γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Στο 1,20 βλέπει το ευρώ η Deutsche Bank, την ώρα που η κρίση στην Ευρώπη φαίνεται να ομαλοποιείται. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τον γερμανικό οίκο, η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου, αναμένεται να υποχωρήσει στα 1,26 δολ. στο γ΄τρίμηνο του 2013 και στα 1,20 δολ. στα τέλη του έτους. Στα α΄τρίμηνο του 2014 θα διαμορφωθεί στα 1,19 δολ. ενώ μέχρι το τέλος του έτους προβλέπεται ότι θα υποχωρήσει στα 1,10 δολ.
Μέχρι τώρα οι επενδυτές επέλεγαν να διατηρήσουν τη ρευστότητα τους σε ευρώ αποφεύγοντας τις τοποθετήσεις υπό το φόβο των απωλειών... Ωστόσο, η Deutsche Bank θεωρεί ότι η "πρόοδος των Ευρωπαίων στην κατεύθυνση κατάρτισης σχεδίου για την έξοδο από την κρίση αναμένεται να είναι περιορισμένη μέχρι τη διεξαγωγή των γερμανικών εκλογών τον Σεπτέμβριο του 2013".
Παράλληλα, εκτιμά ότι η πορεία του ευρώ έχει αποσυνδεθεί από την αγορά ομολόγων, ειδικότερα όσον αφορά το εύρος των spread στις αγορές των περιφερειακών ομολόγων, το οποίο αποτέλεσε «κλειδί» για το ευρώ την τελευταία διετία. H θέση του οίκου είναι σαφής: Δηλώνουμε αισιόδοξοι (bullish) για το δολάριο και απαισιόδοξοι (bearish) για το ευρώ.
Mάλιστα για την άποψή της αυτή η Deutsche Bank επικαλείται δύο πολύ σοβαρούς, όπως υποστηρίζει, λόγους:
- Οι δράσεις των κεντρικών τραπεζών με αιχμή τη λήψη κυρίως αντισυμβατικών μέτρων.
Όπως οι αναλυτές εξηγούν, για πρώτη φορά από το ξέσπασμα της διεθνούς χρηματοπιστωτικής κρίσης το 2008, φέτος, ΕΚΤ και Fed θα αρχίσουν να διαφοροποιούνται - μεταξύ τους - όσον αφορά στις επόμενες κινήσεις τους.
Κατά τη Deutsche Bank, το γεγονός πως η ΕΚΤ άνοιξε παράθυρο μείωσης των επιτοκίων καταθέσεων σε αρνητικά επίπεδα δεν πρέπει να αγνοηθεί από τις αγορές.
- Η μείωση του ρίσκου στην Ευρωζώνη χαρακτηρίζεται αρνητική εξέλιξη - και όχι θετική - για την μετέπειτα πορεία του ενιαίου νομίσματος.
Όπως υποστηρίζει η Deutsche Bank, το μείζον ζήτημα της τελευταίας 5ετίας στην Ευρωζώνη, δεν ήταν η έλλειψη εισροής κεφαλαίων, αλλά αντίθετα η αναπροσαρμογή του ρίσκου.
Όσον αφορά την ισοτιμία δολαρίου/γιεν, το αμερικανικό νόμισμα αναμένεται να διαμορφωθεί στα 102 γιεν στο γ΄τρίμηνο του 2013 και στα 110 μέχρι το τέλος του έτους. Στο α΄τρίμηνο του 2014 η ισοτιμία θα διαμορφωθεί στα 111 γιεν, για να ενισχυθεί στα 120 γειν μέχριο το τέλος του έτους.
www.bankingnews.gr
Παράλληλα, εκτιμά ότι η πορεία του ευρώ έχει αποσυνδεθεί από την αγορά ομολόγων, ειδικότερα όσον αφορά το εύρος των spread στις αγορές των περιφερειακών ομολόγων, το οποίο αποτέλεσε «κλειδί» για το ευρώ την τελευταία διετία. H θέση του οίκου είναι σαφής: Δηλώνουμε αισιόδοξοι (bullish) για το δολάριο και απαισιόδοξοι (bearish) για το ευρώ.
Mάλιστα για την άποψή της αυτή η Deutsche Bank επικαλείται δύο πολύ σοβαρούς, όπως υποστηρίζει, λόγους:
- Οι δράσεις των κεντρικών τραπεζών με αιχμή τη λήψη κυρίως αντισυμβατικών μέτρων.
Όπως οι αναλυτές εξηγούν, για πρώτη φορά από το ξέσπασμα της διεθνούς χρηματοπιστωτικής κρίσης το 2008, φέτος, ΕΚΤ και Fed θα αρχίσουν να διαφοροποιούνται - μεταξύ τους - όσον αφορά στις επόμενες κινήσεις τους.
Κατά τη Deutsche Bank, το γεγονός πως η ΕΚΤ άνοιξε παράθυρο μείωσης των επιτοκίων καταθέσεων σε αρνητικά επίπεδα δεν πρέπει να αγνοηθεί από τις αγορές.
- Η μείωση του ρίσκου στην Ευρωζώνη χαρακτηρίζεται αρνητική εξέλιξη - και όχι θετική - για την μετέπειτα πορεία του ενιαίου νομίσματος.
Όπως υποστηρίζει η Deutsche Bank, το μείζον ζήτημα της τελευταίας 5ετίας στην Ευρωζώνη, δεν ήταν η έλλειψη εισροής κεφαλαίων, αλλά αντίθετα η αναπροσαρμογή του ρίσκου.
Όσον αφορά την ισοτιμία δολαρίου/γιεν, το αμερικανικό νόμισμα αναμένεται να διαμορφωθεί στα 102 γιεν στο γ΄τρίμηνο του 2013 και στα 110 μέχρι το τέλος του έτους. Στο α΄τρίμηνο του 2014 η ισοτιμία θα διαμορφωθεί στα 111 γιεν, για να ενισχυθεί στα 120 γειν μέχριο το τέλος του έτους.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών