Τα 14,6 δισεκ. κατανέμονται ως εξής - Τα 8,3 δισεκ. το βασικό, τα 6,3 δισεκ. το δυσμενές σενάριο.
Οι ελληνικές τράπεζες – έστω και με βαρύ κόστος – θα καταφέρουν να ξεπεράσουν το μεγάλο εμπόδιο που ονομάζεται stress tests και νέα ανακεφαλαιοποιήση λόγω κεφαλαιακών ζημιών.
Η εικόνα πλέον έχει ξεκαθαρίσει σε πολύ μεγάλο βαθμό παρ΄ ότι απομένουν 2 εβδομάδες μέχρι την επίσημη ανακοίνωση των stress tests 30 Οκτωβρίου αργά το βράδυ.
Με βάση πλέον έγκυρες και διασταυρωμένες πληροφορίες, τα stress tests αξιολόγηση AQR δηλαδή αξιολόγηση δανείων και στοιχείων ενεργητικού, βασικό σενάριο και δυσμενές σενάριο, καταλήγουν σε κεφαλαιακές ανάγκες 14,6 δισεκ. για τις ελληνικές τράπεζες.
Τα 14,6 δισεκ. κατανέμονται ως εξής.
Τα 8,3 δισεκ. το βασικό
Τα 6,3 δισεκ. το δυσμενές σενάριο.
Συνολικά 14,6 δισεκ. ευρώ.
Με βάση νεότερες πληροφορίες θα προσμετρήσουν μόνο τα ομολογιακά που θα μετατραπούν σε μετοχές και όχι ο αναβαλλόμενος φόρος.
Υπήρχε μια προσδοκία ότι ο αναβαλλόμενος φόρος θα προσμετρήσει για το α΄ 6μηνο του 2015.
Οι τράπεζες δεν έχουν ανακοινώσει ακόμη β΄ τρίμηνο του 2015 και αναμενόταν οι τράπεζες να εγγράψουν μεγάλες προβλέψεις περίπου 6,5 δισεκ. στο β΄ τρίμηνο για να επωφεληθούν αναβαλλόμενη φορολογία περίπου 2 δισεκ. η οποία θα αφαιρείτο από τις κεφαλαιακές τους ανάγκες.
Ο αναβαλλόμενος φόρος κατά πάσα πιθανότητα δεν θα προσμετρήσει άρα δεν ισχύει το όφελος των 2 δισεκ.
Ως εκ τούτου οι τράπεζες – ακόμη και αυτές που δεν ήθελαν να εμπλέξουν τους ομολογιούχους – θα υποβάλλουν προσφορές ανταλλαγής στα ομολογιακά μετατρέποντας τα σε μετοχές.
Εκτιμάται ότι οι τράπεζες θα συγκεντρώσουν περίπου 2 δισεκ. από αυτή την διαδικασία.
Τα 2 δισεκ. των ομολογιακών που θα μετατραπούν σε μετοχές μέσω προσφορών ανταλλαγής κατά τα πρότυπα της Πειραιώς, προφανώς και θεωρείται διαδικασία default για τους οίκους αξιολόγησης.
Όμως με αυτό τον τρόπο οι τράπεζες μειώνουν τις κεφαλαιακές τους ανάγκες.
Στα 8,3 δισεκ. ευρώ του βασικού σεναρίου πρέπει να αφαιρεθούν 2 δισεκ. από τα ομολογιακά απομένουν 6,3 δισεκ. άρα οι νέες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου θα είναι ύψους 6-6,5 δισεκ. ευρώ.
Η Πειραιώς θα υλοποιήσει ΑΜΚ 1,75 με 1,95 δισεκ. ευρώ
Η Alpha bank 850 εκατ με 1,2 δισεκ. ευρώ ΑΜΚ
Η Eurobank 1,3-1,4 δισεκ. ευρώ
Η Εθνική 1,8 δισεκ. ευρώ.
Το δυσμενές σενάριο τα 6,3 δισεκ. θα καλυφθούν από το ΤΧΣ σε μια αναλογία 80% με 75% cocos μετατρέψιμα ομολογιακά και 20% με 25% μετοχές.
Το ΤΧΣ θα συμμετέχει ως εγγυητής ανάδοχος στις αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών και θα καλύψει αδιάθετα μετοχών…από το δυσμενές σενάριο καθώς το βασικό θα καλυφθεί πλήρως από τους ιδιώτες επενδυτές.
Ποιες θα είναι οι τιμές των νέων αυξήσεων κεφαλαίου;
Με βάση όλες τις ενδείξεις η τιμή της ΑΜΚ της Alpha bank θα κινηθεί μεταξύ 0,09 με 0,10 ευρώ προ reverse split.
Η τιμή της ΑΜΚ της Eurobank θα κινηθεί μεταξύ 0,01 με 0,012 ευρώ προ reverse split
Η τιμή της ΑΜΚ της Πειραιώς θα κινηθεί μεταξύ 0,05 με 0,055 ευρώ προ reverse split
Η τιμή της ΑΜΚ της Εθνικής θα κινηθεί μεταξύ 0,30 με 0,35 ευρώ προ reverse split
Οι βασικοί μέτοχοι της Eurobank θα συμμετάσχουν στην ΑΜΚ
Σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες όχι μόνο το Fairfax ή ο Wilbur Ross αλλά και οι υπόλοιποι σημαντικοί μέτοχοι της Eurobank θα συμμετάσχουν στην νέα αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.
H τράπεζα πρώτα θα αποταθεί στους υφιστάμενους στρατηγικούς της επενδυτές και μετά θα διερευνήσει τυχόν νέους επενδυτές.
Ωστόσο το Fairfax έχει αναφέρει ότι μέχρι 1,5 δισεκ. αύξησης κεφαλαίου θα την καλύψουν πλήρως.
Stresstests 14,6 δισεκ. στις ελληνικές τράπεζες 30 Οκτωβρίου του 2015
Οριακές αποκλίσεις μεταξύ των κεφαλαιακών αναγκών των τραπεζών και της συνολικής εκτίμησης από 100 έως 300 εκατ
Εκτιμήσεις και πληροφορίες - Επεξεργασία www.bankingnews.gr
www.bankingnews.gr
Η εικόνα πλέον έχει ξεκαθαρίσει σε πολύ μεγάλο βαθμό παρ΄ ότι απομένουν 2 εβδομάδες μέχρι την επίσημη ανακοίνωση των stress tests 30 Οκτωβρίου αργά το βράδυ.
Με βάση πλέον έγκυρες και διασταυρωμένες πληροφορίες, τα stress tests αξιολόγηση AQR δηλαδή αξιολόγηση δανείων και στοιχείων ενεργητικού, βασικό σενάριο και δυσμενές σενάριο, καταλήγουν σε κεφαλαιακές ανάγκες 14,6 δισεκ. για τις ελληνικές τράπεζες.
Τα 14,6 δισεκ. κατανέμονται ως εξής.
Τα 8,3 δισεκ. το βασικό
Τα 6,3 δισεκ. το δυσμενές σενάριο.
Συνολικά 14,6 δισεκ. ευρώ.
Με βάση νεότερες πληροφορίες θα προσμετρήσουν μόνο τα ομολογιακά που θα μετατραπούν σε μετοχές και όχι ο αναβαλλόμενος φόρος.
Υπήρχε μια προσδοκία ότι ο αναβαλλόμενος φόρος θα προσμετρήσει για το α΄ 6μηνο του 2015.
Οι τράπεζες δεν έχουν ανακοινώσει ακόμη β΄ τρίμηνο του 2015 και αναμενόταν οι τράπεζες να εγγράψουν μεγάλες προβλέψεις περίπου 6,5 δισεκ. στο β΄ τρίμηνο για να επωφεληθούν αναβαλλόμενη φορολογία περίπου 2 δισεκ. η οποία θα αφαιρείτο από τις κεφαλαιακές τους ανάγκες.
Ο αναβαλλόμενος φόρος κατά πάσα πιθανότητα δεν θα προσμετρήσει άρα δεν ισχύει το όφελος των 2 δισεκ.
Ως εκ τούτου οι τράπεζες – ακόμη και αυτές που δεν ήθελαν να εμπλέξουν τους ομολογιούχους – θα υποβάλλουν προσφορές ανταλλαγής στα ομολογιακά μετατρέποντας τα σε μετοχές.
Εκτιμάται ότι οι τράπεζες θα συγκεντρώσουν περίπου 2 δισεκ. από αυτή την διαδικασία.
Τα 2 δισεκ. των ομολογιακών που θα μετατραπούν σε μετοχές μέσω προσφορών ανταλλαγής κατά τα πρότυπα της Πειραιώς, προφανώς και θεωρείται διαδικασία default για τους οίκους αξιολόγησης.
Όμως με αυτό τον τρόπο οι τράπεζες μειώνουν τις κεφαλαιακές τους ανάγκες.
Στα 8,3 δισεκ. ευρώ του βασικού σεναρίου πρέπει να αφαιρεθούν 2 δισεκ. από τα ομολογιακά απομένουν 6,3 δισεκ. άρα οι νέες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου θα είναι ύψους 6-6,5 δισεκ. ευρώ.
Η Πειραιώς θα υλοποιήσει ΑΜΚ 1,75 με 1,95 δισεκ. ευρώ
Η Alpha bank 850 εκατ με 1,2 δισεκ. ευρώ ΑΜΚ
Η Eurobank 1,3-1,4 δισεκ. ευρώ
Η Εθνική 1,8 δισεκ. ευρώ.
Το δυσμενές σενάριο τα 6,3 δισεκ. θα καλυφθούν από το ΤΧΣ σε μια αναλογία 80% με 75% cocos μετατρέψιμα ομολογιακά και 20% με 25% μετοχές.
Το ΤΧΣ θα συμμετέχει ως εγγυητής ανάδοχος στις αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών και θα καλύψει αδιάθετα μετοχών…από το δυσμενές σενάριο καθώς το βασικό θα καλυφθεί πλήρως από τους ιδιώτες επενδυτές.
Ποιες θα είναι οι τιμές των νέων αυξήσεων κεφαλαίου;
Με βάση όλες τις ενδείξεις η τιμή της ΑΜΚ της Alpha bank θα κινηθεί μεταξύ 0,09 με 0,10 ευρώ προ reverse split.
Η τιμή της ΑΜΚ της Eurobank θα κινηθεί μεταξύ 0,01 με 0,012 ευρώ προ reverse split
Η τιμή της ΑΜΚ της Πειραιώς θα κινηθεί μεταξύ 0,05 με 0,055 ευρώ προ reverse split
Η τιμή της ΑΜΚ της Εθνικής θα κινηθεί μεταξύ 0,30 με 0,35 ευρώ προ reverse split
Οι βασικοί μέτοχοι της Eurobank θα συμμετάσχουν στην ΑΜΚ
Σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες όχι μόνο το Fairfax ή ο Wilbur Ross αλλά και οι υπόλοιποι σημαντικοί μέτοχοι της Eurobank θα συμμετάσχουν στην νέα αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.
H τράπεζα πρώτα θα αποταθεί στους υφιστάμενους στρατηγικούς της επενδυτές και μετά θα διερευνήσει τυχόν νέους επενδυτές.
Ωστόσο το Fairfax έχει αναφέρει ότι μέχρι 1,5 δισεκ. αύξησης κεφαλαίου θα την καλύψουν πλήρως.
Stresstests 14,6 δισεκ. στις ελληνικές τράπεζες 30 Οκτωβρίου του 2015
| Τράπεζες |
Κεφαλαιακές ανάγκες σύνολο 14,6 δισ |
Βασικό σενάριο και AQR 8,3 δισ |
Δυσμενές σενάριο 6,3 δισ |
| Εθνική |
3,6 |
2,3 |
1,4 |
| Πειραιώς |
4,8- 5 |
2,8 |
2,3 - 2,4 |
| Eurobank |
3,1 - 3,3 |
1,7 |
1,4 |
| Alpha bank |
2,5 – 2,7 |
1,5-1,6 |
1,2 |
Εκτιμήσεις και πληροφορίες - Επεξεργασία www.bankingnews.gr
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών