γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Για ακόμη μία φορά απορρίπτει τα σενάρια περί χρεοκοπίας της Κύπρου αυτό το έτος, ο οίκος αξιολόγησης Moody's, είτε με τη μορφή της στάσης πληρωμών είτε με τη μορφή της απομείωσης του χρέους.
Σύμφωνα με την ανάλυση του οίκου για την έκθεση των ρωσικών τραπεζών στην Κύπρο, δεν περιλαμβάνεται στα βασικά σενάρια που επεξεργάζεται η πιθανότητα χρεοκοπίας της χώρας, ωστόσο, η πιστωτική αξιολόγηση της χώρας παραμένει αρνητική.
Στην έκθεση με τίτλο "Russian Banks: Cyprus-Related Risks Could Lead to Moderate Credit Losses" (Ρωσικές Τράπεζες: Οι κίνδυνοι που σχετίζονται με την Κύπρο μπορεί να προκαλέσουν περιορισμένες ζημίες), οι ρωσικές τράπεζες μπορεί να επωμιστούν ζημίες από την έκθεση τους σε κυπριακές εταιρείες ή τράπεζες, καθώς τόσο οι χορηγήσεις όσο και οι καταθέσεις τους είναι μεγάλες στην περιοχή.
Το βασικό σενάριο όμως στο οποίο βασίζεται η στρατηγική της Moody's δεν περιλαμβάνει την χρεοκοπία της Κύπρου ή ένα μορατόριουμ στις εξωτερικές πληρωμές φέτος. Ωστόσο, όπως σημειώνεται και στο σημείωμα της 13ης Φεβρουαρίου, το μέγεθος του χρέους μπορεί να αναγκάσει τις τοπικές αρχές να αναζητήσουν τρόπους για τη μείωση τους, περιλαμβάνοντας και κάποιες ζημίες για τον ιδιωτικό τομέα. Εάν συνεχιστούν οι προκλήσεις αυτές, δεν αποκλείεται να επηρεάσουν τις κυπριακές τράπεζες χωρίς όμως να επηρεάσουν και την αξιολόγηση τους.
Το κύριο κανάλι μετάδοσης της κρίσης για τις ρωσικές τράπεζες είναι στα δάνεια σε εταιρείες που εδρεύουν στην Κύπρο και είναι ρωσικής καταγωγής. Εκτιμούμε ότι τα δάνεια αυτά ανέρχονται σε περίπου 30-40 δισ. ευρώ στο τέλος του έτους 2012, ή περίπου το 15% -20% της κεφαλαιακής βάσης των ρωσικών τραπεζών. Μια πιθανή αναστολή των εξωτερικών πληρωμών της Κύπρου θα μπορούσε να μπλοκάρει την αποπληρωμή του δανείου προς τη Ρωσία, εξέλιξη που θα οδηγήσει και στην υποβάθμιση των περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών, εξηγεί ο αναλυτής Eugene Tarzimanov.
Το δεύτερο κανάλι μέσω του οποίου οι ρωσικές τράπεζες είναι εκτεθειμένες στην Κύπρο σχετίζεται με κινδύνους από τραπεζικές καταθέσεις και επενδύσεις στις κυπριακές τράπεζες. Σύμφωνα με τη Moody's οι ρωσικές τράπεζες είχαν περίπου 12 δισ. ευρώ τοποθετημένα σε κυπριακές τράπεζες (κυρίως από ρωσικές θυγατρικές) στο τέλος του έτους 2012, καθώς και περίπου 1 δισ. δολ. επενδεδυμένα σε μη τραπεζικες θυγατρικές. Σε μία περίπτωση παγώματος των καταθέσεων και/ή ενός μορατόριουμ στις εξωτερικές πληρωμές, θα μπορούσε να οδηγήσει σε κάποιες απώλειες για τις ρωσικές τράπεζες. Υπάρχουν, επίσης, και οι έμμεσοι κίνδυνοι για τις ρωσικές τράπεζες σχετικά με τις εταιρικές καταθέσεις στις κυπριακές τράπεζες.
Το τρίτο κανάλι μετάδοσης είναι ρωσικές θυγατρικές των τραπεζών της Κύπρου. Αν και δεν είναι αξιοσημείωτη η έκθεση, όμως ο κίνδυνος μετάδοσης θα μπορούσε να προκαλέσει αυξημένο πιστωτικό κίνδυνο, βλάβη της φήμης και εκροή καταθέσεων λόγω των ανησυχιών που σχετίζονται με τα αυξανόμενα προβλήματα στις μητρικές τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Στην έκθεση με τίτλο "Russian Banks: Cyprus-Related Risks Could Lead to Moderate Credit Losses" (Ρωσικές Τράπεζες: Οι κίνδυνοι που σχετίζονται με την Κύπρο μπορεί να προκαλέσουν περιορισμένες ζημίες), οι ρωσικές τράπεζες μπορεί να επωμιστούν ζημίες από την έκθεση τους σε κυπριακές εταιρείες ή τράπεζες, καθώς τόσο οι χορηγήσεις όσο και οι καταθέσεις τους είναι μεγάλες στην περιοχή.
Το βασικό σενάριο όμως στο οποίο βασίζεται η στρατηγική της Moody's δεν περιλαμβάνει την χρεοκοπία της Κύπρου ή ένα μορατόριουμ στις εξωτερικές πληρωμές φέτος. Ωστόσο, όπως σημειώνεται και στο σημείωμα της 13ης Φεβρουαρίου, το μέγεθος του χρέους μπορεί να αναγκάσει τις τοπικές αρχές να αναζητήσουν τρόπους για τη μείωση τους, περιλαμβάνοντας και κάποιες ζημίες για τον ιδιωτικό τομέα. Εάν συνεχιστούν οι προκλήσεις αυτές, δεν αποκλείεται να επηρεάσουν τις κυπριακές τράπεζες χωρίς όμως να επηρεάσουν και την αξιολόγηση τους.
Το κύριο κανάλι μετάδοσης της κρίσης για τις ρωσικές τράπεζες είναι στα δάνεια σε εταιρείες που εδρεύουν στην Κύπρο και είναι ρωσικής καταγωγής. Εκτιμούμε ότι τα δάνεια αυτά ανέρχονται σε περίπου 30-40 δισ. ευρώ στο τέλος του έτους 2012, ή περίπου το 15% -20% της κεφαλαιακής βάσης των ρωσικών τραπεζών. Μια πιθανή αναστολή των εξωτερικών πληρωμών της Κύπρου θα μπορούσε να μπλοκάρει την αποπληρωμή του δανείου προς τη Ρωσία, εξέλιξη που θα οδηγήσει και στην υποβάθμιση των περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών, εξηγεί ο αναλυτής Eugene Tarzimanov.
Το δεύτερο κανάλι μέσω του οποίου οι ρωσικές τράπεζες είναι εκτεθειμένες στην Κύπρο σχετίζεται με κινδύνους από τραπεζικές καταθέσεις και επενδύσεις στις κυπριακές τράπεζες. Σύμφωνα με τη Moody's οι ρωσικές τράπεζες είχαν περίπου 12 δισ. ευρώ τοποθετημένα σε κυπριακές τράπεζες (κυρίως από ρωσικές θυγατρικές) στο τέλος του έτους 2012, καθώς και περίπου 1 δισ. δολ. επενδεδυμένα σε μη τραπεζικες θυγατρικές. Σε μία περίπτωση παγώματος των καταθέσεων και/ή ενός μορατόριουμ στις εξωτερικές πληρωμές, θα μπορούσε να οδηγήσει σε κάποιες απώλειες για τις ρωσικές τράπεζες. Υπάρχουν, επίσης, και οι έμμεσοι κίνδυνοι για τις ρωσικές τράπεζες σχετικά με τις εταιρικές καταθέσεις στις κυπριακές τράπεζες.
Το τρίτο κανάλι μετάδοσης είναι ρωσικές θυγατρικές των τραπεζών της Κύπρου. Αν και δεν είναι αξιοσημείωτη η έκθεση, όμως ο κίνδυνος μετάδοσης θα μπορούσε να προκαλέσει αυξημένο πιστωτικό κίνδυνο, βλάβη της φήμης και εκροή καταθέσεων λόγω των ανησυχιών που σχετίζονται με τα αυξανόμενα προβλήματα στις μητρικές τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών