γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Στη δραχμή οδηγεί την Ελλάδα η πολιτική της Τρόικας, σύμφωνα με νέα ανάλυση των Financial Times, υποστηρίζοντας ότι ο φαύλος κύκλος συνεχίζεται μεταξύ της ύφεσης και του αποπληθωρισμού του χρέους, οδηγώντας σιγά σιγά σε μονομερή στάση πληρωμών.
Σύμφωνα με την ανάλυση το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο σκιαγράφησε την ελληνική πραγματικότητα για πρώτη φορά μετά την έναρξη του προγράμματος, αναφέροντας ειλικρινώς τα σφάλματα και τις συνέπειες μιας ευρωπαϊκής πολιτικής που οδηγεί σε αδιέξοδο.
Για πρώτη φορά, ένας εκ των τριών διαμορφωτών του προγράμματος παραδέχτηκε τον φαύλο κύκλο που προκαλεί η πολιτική, τις λανθασμένες εκτιμήσεις και την ταχύτητα των μεταρρυθμίσεων. Μάλιστα, όπως αναφέρει όλα ξεκίνησαν από τις υπεραισιόδοξες προβλέψεις της Κομισιόν, βγάζοντας έτσι εκτός προγράμματος όλες τις παραμέτρους για την οικονομία, τις τράπεζες και το χρέος. Υπό αυτό το πρίσμα, και ο χρόνος της αναδιάρθρωσης του χρέους είναι λάθος, με περιορισμένες βελτιώσεις στην κατάσταση της Ελλάδας.
Οι επιπτώσεις των σφαλμάτων έχουν βαλτώσει την ελληνική οικονομία προκαλώντας σοβαρές βλάβες. Μάλιστα, οι Ευρωπαίοι στην προσπάθεια τους να μην παραδεχτούν τα λάθη και τις επιπτώσεις αυτών, εμμένουν σε μία πολιτική που θα καταλήξει σε δύο δρόμους: ή την μονομερή στάση πληρωμών ή την έξοδο από την ευρωζώνη. Οι συνέπειες αυτών των δύο δρόμων θα είναι καταστροφικές για ολόκληρο το ευρωπαϊκό οικοδόμημα, θέτοντας εν αμφιβόλω πλέον την όποια προσπάθεια έχει γίνει, αναφέρει η ανάλυση.
Σύμφωνα με τον αναλυτή, θα πρέπει να γίνουν δύο μεγάλες αλλαγές στη στρατηγική. Δηλαδή να επαναπροσδιοριστούν οι εκτιμήσεις για το χρέος και να ενσωματωθούν πιο μετριοπαθείς προβλέψεις για την ανάπτυξη και να επισπευστούν οι μεταρρυθμίσεις.
Με τον επαναπροσδιορισμό της βιωσιμότητας του χρέους οι Ευρωπαίοι θα έχουν καλύτερη εικόνα για το πως βαίνει η διαδικασία προσαρμογής, αφήνοντας πίσω απατηλές και μη ρεαλιστικές προσδοκίες. Σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο μπορεί να δούμε πιο ενεργητική συμμετοχή του δημόσιου τομέα στη διαχείριση του ελληνικού χρέους, αν όχι με τη μορφή haircut, αλλά μπορεί με την "ανοχή" στις πληρωμές των δόσεων. Ωστόσο, αυτό δεν μπορεί να συμβεί πριν τις γερμανικές εκλογές, ενώ παράλληλα, χωρίς ρεαλιστική προοπτική ανακούφισης από το χρέος, όμως, η Ελλάδα θα έχει ένα λογικό οικονομικό κίνητρο να φύγει από την Ευρωζώνη, όταν πετύχει πρωτογενές πλεόνασμα και εφαρμόσει μεταρρυθμίσεις στην αγορά εργασίας που θα της δώσουν την δυνατότητα να ευνοηθεί από μια υποτίμηση και στάση πληρωμών.
Ωστόσο, η ανάλυση των Financial Times καταλήγει σε ένα απαισιόδοξο σενάριο: Ότι οι Ευρωπαίοι θα αγνοήσουν τις συστάσεις του ΔΝΤ, προκαλώντας ρωγμές στην τριμερή επιτροπή.
www.bankingnews.gr
Για πρώτη φορά, ένας εκ των τριών διαμορφωτών του προγράμματος παραδέχτηκε τον φαύλο κύκλο που προκαλεί η πολιτική, τις λανθασμένες εκτιμήσεις και την ταχύτητα των μεταρρυθμίσεων. Μάλιστα, όπως αναφέρει όλα ξεκίνησαν από τις υπεραισιόδοξες προβλέψεις της Κομισιόν, βγάζοντας έτσι εκτός προγράμματος όλες τις παραμέτρους για την οικονομία, τις τράπεζες και το χρέος. Υπό αυτό το πρίσμα, και ο χρόνος της αναδιάρθρωσης του χρέους είναι λάθος, με περιορισμένες βελτιώσεις στην κατάσταση της Ελλάδας.
Οι επιπτώσεις των σφαλμάτων έχουν βαλτώσει την ελληνική οικονομία προκαλώντας σοβαρές βλάβες. Μάλιστα, οι Ευρωπαίοι στην προσπάθεια τους να μην παραδεχτούν τα λάθη και τις επιπτώσεις αυτών, εμμένουν σε μία πολιτική που θα καταλήξει σε δύο δρόμους: ή την μονομερή στάση πληρωμών ή την έξοδο από την ευρωζώνη. Οι συνέπειες αυτών των δύο δρόμων θα είναι καταστροφικές για ολόκληρο το ευρωπαϊκό οικοδόμημα, θέτοντας εν αμφιβόλω πλέον την όποια προσπάθεια έχει γίνει, αναφέρει η ανάλυση.
Σύμφωνα με τον αναλυτή, θα πρέπει να γίνουν δύο μεγάλες αλλαγές στη στρατηγική. Δηλαδή να επαναπροσδιοριστούν οι εκτιμήσεις για το χρέος και να ενσωματωθούν πιο μετριοπαθείς προβλέψεις για την ανάπτυξη και να επισπευστούν οι μεταρρυθμίσεις.
Με τον επαναπροσδιορισμό της βιωσιμότητας του χρέους οι Ευρωπαίοι θα έχουν καλύτερη εικόνα για το πως βαίνει η διαδικασία προσαρμογής, αφήνοντας πίσω απατηλές και μη ρεαλιστικές προσδοκίες. Σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο μπορεί να δούμε πιο ενεργητική συμμετοχή του δημόσιου τομέα στη διαχείριση του ελληνικού χρέους, αν όχι με τη μορφή haircut, αλλά μπορεί με την "ανοχή" στις πληρωμές των δόσεων. Ωστόσο, αυτό δεν μπορεί να συμβεί πριν τις γερμανικές εκλογές, ενώ παράλληλα, χωρίς ρεαλιστική προοπτική ανακούφισης από το χρέος, όμως, η Ελλάδα θα έχει ένα λογικό οικονομικό κίνητρο να φύγει από την Ευρωζώνη, όταν πετύχει πρωτογενές πλεόνασμα και εφαρμόσει μεταρρυθμίσεις στην αγορά εργασίας που θα της δώσουν την δυνατότητα να ευνοηθεί από μια υποτίμηση και στάση πληρωμών.
Ωστόσο, η ανάλυση των Financial Times καταλήγει σε ένα απαισιόδοξο σενάριο: Ότι οι Ευρωπαίοι θα αγνοήσουν τις συστάσεις του ΔΝΤ, προκαλώντας ρωγμές στην τριμερή επιτροπή.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών