Η ΕΚΤ απέκρουσε και τα πιθανά παράπονα που εκφράστηκαν από τους τραπεζίτες για τις επιπτώσεις των αρνητικών επιτοκίων
Η ΕΚΤ ήθελε να δώσει μια απάντηση στους επικριτές της, οι οποίοι έκαναν λόγο για τα όρια που έχει η νομισματική της πολιτική, σύμφωνα με τη JP Morgan, η οποία σχολιάζει τη νέα κατεύθυνση της νομισματικής χαλάρωσης της ΕΚΤ.
Στη σημερινή της ανάλυση για τα έξι (!) διαφορετικά μέτρα στήριξης της οικονομίας της ευρωζώνης που ανακοίνωσε η ΕΚΤ, η JP Morgan εκτιμά ότι ήταν μια κίνηση που σηματοδοτεί την αποφασιστικότητα της κεντρικής τράπεζας.
Αλλά αυτές οι κινήσεις συνοδεύτηκαν από τις επίσης σημαντικά χαμηλότερες προβλέψεις για την ανάπτυξη της ευρωζώνης, αφήνοντας μια "πικρή" γεύση στους επενδυτές για τις προθέσεις της ΕΚΤ.
Με την ανάληψη δράσης σε τόσα πολλά μέτωπα, η ΕΚΤ ήθελε σαφώς να φιμώσει όσους είχαν μιλήσει για τα όρια της νομισματικής πολιτικής.
Αλλά οι νέες οικονομικές προβλέψεις της έδωσαν έναν επιπλέον λόγο για να δράσει.
Και αυτές οι προβλέψεις ήταν χειρότερες από ό, τι περίμεναν οι περισσότεροι, τόσο για την πληθωρισμό όσο και την ανάπτυξη.
Η αύξηση στο μηνιαίο ποσό του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ στέλνει ένα χρήσιμο μήνυμα ότι τα αρνητικά επιτόκια δεν είναι το μόνο εργαλείο στο ντουλάπι.
Η επέκταση του πεδίου εφαρμογής των αγορών ώστε να συμπεριλάβει το χρέος των μη χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων επενδυτικού βαθμού είναι επίσης χρήσιμη, ιδίως δεδομένου ότι οι εθνικές αρχές θα πρέπει να έχουν την ελευθερία να αποφασίζουν πώς να κάνουν οι ίδιοι τις σχετικές πιστώσεις.
Η ΕΚΤ απέκρουσε και τα πιθανά παράπονα που εκφράστηκαν από τους τραπεζίτες για τις επιπτώσεις των αρνητικών επιτοκίων.
Για να αποφύγει τις κατηγορίες εισήγαγε τις νέες σειρές TLTROs, τα οποία είναι το μαξιλάρι για το "χτύπημα" των αρνητικών επιτοκίων για τις τράπεζες, αλλά μόνο στο βαθμό που οι τράπεζες δανείζουν σε επιχειρήσεις της πραγματικής οικονομίας και σε νοικοκυριά.
Η JP Morgan εκτιμά ότι το για τις τράπεζες στις χώρες της περιφέρειας θα πρέπει να είναι ιδιαίτερα χρήσιμο.
Η έμφαση που έδωσε στη δανειοδότηση της οικονομίας, ως τον βασικό καταλύτη για την πολιτική, βοηθά επίσης να εκτρέψει την κριτική ότι η ΕΚΤ ενδιαφέρεται μόνο για την αύξηση του πληθωρισμού πιέζοντας προς τα κάτω το ευρώ.
www.bankingnews.gr
Στη σημερινή της ανάλυση για τα έξι (!) διαφορετικά μέτρα στήριξης της οικονομίας της ευρωζώνης που ανακοίνωσε η ΕΚΤ, η JP Morgan εκτιμά ότι ήταν μια κίνηση που σηματοδοτεί την αποφασιστικότητα της κεντρικής τράπεζας.
Αλλά αυτές οι κινήσεις συνοδεύτηκαν από τις επίσης σημαντικά χαμηλότερες προβλέψεις για την ανάπτυξη της ευρωζώνης, αφήνοντας μια "πικρή" γεύση στους επενδυτές για τις προθέσεις της ΕΚΤ.
Με την ανάληψη δράσης σε τόσα πολλά μέτωπα, η ΕΚΤ ήθελε σαφώς να φιμώσει όσους είχαν μιλήσει για τα όρια της νομισματικής πολιτικής.
Αλλά οι νέες οικονομικές προβλέψεις της έδωσαν έναν επιπλέον λόγο για να δράσει.
Και αυτές οι προβλέψεις ήταν χειρότερες από ό, τι περίμεναν οι περισσότεροι, τόσο για την πληθωρισμό όσο και την ανάπτυξη.
Η αύξηση στο μηνιαίο ποσό του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ στέλνει ένα χρήσιμο μήνυμα ότι τα αρνητικά επιτόκια δεν είναι το μόνο εργαλείο στο ντουλάπι.
Η επέκταση του πεδίου εφαρμογής των αγορών ώστε να συμπεριλάβει το χρέος των μη χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων επενδυτικού βαθμού είναι επίσης χρήσιμη, ιδίως δεδομένου ότι οι εθνικές αρχές θα πρέπει να έχουν την ελευθερία να αποφασίζουν πώς να κάνουν οι ίδιοι τις σχετικές πιστώσεις.
Η ΕΚΤ απέκρουσε και τα πιθανά παράπονα που εκφράστηκαν από τους τραπεζίτες για τις επιπτώσεις των αρνητικών επιτοκίων.
Για να αποφύγει τις κατηγορίες εισήγαγε τις νέες σειρές TLTROs, τα οποία είναι το μαξιλάρι για το "χτύπημα" των αρνητικών επιτοκίων για τις τράπεζες, αλλά μόνο στο βαθμό που οι τράπεζες δανείζουν σε επιχειρήσεις της πραγματικής οικονομίας και σε νοικοκυριά.
Η JP Morgan εκτιμά ότι το για τις τράπεζες στις χώρες της περιφέρειας θα πρέπει να είναι ιδιαίτερα χρήσιμο.
Η έμφαση που έδωσε στη δανειοδότηση της οικονομίας, ως τον βασικό καταλύτη για την πολιτική, βοηθά επίσης να εκτρέψει την κριτική ότι η ΕΚΤ ενδιαφέρεται μόνο για την αύξηση του πληθωρισμού πιέζοντας προς τα κάτω το ευρώ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών