γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
(upd3)Υψηλότερα των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής της Τράπεζας Πειριαώς ήταν τα αποτελέσματα χρήσης 2010 της Τράπεζας Κύπρου. Πολύ σημαντικό ήταν για την Piraeus Securities το στοιχείο μείωσης των προβλέψεων των διαγραφών χρεών.
Η Κύπρου, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή της Πειραιώς παρουσιάζει δυναμική ανάπτυξης και ισχυρούς τζίρους. Επίσης, εμφανίζει υψηλό δείκτη ρευστότητας και φθίνουσα εξάρτηση από την ΕΚΤ. Στον αντίποδα, εκφράζονται φόβοι για εισροή κεφαλαίων χαμηλότερης αξιολόγησης και ανησυχίες από την ανακοίνωση περί αύξησης κεφαλαίου η οποία στέλνει το μήνυμα στις αγορές ότι η ίδια η τράπεζα δεν αισθάνεται επαρκής κεφαλαιακά.
Η τιμή-στόχος της Τράπεζας Κύπρου από την Piraeus Securities περικόπτεται στα 3,50 ευρώ, από τα 4,10 ευρώ της προηγούμενης πρόβλεψης. Εξαιτίας όμως της υψηλής ρευστότητας, η Πειραιώς αναβαθμίζει τη μετοχή από Outperform σε Neutral.
Η ρευστότητα της τράπεζας χαρακτηρίζεται “υγιής”. Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις διαμορφώθηκε στο 84% και ήταν κάτι παραπάνω από ικανοποιητικός.
Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια αυξήθηκαν κατά 0,6% και ο δείκτης τους έφτασε το 7,3%. Ωστόσο, η χρηματιστηριακή της Πειραιώς έκρουσε τον κώδωνα του κινδύνου για τη μείωση της ποιότητας των κεφαλαίων που προσέρχονται στην τράπεζα ως έσοδα από τα δάνεια.
Η κεφαλαιακή ενίσχυση εκτιμάται ότι θα συμβάλει στην επάρκεια της τράπεζας. Ωστόσο, βάσει της ανάγκης για αύξηση κεφαλαίου η οποία εκφράστηκε από την Τράπεζα Κύπρου, η Pireaus Securities αναθεωρεί προς τα κάτω τις προβλέψεις της για κέρδη κατά 12,5% για το επόμενο 48μηνο.
Στα 3,60 ευρώ η τιμή στόχος της Κύπρου από την National Sec – Σύσταση outperform
Σε μείωση της τιμής-στόχου της τρ. Κύπρου προχώρησε η National Securities, στην τελευταία έκθεση της μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της τράπεζας για το 2010, διαμορφώνοντας την στα 3,60 ευρώ από την προηγούμενη των 4,30 ευρώ, διατηρώντας όμως τη σύσταση για αποδόσεις καλύτερες από αυτές της αγοράς (outperform). Η National Sec εκτιμά ότι η Τράπεζα Κύπρου είναι σε καλύτερη θέση σχετικά με τις άλλες τράπεζες.
Οι υψηλές προβλέψεις και οι ελαφρώς μεγαλύτερες λειτουργικές δαπάνες «ροκάνισαν» την κερδοφορία της τράπεζας, παρόλο που τα έσοδα της τράπεζας ήταν καλύτερα των εκτιμήσεων. Η πορεία αυτή θα ακολουθηθεί και για το 2011, αφού αναμένεται νέα άνοδος των NPLs.
Με έκθεσή της η Goldman Sachs χαρακτηρίζει περισσότερο αδύναμα από ότι ανέμενε τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Τράπεζα Κύπρου.
Σημειώνεται ότι ο οίκος τοποθετούσε τα κέρδη στα 328 εκατ. ευρώ, υψηλότερα από τα 306 εκατ που ανακοίνωσε η τράπεζα.
Οι αναλυτές της Goldman Sachs, διατηρούν σύσταση “neutral”, αλλά μειώνουν τις εκτιμήσεις τους για το 2011, 2012 και 2013 κατά 14%, 12% και 6% αντίστοιχα, δεδομένης της χειρότερης από ότι αναμενόταν ποιότητας του χαρτοφυλάκιου (asset) και του υψηλού κόστους.
Σε έκθεσή της με ημερομηνία 1 Μαρτίου (Provisions take their toll) η Eurobank Equities κάνει λόγο για κατώτερα των εκτιμήσεων αποτελέσματα τετάρτου τριμήνου, χαιρετίζοντας ωστόσο την αύξηση κατά 18% που σημείωσαν τα καθαρά έσοδα.
Η χρηματιστηριακή, στην έκθεσή της, κάνει ειδική αναφορά στην έκδοση μετατρέψιμων αξιογράφων ύψους έως 1,342 δις. ευρώ.
Η Eurobank Equities μειώνει τις εκτιμήσεις κατά 28% και 23% για τα κέρδη του 2011 και 2012 αντίστοιχα, λόγω της αύξησης των προβλέψεων για προβληματικά δάνεια.
Στα 3,50 ευρώ ρίχνει την τιμή στόχο, με αξιολόγηση buy.
www.bankingnews.gr
Η τιμή-στόχος της Τράπεζας Κύπρου από την Piraeus Securities περικόπτεται στα 3,50 ευρώ, από τα 4,10 ευρώ της προηγούμενης πρόβλεψης. Εξαιτίας όμως της υψηλής ρευστότητας, η Πειραιώς αναβαθμίζει τη μετοχή από Outperform σε Neutral.
Η ρευστότητα της τράπεζας χαρακτηρίζεται “υγιής”. Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις διαμορφώθηκε στο 84% και ήταν κάτι παραπάνω από ικανοποιητικός.
Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια αυξήθηκαν κατά 0,6% και ο δείκτης τους έφτασε το 7,3%. Ωστόσο, η χρηματιστηριακή της Πειραιώς έκρουσε τον κώδωνα του κινδύνου για τη μείωση της ποιότητας των κεφαλαίων που προσέρχονται στην τράπεζα ως έσοδα από τα δάνεια.
Η κεφαλαιακή ενίσχυση εκτιμάται ότι θα συμβάλει στην επάρκεια της τράπεζας. Ωστόσο, βάσει της ανάγκης για αύξηση κεφαλαίου η οποία εκφράστηκε από την Τράπεζα Κύπρου, η Pireaus Securities αναθεωρεί προς τα κάτω τις προβλέψεις της για κέρδη κατά 12,5% για το επόμενο 48μηνο.
Στα 3,60 ευρώ η τιμή στόχος της Κύπρου από την National Sec – Σύσταση outperform
Σε μείωση της τιμής-στόχου της τρ. Κύπρου προχώρησε η National Securities, στην τελευταία έκθεση της μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της τράπεζας για το 2010, διαμορφώνοντας την στα 3,60 ευρώ από την προηγούμενη των 4,30 ευρώ, διατηρώντας όμως τη σύσταση για αποδόσεις καλύτερες από αυτές της αγοράς (outperform). Η National Sec εκτιμά ότι η Τράπεζα Κύπρου είναι σε καλύτερη θέση σχετικά με τις άλλες τράπεζες.
Οι υψηλές προβλέψεις και οι ελαφρώς μεγαλύτερες λειτουργικές δαπάνες «ροκάνισαν» την κερδοφορία της τράπεζας, παρόλο που τα έσοδα της τράπεζας ήταν καλύτερα των εκτιμήσεων. Η πορεία αυτή θα ακολουθηθεί και για το 2011, αφού αναμένεται νέα άνοδος των NPLs.
Με έκθεσή της η Goldman Sachs χαρακτηρίζει περισσότερο αδύναμα από ότι ανέμενε τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Τράπεζα Κύπρου.
Σημειώνεται ότι ο οίκος τοποθετούσε τα κέρδη στα 328 εκατ. ευρώ, υψηλότερα από τα 306 εκατ που ανακοίνωσε η τράπεζα.
Οι αναλυτές της Goldman Sachs, διατηρούν σύσταση “neutral”, αλλά μειώνουν τις εκτιμήσεις τους για το 2011, 2012 και 2013 κατά 14%, 12% και 6% αντίστοιχα, δεδομένης της χειρότερης από ότι αναμενόταν ποιότητας του χαρτοφυλάκιου (asset) και του υψηλού κόστους.
Σε έκθεσή της με ημερομηνία 1 Μαρτίου (Provisions take their toll) η Eurobank Equities κάνει λόγο για κατώτερα των εκτιμήσεων αποτελέσματα τετάρτου τριμήνου, χαιρετίζοντας ωστόσο την αύξηση κατά 18% που σημείωσαν τα καθαρά έσοδα.
Η χρηματιστηριακή, στην έκθεσή της, κάνει ειδική αναφορά στην έκδοση μετατρέψιμων αξιογράφων ύψους έως 1,342 δις. ευρώ.
Η Eurobank Equities μειώνει τις εκτιμήσεις κατά 28% και 23% για τα κέρδη του 2011 και 2012 αντίστοιχα, λόγω της αύξησης των προβλέψεων για προβληματικά δάνεια.
Στα 3,50 ευρώ ρίχνει την τιμή στόχο, με αξιολόγηση buy.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών