γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η απόφαση της ΕΚΤ να διατηρήσει τα προγράμματα ενίσχυσης της ρευστότητας του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος ήταν αναμενόμενη.
Η εξάρτηση 1000 και πλέον ευρωπαϊκών τραπεζών από την ΕΚΤ παραμένει πολύ μεγάλη πολύ περισσότερο των ελληνικών τραπεζών που έχουν δανεισθεί 92,4 δις ευρώ ή το 20% με 22% του ενεργητικού τους.
Η εξάρτηση 1000 και πλέον ευρωπαϊκών τραπεζών από την ΕΚΤ παραμένει πολύ μεγάλη πολύ περισσότερο των ελληνικών τραπεζών που έχουν δανεισθεί 92,4 δις ευρώ ή το 20% με 22% του ενεργητικού τους.
Με βάση την χθεσινή απόφαση οι έλληνες τραπεζίτες περιμένουν από την ΕΚΤ
1)Να διατηρήσει τα προγράμματα παροχής ρευστότητας έως το τέλος του 2011.
Ωστόσο μετά το καλοκαίρι του 2011 η ΕΚΤ θα συνεχίσει να συνεισφέρει ρευστότητα αλλά κάθε φορά κάθε τράπεζα θα πρέπει να δικαιολογεί τις πραγματικές ανάγκες ρευστότητας.
2)Το Μάρτιο να υπάρξει ενδεχομένως παράταση με τις τιτλοποιήσεις δανείων ώστε να διευκολυνθούν οι ελληνικές τράπεζες λόγω χαμηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης.
3)Να συνεχίσει να αγοράσει ομόλογα των κρατών μελών της ευρωζώνης.
Χθες για σημειολογικούς λόγους η ΕΚΤ αγόρασε Ιρλανδικά και Πορτογαλικά ομόλογα.
Τι καλούνται να αντιμετωπίσουν οι ελληνικές τράπεζες
Μετά το παράθυρο που άνοιξε για τις ελληνικές τράπεζες να δανείζονται μέσω repos έκλεισε εκ νέου και πλέον οι τράπεζες συνεχίζουν να εξαρτώνται από την ΕΚΤ.
Όπως έχει τονισθεί αλλεπάλληλες φορές το σύστημα έχει ανάγκη 100 δις ευρώ τα οποία καλύπτουν το χάσμα των 50 δις ευρώ μεταξύ καταθέσεων 211,47 δις ευρώ και δανείων 262 δις ευρώ.
χρηματοδοτούν τα ομόλογα τους οι ελληνικές τράπεζες ύψους 48 δις ή μαζί με των κυπριακών 54 δις ευρώ.
Επίσης πρέπει να χρηματοδοτούν δικά τους ομόλογα που λήγουν κάθε χρόνο και προφανώς ανάγκες έστω και τις ελάχιστες χρηματοδότησης της οικονομίας.
Τα 100 δις ευρώ έχουν αναπληρωθεί με 92,4 δις ευρώ δανεική ρευστότητα από την ΕΚΤ την οποία ανακυκλώνουν από εβδομάδα σε εβδομάδα ή για διαστήματα το πολύ λίγων μηνών.
Οι τράπεζες διαθέτουν ρευστότητα που έχει τακτική ημερομηνία λήξεως και αυτό υποχρεώνει τις τράπεζες να επικεντρώνονται στην αναπλήρωση της και όχι στην χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας.
Οι πρόσφατες κινήσεις των τραπεζών Εθνικής και Eurobank που διαθέτουν γραμμές χρηματοδότησης repos με τράπεζες του εξωτερικού ύψους 8,7 δις ευρώ είναι προφανώς ένα σημαντικό βήμα αλλά αντιστοιχεί μόλις στο 8% των πραγματικών αναγκών των τραπεζών.
Για να μπορέσει το ελληνικό τραπεζικό σύστημα να λειτουργήσει εύρυθμα θα πρέπει να συμβούν τα εξής
1)Να μειωθεί η εξάρτηση από την ΕΚΤ. Έχουν δανεισθεί 92,4 δις και έναντι αυτών έχουν δώσει collateral 137,7 δις ευρώ.
Τα collateral των τραπεζών είναι κατά βάση ελληνικά ομόλογα και τιτλοποιούμενα δάνεια.
Μια σημαντική παράμετρος, τα περισσότερα ελληνικά ομόλογα των τραπεζών είναι εγγυήσεις στην ΕΚΤ. Η Κεντρική τράπεζα κατέχει ελληνικό χρέος 41 δις από δικές της αγορές και 30 δις ευρώ από τις εγγυήσεις.
Το φυσιολογικό θα ήταν να μειωθεί η άντληση ρευστότητας των ελληνικών τραπεζών στην ΕΚΤ από τα 92,4 στα 10 δις ευρώ αλλά αυτό είναι αδύνατο σε αυτή την συγκυρία.
2)Θα πρέπει οι τράπεζες να μην εκδίδουν μόνο repos τα οποία μπορεί να φθάσουν έως τα 12 με 15 δις ευρώ στην καλύτερη των περιπτώσεων αλλά να εκδίδουν κοινά ομολογιακά και κυρίως να τιτλοποιούν δάνεια και να τα πωλούν στις αγορές.
Στο παρελθόν και σε ετήσια βάση οι τράπεζες αντλούσαν από τις αγορές συνολικά 40 – 50 δις ευρώ.
3)Να αυξηθούν οι καταθέσεις πάνω από 20 δις ευρώ και από 211,47 να ξεπεράσουν τα 230 δις ευρώ. Επίσης αυτό το ενδεχόμενο είναι αδύνατο αυτή την περίοδο.
Οι καταθέσεις αποτελούν την βάση της ρευστότητας των τραπεζών.
Για να υπάρξει αυτή η μετάβαση από τα 100 δις ευρώ που είναι οι τρέχουσες ανάγκες των τραπεζών σε νέα 100 δις ευρώ τα οποία οι τράπεζες θα έχουν αντλήσει από τις αγορές απευθείας και όχι μέσω της ΕΚΤ θα χρειασθεί ένα διάστημα 2-3 ετών.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
1)Να διατηρήσει τα προγράμματα παροχής ρευστότητας έως το τέλος του 2011.
Ωστόσο μετά το καλοκαίρι του 2011 η ΕΚΤ θα συνεχίσει να συνεισφέρει ρευστότητα αλλά κάθε φορά κάθε τράπεζα θα πρέπει να δικαιολογεί τις πραγματικές ανάγκες ρευστότητας.
2)Το Μάρτιο να υπάρξει ενδεχομένως παράταση με τις τιτλοποιήσεις δανείων ώστε να διευκολυνθούν οι ελληνικές τράπεζες λόγω χαμηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης.
3)Να συνεχίσει να αγοράσει ομόλογα των κρατών μελών της ευρωζώνης.
Χθες για σημειολογικούς λόγους η ΕΚΤ αγόρασε Ιρλανδικά και Πορτογαλικά ομόλογα.
Τι καλούνται να αντιμετωπίσουν οι ελληνικές τράπεζες
Μετά το παράθυρο που άνοιξε για τις ελληνικές τράπεζες να δανείζονται μέσω repos έκλεισε εκ νέου και πλέον οι τράπεζες συνεχίζουν να εξαρτώνται από την ΕΚΤ.
Όπως έχει τονισθεί αλλεπάλληλες φορές το σύστημα έχει ανάγκη 100 δις ευρώ τα οποία καλύπτουν το χάσμα των 50 δις ευρώ μεταξύ καταθέσεων 211,47 δις ευρώ και δανείων 262 δις ευρώ.
χρηματοδοτούν τα ομόλογα τους οι ελληνικές τράπεζες ύψους 48 δις ή μαζί με των κυπριακών 54 δις ευρώ.
Επίσης πρέπει να χρηματοδοτούν δικά τους ομόλογα που λήγουν κάθε χρόνο και προφανώς ανάγκες έστω και τις ελάχιστες χρηματοδότησης της οικονομίας.
Τα 100 δις ευρώ έχουν αναπληρωθεί με 92,4 δις ευρώ δανεική ρευστότητα από την ΕΚΤ την οποία ανακυκλώνουν από εβδομάδα σε εβδομάδα ή για διαστήματα το πολύ λίγων μηνών.
Οι τράπεζες διαθέτουν ρευστότητα που έχει τακτική ημερομηνία λήξεως και αυτό υποχρεώνει τις τράπεζες να επικεντρώνονται στην αναπλήρωση της και όχι στην χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας.
Οι πρόσφατες κινήσεις των τραπεζών Εθνικής και Eurobank που διαθέτουν γραμμές χρηματοδότησης repos με τράπεζες του εξωτερικού ύψους 8,7 δις ευρώ είναι προφανώς ένα σημαντικό βήμα αλλά αντιστοιχεί μόλις στο 8% των πραγματικών αναγκών των τραπεζών.
Για να μπορέσει το ελληνικό τραπεζικό σύστημα να λειτουργήσει εύρυθμα θα πρέπει να συμβούν τα εξής
1)Να μειωθεί η εξάρτηση από την ΕΚΤ. Έχουν δανεισθεί 92,4 δις και έναντι αυτών έχουν δώσει collateral 137,7 δις ευρώ.
Τα collateral των τραπεζών είναι κατά βάση ελληνικά ομόλογα και τιτλοποιούμενα δάνεια.
Μια σημαντική παράμετρος, τα περισσότερα ελληνικά ομόλογα των τραπεζών είναι εγγυήσεις στην ΕΚΤ. Η Κεντρική τράπεζα κατέχει ελληνικό χρέος 41 δις από δικές της αγορές και 30 δις ευρώ από τις εγγυήσεις.
Το φυσιολογικό θα ήταν να μειωθεί η άντληση ρευστότητας των ελληνικών τραπεζών στην ΕΚΤ από τα 92,4 στα 10 δις ευρώ αλλά αυτό είναι αδύνατο σε αυτή την συγκυρία.
2)Θα πρέπει οι τράπεζες να μην εκδίδουν μόνο repos τα οποία μπορεί να φθάσουν έως τα 12 με 15 δις ευρώ στην καλύτερη των περιπτώσεων αλλά να εκδίδουν κοινά ομολογιακά και κυρίως να τιτλοποιούν δάνεια και να τα πωλούν στις αγορές.
Στο παρελθόν και σε ετήσια βάση οι τράπεζες αντλούσαν από τις αγορές συνολικά 40 – 50 δις ευρώ.
3)Να αυξηθούν οι καταθέσεις πάνω από 20 δις ευρώ και από 211,47 να ξεπεράσουν τα 230 δις ευρώ. Επίσης αυτό το ενδεχόμενο είναι αδύνατο αυτή την περίοδο.
Οι καταθέσεις αποτελούν την βάση της ρευστότητας των τραπεζών.
Για να υπάρξει αυτή η μετάβαση από τα 100 δις ευρώ που είναι οι τρέχουσες ανάγκες των τραπεζών σε νέα 100 δις ευρώ τα οποία οι τράπεζες θα έχουν αντλήσει από τις αγορές απευθείας και όχι μέσω της ΕΚΤ θα χρειασθεί ένα διάστημα 2-3 ετών.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών