Σχετικά Άρθρα
Το «Sell America» επιστρέφει... η Moody’s οδηγεί την απόδοση των 30ετών αμερικανικών ομολόγων στο 5%
Οργή Trump – Πολιτική απόφαση η υποβάθμιση από την Moody's της αμερικανικής οικονομίας στην κατηγορία Aa1 – Ποια είναι η στόχευση
Πιστοληπτικός «σεισμός» από Moody's - Υποβάθμισε τις ΗΠΑ από Aaa σε Aa1 λόγω υπέρογκου χρέους και ελλειμμάτων
Aύξηση της ζήτησης για τα εταιρικά ομόλογα, «βλέπει» η JP Morgan, στον απόηχο της υποβάθμισης των ΗΠΑ από τη Moody's.
Ειδικότερα, σύμφωνα με τον αμερικανικό επενδυτικό οίκο, τα εταιρικά ομόλογα υψηλής διαβάθμισης αναμένεται να γίνουν πιο ελκυστικά για τους διαχειριστές κεφαλαίων, καθώς οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αυξάνονται μετά την υποβάθμιση από τη Moody's απώλεια της τελευταίας κορυφαίας πιστοληπτικής αξιολόγησης των ΗΠΑ.
Η Moody’s Ratings υποβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση των ΗΠΑ την Παρασκευή (16/5/2025), ακολουθώντας τη Fitch Ratings και τη S&P Global Ratings, τοποθετώντας τον μεγαλύτερο δανειολήπτη στον κόσμο κάτω από την κορυφαία βαθμίδα «AAA». Η Moody’s επικαλέστηκε ανησυχίες για τον εκρηκτικά αυξανόμενο δανεισμό και τα ελλείμματα, που ενδέχεται να πλήξουν το κύρος της Αμερικής ως παγκόσμιου προορισμού κεφαλαίων και να αυξήσουν το κόστος δανεισμού.
Η αντιλαμβανόμενη πιστωτική επικινδυνότητα αυξήθηκε και οι μετοχές υποχώρησαν, όπως και τα μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ σήμερα (19/5/2025), καθώς οι επενδυτές φοβούνται ότι η υποβάθμιση από τη Moody’s ενισχύει τις αυξανόμενες ανησυχίες της Wall Street για την αγορά κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ, δεδομένου ότι το διογκούμενο δημοσιονομικό έλλειμμα δεν δείχνει σημάδια μείωσης.
«Οι επενδυτές αναρωτιούνται πώς μια τέτοια υποβάθμιση θα μπορούσε να επηρεάσει τις αποτιμήσεις των κρατικών ομολόγων, τόσο τις επόμενες ημέρες όσο και μεσοπρόθεσμα» επισημαίνουν οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan, Eric Beinstein και Nathaniel Rosenbaum, επικαλούμενοι ξεχωριστό ενημερωτικό σημείωμα των συναδέλφων τους στον τομέα των επιτοκίων. Βραχυπρόθεσμα, οι κίνδυνοι είναι πιο πιθανό να οδηγήσουν σε μια «αρνητική απότομη κλίση» –όταν τα επιτόκια των βραχυπρόθεσμων ομολόγων αυξάνονται ταχύτερα από τα αντίστοιχα των μακροπρόθεσμων– λόγω αβεβαιότητας στην εμπορική και νομισματική πολιτική και εν μέσω μιας διαρθρωτικής μεταβολής στη ζήτηση.
Ωστόσο, η JP Morgan εκτιμά ότι οι διακυμάνσεις θα είναι σαφώς μικρότερες από την αναστάτωση που προκάλεσαν οι ανακοινώσεις δασμών στις αρχές Απριλίου, καθώς η υποβάθμιση από τη Moody’s ήταν ευρέως αναμενόμενη. Η τρέχουσα επενδυτική τοποθέτηση είναι επίσης πιο ουδέτερη και είναι λιγότερο πιθανό να μεγεθύνει τις θεμελιώδεις κινήσεις της αγοράς όπως έκανε τον προηγούμενο μήνα, πρόσθεσαν.
Η υποβάθμιση έρχεται σε μια περίοδο που η αγορά εταιρικών ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας βρίσκεται σε ισχυρή τεχνική κατάσταση, έγραψαν οι Beinstein και Rosenbaum. Ιστορικά, όταν οι αποδόσεις αυξάνονται, η ζήτηση από ιδιώτες επενδυτές συνήθως μειώνεται, αλλά αυξάνεται το ενδιαφέρον από θεσμικούς επενδυτές, οι οποίοι κατέχουν πολύ μεγαλύτερο ποσοστό του χρέους υψηλής διαβάθμισης, πρόσθεσαν.
«Αν οι συνάδελφοί μας στον τομέα των επιτοκίων έχουν δίκιο ότι ο αντίκτυπος στις αποδόσεις θα είναι ήπια αυξητικός, τότε πιστεύουμε ότι ο βραχυπρόθεσμος αντίκτυπος στα spreads δεν θα είναι σημαντικός και ενδέχεται να είναι θετικός, εφόσον οι αγορές μετοχών δεν επηρεαστούν υπερβολικά αρνητικά», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές πιστοληπτικής αξιολόγησης της JP Morgan.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών