Προχωρώντας τον χρόνο μπροστά στο 2014, οι πέντε εύθραυστες αναπτυσσόμενες οικονομίες (Βραζιλία, Ινδονησία, Ινδία, Νότια Αφρική και Τουρκίας), οι αποκαλούμενες BIITS, αντιπροσωπεύουν ποσοστό λίγο πάνω από το 7% του ΑΕΠ παγκοσμίως.
Αν αποτελέσουν τη νέα «πεταλούδα» που θα διαταράξει την παγκόσμια οικονομία, δεν είναι δύσκολο να κατανοήσει κανείς ότι τα ερωτήματα που προκύπτουν για μια παγκόσμια μετάδοση της κρίσης είναι ουσιαστικά.
Στον παρακάτω πίνακα παρουσιάζονται οι αλλαγές στις αποδόσεις των 2ετών ομολόγων, σε σχέση με το 1994
1
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών