Από τα ακίνητα στις μετοχές: Η μεγάλη στροφή της Κίνας στις κεφαλαιαγορές των 100 τρισ. γιουάν – Το σχέδιο για να νικηθεί η «κατάρα» της υποκατανάλωσης
Η κινεζική οικονομία βρίσκεται σε καμπή, εγκαταλείποντας το μοντέλο που βασίστηκε επί δεκαετίες στα ακίνητα και στρεφόμενη δυναμικά προς τις κεφαλαιαγορές.
Με στόχο την κινητοποίηση αποταμιεύσεων τρισεκατομμυρίων γιουάν, το Πεκίνο επιδιώκει να ενισχύσει την εγχώρια ζήτηση και να αναδιαμορφώσει την αναπτυξιακή του στρατηγική.
Στο επίκεντρο αυτής της μετάβασης βρίσκεται η προσπάθεια υπέρβασης της βαθιά ριζωμένης «κατάρας» της υποκατανάλωσης.
Σύμφωνα με την κορυφαία Κινέζα οικονομολόγο Keyu Jin, «η Κίνα παρουσιάζει ένα εντυπωσιακό παράδοξο: Παρότι είναι μία από τις πιο δυναμικές τεχνολογικές δυνάμεις στον κόσμο, παράγοντας καινοτομίες στην τεχνητή νοημοσύνη, τα ηλεκτρικά οχήματα και τη μεταποίηση με ολοένα αυξανόμενο ρυθμό, η οικονομική ανάπτυξη συνεχίζει να επιβραδύνεται.
Ο λόγος δεν είναι μυστήριο. Όπως αναγνωρίζει το τελευταίο Πενταετές Σχέδιο της κυβέρνησης (2026–30), η χώρα βιώνει μια διαρθρωτική μετάβαση, όχι μια κυκλική επιβράδυνση.
Το παλιό μοντέλο δίνει τη θέση του σε ένα νέο, το οποίο δεν έχει ακόμη εδραιωθεί.
Αυτή η μετάβαση αφορά κάτι περισσότερο από την οικονομία. Αντανακλά έναν βαθύτερο στόχο: τη στρατηγική αυτονομία.
Το ερώτημα δεν είναι πλέον απλώς αν η Κίνα μπορεί να αναπτυχθεί, αλλά αν μπορεί να αναπτυχθεί με τους δικούς της όρους».
Όπως αναφέρει η Keyu Jin, ένα σύστημα που εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την εξωτερική ζήτηση, το ξένο κεφάλαιο ή την εισαγόμενη τεχνολογία είναι εγγενώς ευάλωτο – μια πραγματικότητα που οι πρόσφατοι ενεργειακοί κραδασμοί ανέδειξαν με έντονο τρόπο.
Έτσι, το 15ο Πενταετές Σχέδιο στοχεύει στη μείωση αυτών των διαρθρωτικών εξαρτήσεων.
Το επενδυτικο-κεντρικό και εξαγωγικό μοντέλο που τροφοδότησε την κινεζική ανάπτυξη για δεκαετίες ήταν εξαιρετικά αποτελεσματικό στην αύξηση της προσφοράς, προσφέροντας εντυπωσιακά αποτελέσματα σε μια περίοδο ταχείας παγκοσμιοποίησης, ευνοϊκών δημογραφικών τάσεων, έντονης αστικοποίησης και άνθησης της αγοράς ακινήτων.
Ωστόσο, αποδείχθηκε ανεπαρκές στην ενίσχυση της ζήτησης και της ευημερίας και πλέον έχει φτάσει στα όριά του.
Παρότι οι τομείς προηγμένης τεχνολογίας είναι στρατηγικά κρίσιμοι, το μακροοικονομικό τους βάρος παραμένει περιορισμένο.
Για παράδειγμα, η υψηλής τεχνολογίας μεταποίηση αντιπροσώπευε περίπου το 6% του ΑΕΠ πέρυσι και συμβάλλει σχετικά λίγο στα έσοδα των τοπικών κυβερνήσεων σε σύγκριση με τον τομέα ακινήτων που καλείται να αντικαταστήσει.
Πλέον υπάρχει μόνο ένας κινητήρας ικανός να στηρίξει την ανάπτυξη στην κλίμακα που απαιτεί η Κίνα: η κατανάλωση.
Για μια χώρα που έχει καταφέρει να ξεπεράσει ισχυρούς περιορισμούς στην καινοτομία –κάτι που αποδεικνύεται από την ανθεκτικότητα της Huawei και την άνοδο κορυφαίων παικτών τεχνητής νοημοσύνης όπως η DeepSeek– η ενίσχυση της κατανάλωσης των νοικοκυριών μπορεί να μη φαίνεται δύσκολη.
Ωστόσο, δεδομένου ότι η υποκατανάλωση είναι βαθιά ριζωμένη στο κινεζικό σύστημα, ίσως αποτελεί τη μεγαλύτερη πρόκληση που έχει αντιμετωπίσει ποτέ η Κίνα.
Χάσμα
Σύμφωνα με την Keyu Jin, το χάσμα μεταξύ των σημερινών επιπέδων κατανάλωσης της Κίνας και των παγκόσμιων προτύπων υποδηλώνει τρισεκατομμύρια δολάρια ανεκμετάλλευτης ζήτησης.
Η απόκλιση είναι ιδιαίτερα έντονη στις υπηρεσίες.
Ενώ η πραγματική κατανάλωση της Κίνας βρίσκεται περίπου στο 50–80% των επιπέδων των ΗΠΑ –κάτι που είναι σε γενικές γραμμές συμβατό με μια οικονομία μεσαίου εισοδήματος του ΟΟΣΑ– η κατανάλωση υπηρεσιών υστερεί σημαντικά, υπολειπόμενη των ανεπτυγμένων οικονομιών κατά περίπου 15–20 ποσοστιαίες μονάδες.
Το 15ο Πενταετές Σχέδιο σηματοδοτεί την πιο συντονισμένη προσπάθεια της κινεζικής κυβέρνησης μέχρι σήμερα να αντιμετωπίσει αυτή την ανισορροπία – αν και τα αποτελέσματα θα χρειαστούν χρόνο για να φανούν.
Στον πυρήνα του βρίσκεται ένα νέο δόγμα: η ενίσχυση της εγχώριας ζήτησης μέσω επένδυσης στους ανθρώπους.
Όπως έχουν τα πράγματα, η κοινωνική στήριξη στην Κίνα κατανέμεται άνισα, με τις αγροτικές συντάξεις να ανέρχονται κατά μέσο όρο μόλις σε περίπου 35 δολάρια τον μήνα – λιγότερο από το 7% των παροχών των αστικών συνταξιούχων.
Ωστόσο, οι αγροτικές συντάξεις πρόκειται να αυξηθούν σε περίπου 85 δολάρια τον μήνα μέσα σε τρία χρόνια και σε περίπου 140 δολάρια τον μήνα μέσα σε πέντε χρόνια.
Ορισμένες εκτιμήσεις υποδηλώνουν ότι αυτή η αλλαγή από μόνη της θα μπορούσε τελικά να αυξήσει την κατανάλωση κατά 5-10 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ.
Αλλά αυτό είναι μόνο ένα πρώτο βήμα. Δεδομένων των περιορισμών στην κατανάλωση (ασθενείς προσδοκίες εισοδήματος, υψηλές αποταμιεύσεις για λόγους προφύλαξης και συνεχιζόμενες πιέσεις στους ισολογισμούς) η ενθάρρυνση των κινεζικών νοικοκυριών να δαπανούν θα εξαρτηθεί λιγότερο από την παροχή βραχυπρόθεσμης τόνωσης και περισσότερο από τη βελτίωση της κατανομής του εισοδήματος, της ασφάλειας και των ευκαιριών σε ολόκληρη την οικονομία.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η Κίνα θα πρέπει να μετατοπίσει το επίκεντρο των επενδύσεών της από το φυσικό κεφάλαιο στους ανθρώπους.
Αναγνωρίζοντας αυτό, το 15ο Πενταετές Σχέδιο στοχεύει στην επέκταση του πεδίου της δωρεάν εκπαίδευσης και στην αύξηση των ετών υποχρεωτικής φοίτησης, στη μείωση του κόστους παιδικής φροντίδας και στην ενίσχυση της επαγγελματικής κατάρτισης.
Επιπλέον, θέτει τις βάσεις για μεταρρυθμίσεις στο σύστημα hukou (καταγραφή νοικοκυριού), οι οποίες θα ενσωματώσουν πιο πλήρως τους μετανάστες εργαζομένους στα αστικά συστήματα πρόνοιας.
Παράλληλα, θα επιδιώξει να απελευθερώσει τον πλούτο των νοικοκυριών και να σταθεροποιήσει το κόστος διαβίωσης μέσω μεταρρυθμίσεων στη γη της υπαίθρου, βελτιωμένης δημόσιας στέγασης και πρωτοβουλιών αστικής ανανέωσης.
Για να αισθανθούν τα νοικοκυριά αρκετά ασφαλή ώστε να δαπανούν στην απαραίτητη κλίμακα, είναι επίσης ουσιώδεις οι ευκαιρίες για ευρύτερη συσσώρευση πλούτου.
Από το 2025, η κεφαλαιοποίηση της χρηματιστηριακής αγοράς της Κίνας ανερχόταν περίπου σε 100 τρισεκατομμύρια γιουάν (14,5 τρισεκατομμύρια δολάρια) ή περίπου στο 77% του ΑΕΠ.
Αυτό το νούμερο είναι αρκετά χαμηλότερο από τον λόγο 100-120% που είναι τυπικός στις ώριμες αγορές.
Η επέκταση των κεφαλαιαγορών της Κίνας δεν αποτελεί μόνο χρηματοοικονομική αναγκαιότητα, αλλά και διαρθρωτική και στρατηγική, καθώς είναι ουσιώδης για τη μείωση της εξάρτησης από το εξωτερικό κεφάλαιο.
Οι κεφαλαιαγορές διοχετεύουν τις αποταμιεύσεις σε πιο παραγωγικούς τομείς, ιδίως στις υπηρεσίες και τις βιομηχανίες υψηλής τεχνολογίας, και δίνουν στα νοικοκυριά τη δυνατότητα να επενδύουν τις αποταμιεύσεις τους και να συμμετέχουν σε βιώσιμη δημιουργία πλούτου.
Είναι, επομένως, κρίσιμες για να καταστεί δυνατή η μετάβαση από τον πλούτο που βασίζεται στην ακίνητη περιουσία σε χρηματοοικονομικό πλούτο, και από την ανάπτυξη που καθοδηγείται από τις επενδύσεις σε ζήτηση που βασίζεται στην κατανάλωση.
Ωστόσο, όπως αναγνωρίζει και το 15ο Πενταετές Σχέδιο, η επέκταση των κεφαλαιαγορών της Κίνας θα απαιτήσει βαθιές θεσμικές μεταρρυθμίσεις για τη βελτίωση των συστημάτων αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO), την ενίσχυση της εταιρικής διακυβέρνησης, την ενθάρρυνση μερισμάτων και επαναγορών μετοχών και την κινητοποίηση «υπομονετικού κεφαλαίου» από συνταξιοδοτικά ταμεία και ασφαλιστικές εταιρείες.
Παράλληλα, το σταδιακό άνοιγμα του χρηματοπιστωτικού συστήματος και η μεγαλύτερη συμμετοχή ξένων επενδυτών θα ενισχύσουν το βάθος και την ενοποίηση των αγορών.
Μένει να φανεί αν αυτές οι πολιτικές θα μεταφραστούν σε ουσιαστικά υψηλότερη κατανάλωση βραχυπρόθεσμα.
Ωστόσο, λέει η οικονομολόγος, αντιπροσωπεύουν μια απόκλιση από τα προηγούμενα πενταετή σχέδια, τα οποία αντιμετώπιζαν την κατανάλωση ως δευτερεύουσα σε σχέση με πιο παραδοσιακούς μοχλούς ανάπτυξης, όπως οι επενδύσεις και οι εξαγωγές.
Αστάθεια…
Αυτό αντικατοπτρίζει τις μεταβαλλόμενες εξωτερικές συνθήκες, οι οποίες έχουν καταστήσει την εξάρτηση από άλλους – για ζήτηση, τεχνολογία, κεφάλαιο ή ενέργεια – συνώνυμη της ευαλωτότητας.
Σύμφωνα με την Keyu Jin, σε μια εποχή εντεινόμενης γεωπολιτικής αστάθειας και παγκόσμιου κατακερματισμού, η στροφή της Κίνας προς ένα μοντέλο ανάπτυξης που βασίζεται στην κατανάλωση δεν αφορά μόνο την επανεξισορρόπηση της ανάπτυξης, αλλά και τη σταθερότερη αγκύρωσή της στο εσωτερικό.
Η ισχυρή εγχώρια ζήτηση προσφέρει έναν βαθμό προστασίας από εξωτερικά σοκ και, σε συνδυασμό με ανεπτυγμένες κεφαλαιαγορές, μπορεί να συμβάλει σημαντικά στην ενίσχυση της αυτονομίας.
Με αυτή την έννοια, η πορεία είναι σαφής.
Η Κίνα επιδιώκει να αναδημιουργήσει, με τον δικό της τρόπο, τις συνθήκες που ορισμένες προνομιούχες οικονομίες απολαμβάνουν εδώ και καιρό: την ικανότητα να αναπτύσσονται εκ των έσω.
www.bankingnews.gr
Με στόχο την κινητοποίηση αποταμιεύσεων τρισεκατομμυρίων γιουάν, το Πεκίνο επιδιώκει να ενισχύσει την εγχώρια ζήτηση και να αναδιαμορφώσει την αναπτυξιακή του στρατηγική.
Στο επίκεντρο αυτής της μετάβασης βρίσκεται η προσπάθεια υπέρβασης της βαθιά ριζωμένης «κατάρας» της υποκατανάλωσης.
Σύμφωνα με την κορυφαία Κινέζα οικονομολόγο Keyu Jin, «η Κίνα παρουσιάζει ένα εντυπωσιακό παράδοξο: Παρότι είναι μία από τις πιο δυναμικές τεχνολογικές δυνάμεις στον κόσμο, παράγοντας καινοτομίες στην τεχνητή νοημοσύνη, τα ηλεκτρικά οχήματα και τη μεταποίηση με ολοένα αυξανόμενο ρυθμό, η οικονομική ανάπτυξη συνεχίζει να επιβραδύνεται.
Ο λόγος δεν είναι μυστήριο. Όπως αναγνωρίζει το τελευταίο Πενταετές Σχέδιο της κυβέρνησης (2026–30), η χώρα βιώνει μια διαρθρωτική μετάβαση, όχι μια κυκλική επιβράδυνση.
Το παλιό μοντέλο δίνει τη θέση του σε ένα νέο, το οποίο δεν έχει ακόμη εδραιωθεί.
Αυτή η μετάβαση αφορά κάτι περισσότερο από την οικονομία. Αντανακλά έναν βαθύτερο στόχο: τη στρατηγική αυτονομία.
Το ερώτημα δεν είναι πλέον απλώς αν η Κίνα μπορεί να αναπτυχθεί, αλλά αν μπορεί να αναπτυχθεί με τους δικούς της όρους».
Όπως αναφέρει η Keyu Jin, ένα σύστημα που εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την εξωτερική ζήτηση, το ξένο κεφάλαιο ή την εισαγόμενη τεχνολογία είναι εγγενώς ευάλωτο – μια πραγματικότητα που οι πρόσφατοι ενεργειακοί κραδασμοί ανέδειξαν με έντονο τρόπο.
Έτσι, το 15ο Πενταετές Σχέδιο στοχεύει στη μείωση αυτών των διαρθρωτικών εξαρτήσεων.
Το επενδυτικο-κεντρικό και εξαγωγικό μοντέλο που τροφοδότησε την κινεζική ανάπτυξη για δεκαετίες ήταν εξαιρετικά αποτελεσματικό στην αύξηση της προσφοράς, προσφέροντας εντυπωσιακά αποτελέσματα σε μια περίοδο ταχείας παγκοσμιοποίησης, ευνοϊκών δημογραφικών τάσεων, έντονης αστικοποίησης και άνθησης της αγοράς ακινήτων.
Ωστόσο, αποδείχθηκε ανεπαρκές στην ενίσχυση της ζήτησης και της ευημερίας και πλέον έχει φτάσει στα όριά του.
Παρότι οι τομείς προηγμένης τεχνολογίας είναι στρατηγικά κρίσιμοι, το μακροοικονομικό τους βάρος παραμένει περιορισμένο.
Για παράδειγμα, η υψηλής τεχνολογίας μεταποίηση αντιπροσώπευε περίπου το 6% του ΑΕΠ πέρυσι και συμβάλλει σχετικά λίγο στα έσοδα των τοπικών κυβερνήσεων σε σύγκριση με τον τομέα ακινήτων που καλείται να αντικαταστήσει.
Πλέον υπάρχει μόνο ένας κινητήρας ικανός να στηρίξει την ανάπτυξη στην κλίμακα που απαιτεί η Κίνα: η κατανάλωση.
Για μια χώρα που έχει καταφέρει να ξεπεράσει ισχυρούς περιορισμούς στην καινοτομία –κάτι που αποδεικνύεται από την ανθεκτικότητα της Huawei και την άνοδο κορυφαίων παικτών τεχνητής νοημοσύνης όπως η DeepSeek– η ενίσχυση της κατανάλωσης των νοικοκυριών μπορεί να μη φαίνεται δύσκολη.
Ωστόσο, δεδομένου ότι η υποκατανάλωση είναι βαθιά ριζωμένη στο κινεζικό σύστημα, ίσως αποτελεί τη μεγαλύτερη πρόκληση που έχει αντιμετωπίσει ποτέ η Κίνα.
Χάσμα
Σύμφωνα με την Keyu Jin, το χάσμα μεταξύ των σημερινών επιπέδων κατανάλωσης της Κίνας και των παγκόσμιων προτύπων υποδηλώνει τρισεκατομμύρια δολάρια ανεκμετάλλευτης ζήτησης.
Η απόκλιση είναι ιδιαίτερα έντονη στις υπηρεσίες.
Ενώ η πραγματική κατανάλωση της Κίνας βρίσκεται περίπου στο 50–80% των επιπέδων των ΗΠΑ –κάτι που είναι σε γενικές γραμμές συμβατό με μια οικονομία μεσαίου εισοδήματος του ΟΟΣΑ– η κατανάλωση υπηρεσιών υστερεί σημαντικά, υπολειπόμενη των ανεπτυγμένων οικονομιών κατά περίπου 15–20 ποσοστιαίες μονάδες.
Το 15ο Πενταετές Σχέδιο σηματοδοτεί την πιο συντονισμένη προσπάθεια της κινεζικής κυβέρνησης μέχρι σήμερα να αντιμετωπίσει αυτή την ανισορροπία – αν και τα αποτελέσματα θα χρειαστούν χρόνο για να φανούν.
Στον πυρήνα του βρίσκεται ένα νέο δόγμα: η ενίσχυση της εγχώριας ζήτησης μέσω επένδυσης στους ανθρώπους.
Όπως έχουν τα πράγματα, η κοινωνική στήριξη στην Κίνα κατανέμεται άνισα, με τις αγροτικές συντάξεις να ανέρχονται κατά μέσο όρο μόλις σε περίπου 35 δολάρια τον μήνα – λιγότερο από το 7% των παροχών των αστικών συνταξιούχων.
Ωστόσο, οι αγροτικές συντάξεις πρόκειται να αυξηθούν σε περίπου 85 δολάρια τον μήνα μέσα σε τρία χρόνια και σε περίπου 140 δολάρια τον μήνα μέσα σε πέντε χρόνια.
Ορισμένες εκτιμήσεις υποδηλώνουν ότι αυτή η αλλαγή από μόνη της θα μπορούσε τελικά να αυξήσει την κατανάλωση κατά 5-10 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ.
Αλλά αυτό είναι μόνο ένα πρώτο βήμα. Δεδομένων των περιορισμών στην κατανάλωση (ασθενείς προσδοκίες εισοδήματος, υψηλές αποταμιεύσεις για λόγους προφύλαξης και συνεχιζόμενες πιέσεις στους ισολογισμούς) η ενθάρρυνση των κινεζικών νοικοκυριών να δαπανούν θα εξαρτηθεί λιγότερο από την παροχή βραχυπρόθεσμης τόνωσης και περισσότερο από τη βελτίωση της κατανομής του εισοδήματος, της ασφάλειας και των ευκαιριών σε ολόκληρη την οικονομία.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η Κίνα θα πρέπει να μετατοπίσει το επίκεντρο των επενδύσεών της από το φυσικό κεφάλαιο στους ανθρώπους.
Αναγνωρίζοντας αυτό, το 15ο Πενταετές Σχέδιο στοχεύει στην επέκταση του πεδίου της δωρεάν εκπαίδευσης και στην αύξηση των ετών υποχρεωτικής φοίτησης, στη μείωση του κόστους παιδικής φροντίδας και στην ενίσχυση της επαγγελματικής κατάρτισης.
Επιπλέον, θέτει τις βάσεις για μεταρρυθμίσεις στο σύστημα hukou (καταγραφή νοικοκυριού), οι οποίες θα ενσωματώσουν πιο πλήρως τους μετανάστες εργαζομένους στα αστικά συστήματα πρόνοιας.
Παράλληλα, θα επιδιώξει να απελευθερώσει τον πλούτο των νοικοκυριών και να σταθεροποιήσει το κόστος διαβίωσης μέσω μεταρρυθμίσεων στη γη της υπαίθρου, βελτιωμένης δημόσιας στέγασης και πρωτοβουλιών αστικής ανανέωσης.
Για να αισθανθούν τα νοικοκυριά αρκετά ασφαλή ώστε να δαπανούν στην απαραίτητη κλίμακα, είναι επίσης ουσιώδεις οι ευκαιρίες για ευρύτερη συσσώρευση πλούτου.
Από το 2025, η κεφαλαιοποίηση της χρηματιστηριακής αγοράς της Κίνας ανερχόταν περίπου σε 100 τρισεκατομμύρια γιουάν (14,5 τρισεκατομμύρια δολάρια) ή περίπου στο 77% του ΑΕΠ.
Αυτό το νούμερο είναι αρκετά χαμηλότερο από τον λόγο 100-120% που είναι τυπικός στις ώριμες αγορές.
Η επέκταση των κεφαλαιαγορών της Κίνας δεν αποτελεί μόνο χρηματοοικονομική αναγκαιότητα, αλλά και διαρθρωτική και στρατηγική, καθώς είναι ουσιώδης για τη μείωση της εξάρτησης από το εξωτερικό κεφάλαιο.
Οι κεφαλαιαγορές διοχετεύουν τις αποταμιεύσεις σε πιο παραγωγικούς τομείς, ιδίως στις υπηρεσίες και τις βιομηχανίες υψηλής τεχνολογίας, και δίνουν στα νοικοκυριά τη δυνατότητα να επενδύουν τις αποταμιεύσεις τους και να συμμετέχουν σε βιώσιμη δημιουργία πλούτου.
Είναι, επομένως, κρίσιμες για να καταστεί δυνατή η μετάβαση από τον πλούτο που βασίζεται στην ακίνητη περιουσία σε χρηματοοικονομικό πλούτο, και από την ανάπτυξη που καθοδηγείται από τις επενδύσεις σε ζήτηση που βασίζεται στην κατανάλωση.
Ωστόσο, όπως αναγνωρίζει και το 15ο Πενταετές Σχέδιο, η επέκταση των κεφαλαιαγορών της Κίνας θα απαιτήσει βαθιές θεσμικές μεταρρυθμίσεις για τη βελτίωση των συστημάτων αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO), την ενίσχυση της εταιρικής διακυβέρνησης, την ενθάρρυνση μερισμάτων και επαναγορών μετοχών και την κινητοποίηση «υπομονετικού κεφαλαίου» από συνταξιοδοτικά ταμεία και ασφαλιστικές εταιρείες.
Παράλληλα, το σταδιακό άνοιγμα του χρηματοπιστωτικού συστήματος και η μεγαλύτερη συμμετοχή ξένων επενδυτών θα ενισχύσουν το βάθος και την ενοποίηση των αγορών.
Μένει να φανεί αν αυτές οι πολιτικές θα μεταφραστούν σε ουσιαστικά υψηλότερη κατανάλωση βραχυπρόθεσμα.
Ωστόσο, λέει η οικονομολόγος, αντιπροσωπεύουν μια απόκλιση από τα προηγούμενα πενταετή σχέδια, τα οποία αντιμετώπιζαν την κατανάλωση ως δευτερεύουσα σε σχέση με πιο παραδοσιακούς μοχλούς ανάπτυξης, όπως οι επενδύσεις και οι εξαγωγές.
Αστάθεια…
Αυτό αντικατοπτρίζει τις μεταβαλλόμενες εξωτερικές συνθήκες, οι οποίες έχουν καταστήσει την εξάρτηση από άλλους – για ζήτηση, τεχνολογία, κεφάλαιο ή ενέργεια – συνώνυμη της ευαλωτότητας.
Σύμφωνα με την Keyu Jin, σε μια εποχή εντεινόμενης γεωπολιτικής αστάθειας και παγκόσμιου κατακερματισμού, η στροφή της Κίνας προς ένα μοντέλο ανάπτυξης που βασίζεται στην κατανάλωση δεν αφορά μόνο την επανεξισορρόπηση της ανάπτυξης, αλλά και τη σταθερότερη αγκύρωσή της στο εσωτερικό.
Η ισχυρή εγχώρια ζήτηση προσφέρει έναν βαθμό προστασίας από εξωτερικά σοκ και, σε συνδυασμό με ανεπτυγμένες κεφαλαιαγορές, μπορεί να συμβάλει σημαντικά στην ενίσχυση της αυτονομίας.
Με αυτή την έννοια, η πορεία είναι σαφής.
Η Κίνα επιδιώκει να αναδημιουργήσει, με τον δικό της τρόπο, τις συνθήκες που ορισμένες προνομιούχες οικονομίες απολαμβάνουν εδώ και καιρό: την ικανότητα να αναπτύσσονται εκ των έσω.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών