γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Ένα μεγάλο κύμα αναδιάρθρωσης του ελληνικού τραπεζικού συστήματος βρίσκεται σε εξέλιξη, σύμφωνα με την Berenberg Bank, η οποία επισημαίνει ότι η συμμετοχή των επενδυτών στην κεφαλαιακή ενίσχυση των τριών συστημικών - επιζώντων τραπεζών αποτελεί ένα στοίχημα υπέρ της ανάκαμψης της ελληνικής οικονομία αλλά και της ευρωζώνης συνολικά.
Στην 20σέλιδη ανάλυση της με τίτλο "The winners take it all" (οι νικητές τα παίρνουν όλα), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η γερμανική τράπεζα βλέπει την Τρόικα και την κυβέρνηση να έχουν ενορχηστρώσει το σχέδιο σε τρεις άξονες: α) όλες οι χρεοκοπημένες τράπεζες θα κλείσουν, β) οι μεγάλες συστημικές τράπεζες θα αποκτήσουν τις μικρότερες (συμπεριλαμβανομένων και των γαλλικών και των κυπριακών θυγατρικών), και γ) οι τρεις μεγάλες τράπεζες (Alpha Bank, Εθνική και Πειραιώς) θα προχωρήσουν σε αυξήσεις κεφαλαίου (Η Eurobank θα κρατικοποιηθεί προσωρινά).
Το βασικό ζήτημα που θα πρέπει να έχουν υπόψιν τους οι επενδυτές είναι ότι οι μακροοικονομικοί κίνδυνοι οι οποίοι επηρεάζουν την ποιότητα του ενεργητικού θα συνεχιστούν, επηρεάζοντας και τα χαρτοφυλάκια των χορηγήσεων. Σύμφωνα με την Berenberg Bank, η Πειραιώς εμφανίζεται σε αυτό το σημείο πιο ισχυρή και η Εθνική λιγότερο ισχυρή.
Σύμφωνα με την ίδια, οι τρεις τράπεζες έχουν αυξήσει το μερίδιο αγοράς τους στις χορηγήσεις από το 50% το 2011 στο 73% σήμερα, με την Πειραιώς να έχει τη μεγαλύτερη αύξηση (από 13% στο 30%), μετά την απόκτηση της Millennium, της ΑΤΕ, της Γενικής και των ελληνικών υποκαταστημάτων των κυπριακών τραπεζών.
Ένα από τα μεγαλύτερα αγκάθια θα παραμείνουν τα προβληματικά δάνεια, με τον δείκτη NPLs να ξεπερνά το 30% στο πρώτο τρίμηνο. Αν και ο ρυθμός αύξησης των NPLs επιβραδύνεται, οι επενδυτές θα πρέπει να έχουν υπόψιν τους ότι οι ελληνικές τράπεζες θα δουν τα κεφαλαιακά τους αποθέματα να "ροκανίζονται". Και σ' αυτήν την περίπτωση η Πειραιώς φαίνεται να έχει δημιουργήσει τα κατάλληλα εργαλεία να αντιμετωπίσει το δυσμενές σενάριο.
Σύμφωνα με τις δύο αναλύτριες της έκθεσης, Eleni Papoula και Iro Papadopouloy, οι εκροές καταθέσεων που αναμένονταν λόγω της κυπριακής κρίσης δεν επιβεβαιώθηκαν. Οι καταθέσεις αυξήθηκαν τον Μάρτιο κατά 1%, ενώ οι κίνδυνοι ρευστότητας φαίνεται ότι μειώθηκαν ελαφρώς, αν κρίνουμε ότι οι ελληνικές τράπεζες επανάκτησαν την πρόσβαση τους στα κεφάλαια της ΕΚΤ και η χρήση του έκτακτου μηχανισμού στήριξης από την ΤτΕ, του ELA, μειώθηκε.
www.bankingnews.gr
Το βασικό ζήτημα που θα πρέπει να έχουν υπόψιν τους οι επενδυτές είναι ότι οι μακροοικονομικοί κίνδυνοι οι οποίοι επηρεάζουν την ποιότητα του ενεργητικού θα συνεχιστούν, επηρεάζοντας και τα χαρτοφυλάκια των χορηγήσεων. Σύμφωνα με την Berenberg Bank, η Πειραιώς εμφανίζεται σε αυτό το σημείο πιο ισχυρή και η Εθνική λιγότερο ισχυρή.
Σύμφωνα με την ίδια, οι τρεις τράπεζες έχουν αυξήσει το μερίδιο αγοράς τους στις χορηγήσεις από το 50% το 2011 στο 73% σήμερα, με την Πειραιώς να έχει τη μεγαλύτερη αύξηση (από 13% στο 30%), μετά την απόκτηση της Millennium, της ΑΤΕ, της Γενικής και των ελληνικών υποκαταστημάτων των κυπριακών τραπεζών.
Ένα από τα μεγαλύτερα αγκάθια θα παραμείνουν τα προβληματικά δάνεια, με τον δείκτη NPLs να ξεπερνά το 30% στο πρώτο τρίμηνο. Αν και ο ρυθμός αύξησης των NPLs επιβραδύνεται, οι επενδυτές θα πρέπει να έχουν υπόψιν τους ότι οι ελληνικές τράπεζες θα δουν τα κεφαλαιακά τους αποθέματα να "ροκανίζονται". Και σ' αυτήν την περίπτωση η Πειραιώς φαίνεται να έχει δημιουργήσει τα κατάλληλα εργαλεία να αντιμετωπίσει το δυσμενές σενάριο.
Σύμφωνα με τις δύο αναλύτριες της έκθεσης, Eleni Papoula και Iro Papadopouloy, οι εκροές καταθέσεων που αναμένονταν λόγω της κυπριακής κρίσης δεν επιβεβαιώθηκαν. Οι καταθέσεις αυξήθηκαν τον Μάρτιο κατά 1%, ενώ οι κίνδυνοι ρευστότητας φαίνεται ότι μειώθηκαν ελαφρώς, αν κρίνουμε ότι οι ελληνικές τράπεζες επανάκτησαν την πρόσβαση τους στα κεφάλαια της ΕΚΤ και η χρήση του έκτακτου μηχανισμού στήριξης από την ΤτΕ, του ELA, μειώθηκε.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών