γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Μοναδική διέξοδος των εισηγμένων να αναχρηματοδοτήσουν τον δανεισμό τους και ειδικότερα να μετατρέψουν τον βραχυπρόθεσμο δανεισμό σε μακροπρόθεσμο είναι τα ομολογιακά δάνεια καθώς οποιαδήποτε άλλη τραπεζική ενίσχυση δεν υφίσταται.
Ετσι με αμείωτο ρυθμό συνεχίζονται και το 2013. Ηδη έχουν συνάψει ομολογιακά δάνεια η Flexopack (εως 5 εκατ. ευρώ), η Σιδενόρ (15 εκατ. ευρώ), η Ελβάλ (5 εκατ. ευρώ), ο μουσικός οίκος Νάκας (5 εκατ. ευρώ) και οι μύλοι Χατζηκρανιώτη (6,4 εκατ. ευρώ). Το 2012 οι εισηγμένες αντλησαν πάνω από 1 δισ. ευρώ μέσω της σύναψης ομολογιακών δανείων, ενώ με τη συμπλήρωση του πρώτου διμήνου του 2013 πάνω από 40 εκατ. ευρώ είναι η αξία των συμβάσεων που έχουν υπογραφεί από τις εισηγμένες.Οπως δηλώνουν στο www.bankingnews.gr υπεύθυνοι ξένων αγορών από χρηματιστηριακές εταιρείες, τα πλεονεκτήματα των εταιρικών ομολόγων είναι τα εξής: 1) συγκεκριμένο εισόδημα: γνωρίζεις εκ των προτέρων τι θα πληρώσει το ομόλογο (με την προϋπόθεση πως η εταιρεία τιμά τις υποχρεώσεις της μέχρι τη λήξη του, 2) οι τιμές των ομολόγων τείνουν να έχουν μικρότερη διακύμανση από τις μετοχές των αντίστοιχων εταιρειών στα χρηματιστήρια όπου δραστηριοποιούνται, 3) μεγαλύτερη εξασφάλιση από τους μετόχους σε περίπτωση πτώχευσης της εταιρείας, 4) παρ? όλο που τα εταιρικά ομόλογα θεωρούνται πιο επικίνδυνα από τα κρατικά ομόλογα, εντούτοις πολλοί εταιρικοί ισολογισμοί δείχνουν μια πολύ πιο υγιή εικόνα από τους κρατικούς ισολογισμούς.
Αντίθετα, τα μειονεκτήματα που θα πρέπει να γνωρίζει ο επενδυτής που ενδιαφέρεται να συμμετάσχει σε εκδόσεις εταιρικών ομολόγων είναι: 1) Σε περίπτωση πτώχευσης της εταιρείας ενδέχεται να προκύψει απώλεια μέρους ή όλου του κεφαλαίου, 2) Ο υψηλός πληθωρισμός ενδέχεται να μειώσει την αγοραστική δύναμη των χρημάτων του επενδυτή και να αποτελέσει την αιτία έντονης διόρθωσης στις τιμές τους.
Σε περίπτωση που χρειάζεται να ρευστοποιηθεί πριν από τη λήξη, μπορεί να προκύψει κεφαλαιακό κέρδος ή ζημία. Οι κυριότεροι λόγοι που επιλέγει μία επιχείριση να εκδώσει ομολογιακά δάνεια είναι οι εξής:
α) Να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της, σε μία χρονική στιγμή που οι γραμμές πίστωσης λόγω της πεντάχρονης ύφεσης έχουν κλείσει από τις τράπεζες.
β) Να μετατρέψει τον βραχυπρόθεσμο δανεισμό σε μακροπρόθεσμο, προσδοκώντας τον ερχομό της ανάπτυξης και να κερδίσει χρόνο προσαρμογής.
γ) Να επεκταθεί σε νέες δραστηριότητες που χρειάζονται κεφάλαια κίνησης και δεν θέλει να διακινδυνέψει τα ταμειακά διαθέσιμα που έχει η επιχείρηση για να αποπληρώνει τις μηνιαίες υποχρεώσεις της.
Aνέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Αντίθετα, τα μειονεκτήματα που θα πρέπει να γνωρίζει ο επενδυτής που ενδιαφέρεται να συμμετάσχει σε εκδόσεις εταιρικών ομολόγων είναι: 1) Σε περίπτωση πτώχευσης της εταιρείας ενδέχεται να προκύψει απώλεια μέρους ή όλου του κεφαλαίου, 2) Ο υψηλός πληθωρισμός ενδέχεται να μειώσει την αγοραστική δύναμη των χρημάτων του επενδυτή και να αποτελέσει την αιτία έντονης διόρθωσης στις τιμές τους.
Σε περίπτωση που χρειάζεται να ρευστοποιηθεί πριν από τη λήξη, μπορεί να προκύψει κεφαλαιακό κέρδος ή ζημία. Οι κυριότεροι λόγοι που επιλέγει μία επιχείριση να εκδώσει ομολογιακά δάνεια είναι οι εξής:
α) Να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της, σε μία χρονική στιγμή που οι γραμμές πίστωσης λόγω της πεντάχρονης ύφεσης έχουν κλείσει από τις τράπεζες.
β) Να μετατρέψει τον βραχυπρόθεσμο δανεισμό σε μακροπρόθεσμο, προσδοκώντας τον ερχομό της ανάπτυξης και να κερδίσει χρόνο προσαρμογής.
γ) Να επεκταθεί σε νέες δραστηριότητες που χρειάζονται κεφάλαια κίνησης και δεν θέλει να διακινδυνέψει τα ταμειακά διαθέσιμα που έχει η επιχείρηση για να αποπληρώνει τις μηνιαίες υποχρεώσεις της.
Aνέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών