γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Τα διαδραματιζόμενα στην Κύπρο και οι αποφάσεις που ελήφθησαν στο Eurogroup είναι προφανώς ιστορικές γιατί η Κύπρος θα αποτελέσει μοντέλο για όλη την Ευρώπη, θα αποτελέσει το νέο δόγμα της Ευρώπης για την διάσωση κρατών και τραπεζών.
Οι μη εξασφαλισμένες καταθέσεις άνω των 100 χιλ ευρώ βρίσκονται με αντικειμενικά κριτήρια σε κίνδυνο.
Οι καταθέτες άνω των 100 χιλιάδων ευρώ υποχρεώνονται χωρίς να ερωτώνται να συμμετάσχουν στις διασώσεις τραπεζών, στις ανακεφαλαιοποιήσεις.
Τι συνέβη στην Κύπρο και τι θα σηματοδοτήσουν οι αποφάσεις που λήφθησαν σε καταθέτες, μετόχους των τραπεζών;
Τι πραγματικά συνέβη στην Κύπρο;
Το βασικό επιχείρημα της Τρόικα και της ΕΕ συνολικά ήταν ότι οι τράπεζες της Κύπρου όντας υπερμοχλευμένες δυσανάλογα τεράστιες σε σχέση με το ΑΕΠ της χώρας περίπου 5 φορές μεγαλύτερες οι τράπεζες από το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν κατέρρευσαν λόγω του PSI+ και των προβληματικών δανείων λόγω της ελληνικής κρίσης και η Κύπρος δεν μπόρεσε να αντιμετωπίσει αυτό το αδιέξοδο.
Το επιχείρημα των υπερμοχλευμένων τραπεζών δεν είναι ορθό, Ελβετία, Λουξεμβούργο, Λιχνενστάιν είναι κλασσικά παραδείγματα χωρών που οι τράπεζες είναι πολλαπλάσιες του ΑΕΠ.
Είναι γεγονός όμως ότι οι τράπεζες στην Κύπρο κατάρρευσαν κυρίως λόγω της Ελλάδος και του PSI+ των ομολόγων και η Κύπρος ως χώρα δεν ήταν σε θέση να αντιμετωπίσει το πρόβλημα αυτό καθώς ήταν κεφαλαιακά πέραν των δυνατοτήτων της χώρας.
Το haircut στις καταθέσεις στην Κύπρο ποιους θα πλήξει περισσότερο;
Το haircut στις καταθέσεις ή καλύτερα υποχρεωτική συμμετοχή των καταθετών άνω των 100 χιλιάδων ευρώ στην ανακεφαλαιοποίηση των κυπριακών τραπεζών Κύπρου και good Λαϊκή που σύντομα θα συγχωνευθούν, θα πλήξει κυρίως τους Ρώσους καταθέτες που συνολικά διαθέτουν 18 δις ευρώ επίσημα και 22-23 δις ευρώ ανεπίσημα, καταθέσεις.
Δεν χωράει καμία αμφιβολία ότι οι Ρώσοι, οι Έλληνες που είχαν καταθέσεις άνω των 100 χιλιάδων ευρώ και βεβαίως και Κύπριοι υποχρεώνονται έναντι μετοχών να ανακεφαλαιοποιήσουν τις τράπεζες.
Η επιβολή του μέτρου αυτού θα οδηγήσει τους δεσμευμένους καταθέτες σε βίαιες κινήσεις στο μέλλον.
Οι περιορισμοί στις κινήσεις κεφαλαίων εναντιώνεται στο ευρωπαϊκό δίκαιο; Αποτελεί επικίνδυνη εξέλιξη;
Οι καταθέτες άνω των 100 χιλιάδων ευρώ προφανώς δέχονται ισχυρό πλήγμα αλλά τουλάχιστον θα λάβουν μετοχές των τραπεζών αλλά το ερώτημα είναι αν θα έχουν καμία αξία οι μετοχές αυτές.
Όμως το πλέον σοβαρό στοιχείο είναι ότι οι περιορισμοί στις κινήσεις κεφαλαίων εναντιώνονται στο ευρωπαϊκό δίκαιο.
Η εξέλιξη αυτή είναι άκρως επικίνδυνη γιατί όταν θα υπάρξει εκ νέου ελεύθερη διακίνηση κεφαλαίων, οι κατέχοντες το κεφάλαιο θα αποχωρήσουν οριστικά από την Κύπρο.
Η τράπεζα Κύπρου θα ανακεφαλαιοποιηθεί από τους καταθέτες άνω των 100 χιλιάδων ευρώ. Το μέτρο αυτό τι σηματοδοτεί;
Πρόκειται για το νέο δόγμα της ΕΕ που αποτελεί μεγάλη ανατροπή.
Το ταμπού των καταθέσεων σπάει και μάλιστα με συνοπτικές διαδικασίες.
Ότι είναι πάνω από 100 χιλιάδες ευρώ, δεν είναι εγγυημένο, είναι μη εξασφαλισμένο.
Οι καταθέτες κυρίως οι Ρώσοι θα επωμιστούν το βάρος της ανακεφαλαιοποίησης της τράπεζας Κύπρου και της good Λαϊκής, λαμβάνοντας μετοχές των τραπεζών.
Το μοντέλο αυτό από την μια δίνει λύση στην τράπεζα Κύπρου και στην good Λαϊκή αλλά από την άλλη δεν χωράει καμία αμφιβολία ότι ναρκοθετεί κάθε προσπάθεια, ανάκαμψης των κυπριακών τραπεζών.
Οι εκροές καταθέσεων θα συνεχιστούν παρά τους φραγμούς στην κίνηση κεφαλαίων και το ELA θα αυξάνεται σε μια ατέρμονη διαδικασία.
Ποιες καταθέσεις είναι εξασφαλισμένες και ποιες δεν είναι;
Το Eurogroup έλαβε μια απόφαση ιστορική.
Για πρώτη φορά που οι καταθέσεις, που αποτελούν πραγματικό κεφάλαιο με μηδενικό ρίσκο δεν διασφαλίζονται.
Πλέον δημιουργούνται τράπεζες με καταθέσεις κάτω των 100 χιλιάδων ευρώ που είναι εξασφαλισμένες και καταθέσεις άνω των 100 χιλιάδων ευρώ που δεν είναι εξασφαλισμένες.
Η απόφαση αυτή αποτελεί απλά απόδειξη παταγώδους αποτυχίας της Ευρώπης.
Το πείραμα απέτυχε, πρωτοφανής εξέλιξη η κατάθεση που είναι υπαρκτό κεφάλαιο να θεωρείται μη εξασφαλισμένο assets πάνω από 100 χιλιάδες ευρώ.
Τι θα συμβεί με τις μετοχές των κυπριακών τραπεζών σε ΧΑ και ΧΑΚ;
Η μετοχή της τράπεζας Κύπρου θα συνεχίσει να διαπραγματεύεται στο ελληνικό και κυπριακό χρηματιστήριο, έχοντας εξασφαλίσει και τρόπο ανακεφαλαιοποίησης.
Οι καταθέτες άνω των 100 χιλιάδων ευρώ υποχρεώνονται να συμμετάσχουν στην ανακεφαλαιοποίηση.
Η μετοχή της Λαϊκής με βάση το ελληνικό μοντέλο good και bad bank τίθεται εκτός καθώς αίρεται η τραπεζική άδεια της Λαϊκής και η νέα good Λαϊκή θα συγχωνευθεί με την τράπεζα Κύπρου.
Ωστόσο δεν είναι σαφές ποια απόφαση θα ληφθεί για τους μετόχους της Λιακής στην οποία σημειωτέον το κυπριακό κράτος έχει επενδύσει 1,9 δις ευρώ κατέχοντας το 86% της τράπεζας.
Τα ομολογιακά και αξιόγραφα κεφαλαίου των 2 τραπεζών θα ενταχθούν στο σχέδιο υποχρεωτικής ανακεφαλαιοποίησης. Τι σημαίνει αυτό;
Οι κάτοχοι αξιογράφων κεφαλαίου με συνοπτικές διαδικασίες θα λάβουν μετοχές έναντι των τίτλων που κατέχουν.
Όλα τα αξιόγραφα κεφαλαίου θα μετατραπούν σε μετοχές για να στηρίξουν την ανακεφαλαιοποίηση των κυπριακών τραπεζών.
Η Λαϊκή έσπασε σε good και bad bank και η Κύπρου όχι. Η τράπεζα Κύπρου μπορεί να ειπωθεί ότι έχει διασωθεί;
Δυστυχώς αυτό δεν μπορεί να ειπωθεί καθώς ουδείς γνωρίζει την συμπεριφορά των καταθετών άνω των 100 χιλιάδων ευρώ.
Αυτοί υποχρεώνονται να ανακεφαλαιοποιήσουν π.χ. την τράπεζα Κύπρου αλλά κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει ότι όταν υπάρξει απελευθέρωση κεφαλαίου δεν θα προσπαθήσουν να πάρουν τις καταθέσεις τους ή θα ρευστοποιήσουν τις μετοχές τους.
Ποιος μπορεί να προδικάσει την συμπεριφορά καταθετών που υποχρεώθηκαν να γίνουν μέτοχοι εξαναγκαστικά.
Επίσης δεν πρέπει να αποκλειστεί προσεχώς να υποχρεωθεί και η τράπεζα Κύπρου να σπάσει σε good και bad bank παρ΄ ότι αυτό απετράπηκε…προσωρινά.
Ο περιορισμός στην κίνηση κεφαλαίου είναι απόφαση άκρως επικίνδυνη. Μπορεί να είχε στόχο να αποτρέψει το bank run αλλά από την άλλη καταρρέουν οι κανόνες ελεύθερης διακίνησης κεφαλαίων.
Είναι αλήθεια ότι ενώ το haircut σόκαρε οι περιορισμοί στην κίνηση κεφαλαίων ήταν ακόμη ποιο επικίνδυνη απόφαση.
Προφανώς στόχος είναι να αποτραπεί το bank run η μαζική εκροή κεφαλαίων αλλά γεγονός επίσης είναι ότι οι καταθέτες που θέλουν να αποχωρήσουν και δεν θα είναι λίγοι θα πιέζουν ώστε να αποχωρήσουν άρον άρον.
Η πίεση στις κυπριακές τράπεζες θα είναι αυξανόμενη.
Το ELA γιατί αποτέλεσε πεδίο αντιπαράθεσης;
Η Λαϊκή είχε 9,2 δις ευρώ ELA και η τράπεζα Κύπρου δεν ήθελε να το επωμιστεί.
Όμως με δεδομένη την πίεση στις καταθέσεις που θα υπάρξει παρά τα όρια ανάληψης μετρητών και κίνησης κεφαλαίων, είναι ξεκάθαρο ότι όταν θα επιτραπεί η κίνηση κεφαλαίων οι εκροές θα ενταθούν.
Το ELA ως έκτακτος μηχανισμός παροχής ρευστότητας είναι απόλυτα απαραίτητος.
Οι κυπριακές τράπεζες πότε θα ανοίξουν στην Κύπρος και την Ελλάδα;
Οι Κυπριακές τράπεζες θα παραμείνουν κλειστές ακόμη σήμερα και αύριο έως ότου ολοκληρωθεί η διαδικασία συγχώνευσης μεταξύ Κύπρου και good Λαϊκής.
Με βάση τον σχεδιασμό θα ανοίξουν την Πέμπτη όλες εκτός απροόπτου.
Τι θα συμβεί με τους εργαζομένους;
Οι εργαζόμενοι των κυπριακών τραπεζών θα πρέπει να χωριστούν σε δύο κατηγορίες.
1) Οι εργαζόμενοι στην Κύπρο και 2) οι εργαζόμενοι στις δραστηριότητες των κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα.
Οι εργαζόμενοι στην Κύπρο δεν χωράει καμία αμφιβολία ότι θα υποστούν συρρίκνωση απολαβών ενώ θα ανακοινωθεί και πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου με αποζημιώσεις.
Στην Ελλάδα οι εργαζόμενοι των κυπριακών τραπεζών θα ενταχθούν στην Πειραιώς αλλά προφανώς προσεχώς η Πειραιώς θα προχωρήσει σε ένα μεγάλο πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου καθώς έχει ήδη συγκεντρώσει πληθώρα τραπεζών συνολικά 5 νέες τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Οι καταθέτες άνω των 100 χιλιάδων ευρώ υποχρεώνονται χωρίς να ερωτώνται να συμμετάσχουν στις διασώσεις τραπεζών, στις ανακεφαλαιοποιήσεις.
Τι συνέβη στην Κύπρο και τι θα σηματοδοτήσουν οι αποφάσεις που λήφθησαν σε καταθέτες, μετόχους των τραπεζών;
Τι πραγματικά συνέβη στην Κύπρο;
Το βασικό επιχείρημα της Τρόικα και της ΕΕ συνολικά ήταν ότι οι τράπεζες της Κύπρου όντας υπερμοχλευμένες δυσανάλογα τεράστιες σε σχέση με το ΑΕΠ της χώρας περίπου 5 φορές μεγαλύτερες οι τράπεζες από το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν κατέρρευσαν λόγω του PSI+ και των προβληματικών δανείων λόγω της ελληνικής κρίσης και η Κύπρος δεν μπόρεσε να αντιμετωπίσει αυτό το αδιέξοδο.
Το επιχείρημα των υπερμοχλευμένων τραπεζών δεν είναι ορθό, Ελβετία, Λουξεμβούργο, Λιχνενστάιν είναι κλασσικά παραδείγματα χωρών που οι τράπεζες είναι πολλαπλάσιες του ΑΕΠ.
Είναι γεγονός όμως ότι οι τράπεζες στην Κύπρο κατάρρευσαν κυρίως λόγω της Ελλάδος και του PSI+ των ομολόγων και η Κύπρος ως χώρα δεν ήταν σε θέση να αντιμετωπίσει το πρόβλημα αυτό καθώς ήταν κεφαλαιακά πέραν των δυνατοτήτων της χώρας.
Το haircut στις καταθέσεις στην Κύπρο ποιους θα πλήξει περισσότερο;
Το haircut στις καταθέσεις ή καλύτερα υποχρεωτική συμμετοχή των καταθετών άνω των 100 χιλιάδων ευρώ στην ανακεφαλαιοποίηση των κυπριακών τραπεζών Κύπρου και good Λαϊκή που σύντομα θα συγχωνευθούν, θα πλήξει κυρίως τους Ρώσους καταθέτες που συνολικά διαθέτουν 18 δις ευρώ επίσημα και 22-23 δις ευρώ ανεπίσημα, καταθέσεις.
Δεν χωράει καμία αμφιβολία ότι οι Ρώσοι, οι Έλληνες που είχαν καταθέσεις άνω των 100 χιλιάδων ευρώ και βεβαίως και Κύπριοι υποχρεώνονται έναντι μετοχών να ανακεφαλαιοποιήσουν τις τράπεζες.
Η επιβολή του μέτρου αυτού θα οδηγήσει τους δεσμευμένους καταθέτες σε βίαιες κινήσεις στο μέλλον.
Οι περιορισμοί στις κινήσεις κεφαλαίων εναντιώνεται στο ευρωπαϊκό δίκαιο; Αποτελεί επικίνδυνη εξέλιξη;
Οι καταθέτες άνω των 100 χιλιάδων ευρώ προφανώς δέχονται ισχυρό πλήγμα αλλά τουλάχιστον θα λάβουν μετοχές των τραπεζών αλλά το ερώτημα είναι αν θα έχουν καμία αξία οι μετοχές αυτές.
Όμως το πλέον σοβαρό στοιχείο είναι ότι οι περιορισμοί στις κινήσεις κεφαλαίων εναντιώνονται στο ευρωπαϊκό δίκαιο.
Η εξέλιξη αυτή είναι άκρως επικίνδυνη γιατί όταν θα υπάρξει εκ νέου ελεύθερη διακίνηση κεφαλαίων, οι κατέχοντες το κεφάλαιο θα αποχωρήσουν οριστικά από την Κύπρο.
Η τράπεζα Κύπρου θα ανακεφαλαιοποιηθεί από τους καταθέτες άνω των 100 χιλιάδων ευρώ. Το μέτρο αυτό τι σηματοδοτεί;
Πρόκειται για το νέο δόγμα της ΕΕ που αποτελεί μεγάλη ανατροπή.
Το ταμπού των καταθέσεων σπάει και μάλιστα με συνοπτικές διαδικασίες.
Ότι είναι πάνω από 100 χιλιάδες ευρώ, δεν είναι εγγυημένο, είναι μη εξασφαλισμένο.
Οι καταθέτες κυρίως οι Ρώσοι θα επωμιστούν το βάρος της ανακεφαλαιοποίησης της τράπεζας Κύπρου και της good Λαϊκής, λαμβάνοντας μετοχές των τραπεζών.
Το μοντέλο αυτό από την μια δίνει λύση στην τράπεζα Κύπρου και στην good Λαϊκή αλλά από την άλλη δεν χωράει καμία αμφιβολία ότι ναρκοθετεί κάθε προσπάθεια, ανάκαμψης των κυπριακών τραπεζών.
Οι εκροές καταθέσεων θα συνεχιστούν παρά τους φραγμούς στην κίνηση κεφαλαίων και το ELA θα αυξάνεται σε μια ατέρμονη διαδικασία.
Ποιες καταθέσεις είναι εξασφαλισμένες και ποιες δεν είναι;
Το Eurogroup έλαβε μια απόφαση ιστορική.
Για πρώτη φορά που οι καταθέσεις, που αποτελούν πραγματικό κεφάλαιο με μηδενικό ρίσκο δεν διασφαλίζονται.
Πλέον δημιουργούνται τράπεζες με καταθέσεις κάτω των 100 χιλιάδων ευρώ που είναι εξασφαλισμένες και καταθέσεις άνω των 100 χιλιάδων ευρώ που δεν είναι εξασφαλισμένες.
Η απόφαση αυτή αποτελεί απλά απόδειξη παταγώδους αποτυχίας της Ευρώπης.
Το πείραμα απέτυχε, πρωτοφανής εξέλιξη η κατάθεση που είναι υπαρκτό κεφάλαιο να θεωρείται μη εξασφαλισμένο assets πάνω από 100 χιλιάδες ευρώ.
Τι θα συμβεί με τις μετοχές των κυπριακών τραπεζών σε ΧΑ και ΧΑΚ;
Η μετοχή της τράπεζας Κύπρου θα συνεχίσει να διαπραγματεύεται στο ελληνικό και κυπριακό χρηματιστήριο, έχοντας εξασφαλίσει και τρόπο ανακεφαλαιοποίησης.
Οι καταθέτες άνω των 100 χιλιάδων ευρώ υποχρεώνονται να συμμετάσχουν στην ανακεφαλαιοποίηση.
Η μετοχή της Λαϊκής με βάση το ελληνικό μοντέλο good και bad bank τίθεται εκτός καθώς αίρεται η τραπεζική άδεια της Λαϊκής και η νέα good Λαϊκή θα συγχωνευθεί με την τράπεζα Κύπρου.
Ωστόσο δεν είναι σαφές ποια απόφαση θα ληφθεί για τους μετόχους της Λιακής στην οποία σημειωτέον το κυπριακό κράτος έχει επενδύσει 1,9 δις ευρώ κατέχοντας το 86% της τράπεζας.
Τα ομολογιακά και αξιόγραφα κεφαλαίου των 2 τραπεζών θα ενταχθούν στο σχέδιο υποχρεωτικής ανακεφαλαιοποίησης. Τι σημαίνει αυτό;
Οι κάτοχοι αξιογράφων κεφαλαίου με συνοπτικές διαδικασίες θα λάβουν μετοχές έναντι των τίτλων που κατέχουν.
Όλα τα αξιόγραφα κεφαλαίου θα μετατραπούν σε μετοχές για να στηρίξουν την ανακεφαλαιοποίηση των κυπριακών τραπεζών.
Η Λαϊκή έσπασε σε good και bad bank και η Κύπρου όχι. Η τράπεζα Κύπρου μπορεί να ειπωθεί ότι έχει διασωθεί;
Δυστυχώς αυτό δεν μπορεί να ειπωθεί καθώς ουδείς γνωρίζει την συμπεριφορά των καταθετών άνω των 100 χιλιάδων ευρώ.
Αυτοί υποχρεώνονται να ανακεφαλαιοποιήσουν π.χ. την τράπεζα Κύπρου αλλά κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει ότι όταν υπάρξει απελευθέρωση κεφαλαίου δεν θα προσπαθήσουν να πάρουν τις καταθέσεις τους ή θα ρευστοποιήσουν τις μετοχές τους.
Ποιος μπορεί να προδικάσει την συμπεριφορά καταθετών που υποχρεώθηκαν να γίνουν μέτοχοι εξαναγκαστικά.
Επίσης δεν πρέπει να αποκλειστεί προσεχώς να υποχρεωθεί και η τράπεζα Κύπρου να σπάσει σε good και bad bank παρ΄ ότι αυτό απετράπηκε…προσωρινά.
Ο περιορισμός στην κίνηση κεφαλαίου είναι απόφαση άκρως επικίνδυνη. Μπορεί να είχε στόχο να αποτρέψει το bank run αλλά από την άλλη καταρρέουν οι κανόνες ελεύθερης διακίνησης κεφαλαίων.
Είναι αλήθεια ότι ενώ το haircut σόκαρε οι περιορισμοί στην κίνηση κεφαλαίων ήταν ακόμη ποιο επικίνδυνη απόφαση.
Προφανώς στόχος είναι να αποτραπεί το bank run η μαζική εκροή κεφαλαίων αλλά γεγονός επίσης είναι ότι οι καταθέτες που θέλουν να αποχωρήσουν και δεν θα είναι λίγοι θα πιέζουν ώστε να αποχωρήσουν άρον άρον.
Η πίεση στις κυπριακές τράπεζες θα είναι αυξανόμενη.
Το ELA γιατί αποτέλεσε πεδίο αντιπαράθεσης;
Η Λαϊκή είχε 9,2 δις ευρώ ELA και η τράπεζα Κύπρου δεν ήθελε να το επωμιστεί.
Όμως με δεδομένη την πίεση στις καταθέσεις που θα υπάρξει παρά τα όρια ανάληψης μετρητών και κίνησης κεφαλαίων, είναι ξεκάθαρο ότι όταν θα επιτραπεί η κίνηση κεφαλαίων οι εκροές θα ενταθούν.
Το ELA ως έκτακτος μηχανισμός παροχής ρευστότητας είναι απόλυτα απαραίτητος.
Οι κυπριακές τράπεζες πότε θα ανοίξουν στην Κύπρος και την Ελλάδα;
Οι Κυπριακές τράπεζες θα παραμείνουν κλειστές ακόμη σήμερα και αύριο έως ότου ολοκληρωθεί η διαδικασία συγχώνευσης μεταξύ Κύπρου και good Λαϊκής.
Με βάση τον σχεδιασμό θα ανοίξουν την Πέμπτη όλες εκτός απροόπτου.
Τι θα συμβεί με τους εργαζομένους;
Οι εργαζόμενοι των κυπριακών τραπεζών θα πρέπει να χωριστούν σε δύο κατηγορίες.
1) Οι εργαζόμενοι στην Κύπρο και 2) οι εργαζόμενοι στις δραστηριότητες των κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα.
Οι εργαζόμενοι στην Κύπρο δεν χωράει καμία αμφιβολία ότι θα υποστούν συρρίκνωση απολαβών ενώ θα ανακοινωθεί και πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου με αποζημιώσεις.
Στην Ελλάδα οι εργαζόμενοι των κυπριακών τραπεζών θα ενταχθούν στην Πειραιώς αλλά προφανώς προσεχώς η Πειραιώς θα προχωρήσει σε ένα μεγάλο πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου καθώς έχει ήδη συγκεντρώσει πληθώρα τραπεζών συνολικά 5 νέες τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών