γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Αυξάνουν οι πληροφορίες που φέρουν την Fitch να εξετάζει την υποβάθμιση πλήθους ομολογιακών των ελληνικών τραπεζών πολύ άμεσα, ίσως και τις προσεχείς ημέρες.
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν υποβαθμιστεί από την Fitch και φέρουν την εξής βαθμολογία ΒΒΒ- οι τράπεζες ΑΤΕ, Εθνική, Alpha, Eurobank, Marfin, Πειραιώς ενώ η TBank βαθμολογείται με Β-
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν υποβαθμιστεί από την Fitch και φέρουν την εξής βαθμολογία ΒΒΒ- οι τράπεζες ΑΤΕ, Εθνική, Alpha, Eurobank, Marfin, Πειραιώς ενώ η TBank βαθμολογείται με Β-
Όμως πέραν από την βαθμολογία που φέρουν οι ελληνικές τράπεζες βαθμολογούνται και οι εκδόσεις τους. Ομολογιακά κοινά , καλυμμένες ομολογίες, τιτλοποιήσεις κ.α.
Με βάση πληροφορίες η Fitch σχεδιάζει να υποβαθμίσει μέρος των πάσης φύσεως ομολογιακών ή τίτλων των ελληνικών τραπεζών.
Μια τέτοια εξέλιξη θα έρθει να επιβαρύνει ακόμη περισσότερο την ποιότητα των εγγυήσεων που χρησιμοποιούν οι ελληνικές τράπεζες στην ΕΚΤ για να αντλούν ρευστότητα.
Έχει τονισθεί ότι λόγω του νέου καθεστώτος που θα ισχύει από αρχές Ιανουαρίου για τα haircut στις εγγυήσεις αλλά και τον Μάρτιο που η Κεντρική Τράπεζα μεταβάλλει τους όρους που σχετίζονται με τα ratings τις βαθμολογίες δηλαδή από τους διεθνείς οίκους το τραπεζικό σύστημα καλείται να ανανεώσει 12 με 14 δις ευρώ εγγυήσεις οι οποίες θα βρεθούν …υπό αμφισβήτηση.
Η ευρύτερη κινητοποίηση που έχει υπάρξει από τις τράπεζες για το θέμα, υποχρέωσε και το υπουργείο Οικονομικών να επισπεύσει την διαδικασία των εγγυήσεων ύψους 20 δις ευρώ.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι με βάση τις κατανομές η Εθνική θα λάβει 4,1 δις ευρώ η Eurobank 3,9 δις ευρώ, η Alpha 3,55 δις ευρώ, η Πειραιώς 3,5 δις ευρώ, η ΑΤΕ 1,55 δις ευρώ, στο ΤΤ 1 δις ευρώ ενώ σε όλες τις άλλες μικρότερες τράπεζες θα διατεθούν εγγυήσεις 2,5 δις ευρώ.
Η Πειραιώς ή η Alpha bank π.χ. θα εκδώσουν κοινά ομολογιακά δάνεια ύψους 3,5 δις ευρώ η κάθε μια για τα οποία εγγυητής θα είναι το ελληνικό δημόσιο.
Η διαδικασία θα κρατήσει περίπου 10-14 μέρες και από την στιγμή που ολοκληρωθούν οι εκδόσεις των τίτλων των κοινών ομολογιακών δανείων οι τράπεζες θα τους καταθέσουν στην ΕΚΤ για 3 λόγους.
1)Για να αντλήσουν ρευστότητα , 2)για την δημιουργία αποθέματος εγγυήσεων και 3) για να αναπληρώσουν υπάρχουσες εγγυήσεις που θα απομειωθούν κατά 5% ή 6 με 7 δις ευρώ.
Οι τράπεζες αντιμετωπίζουν ζήτημα με τις εγγυήσεις που έχουν καταθέσει στην ΕΚΤ.
Τι ακριβώς συμβαίνει;
To νέο haircut που επιβάλλει η ΕΚΤ σε assets που δέχεται ως εγγύηση για να παράσχει ρευστότητα προς τις τράπεζες και κυμαίνεται κατά κατηγορίες από 5% έως 10% αναμένεται να μειώσει την αξία των υφιστάμενων εγγυήσεων κατά 5 με 7 δις ευρώ.
Αυτό σημαίνει ότι οι τράπεζες για να συντηρήσουν τα 137,7 δις ευρώ που έχουν καταθέσει ως εγγύηση στην ΕΚΤ για να λάβουν 95 δις ευρώ ρευστότητα και επιπλέον 10 δις ευρώ ως αποθέματα θα αντιμετωπίσουν πρόβλημα άρα χρειάζονται νέες εγγυήσεις να καταθέσουν στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Οι νέες εγγυήσεις που αναζητούν οι ελληνικές τράπεζες βρέθηκαν τα 20 δις ευρώ που θα παράσχει ως εγγυήσεις στις ελληνικές τράπεζες το ελληνικό δημόσιο.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι το ελληνικό δημόσιο δεν χορηγεί 20 δις ευρώ αλλά εγγυάται εκδόσεις των ελληνικών τραπεζών ύψους 20 δις ευρώ.
Συνήθως τα κοινά ομολογιακά δάνεια που εκδίδουν οι τράπεζες λόγω της πολύ χαμηλής πιστοληπτικής τους ικανότητας δεν γίνονται αποδεκτά από την ΕΚΤ ή αν γίνονται χρειάζονται πολύ υποστήριξη πρόσθετων εγγυήσεων.
Όταν φέρουν και την εγγύηση του ελληνικού δημοσίου αποκτούν επιπλέον βαρύτητα και έτσι οι τράπεζες μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα κοινά ομολογιακά δάνεια ως εγγύηση στην ΕΚΤ για να πάρουν ρευστότητα.
Οι τράπεζες διαβλέποντας ότι καλούνται να αντιμετωπίσουν δύο μεγάλες προκλήσεις το νέο haircut στις εγγυήσεις 5% έως 10% που επιβάλλει η ΕΚΤ αλλά και το πρόβλημα που έχει ανακύψει και με τα τιτλοποιούμενα δάνεια τα οποία φέρουν ορισμένα εξ αυτών χαμηλότερη βαθμολογία.
Τον Μάρτιο αλλάζει ο τρόπος υπολογισμού της αξίας των τιτλοποιούμενων δανείων με βάση την πιστοληπτική τους διαβάθμιση. Η ΕΚΤ αλλάζει τον μηχανισμό και αυτή η αλλαγή θα πλήξει μέρος των εγγυήσεων των ελληνικών τραπεζών προς την ΕΚΤ που σχετίζονται με τιτλοποιήσεις.
Άρα οι τράπεζες χρειάζονται πρόσθετα μέτρα διαφύλαξης των εγγυήσεων τους.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Με βάση πληροφορίες η Fitch σχεδιάζει να υποβαθμίσει μέρος των πάσης φύσεως ομολογιακών ή τίτλων των ελληνικών τραπεζών.
Μια τέτοια εξέλιξη θα έρθει να επιβαρύνει ακόμη περισσότερο την ποιότητα των εγγυήσεων που χρησιμοποιούν οι ελληνικές τράπεζες στην ΕΚΤ για να αντλούν ρευστότητα.
Έχει τονισθεί ότι λόγω του νέου καθεστώτος που θα ισχύει από αρχές Ιανουαρίου για τα haircut στις εγγυήσεις αλλά και τον Μάρτιο που η Κεντρική Τράπεζα μεταβάλλει τους όρους που σχετίζονται με τα ratings τις βαθμολογίες δηλαδή από τους διεθνείς οίκους το τραπεζικό σύστημα καλείται να ανανεώσει 12 με 14 δις ευρώ εγγυήσεις οι οποίες θα βρεθούν …υπό αμφισβήτηση.
Η ευρύτερη κινητοποίηση που έχει υπάρξει από τις τράπεζες για το θέμα, υποχρέωσε και το υπουργείο Οικονομικών να επισπεύσει την διαδικασία των εγγυήσεων ύψους 20 δις ευρώ.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι με βάση τις κατανομές η Εθνική θα λάβει 4,1 δις ευρώ η Eurobank 3,9 δις ευρώ, η Alpha 3,55 δις ευρώ, η Πειραιώς 3,5 δις ευρώ, η ΑΤΕ 1,55 δις ευρώ, στο ΤΤ 1 δις ευρώ ενώ σε όλες τις άλλες μικρότερες τράπεζες θα διατεθούν εγγυήσεις 2,5 δις ευρώ.
Η Πειραιώς ή η Alpha bank π.χ. θα εκδώσουν κοινά ομολογιακά δάνεια ύψους 3,5 δις ευρώ η κάθε μια για τα οποία εγγυητής θα είναι το ελληνικό δημόσιο.
Η διαδικασία θα κρατήσει περίπου 10-14 μέρες και από την στιγμή που ολοκληρωθούν οι εκδόσεις των τίτλων των κοινών ομολογιακών δανείων οι τράπεζες θα τους καταθέσουν στην ΕΚΤ για 3 λόγους.
1)Για να αντλήσουν ρευστότητα , 2)για την δημιουργία αποθέματος εγγυήσεων και 3) για να αναπληρώσουν υπάρχουσες εγγυήσεις που θα απομειωθούν κατά 5% ή 6 με 7 δις ευρώ.
Οι τράπεζες αντιμετωπίζουν ζήτημα με τις εγγυήσεις που έχουν καταθέσει στην ΕΚΤ.
Τι ακριβώς συμβαίνει;
To νέο haircut που επιβάλλει η ΕΚΤ σε assets που δέχεται ως εγγύηση για να παράσχει ρευστότητα προς τις τράπεζες και κυμαίνεται κατά κατηγορίες από 5% έως 10% αναμένεται να μειώσει την αξία των υφιστάμενων εγγυήσεων κατά 5 με 7 δις ευρώ.
Αυτό σημαίνει ότι οι τράπεζες για να συντηρήσουν τα 137,7 δις ευρώ που έχουν καταθέσει ως εγγύηση στην ΕΚΤ για να λάβουν 95 δις ευρώ ρευστότητα και επιπλέον 10 δις ευρώ ως αποθέματα θα αντιμετωπίσουν πρόβλημα άρα χρειάζονται νέες εγγυήσεις να καταθέσουν στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Οι νέες εγγυήσεις που αναζητούν οι ελληνικές τράπεζες βρέθηκαν τα 20 δις ευρώ που θα παράσχει ως εγγυήσεις στις ελληνικές τράπεζες το ελληνικό δημόσιο.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι το ελληνικό δημόσιο δεν χορηγεί 20 δις ευρώ αλλά εγγυάται εκδόσεις των ελληνικών τραπεζών ύψους 20 δις ευρώ.
Συνήθως τα κοινά ομολογιακά δάνεια που εκδίδουν οι τράπεζες λόγω της πολύ χαμηλής πιστοληπτικής τους ικανότητας δεν γίνονται αποδεκτά από την ΕΚΤ ή αν γίνονται χρειάζονται πολύ υποστήριξη πρόσθετων εγγυήσεων.
Όταν φέρουν και την εγγύηση του ελληνικού δημοσίου αποκτούν επιπλέον βαρύτητα και έτσι οι τράπεζες μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα κοινά ομολογιακά δάνεια ως εγγύηση στην ΕΚΤ για να πάρουν ρευστότητα.
Οι τράπεζες διαβλέποντας ότι καλούνται να αντιμετωπίσουν δύο μεγάλες προκλήσεις το νέο haircut στις εγγυήσεις 5% έως 10% που επιβάλλει η ΕΚΤ αλλά και το πρόβλημα που έχει ανακύψει και με τα τιτλοποιούμενα δάνεια τα οποία φέρουν ορισμένα εξ αυτών χαμηλότερη βαθμολογία.
Τον Μάρτιο αλλάζει ο τρόπος υπολογισμού της αξίας των τιτλοποιούμενων δανείων με βάση την πιστοληπτική τους διαβάθμιση. Η ΕΚΤ αλλάζει τον μηχανισμό και αυτή η αλλαγή θα πλήξει μέρος των εγγυήσεων των ελληνικών τραπεζών προς την ΕΚΤ που σχετίζονται με τιτλοποιήσεις.
Άρα οι τράπεζες χρειάζονται πρόσθετα μέτρα διαφύλαξης των εγγυήσεων τους.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών