γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Εδώ και αρκετές εβδομάδες παρατηρείται ένα φαινόμενο το οποίο έχει σχολιασθεί πλειστάκις δηλαδή τα δυσθεώρητα spreads και CDS στα ομόλογα λήξης 2013 και 2014.
Θα αναφερθεί ένα παράδειγμα το ομόλογο Αυγούστου 2014 το οποίο φέρει επιτόκιο 13,34% και spread 1200 μονάδες βάσης.
Θα αναφερθεί ένα παράδειγμα το ομόλογο Αυγούστου 2014 το οποίο φέρει επιτόκιο 13,34% και spread 1200 μονάδες βάσης.
Επίσης τα ομόλογα λήξης Ιανουαρίου, Μαρτίου 2014 καθώς και τα αντίστοιχα του 2013 εμφανίζουν αποδόσεις 13% ή περίπου εκεί και spread από 1150 μονάδες και πάνω.
Είναι εύλογο το 2013 και 2014 αυτή την κρίσιμη διετία να θεωρείται από πολλούς και να προβλέπεται από ακόμη περισσότερους ότι η χώρα θα οδηγηθεί σε επιμήκυνση χρέους ή αναδιάρθρωση.
Επειδή λοιπόν πολλοί πιστεύουν ότι όλα αυτά μπορεί να συμβούν το 2013 και 2014 τα ομόλογα λήξης εκείνης της περιόδου εμφανίζουν και τα χειρότερα spreads και προφανώς τις υψηλότερες αποδόσεις και το ακόμη προφανέστερο τις χειρότερες τιμές.
Έτσι λοιπόν τα ομόλογα 2013 και 2014 προεξοφλούν ότι η χώρα θα χρεοκοπήσει ή κάτι αρνητικό θα συμβεί εκείνη την κρίσιμη περίοδο.
Μόνο όταν θα αρχίσει η ουσιαστική αποκλιμάκωση αυτών των ομολόγων θα έχει απομακρυνθεί ο κίνδυνος για την Ελλάδα.
www.bankingnews.gr
Είναι εύλογο το 2013 και 2014 αυτή την κρίσιμη διετία να θεωρείται από πολλούς και να προβλέπεται από ακόμη περισσότερους ότι η χώρα θα οδηγηθεί σε επιμήκυνση χρέους ή αναδιάρθρωση.
Επειδή λοιπόν πολλοί πιστεύουν ότι όλα αυτά μπορεί να συμβούν το 2013 και 2014 τα ομόλογα λήξης εκείνης της περιόδου εμφανίζουν και τα χειρότερα spreads και προφανώς τις υψηλότερες αποδόσεις και το ακόμη προφανέστερο τις χειρότερες τιμές.
Έτσι λοιπόν τα ομόλογα 2013 και 2014 προεξοφλούν ότι η χώρα θα χρεοκοπήσει ή κάτι αρνητικό θα συμβεί εκείνη την κρίσιμη περίοδο.
Μόνο όταν θα αρχίσει η ουσιαστική αποκλιμάκωση αυτών των ομολόγων θα έχει απομακρυνθεί ο κίνδυνος για την Ελλάδα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών