γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Ακόμη και μια επιθετική υποβάθμιση του ελληνικού χρέους δεν θα αλλάξει πολλά στην οικονομία και στις τράπεζες δηλώνει τραπεζικό στέλεχος ωστόσο σπεύδει να τονίσει ότι αυτό που ανησυχεί περισσότερο είναι η υποβάθμιση των ομολόγων και πάσης φύσεως των τραπεζών.
Στις 3 Μαΐου του 2010 η ΕΚΤ έδωσε μια ιδιόμορφη ασυλία στις ελληνικές τράπεζες.
Αποφάσισε ότι θα δέχεται τα ελληνικά ομολόγα ως εγγύηση ανεξάρτητα της πιστοληπτικής ικανότητας ακόμη και αν χάσει όχι μόνο την αξιολόγηση ακόμη και αν δεχθεί απανωτά πλήγματα.
Η Ελλάδα θα μείνει για χρόνια εκτός αγορών και αυτό είναι γεγονός δεν μπορεί μια χώρα να βγει στις αγορές και η πιστοληπτική της ικανότητα να είναι έωλη.
Όμως το θέμα είναι οι τράπεζες. Οι τραπεζίτες ανησυχούν ότι αν υπάρξει επιθετική υποβάθμιση των πάσης φύσεως ομολόγων που διαθέτουν καλυμμένες ομολογίες, τιτλοποιήσεις κ.α. θα έχουν πρόβλημα με την ΕΚΤ η οποία δεν εξαιρεί τις εκδόσεις τραπεζών από τον νέο κανόνα που ισχύει από τον Μάιο του 2010.
Βέβαια η ΕΚΤ μπορεί να αλλάξει τα δεδομένα προφανώς αλλά δεν είναι και εύκολο υπό την έννοια ότι πρόσφατα επέβαλλε haircut στα collateral.
Οι αξιολογήσεις των τραπεζών βάση της Fitch
Τράπεζα Κύπρου
Long-term IDR επιβεβαιώνεται στο 'BBB+'; Outlook αρνητικό
Short-term IDR επιβεβαιώνεται σε 'F2'
Individual Rating επιβεβαιώνεται σε 'C'
Support Rating επιβεβαιώνεται σε '2'
Support Rating Floor αναθεωρείται σε 'BBB-' από 'BBB'
Senior notes επιβεβαιώνονται σε 'BBB+'
Subordinated notes επιβεβαιώνονται σε 'BBB'
Marfin Popular Bank
Long-term IDR υποβαθμίζεται σε 'BBB' fαπό 'BBB+'; Outlook αρνητικό
Short-term IDR υποβαθμίζεται σε 'F3' από 'F2'
Individual Rating επιβεβαιώνεται σε 'C'
Support Rating επιβεβαιώνεται σε '2'
Support Rating Floor αναθεωρείται σε 'BBB-' από 'BBB'
Senior notes υποβαθμίζονται σε 'BBB' από 'BBB+'
Marfin Egnatia Bank
Long-term IDR υποβαθμίζεται σε 'BBB' από 'BBB+'; Outlook αρνητικό
Short-term IDR υποβαθμίζεται σε 'F3' από 'F2'
Individual Rating επιβεβαιώνεται σε 'C'
Support Rating επιβεβαιώνεται σε '2'
Subordinated notes υποβαθμίζονται σε 'BBB' από 'BBB+'
Ελληνική Τράπεζα
Long-term IDR υποβαθμίζεται σε 'BBB-' από 'BBB'; Outlook σταθερό
Short-term IDR επιβεβαιώνεται σε 'F3'
Individual Rating επιβεβαιώνεται σε 'C/D'
Support Rating επιβεβαιώνεται σε '2'
Support Rating Floor αναθεωρείται σε 'BBB-' από 'BBB'
Υπό επιτήρηση οι ελληνικές τράπεζες
Εθνική
Long-term IDR 'BBB-' τίθεται σε RWN (Rating Watch Negative)
Short-term IDR 'F3' τίθεται σε RWN
Individual Rating 'D' δεν επηρεάζεται
Support Rating '2' τίθεται σε RWN
Support Rating Floor 'BBB-' τίθεται RWN
Senior notes 'BBB-' τίθενται σε RWN
Subordinated notes 'BB+' τίθενται σε RWN
Hybrid capital 'B+' τίθενται σε RWN
State-guaranteed issues 'BBB-' τίθενται σε RWN
Eurobank
Long-term IDR 'BBB-' τίθεται σε RWN
Short-term IDR 'F3' τίθεται σε RWN
Individual Rating 'D' δεν επηρεάζεται
Support Rating '2' τίθεται σε RWN
Support Rating Floor 'BBB-' τίθεται σε RWN
Senior notes 'BBB-' τίθενται σε RWN
Subordinated notes 'BB+' τίθενται σε RWN
Hybrid capital 'B+' τίθεται σε RWN
State-guaranteed issues 'BBB-' τίθενται σε RWN
Alpha Bank
Long-term IDR 'BBB-' τίθεται σε RWN
Short-term IDR 'F3' τίθεται σε RWN
Individual Rating 'D' δεν επηρεάζεται
Support Rating '2' τίθεται σε RWN
Support Rating Floor 'BBB-' τίθεται σε RWN
Senior notes 'BBB-' τίθενται σε RWN
Subordinated notes 'BB+' τίθενται σε RWN
Junior Subordinated 'B+' τίθεται σε RWN
Hybrid capital 'B+' τίθεται σε RWN
State-guaranteed issues 'BBB-' τίθενται σε RWN
Πειραιώς
Long-term IDR 'BBB-' τίθεται σε RWN
Short-term IDR 'F3' τίθεται σε RWN
Individual Rating 'D' δεν επηρεάζεται
Support Rating '2' τίθεται σε RWN
Support Rating Floor 'BBB-' τίθεται σε RWN
Senior notes 'BBB-' τίθενται σε RWN
State-guaranteed issues 'BBB-' τίθενται σε RWN
ATΕ
Long-term IDR 'BBB-' τίθεται σε RWN
Short-term IDR 'F3' τίθεται σε RWN
Individual Rating 'D/E' διατηρείται σε RWN
Support Rating '2' τίθεται σε RWN
Support Rating Floor 'BBB-' τίθενται σε RWN
To χρονολόγιο
Η Moody’s από τις 16 Δεκεμβρίου είχε προειδοποιήσει την Ελλάδα για επιθετική υποβάθμιση.
Στις 21 Ιανουαρίου μάλιστα ίσως έχουμε ανακοινώσεις αποφάσεων ή προθέσεων....
Στις 3 Δεκεμβρίου η Standard and Poor’s έθεσε σε επιτήρηση (CreditWatch) με αρνητικές προοπτικές την αξιολόγηση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας ΒΒ+ ο διεθνής οίκος αξιολόγησης Standard & Poor’s.
Στις 16 Δεκεμβρίου, η Moody’s προειδοποίησε ότι θα προχωρήσει σε πολλαπλή υποβάθμιση της Ελλάδας η οποία βαθμολογείται με Ba1.
Αξίζει να σημειωθεί ότι τελευταία φορά η Moody’s υποβάθμισε την αξιολόγηση της Ελλάδας στις 14 Ιουνίου (υποβάθμιση σε Βα1, σταθερό outlook). Eίχε προηγηθεί υποβάθμιση στις 22 Απριλίου (υποβάθμιση σε Α3).
Η εν λόγω απόφαση, αντανακλά την αυξημένη αβεβαιότητα που κυριαρχεί για:
- τη δυνατότητα της Ελλάδας να μειώσει το χρέος της σε βιώσιμα επίπεδα, δεδομένης της πρόσφατης αναθεώρησης του ελλείμματος.
- την «τρύπα» στα έσοδα που έχει σημειωθεί κατά το 2010
- τα επίπεδα και τις συνθήκες της συνέχισης παροχής στήριξης προς τη χώρα, αν εκείνη παραμείνει έξω από τις αγορές.
Κλίμακα βαθμολόγησης της Moody's
Η Ελλάδα ήταν στο παρελθόν στην κλίμακα Α3 που σημαίνει ότι η αξιολόγηση είναι λίγο πάνω από τη μέση κλίμακα και αφορά σε χαμηλό πιστωτικό ρίσκο.
Ακολουθούν οι βαθμολογίες Baa1, Baa2, Baa3 τα οποία σημαίνουν μέτριο πιστωτικό ρίσκο και αξιολόγηση μέσης κλίμακας.
Εν συνεχεία ακολουθεί η κατηγορία των junk, δηλαδή Ba1 που είναι τώρα η Ελλάδα, μετά η Ba2 και η Ba3. Οι κλίμακες αυτές συνεπάγονται ότι η πιστοληπτική ποιότητα του δημόσιου χρέους είναι υπό αμφισβήτηση.
Μετά από αυτή την κατηγορία ακολουθούν η Caa1, Caa2, Caa3, που σημαίνει πολύ υψηλός πιστωτικός κίνδυνος σε επίπεδο χώρας.
Στις επόμενες κατηγορίες, το C και D δηλαδή, καμία χώρα δεν θα ήθελε να βρίσκεται.
www.bankingnews.gr
Αποφάσισε ότι θα δέχεται τα ελληνικά ομολόγα ως εγγύηση ανεξάρτητα της πιστοληπτικής ικανότητας ακόμη και αν χάσει όχι μόνο την αξιολόγηση ακόμη και αν δεχθεί απανωτά πλήγματα.
Η Ελλάδα θα μείνει για χρόνια εκτός αγορών και αυτό είναι γεγονός δεν μπορεί μια χώρα να βγει στις αγορές και η πιστοληπτική της ικανότητα να είναι έωλη.
Όμως το θέμα είναι οι τράπεζες. Οι τραπεζίτες ανησυχούν ότι αν υπάρξει επιθετική υποβάθμιση των πάσης φύσεως ομολόγων που διαθέτουν καλυμμένες ομολογίες, τιτλοποιήσεις κ.α. θα έχουν πρόβλημα με την ΕΚΤ η οποία δεν εξαιρεί τις εκδόσεις τραπεζών από τον νέο κανόνα που ισχύει από τον Μάιο του 2010.
Βέβαια η ΕΚΤ μπορεί να αλλάξει τα δεδομένα προφανώς αλλά δεν είναι και εύκολο υπό την έννοια ότι πρόσφατα επέβαλλε haircut στα collateral.
Οι αξιολογήσεις των τραπεζών βάση της Fitch
Τράπεζα Κύπρου
Long-term IDR επιβεβαιώνεται στο 'BBB+'; Outlook αρνητικό
Short-term IDR επιβεβαιώνεται σε 'F2'
Individual Rating επιβεβαιώνεται σε 'C'
Support Rating επιβεβαιώνεται σε '2'
Support Rating Floor αναθεωρείται σε 'BBB-' από 'BBB'
Senior notes επιβεβαιώνονται σε 'BBB+'
Subordinated notes επιβεβαιώνονται σε 'BBB'
Marfin Popular Bank
Long-term IDR υποβαθμίζεται σε 'BBB' fαπό 'BBB+'; Outlook αρνητικό
Short-term IDR υποβαθμίζεται σε 'F3' από 'F2'
Individual Rating επιβεβαιώνεται σε 'C'
Support Rating επιβεβαιώνεται σε '2'
Support Rating Floor αναθεωρείται σε 'BBB-' από 'BBB'
Senior notes υποβαθμίζονται σε 'BBB' από 'BBB+'
Marfin Egnatia Bank
Long-term IDR υποβαθμίζεται σε 'BBB' από 'BBB+'; Outlook αρνητικό
Short-term IDR υποβαθμίζεται σε 'F3' από 'F2'
Individual Rating επιβεβαιώνεται σε 'C'
Support Rating επιβεβαιώνεται σε '2'
Subordinated notes υποβαθμίζονται σε 'BBB' από 'BBB+'
Ελληνική Τράπεζα
Long-term IDR υποβαθμίζεται σε 'BBB-' από 'BBB'; Outlook σταθερό
Short-term IDR επιβεβαιώνεται σε 'F3'
Individual Rating επιβεβαιώνεται σε 'C/D'
Support Rating επιβεβαιώνεται σε '2'
Support Rating Floor αναθεωρείται σε 'BBB-' από 'BBB'
Υπό επιτήρηση οι ελληνικές τράπεζες
Εθνική
Long-term IDR 'BBB-' τίθεται σε RWN (Rating Watch Negative)
Short-term IDR 'F3' τίθεται σε RWN
Individual Rating 'D' δεν επηρεάζεται
Support Rating '2' τίθεται σε RWN
Support Rating Floor 'BBB-' τίθεται RWN
Senior notes 'BBB-' τίθενται σε RWN
Subordinated notes 'BB+' τίθενται σε RWN
Hybrid capital 'B+' τίθενται σε RWN
State-guaranteed issues 'BBB-' τίθενται σε RWN
Eurobank
Long-term IDR 'BBB-' τίθεται σε RWN
Short-term IDR 'F3' τίθεται σε RWN
Individual Rating 'D' δεν επηρεάζεται
Support Rating '2' τίθεται σε RWN
Support Rating Floor 'BBB-' τίθεται σε RWN
Senior notes 'BBB-' τίθενται σε RWN
Subordinated notes 'BB+' τίθενται σε RWN
Hybrid capital 'B+' τίθεται σε RWN
State-guaranteed issues 'BBB-' τίθενται σε RWN
Alpha Bank
Long-term IDR 'BBB-' τίθεται σε RWN
Short-term IDR 'F3' τίθεται σε RWN
Individual Rating 'D' δεν επηρεάζεται
Support Rating '2' τίθεται σε RWN
Support Rating Floor 'BBB-' τίθεται σε RWN
Senior notes 'BBB-' τίθενται σε RWN
Subordinated notes 'BB+' τίθενται σε RWN
Junior Subordinated 'B+' τίθεται σε RWN
Hybrid capital 'B+' τίθεται σε RWN
State-guaranteed issues 'BBB-' τίθενται σε RWN
Πειραιώς
Long-term IDR 'BBB-' τίθεται σε RWN
Short-term IDR 'F3' τίθεται σε RWN
Individual Rating 'D' δεν επηρεάζεται
Support Rating '2' τίθεται σε RWN
Support Rating Floor 'BBB-' τίθεται σε RWN
Senior notes 'BBB-' τίθενται σε RWN
State-guaranteed issues 'BBB-' τίθενται σε RWN
ATΕ
Long-term IDR 'BBB-' τίθεται σε RWN
Short-term IDR 'F3' τίθεται σε RWN
Individual Rating 'D/E' διατηρείται σε RWN
Support Rating '2' τίθεται σε RWN
Support Rating Floor 'BBB-' τίθενται σε RWN
To χρονολόγιο
Η Moody’s από τις 16 Δεκεμβρίου είχε προειδοποιήσει την Ελλάδα για επιθετική υποβάθμιση.
Στις 21 Ιανουαρίου μάλιστα ίσως έχουμε ανακοινώσεις αποφάσεων ή προθέσεων....
Στις 3 Δεκεμβρίου η Standard and Poor’s έθεσε σε επιτήρηση (CreditWatch) με αρνητικές προοπτικές την αξιολόγηση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας ΒΒ+ ο διεθνής οίκος αξιολόγησης Standard & Poor’s.
Στις 16 Δεκεμβρίου, η Moody’s προειδοποίησε ότι θα προχωρήσει σε πολλαπλή υποβάθμιση της Ελλάδας η οποία βαθμολογείται με Ba1.
Αξίζει να σημειωθεί ότι τελευταία φορά η Moody’s υποβάθμισε την αξιολόγηση της Ελλάδας στις 14 Ιουνίου (υποβάθμιση σε Βα1, σταθερό outlook). Eίχε προηγηθεί υποβάθμιση στις 22 Απριλίου (υποβάθμιση σε Α3).
Η εν λόγω απόφαση, αντανακλά την αυξημένη αβεβαιότητα που κυριαρχεί για:
- τη δυνατότητα της Ελλάδας να μειώσει το χρέος της σε βιώσιμα επίπεδα, δεδομένης της πρόσφατης αναθεώρησης του ελλείμματος.
- την «τρύπα» στα έσοδα που έχει σημειωθεί κατά το 2010
- τα επίπεδα και τις συνθήκες της συνέχισης παροχής στήριξης προς τη χώρα, αν εκείνη παραμείνει έξω από τις αγορές.
Κλίμακα βαθμολόγησης της Moody's
Η Ελλάδα ήταν στο παρελθόν στην κλίμακα Α3 που σημαίνει ότι η αξιολόγηση είναι λίγο πάνω από τη μέση κλίμακα και αφορά σε χαμηλό πιστωτικό ρίσκο.
Ακολουθούν οι βαθμολογίες Baa1, Baa2, Baa3 τα οποία σημαίνουν μέτριο πιστωτικό ρίσκο και αξιολόγηση μέσης κλίμακας.
Εν συνεχεία ακολουθεί η κατηγορία των junk, δηλαδή Ba1 που είναι τώρα η Ελλάδα, μετά η Ba2 και η Ba3. Οι κλίμακες αυτές συνεπάγονται ότι η πιστοληπτική ποιότητα του δημόσιου χρέους είναι υπό αμφισβήτηση.
Μετά από αυτή την κατηγορία ακολουθούν η Caa1, Caa2, Caa3, που σημαίνει πολύ υψηλός πιστωτικός κίνδυνος σε επίπεδο χώρας.
Στις επόμενες κατηγορίες, το C και D δηλαδή, καμία χώρα δεν θα ήθελε να βρίσκεται.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών