γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Σε αναδίπλωση φαίνεται ότι οδηγείται η Κύπρος όσον αφορά την στρατηγική της απόφαση να απορρίψει το πακέτο μέτρων που θα οδηγούσε στην άντληση 5,8 δισ ευρώ ώστε να λάβει το δάνειο των 10 δις ευρώ. Σήμερα θα ανακοινώσει την νέα πρόταση της με βάση τελευταίες πληροφορίες.
Η Κύπρος απέρριψε την πρόταση που η ίδια πρότεινε το haircut στις καταθέσεις ωστόσο φαίνεται ότι η Τρόικα όταν συνειδητοποίησε ότι η Ρωσία δεν είναι διατεθειμένη να στηρίξει την Κύπρο σκλήρυνε την στάση της.
Η Κύπρος απέρριψε την πρόταση που η ίδια πρότεινε το haircut στις καταθέσεις ωστόσο φαίνεται ότι η Τρόικα όταν συνειδητοποίησε ότι η Ρωσία δεν είναι διατεθειμένη να στηρίξει την Κύπρο σκλήρυνε την στάση της.
Η Γερμανία μέσω της Καγκελαρίου Μέρκελ ανέφερε ότι τάσσεται κατά του haircut στις καταθέσεις κάτω από 100 χιλιάδες ευρώ αφήνοντας να εννοηθεί ότι θα πρέπει να υπάρξει haircut για τις καταθέσεις πάνω από 100 χιλιάδες ευρώ.
Η ΕΚΤ έθεσε προαπαιτούμενα για να χορηγήσει ELA μέσω της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου τονίζοντας ότι ρευστότητα θα δοθεί μόνο στις φερέγγυες τράπεζες.
Οι τράπεζες στην Κύπρο λόγω της εκτροπής της χώρας δεν είναι φερέγγυες.
Η Κύπρος βρίσκεται σε αδιέξοδο και η μόνη λύση διέξοδος είναι να επιβάλλει haircut στις καταθέσεις άνω των 100 χιλιάδων ευρώ.
Αν η Κύπρος δεν καταφέρει να επιτύχει μια συμφωνία με την Ρωσία είτε σε δάνειο 5 δις ευρώ που στοχεύει, είτε να πωλήσει τις κυπριακές τράπεζες και γνωρίζοντας ότι σε μια τέτοια περίπτωση οι 48 χιλιάδες ρώσοι καταθέτες με συνολικά 14-15 δις ευρώ θα αποχωρήσουν από την Κύπρο θα πρέπει να επιβάλλει haircut 15% στις καταθέσεις για πολύ μεγάλα ποσά.
Για την Κύπρο αν δεν θέλει να χρεοκοπήσει ή θα πετύχει συμφωνία με την Ρωσία ή θα υποχρεώσει τους Ρώσους να πληρώσουν για την διάσωση της Κύπρου και των τραπεζών.
Όμως η Ρωσία ξεκαθάρισε την θέση της δεν επιθυμεί να διαταράξει τις σχέσεις της με την ΕΕ και αυτό σημαίνει απλά ότι δεν μπορεί να βοηθήσει την Κύπρο.
Επειδή ο κίνδυνος μεγάλης εκροής καταθέσεων είναι τεράστιος, δεδομένος θα μπορούσε να ειπωθεί και για να αποτραπεί bank run της τάξης των 10-12 δις ευρώ η Κύπρος αποφάσισε να θέσει φραγμούς στα όρια ανάληψης μετρητών και κεφαλαίων.
Η απόφαση αυτή έχει διττό στόχο από την μια να αποτρέψει την μαζική φυγή κεφαλαίων που θα οδηγούσε σε κραχ ρευστότητας τις κυπριακές τράπεζες, από την άλλη να μπορέσει το κυπριακό κράτος να εφαρμόσει την πολιτική του.
Σοβαρές διαφωνίες για την διάσπαση σε good και bad bank των Κυπριακών τραπεζών
Η Κύπρος δεν έχει ούτε οργανωμένο νόμο για το resolution, ούτε μπορεί να αντιμετωπίσει λόγω κόστους κεφαλαίων και ρευστότητας την διάσπαση των τραπεζών Κύπρου, Λαϊκή και Ελληνικής σε good και bad bank.
Με βάση ασφαλείς πληροφορίες ο πρόεδρος της Κύπρου Ν. Αναστασιάδης, τάσσεται κατά του good και bad bank γιατί και οι 3 τράπεζες θα χρειαστούν funding gap περίπου 15-20 δις ευρώ αντικειμενικά αδύνατο να βρεθούν.
Οι κυπριακές τράπεζες είναι βιώσιμες αλλά χρειάζονται ενίσχυση κεφαλαίων.
Στην Ελλάδα π.χ. και οι 3 συστημικές τράπεζες διασώθηκαν, δεν έσπασαν σε good και bad bank παρ΄ ότι δεν διέθεταν κεφάλαια, ανακεφαλαιοποιήθηκαν χωρίς να σπάσουν σε καλή και κακή τράπεζα.
Η Κεντρική Τράπεζα επεξεργάζεται σχέδιο διάσπασης σε good και bad bank, ωστόσο όπως αναφέρουν οι πληροφορίες έχει δεχθεί εισηγήσεις από πολλές πλευρές να μην προχωρήσει σε μια διαδικασία υψηλού ρίσκου.
Σε μια τέτοια περίπτωση οι κυπριακές τράπεζες θα έχουν καταστραφεί, οι μέτοχοι θα έχουν καταστραφεί καθώς θα χάσουν όλες τις μετοχές τους και οι καταθέτες επίσης θα έχουν καταστραφεί καθώς κανείς δεν θα μπορεί να εγγυηθεί τις καταθέσεις.
Ένα εναλλακτικό σχέδιο που έχει εξεταστεί είναι να υποστούν haircut ύψους 50% ίσως και 60% οι κάτοχοι ομολογιακών και αξιογράφων κεφαλαίου αλλά δεν είναι σαφές αν αυτή η πρόταση μπορεί να υλοποιηθεί.
Ωστόσο εξετάζεται σοβαρά όπως αναφέρουν ορισμένες πηγές.
Γιατί η Ρωσία δεν αγοράζει τις κυπριακές τράπεζες;
Για την Ρωσία η Κύπρος πλέον είναι εχθρικό έδαφος καθώς η Τρόικα και η ΕΚΤ έχουν αποφασίσει να ελέγξουν τους ρώσους καταθέτες.
Αγοράζοντας μια κυπριακή τράπεζα οι ρώσοι θα έχουν μονίμως την ΕΚΤ να τους ελέγχει και προφανώς την Γερμανία να παρεμβαίνει.
Συν τοις άλλοις το ύψος ανακεφαλαιοποίησης των 2 μεγάλων κυπριακών τραπεζών κινείται περί τα 4 δις ευρώ η κάθε μια μεγάλη τράπεζα και προφανώς κανείς ρώσος ή οποιαδήποτε επιχειρηματίας δεν θα επένδυε 4 δις παίρνοντας τεράστιο ρίσκο σε ένα εχθρικό περιβάλλον και με το κίνδυνο η DGCom ή η ΕΚΤ να τον ελέγχει ή μπλοκάρει μέσω του ELA.
Με επιχειρηματικούς όρους το deal εξαγορά κυπριακής τράπεζας – το ίδιο ισχύει και για τις ελληνικές τράπεζες – δεν έχει κανένα νόημα.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Η ΕΚΤ έθεσε προαπαιτούμενα για να χορηγήσει ELA μέσω της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου τονίζοντας ότι ρευστότητα θα δοθεί μόνο στις φερέγγυες τράπεζες.
Οι τράπεζες στην Κύπρο λόγω της εκτροπής της χώρας δεν είναι φερέγγυες.
Η Κύπρος βρίσκεται σε αδιέξοδο και η μόνη λύση διέξοδος είναι να επιβάλλει haircut στις καταθέσεις άνω των 100 χιλιάδων ευρώ.
Αν η Κύπρος δεν καταφέρει να επιτύχει μια συμφωνία με την Ρωσία είτε σε δάνειο 5 δις ευρώ που στοχεύει, είτε να πωλήσει τις κυπριακές τράπεζες και γνωρίζοντας ότι σε μια τέτοια περίπτωση οι 48 χιλιάδες ρώσοι καταθέτες με συνολικά 14-15 δις ευρώ θα αποχωρήσουν από την Κύπρο θα πρέπει να επιβάλλει haircut 15% στις καταθέσεις για πολύ μεγάλα ποσά.
Για την Κύπρο αν δεν θέλει να χρεοκοπήσει ή θα πετύχει συμφωνία με την Ρωσία ή θα υποχρεώσει τους Ρώσους να πληρώσουν για την διάσωση της Κύπρου και των τραπεζών.
Όμως η Ρωσία ξεκαθάρισε την θέση της δεν επιθυμεί να διαταράξει τις σχέσεις της με την ΕΕ και αυτό σημαίνει απλά ότι δεν μπορεί να βοηθήσει την Κύπρο.
Επειδή ο κίνδυνος μεγάλης εκροής καταθέσεων είναι τεράστιος, δεδομένος θα μπορούσε να ειπωθεί και για να αποτραπεί bank run της τάξης των 10-12 δις ευρώ η Κύπρος αποφάσισε να θέσει φραγμούς στα όρια ανάληψης μετρητών και κεφαλαίων.
Η απόφαση αυτή έχει διττό στόχο από την μια να αποτρέψει την μαζική φυγή κεφαλαίων που θα οδηγούσε σε κραχ ρευστότητας τις κυπριακές τράπεζες, από την άλλη να μπορέσει το κυπριακό κράτος να εφαρμόσει την πολιτική του.
Σοβαρές διαφωνίες για την διάσπαση σε good και bad bank των Κυπριακών τραπεζών
Η Κύπρος δεν έχει ούτε οργανωμένο νόμο για το resolution, ούτε μπορεί να αντιμετωπίσει λόγω κόστους κεφαλαίων και ρευστότητας την διάσπαση των τραπεζών Κύπρου, Λαϊκή και Ελληνικής σε good και bad bank.
Με βάση ασφαλείς πληροφορίες ο πρόεδρος της Κύπρου Ν. Αναστασιάδης, τάσσεται κατά του good και bad bank γιατί και οι 3 τράπεζες θα χρειαστούν funding gap περίπου 15-20 δις ευρώ αντικειμενικά αδύνατο να βρεθούν.
Οι κυπριακές τράπεζες είναι βιώσιμες αλλά χρειάζονται ενίσχυση κεφαλαίων.
Στην Ελλάδα π.χ. και οι 3 συστημικές τράπεζες διασώθηκαν, δεν έσπασαν σε good και bad bank παρ΄ ότι δεν διέθεταν κεφάλαια, ανακεφαλαιοποιήθηκαν χωρίς να σπάσουν σε καλή και κακή τράπεζα.
Η Κεντρική Τράπεζα επεξεργάζεται σχέδιο διάσπασης σε good και bad bank, ωστόσο όπως αναφέρουν οι πληροφορίες έχει δεχθεί εισηγήσεις από πολλές πλευρές να μην προχωρήσει σε μια διαδικασία υψηλού ρίσκου.
Σε μια τέτοια περίπτωση οι κυπριακές τράπεζες θα έχουν καταστραφεί, οι μέτοχοι θα έχουν καταστραφεί καθώς θα χάσουν όλες τις μετοχές τους και οι καταθέτες επίσης θα έχουν καταστραφεί καθώς κανείς δεν θα μπορεί να εγγυηθεί τις καταθέσεις.
Ένα εναλλακτικό σχέδιο που έχει εξεταστεί είναι να υποστούν haircut ύψους 50% ίσως και 60% οι κάτοχοι ομολογιακών και αξιογράφων κεφαλαίου αλλά δεν είναι σαφές αν αυτή η πρόταση μπορεί να υλοποιηθεί.
Ωστόσο εξετάζεται σοβαρά όπως αναφέρουν ορισμένες πηγές.
Γιατί η Ρωσία δεν αγοράζει τις κυπριακές τράπεζες;
Για την Ρωσία η Κύπρος πλέον είναι εχθρικό έδαφος καθώς η Τρόικα και η ΕΚΤ έχουν αποφασίσει να ελέγξουν τους ρώσους καταθέτες.
Αγοράζοντας μια κυπριακή τράπεζα οι ρώσοι θα έχουν μονίμως την ΕΚΤ να τους ελέγχει και προφανώς την Γερμανία να παρεμβαίνει.
Συν τοις άλλοις το ύψος ανακεφαλαιοποίησης των 2 μεγάλων κυπριακών τραπεζών κινείται περί τα 4 δις ευρώ η κάθε μια μεγάλη τράπεζα και προφανώς κανείς ρώσος ή οποιαδήποτε επιχειρηματίας δεν θα επένδυε 4 δις παίρνοντας τεράστιο ρίσκο σε ένα εχθρικό περιβάλλον και με το κίνδυνο η DGCom ή η ΕΚΤ να τον ελέγχει ή μπλοκάρει μέσω του ELA.
Με επιχειρηματικούς όρους το deal εξαγορά κυπριακής τράπεζας – το ίδιο ισχύει και για τις ελληνικές τράπεζες – δεν έχει κανένα νόημα.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών