Το βασικό θετικό στοιχείο του αποτελέσματος ήταν η υπέρβαση στα καθαρά έσοδα από τόκους NII (+2%) και στις προμήθειες (+4%)
Θετική σύσταση (BUY) διατηρεί η Jefferies για τη Eurobank βάσει των αποτελεσμάτων α' τριμήνου, δίνοντας παράλληλα τιμή-στόχο τα 5,00 ευρώ ανά μετοχή, ενσωματώνοντας ανοδικό περιθώριο περίπου +28% έναντι της τρέχουσας τιμής (3,90 ευρώ)…
Σύμφωνα με τον επενδυτικό οίκο, τα αποτελέσματα α’ τριμήνου 2026 αποδείχθηκαν ιδιαιτέρως θετικά για τη Eurobank, η οποία κατέγραψε αύξηση 4% στα προ προβλέψεων κέρδη, με κινητήριο δύναμη τα έσοδα και RoTBV 15,1%, παραμένοντας σε τροχιά για την επίτευξη του αμετάβλητου στόχου ήτοι περίπου 16%.
Το βασικό θετικό στοιχείο του αποτελέσματος ήταν η υπέρβαση στα καθαρά έσοδα από τόκους NII (+2%) και στις προμήθειες (+4%), με τα κόστη +1% υψηλότερα.
Στα περιθώρια, το NIM αυξήθηκε κατά 1 μ.β. έναντι καθοδήγησης για μείωση 10 μ.β.
Η πιστωτική ανάπτυξη παρέμεινε ισχυρή με +1,1δισ. ευρώ (+10% YoY), τα ομόλογα αυξήθηκαν κατά 2,8 δισ. ευρώ (επίτευξη του στόχου ήδη στο α’ τρίμηνο), ενώ τα υπό διαχείριση assets (AUMs) επίσης αυξήθηκαν (+26% YoY).
Η Eurobank ανακοίνωσε για το α’ τρίμηνο προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ύψους 351 εκατ., 1% πάνω από το consensus των αναλυτών (348 εκατ.).
Τα προ προβλέψεων κέρδη ήταν 4% υψηλότερα, λόγω εσόδων (υπέρβαση σε NII και fees με κόστη εντός πρόβλεψης).
Το TBV διαμορφώθηκε σε 2,55 ευρώ ανά μετοχή, +7% σε ετήσια βάση, με RoTBV στο 15,1% (στόχος για το 2026 ~16%).
Ισχυρές επιδόσεις και επιταχυνόμενη ανάπτυξη με το βλέμμα στο 2026
Ειδικότερα, όπως αναφέρει η Jefferies, τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) διαμορφώθηκαν στο +2% πάνω από το consensus, σημειώνοντας τριμηνιαία αύξηση 3%.
Η επίδοση αυτή στηρίχθηκε στην αύξηση των εσόδων από δάνεια και τίτλους (το χαρτοφυλάκιο ομολόγων αυξήθηκε κατά 2,8 δισ. ευρώ, επιτυγχάνοντας ήδη τον στόχο για το 2026), στο χαμηλότερο από το αναμενόμενο κόστος καταθέσεων και στο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM), που παρέμεινε ανθεκτικό στις 246 μ.β. (+μ.β. q/q), παρά την προβλεπόμενη συμπίεση των spreads κατά 15bp στην Ελλάδα για το επόμενο έτος.
Η τράπεζα κατέγραψε εντυπωσιακή οργανική ανάπτυξη δανείων ύψους 1,1 δισ. ευρώ το τρίμηνο (+10% σε ετήσια βάση), με την Κύπρο να παρουσιάζει την ισχυρότερη ανάπτυξη των τελευταίων 5 τριμήνων.
Ο στόχος για το 2026 παραμένει στα 3,8 δισ. ευρώ.
Παράλληλα, τα έσοδα από προμήθειες κινήθηκαν 4% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις, αντλώντας δύναμη από το Wealth Management & Insurance, με τα υπό διαχείριση κεφάλαια (AUMs) να εκτινάσσονται στα 10,2 δισ. ευρώ (+26% YoY), με καθαρές εισροές 0,5 δισ. ευρώ, αλλά και από τον τομέα των πληρωμών.
Λειτουργικό κόστος
Όπως αναφέρει η Jefferies, τα λειτουργικά έξοδα ανήλθαν στα 330 εκατ. ευρώ, με τον δείκτη κόστους προς βασικά έσοδα (cost-to-core income) στο εξαιρετικά ανταγωνιστικό 38%.
Η διοίκηση επιβεβαίωσε τον στόχο αύξησης κόστους 5,5% για το 2026, προβλέποντας μια πιο σταθερή πορεία ανά τρίμηνο.
Στο μέτωπο της διαχείρισης κινδύνων, ο δείκτης NPE παρέμεινε σταθερός στο 2,6%, με υψηλή κάλυψη (94%), οι προβλέψεις ζημιών (LLPs) διαμορφώθηκαν στα 76 εκατ. ευρώ, με το κόστος κινδύνου (CoR) στις 55 μ.β., πλήρως ευθυγραμμισμένο με τις οδηγίες (guidance).
Κεφαλαιακή Επάρκεια και Μερισματική Πολιτική
Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 15,0% (15,4% pro-forma).
Η οργανική δημιουργία κεφαλαίου από τα κέρδη (+63 μ.β.) αντιστάθμισε σε μεγάλο βαθμό τις πληρωμές μερισμάτων, τα DTCs και την ανάπτυξη του ενεργητικού.
Σημειώνεται ότι η ολοκλήρωση της εξαγοράς της Eurolife (αναμένεται στο 3Q26) θα έχει επίδραση περίπου -120 μ.β., με τον δείκτη CET1 ωστόσο να παραμένει άνετα πάνω από το όριο του 14%.
Προοπτικές
Σε αυτό το πλαίσιο, λέει η Jefferies, η Eurobank επιβεβαιώνει το guidance για το 2026, στοχεύοντας σε απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTBV) περίπου 16%, λειτουργικά κέρδη 1,9 δισ. ευρώ και NII 2,6 δισ. ευρώ…
Το payout ratio, στο 55%, υπογραμμίζει τη δέσμευση για ανταμοιβή των μετόχων.
Η επικαιροποιημένη καθοδήγηση (guidance) αναμένεται να ανακοινωθεί κατά το δεύτερο τρίμηνο του έτους (2Q26), ενσωματώνοντας τα νέα δεδομένα από τις εξαγορές και το μακροοικονομικό περιβάλλον, καταλήγει η Jefferies.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με τον επενδυτικό οίκο, τα αποτελέσματα α’ τριμήνου 2026 αποδείχθηκαν ιδιαιτέρως θετικά για τη Eurobank, η οποία κατέγραψε αύξηση 4% στα προ προβλέψεων κέρδη, με κινητήριο δύναμη τα έσοδα και RoTBV 15,1%, παραμένοντας σε τροχιά για την επίτευξη του αμετάβλητου στόχου ήτοι περίπου 16%.
Το βασικό θετικό στοιχείο του αποτελέσματος ήταν η υπέρβαση στα καθαρά έσοδα από τόκους NII (+2%) και στις προμήθειες (+4%), με τα κόστη +1% υψηλότερα.
Στα περιθώρια, το NIM αυξήθηκε κατά 1 μ.β. έναντι καθοδήγησης για μείωση 10 μ.β.
Η πιστωτική ανάπτυξη παρέμεινε ισχυρή με +1,1δισ. ευρώ (+10% YoY), τα ομόλογα αυξήθηκαν κατά 2,8 δισ. ευρώ (επίτευξη του στόχου ήδη στο α’ τρίμηνο), ενώ τα υπό διαχείριση assets (AUMs) επίσης αυξήθηκαν (+26% YoY).
Η Eurobank ανακοίνωσε για το α’ τρίμηνο προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ύψους 351 εκατ., 1% πάνω από το consensus των αναλυτών (348 εκατ.).
Τα προ προβλέψεων κέρδη ήταν 4% υψηλότερα, λόγω εσόδων (υπέρβαση σε NII και fees με κόστη εντός πρόβλεψης).
Το TBV διαμορφώθηκε σε 2,55 ευρώ ανά μετοχή, +7% σε ετήσια βάση, με RoTBV στο 15,1% (στόχος για το 2026 ~16%).
Ισχυρές επιδόσεις και επιταχυνόμενη ανάπτυξη με το βλέμμα στο 2026
Ειδικότερα, όπως αναφέρει η Jefferies, τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) διαμορφώθηκαν στο +2% πάνω από το consensus, σημειώνοντας τριμηνιαία αύξηση 3%.
Η επίδοση αυτή στηρίχθηκε στην αύξηση των εσόδων από δάνεια και τίτλους (το χαρτοφυλάκιο ομολόγων αυξήθηκε κατά 2,8 δισ. ευρώ, επιτυγχάνοντας ήδη τον στόχο για το 2026), στο χαμηλότερο από το αναμενόμενο κόστος καταθέσεων και στο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM), που παρέμεινε ανθεκτικό στις 246 μ.β. (+μ.β. q/q), παρά την προβλεπόμενη συμπίεση των spreads κατά 15bp στην Ελλάδα για το επόμενο έτος.
Η τράπεζα κατέγραψε εντυπωσιακή οργανική ανάπτυξη δανείων ύψους 1,1 δισ. ευρώ το τρίμηνο (+10% σε ετήσια βάση), με την Κύπρο να παρουσιάζει την ισχυρότερη ανάπτυξη των τελευταίων 5 τριμήνων.
Ο στόχος για το 2026 παραμένει στα 3,8 δισ. ευρώ.
Παράλληλα, τα έσοδα από προμήθειες κινήθηκαν 4% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις, αντλώντας δύναμη από το Wealth Management & Insurance, με τα υπό διαχείριση κεφάλαια (AUMs) να εκτινάσσονται στα 10,2 δισ. ευρώ (+26% YoY), με καθαρές εισροές 0,5 δισ. ευρώ, αλλά και από τον τομέα των πληρωμών.
Λειτουργικό κόστος
Όπως αναφέρει η Jefferies, τα λειτουργικά έξοδα ανήλθαν στα 330 εκατ. ευρώ, με τον δείκτη κόστους προς βασικά έσοδα (cost-to-core income) στο εξαιρετικά ανταγωνιστικό 38%.
Η διοίκηση επιβεβαίωσε τον στόχο αύξησης κόστους 5,5% για το 2026, προβλέποντας μια πιο σταθερή πορεία ανά τρίμηνο.
Στο μέτωπο της διαχείρισης κινδύνων, ο δείκτης NPE παρέμεινε σταθερός στο 2,6%, με υψηλή κάλυψη (94%), οι προβλέψεις ζημιών (LLPs) διαμορφώθηκαν στα 76 εκατ. ευρώ, με το κόστος κινδύνου (CoR) στις 55 μ.β., πλήρως ευθυγραμμισμένο με τις οδηγίες (guidance).
Κεφαλαιακή Επάρκεια και Μερισματική Πολιτική
Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 15,0% (15,4% pro-forma).
Η οργανική δημιουργία κεφαλαίου από τα κέρδη (+63 μ.β.) αντιστάθμισε σε μεγάλο βαθμό τις πληρωμές μερισμάτων, τα DTCs και την ανάπτυξη του ενεργητικού.
Σημειώνεται ότι η ολοκλήρωση της εξαγοράς της Eurolife (αναμένεται στο 3Q26) θα έχει επίδραση περίπου -120 μ.β., με τον δείκτη CET1 ωστόσο να παραμένει άνετα πάνω από το όριο του 14%.
Προοπτικές
Σε αυτό το πλαίσιο, λέει η Jefferies, η Eurobank επιβεβαιώνει το guidance για το 2026, στοχεύοντας σε απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTBV) περίπου 16%, λειτουργικά κέρδη 1,9 δισ. ευρώ και NII 2,6 δισ. ευρώ…
Το payout ratio, στο 55%, υπογραμμίζει τη δέσμευση για ανταμοιβή των μετόχων.
Η επικαιροποιημένη καθοδήγηση (guidance) αναμένεται να ανακοινωθεί κατά το δεύτερο τρίμηνο του έτους (2Q26), ενσωματώνοντας τα νέα δεδομένα από τις εξαγορές και το μακροοικονομικό περιβάλλον, καταλήγει η Jefferies.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών