Οι δράσεις της ΕΚΤ έχουν δημιουργήσει μια υπερβολική αύξηση της ρευστότητας και μια μεγάλη φούσκα στα ομόλογα
Στην προσπάθειά της να αποφύγει τη μία καταστροφή, υποθάλπει την άλλη, αναφέρει η Natixis Asset Management για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), σε έκθεση που δημοσιεύτηκε σήμερα, Τετάρτη 1 Ιουνίου.
Πιο συγκεκριμένα, η Natixis σημειώνει ότι η ΕΚΤ στην προσπάθειά της να αποτρέψει τη διάλυση της Ευρωζώνης, που θα ήταν η συνέπεια μιας απόκλισης στα εθνικά επιτόκια των κρατών-μελών, υποθάλπει την οικονομική κρίση, δημιουργώντας φούσκες στην αγορά ομολόγων.
Όπως χαρακτηριστικά αναφέρει, χωρίς τις δράσεις της ΕΚΤ (ποσοτική χαλάρωση, εκπεφρασμένη επιθυμία να δράσει σε περίπτωση κρίσης χρέους χώρας της Ευρωζώνης), θα υπήρχε σοβαρή απόκλιση μεταξύ των μακροπρόθεσμων επιτοκίων των κρατών-μελών, κάτι που θα απειλούσε την ίδια την ύπαρξη του ευρώ.
Ωστόσο, σημειώνει η Natixis, αυτές οι δράσεις της ΕΚΤ έχουν δημιουργήσει μια υπερβολική αύξηση της ρευστότητας και μια μεγάλη φούσκα στα ομόλογα.
Εφόσον αυτή η φούσκα σκάσει, τα αποτελέσματα θα είναι καταστροφικά τόσο για τους δανειστές, όσο και για τους δανειζόμενους.
Ουσιαστικά στην προσπάθειά της να αποτρέψει μια οικονομική κρίση (κρίση χρέους στην Ευρωζώνη), η ΕΚΤ υποθάλπει μια άλλη οικονομική κρίση στο μέλλον (φούσκα στα ομόλογα).
Η μόνη ελπίδα, σύμφωνα με τη Natixis, είναι ότι η ΕΚΤ θα καταφέρει σταδιακά να βγει από τη χαλαρή νομισματική πολιτική και, ως εκ τούτου, να αποτρέψει μια δραματική κρίση στα ομόλογα.
Αυτό, ωστόσο, θα απαιτούσε δομικές μεταρρυθμίσεις στην Ευρωζώνη, με στόχο να διορθωθεί η ετερογένεια μεταξύ των κρατών-μελών και το απότοκό της, δηλαδή η απόκλιση μεταξύ των επιτοκίων.
www.bankingnews.gr
Πιο συγκεκριμένα, η Natixis σημειώνει ότι η ΕΚΤ στην προσπάθειά της να αποτρέψει τη διάλυση της Ευρωζώνης, που θα ήταν η συνέπεια μιας απόκλισης στα εθνικά επιτόκια των κρατών-μελών, υποθάλπει την οικονομική κρίση, δημιουργώντας φούσκες στην αγορά ομολόγων.
Όπως χαρακτηριστικά αναφέρει, χωρίς τις δράσεις της ΕΚΤ (ποσοτική χαλάρωση, εκπεφρασμένη επιθυμία να δράσει σε περίπτωση κρίσης χρέους χώρας της Ευρωζώνης), θα υπήρχε σοβαρή απόκλιση μεταξύ των μακροπρόθεσμων επιτοκίων των κρατών-μελών, κάτι που θα απειλούσε την ίδια την ύπαρξη του ευρώ.
Ωστόσο, σημειώνει η Natixis, αυτές οι δράσεις της ΕΚΤ έχουν δημιουργήσει μια υπερβολική αύξηση της ρευστότητας και μια μεγάλη φούσκα στα ομόλογα.
Εφόσον αυτή η φούσκα σκάσει, τα αποτελέσματα θα είναι καταστροφικά τόσο για τους δανειστές, όσο και για τους δανειζόμενους.
Ουσιαστικά στην προσπάθειά της να αποτρέψει μια οικονομική κρίση (κρίση χρέους στην Ευρωζώνη), η ΕΚΤ υποθάλπει μια άλλη οικονομική κρίση στο μέλλον (φούσκα στα ομόλογα).
Η μόνη ελπίδα, σύμφωνα με τη Natixis, είναι ότι η ΕΚΤ θα καταφέρει σταδιακά να βγει από τη χαλαρή νομισματική πολιτική και, ως εκ τούτου, να αποτρέψει μια δραματική κρίση στα ομόλογα.
Αυτό, ωστόσο, θα απαιτούσε δομικές μεταρρυθμίσεις στην Ευρωζώνη, με στόχο να διορθωθεί η ετερογένεια μεταξύ των κρατών-μελών και το απότοκό της, δηλαδή η απόκλιση μεταξύ των επιτοκίων.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών