γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Πτωτικά αναθεωρεί η Goldman Sachs τις εκτιμήσεις της για την ισοτιμία του ευρώ έναντι του δολαρίου, στα 1,34, 1,37 και 1,40 δολ. σε ορίζοντα 3, 6 και 12 μηνών, έναντι 1,36, 1,40 και 1,40 δολ. που ήταν η προηγούμενη εκτίμηση της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας.
Mε αδύναμη ανάπτυξη στην ευρωζώνη και χαμηλότερες τιμές στα βασικά εμπορεύματα, τα οποία τείνουν να συνδέονται θετικά με το ευρώ, η ανατίμηση του ευρώ θα είναι πιο σταδιακή από ότι θεωρούσαμε αρχικά, σχολιάζει η Goldman Sachs.
Βραχυπρόθεσμα, παραμένουν οι καθοδικοί κίνδυνοι. Οι αναλυτές της Goldman Sachs, προβλέπουν ότι μια διόρθωση στις παγκόσμιες αγορές, μπορεί να ωθήσει το την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου στα 1,25 δολ.
Ωστόσο σε μεσοπρόθεσμο με μακροπρόθεσμο ορίζοντα, η Goldman Sachs εκτιμά ότι τα τεχνικά στοιχεία καταδεικνύουν ότι το δολάριο θα «χτυπήσει» τα 1,40 δολ.
Σύμφωνα με τη Goldman Sachs, πέραν των πολιτικών ζητημάτων, το εξωτερικό ισοζύγιο της ευρωζώνης, παραμένει σε μια σταθερή κατάσταση, σε αντίθεση με την κατάσταση που επικρατεί στις ΗΠΑ κι αυτή η σχετική εικόνα είναι θετική για την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου. Με βάση τους παραπάνω θετικούς παράγοντες, και ιδιαίτερα το ενδεχόμενο αποκλιμάκωσης του risk premia στην ευρωζώνη, η Goldman Sachs εκτιμά ότι το ευρώ θα φτάσει τελικώς τα 1,40 δολ. σε ορίζοντα 12 μηνών.
Πρόσφατα η Goldman Sachs εξέφρασε την άποψη ότι η μείωση του βασικού καταθετικού επιτοκίου θα αποτελούσε απάντηση στην ταχεία ανατίμηση του ευρώ ή ότι θα συνεπαγόταν μια μεγαλύτερη μείωση στην πραγματική ανάπτυξη στα κράτη του πυρήνα της Ευρωζώνης.
«Αναμένουμε ότι η ανάπτυξη σε όλη την Ευρωζώνη θα σταθεροποιηθεί στο δεύτερο μισό του 2013 και ότι η προσοχή των επενδυτών θα στραφεί σε πρωτοβουλίες πιστωτικής χαλάρωσης, σημειώνει ο Francesco Garzarelli, αναλυτής της Goldman Sachs.
Η εισαγωγή ενός de facto φόρου στη διακράτηση μετρητών θα επηρέαζε τις τιμές των assets. Αυτό θα εξαρτιόταν μεταξύ άλλων από την υποκατάσταση τους και από το κατά πόσο ένα μέρος του φόρου αυτού θα μπορούσε να απορροφηθεί ή να μεταφερθεί επιβάλλοντας για παράδειγμα υψηλότερους φόρους στις καταθέσεις ή σε αύξηση των επιτοκίων δανεισμού.
«Πιστεύουμε ότι το αποτέλεσμα θα είναι να ενθαρρυνθεί η συμπίεση των spread στην Ευρωζώνη» καταλήγει ο Garzarelli.
www.bankingnews.gr
Βραχυπρόθεσμα, παραμένουν οι καθοδικοί κίνδυνοι. Οι αναλυτές της Goldman Sachs, προβλέπουν ότι μια διόρθωση στις παγκόσμιες αγορές, μπορεί να ωθήσει το την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου στα 1,25 δολ.
Ωστόσο σε μεσοπρόθεσμο με μακροπρόθεσμο ορίζοντα, η Goldman Sachs εκτιμά ότι τα τεχνικά στοιχεία καταδεικνύουν ότι το δολάριο θα «χτυπήσει» τα 1,40 δολ.
Σύμφωνα με τη Goldman Sachs, πέραν των πολιτικών ζητημάτων, το εξωτερικό ισοζύγιο της ευρωζώνης, παραμένει σε μια σταθερή κατάσταση, σε αντίθεση με την κατάσταση που επικρατεί στις ΗΠΑ κι αυτή η σχετική εικόνα είναι θετική για την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου. Με βάση τους παραπάνω θετικούς παράγοντες, και ιδιαίτερα το ενδεχόμενο αποκλιμάκωσης του risk premia στην ευρωζώνη, η Goldman Sachs εκτιμά ότι το ευρώ θα φτάσει τελικώς τα 1,40 δολ. σε ορίζοντα 12 μηνών.
Πρόσφατα η Goldman Sachs εξέφρασε την άποψη ότι η μείωση του βασικού καταθετικού επιτοκίου θα αποτελούσε απάντηση στην ταχεία ανατίμηση του ευρώ ή ότι θα συνεπαγόταν μια μεγαλύτερη μείωση στην πραγματική ανάπτυξη στα κράτη του πυρήνα της Ευρωζώνης.
«Αναμένουμε ότι η ανάπτυξη σε όλη την Ευρωζώνη θα σταθεροποιηθεί στο δεύτερο μισό του 2013 και ότι η προσοχή των επενδυτών θα στραφεί σε πρωτοβουλίες πιστωτικής χαλάρωσης, σημειώνει ο Francesco Garzarelli, αναλυτής της Goldman Sachs.
Η εισαγωγή ενός de facto φόρου στη διακράτηση μετρητών θα επηρέαζε τις τιμές των assets. Αυτό θα εξαρτιόταν μεταξύ άλλων από την υποκατάσταση τους και από το κατά πόσο ένα μέρος του φόρου αυτού θα μπορούσε να απορροφηθεί ή να μεταφερθεί επιβάλλοντας για παράδειγμα υψηλότερους φόρους στις καταθέσεις ή σε αύξηση των επιτοκίων δανεισμού.
«Πιστεύουμε ότι το αποτέλεσμα θα είναι να ενθαρρυνθεί η συμπίεση των spread στην Ευρωζώνη» καταλήγει ο Garzarelli.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών