Οι επενδυτές φοβούνται ότι θα αυξηθούν οι πιέσεις στα ιταλικά ομόλογα
Το ιταλικό δημοψήφισμα στις 2 Οκτωβρίου του 2016 για την συνταγματική αναθεώρηση, θεωρείται ένας εκ των μεγαλύτερων κινδύνων το 2016 στην Ευρώπη, καθώς πολλοί επενδυτές φοβούνται ότι μπορούν να αυξηθούν οι πιέσεις στα ιταλικά ομόλογα.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η απόδοση του ιταλικού 10ετούς κινείται πάνω από την αντίστοιχη απόδοση του ισπανικού 10ετούς ομολόγου, ενώ το spread μεταξύ των δύο χωρών βρίσκεται στις 0,06% ή 6 μονάδες βάσης.
Το Ισπανικό 10ετές ομόλογο εμφανίζει απόδοση 1,15% και το αντίστοιχο Ιταλικό 1,21%.
Σημειώνεται ότι 5 Ιταλικά και 5 Ισπανικά ομόλογα εμφανίζουν αρνητικές αποδόσεις απόρροια προφανώς του φόβου και της αβεβαιότητας.
Στην Ευρώπη 119 ομόλογα έχουν αρνητική απόδοση ενώ στην Ελβετία και τα 19 ομόλογα έχουν αρνητικό επιτόκιο.
Σύγκριση Ιταλικών και Ισπανικών ομολόγων
Πιο αναλυτικές οι εκτιμήσεις των αναλυτών είναι οι εξής:
Pacific Investment Management
Ένα αρνητικό αποτέλεσμα στο δημοψήφισμα θα ανοίξει το δρόμο για παρατεταμένη πολιτική αβεβαιότητα ενώ θα πυροδοτήσει sell off στα ιταλικά ομόλογα, κάτι που μπορεί να αποτελέσει ευκαιρία για αγορές.
JPMorgan Chase
Η ψήφος για τη συνταγματική μεταρρύθμιση θα πρέπει να θεωρηθεί ως επιδοκιμασία του προγράμματος Renzi και είναι πιθανό να κρατήσει το spread ιταλικών και ισπανικών ομολόγων σε χαμηλά επίπεδα.
Εξάλλου, κάθε ψήφος κατά της μεταρρύθμισης μπορεί να κάνει πιο πιθανή μια κυβέρνηση συνασπισμού παρά τις εκλογές.
Τότε, οι αποδόσεις των ιταλικών ομολόγων θα αυξηθούν και το spread με τα ισπανικά ομόλογα θα εκτοξευτεί.
Citigroup
Το δημοψήφισμα είναι το πιο σημαντικό γεγονός για την Ιταλία τους επόμενους 6 ή 18 μήνες.
Η ψηφοφορία μπορεί να επιφέρει πολιτική αστάθεια, πρόωρες εκλογές ή τον διορισμό κυβέρνησης τεχνοκρατών από το 2017.
Υπάρχουν πολλές ενδείξεις ότι όλες οι πολιτικές δυνάμεις στην Ιταλία, ακόμα και και ορισμένα τμήματα από το κόμμα του Renzi αντιτίθεται στη μεταρρύθμιση, αυξάνοντας έτσι τον κίνδυνο μιας πολιτικής κρίσης.
Societe Generale
Οι προοπτικές της ιταλικής οικονομίας παρουσιάζουν πολλά ρίσκα σχετικά με του δημοψήφισμα του Οκτωβρίου αλλά και τα προβλήματα των ιταλικών τραπεζών.
Αν η μεταρρύθμιση καταψηφιστεί στο δημοψήφισμα, τότε ανοίγει ο δρόμος για παραίτηση του Renzi, το σχηματισμό νέας κυβέρνησης, ενώ δεν αποκλείονται κι οι εκλογές.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με το Bloomberg, η απόδοση του ιταλικού 10ετούς κινείται πάνω από την αντίστοιχη απόδοση του ισπανικού 10ετούς ομολόγου, ενώ το spread μεταξύ των δύο χωρών βρίσκεται στις 0,06% ή 6 μονάδες βάσης.
Το Ισπανικό 10ετές ομόλογο εμφανίζει απόδοση 1,15% και το αντίστοιχο Ιταλικό 1,21%.
Σημειώνεται ότι 5 Ιταλικά και 5 Ισπανικά ομόλογα εμφανίζουν αρνητικές αποδόσεις απόρροια προφανώς του φόβου και της αβεβαιότητας.
Στην Ευρώπη 119 ομόλογα έχουν αρνητική απόδοση ενώ στην Ελβετία και τα 19 ομόλογα έχουν αρνητικό επιτόκιο.
Σύγκριση Ιταλικών και Ισπανικών ομολόγων
Πιο αναλυτικές οι εκτιμήσεις των αναλυτών είναι οι εξής:
Pacific Investment Management
Ένα αρνητικό αποτέλεσμα στο δημοψήφισμα θα ανοίξει το δρόμο για παρατεταμένη πολιτική αβεβαιότητα ενώ θα πυροδοτήσει sell off στα ιταλικά ομόλογα, κάτι που μπορεί να αποτελέσει ευκαιρία για αγορές.
JPMorgan Chase
Η ψήφος για τη συνταγματική μεταρρύθμιση θα πρέπει να θεωρηθεί ως επιδοκιμασία του προγράμματος Renzi και είναι πιθανό να κρατήσει το spread ιταλικών και ισπανικών ομολόγων σε χαμηλά επίπεδα.
Εξάλλου, κάθε ψήφος κατά της μεταρρύθμισης μπορεί να κάνει πιο πιθανή μια κυβέρνηση συνασπισμού παρά τις εκλογές.
Τότε, οι αποδόσεις των ιταλικών ομολόγων θα αυξηθούν και το spread με τα ισπανικά ομόλογα θα εκτοξευτεί.
Citigroup
Το δημοψήφισμα είναι το πιο σημαντικό γεγονός για την Ιταλία τους επόμενους 6 ή 18 μήνες.
Η ψηφοφορία μπορεί να επιφέρει πολιτική αστάθεια, πρόωρες εκλογές ή τον διορισμό κυβέρνησης τεχνοκρατών από το 2017.
Υπάρχουν πολλές ενδείξεις ότι όλες οι πολιτικές δυνάμεις στην Ιταλία, ακόμα και και ορισμένα τμήματα από το κόμμα του Renzi αντιτίθεται στη μεταρρύθμιση, αυξάνοντας έτσι τον κίνδυνο μιας πολιτικής κρίσης.
Societe Generale
Οι προοπτικές της ιταλικής οικονομίας παρουσιάζουν πολλά ρίσκα σχετικά με του δημοψήφισμα του Οκτωβρίου αλλά και τα προβλήματα των ιταλικών τραπεζών.
Αν η μεταρρύθμιση καταψηφιστεί στο δημοψήφισμα, τότε ανοίγει ο δρόμος για παραίτηση του Renzi, το σχηματισμό νέας κυβέρνησης, ενώ δεν αποκλείονται κι οι εκλογές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών