γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd)Συνολικά 12 αυξήσεις κεφαλαίου έχουν πραγματοποιηθεί τα τελευταία 4,5 χρόνια συγκεντρώνοντας συνολικά 19 -20 δις ευρώ.
Το εντυπωσιακό στοιχείων όλων είναι ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου καλύφθηκαν επιτυχώς αλλά…οι μέτοχοι έχουν βγει χαμένοι με όρους χρηματιστηριακούς.
Το εντυπωσιακό στοιχείων όλων είναι ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου καλύφθηκαν επιτυχώς αλλά…οι μέτοχοι έχουν βγει χαμένοι με όρους χρηματιστηριακούς.
Στρατηγικά έπραξαν ορθά καθώς με την συμμετοχή τους θωράκισαν τις τράπεζες αλλά χρηματιστηριακά και επενδυτικά μετρούν τεράστιες υποαξίες από τις διαχρονικές τοποθετήσεις τους σε αυξήσεις κεφαλαίου.
Είναι ξεκάθαρο ότι οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές των 3 ή 4 ετών έχουν χάσει από τις επενδύσεις τους.
Τι ακριβώς έχει συμβεί;
Εθνική πάνω από 5,8 δις ευρώ αμκ στα 22,11 στα 11,30 και 5,2 ευρώ
Έχει συγκεντρώσει η Εθνική τράπεζα 5,8 δις ευρώ από αυξήσεις κεφαλαίου τα τελευταία 4,5 χρόνια.
Η Εθνική υλοποίησε μια τεράστια αύξηση κεφαλαίου 3 δις ευρώ το 2006 στα 22,11 ευρώ με στόχο να εξαγοράσει την Finansbank.
H εξαγορά ήταν επιτυχής καθώς αξιολογώντας τα τωρινά δεδομένα η Εθνική έχει αποσβέσει το 30% του αρχικού επενδυμένου κεφαλαίου της.
Ωστόσο με όρους χρηματιστηριακούς η τιμή της αύξησης στα 22,11 ευρώ δηλαδή αποκλίνει πάνω από 68% από την τρέχουσα τιμή της Εθνικής.
Η Εθνική όμως προχώρησε και σε δεύτερη αύξηση πάνω από 1 δις ευρώ στην τιμή των 11,30 ευρώ.
Η αύξηση αυτή συνέβαλλε στην ενίσχυση των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας.
Η τιμή της δεύτερης αύξησης στα 11,30 ευρώ είναι δηλαδή χαμηλότερα από την τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή 38%.
Η Εθνική προχώρησε και σε 3η μεγάλη αύξηση κεφαλαίου 1,8 δις ευρώ στην τιμή των 5,2 ευρώ.
Η τρέχουσα τιμή βρίσκεται 23% υψηλότερα της αύξησης κεφαλαίου.
Με όρους αυστηρά χρηματιστηριακούς οι δύο πρώτες αυξήσεις κεφαλαίου της ΕΤΕ δεν έδωσαν κέρδος ενώ η τελευταία έχει δημιουργήσει υπεραξία που για τους περισσότερους μετόχους δεν είναι υπαρκτή καθώς κατέχουν μετοχές σε πολύ υψηλότερο κόστος κτήσης.
Alpha bank 986 εκατ ευρώ στα 8 ευρώ
Η διοίκηση της Alpha bank επιχειρώντας μια ορθή στρατηγικά κίνηση να αποχωρήσει άμεσα από το πακέτο των 28 δις ευρώ προχώρησε σε αύξηση κεφαλαίου κοντά στο 1 δις ευρώ με τιμή 8 ευρώ.
Στρατηγικά η κίνηση της Alpha bank ήταν ζωτικής σημασίας καθώς την υλοποίησε στην καλύτερη χρονική περίοδο.
Τα κεφάλαια ενίσχυσαν τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας και θωράκισαν την τράπεζα.
Άρα ο στόχος που υλοποιήθηκε η αύξηση επιτεύχθηκε.
Η τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή βρίσκεται κατά 45% χαμηλότερα της αύξησης στα 8 ευρώ.
Eurobank 1,229 δις ευρώ στα 20 ευρώ
Αύξηση κεφαλαίου 1,229 δια ευρώ υλοποίησε η Eurobank στην τιμή των 20 ευρώ.
Η τράπεζα στρατηγικά αξιοποίησε ορθά τα κεφάλαια της αύξησης.
Η τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή διαπραγματεύεται 80% χαμηλότερα περίπου.
Η Eurobank σε αυτή την συγκυρία εξετάζει στρατηγική συμμαχία με ξένη τράπεζα με επίκεντρο όμως την Πολωνία και μέσα στον Δεκέμβριο θα ανακοινωθεί ο στρατηγικός σύμμαχος.
Πειραιώς 1,35 δις ευρώ στα 20 ευρώ και 1,050 δις ευρώ σε τιμή μάλλον 2,4 ευρώ
Σε σχεδόν παραπλήσιο χρόνο η Πειραιώς υλοποίησε αύξηση κεφαλαίου με την Eurobank με στόχο να καλύψει τις ανάγκες επέκτασης και ανάπτυξης της.
Η τράπεζα αναπτυσσόταν έως 30% ετησίως βάση ενεργητικού.
Η αύξηση απέδωσε υπό την έννοια ότι κάλυψε πλήρως τους στόχους για τους οποίους υλοποιήθηκε.
Είναι προφανές ότι η τιμή της αύξησης στα 20 ευρώ δεν μπορεί να συγκριθεί με τα τωρινά δεδομένα που έχουν μεταβληθεί άρδην.
Η χρηματιστηριακή τιμή διαπραγματεύεται επίσης περίπου 85% χαμηλότερα.
Η Πειραιώς ανακοίνωσε και πρόσφατα νέα κεφαλαιακή ενίσχυση 1,050 δις ευρώ. Η ονομαστική αξία στα 4,77 ευρώ και η τράπεζα υποχρεωτικά θα πρέπει να αναπροσαρμόσει την ονομαστική της αξία.
Θεωρητικά η τιμή της αύξησης θα διαμορφωνόταν στα 2,3 με 2,4 ευρώ προφανώς πολύ χαμηλότερα της ονομαστικής αξίας.
Η τράπεζα θα αναπροσαρμόσει την ονομαστική αξία και θα καθορίσει την τιμή της αμκ τέλη Δεκεμβρίου
Marfin αύξηση στο 1 ευρώ και 1,8 ευρώ
Η Marfin μέσα στον Ιανουάριο θα υλοποιήσει την αύξηση κεφαλαίου ύψους 488,6 εκατ με τιμή τα 1 ευρώ με την έκδοση 1 νέας μετοχής για κάθε 2 παλαιές.
Επίσης σχεδιάζει ομολογιακό μετατρέψιμο σε μετοχές 660 εκατ ευρώ στα 1,8 ευρώ.
Η τρέχουσα τιμή στα 1,20 ευρώ. Η μετοχή στο ΧΑ διαπραγματεύεται 20% υψηλότερα της αύξησης κεφαλαίου και 33% χαμηλότερα της τιμής που θα υλοποιηθεί το ομολογιακό.
MIG αύξηση 5,1 δις ευρώ στα 6,7 ευρώ
Η αύξηση κεφαλαίου της MIG ήταν η μεγαλύτερη στην Ελλάδα και μέσα στις 10 μεγαλύτερες παγκοσμίως.
Παρ΄ όλα αυτά η MIG με ρευστότητα 486 εκατ ευρώ με χαμηλό δανεισμό είναι σωστά τοποθετημένη και θωρακισμένη.
Η τιμή στα 6,7 ευρώ δημιούργησε ποικίλες.
Την τρέχουσα περίοδο η μετοχή διαπραγματεύεται -91% χαμηλότερα από την τιμή της αύξησης.
ΑΤΕ Bank 1,25 δις ευρώ στα 2 ευρώ και νέα αμκ 1 δις στα 0,50 ευρώ;
Με μια σημαντική απόφαση το 2005 η διοίκηση προχώρησε σε αύξηση 1,25 δις ευρώ τα 2 ευρώ με στόχο να ενισχύσει τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας καθώς η τράπεζα είχε αρνητικά ίδια κεφάλαια.
Η αποτελεσματικότητα της κίνησης αυτής αποδείχθηκε στην πορεία καθώς η τράπεζα απέκτησε δείκτες επάρκειας αξιόπιστους.
Η τρέχουσα τιμή διαπραγματεύεται στο ΧΑ 67% χαμηλότερα.
Η ΑΤΕ βρέθηκε εκ νέου σε κεφαλαιακό αδιέξοδο.
Η τράπεζα θα υλοποιήσει νέα αύξηση υποχρεωτικά 1 δις ευρώ.
Η ονομαστική αξία στα 0,72 ευρώ και η τρέχουσα τιμή στα 0,66 ευρώ.
Υπό φυσιολογικές συνθήκες η τιμή της αμκ θα ήταν στα 0,50 ευρώ αλλά η ονομαστική αξία το αποτρέπει άρα πρέπει να αναπροσαρμοστεί.
ΤΤ 525 εκατ ευρώ στα 3,7 ευρώ
Η αύξηση κεφαλαίου ήταν απαραίτητα υπό την έννοια ότι το ΤΤ θα πλήρωνε τις προνομιούχες μετοχές και ταυτόχρονα θα διέθετε κεφάλαια για εξαγορές.
Η μετοχή διαπραγματεύεται 24% χαμηλότερα της αύξησης κεφαλαίου. Η τιμή της αύξησης στα 3,7 ευρώ και η τρέχουσα τιμή στα 2,80 ευρώ.
Emporiki bank 1,8 δις ευρώ στα 5,5, 4,39 ευρώ και νέα στο 1 ευρώ
Οι αυξήσεις κεφαλαίου είχαν ως στόχο να θωρακίσουν την τράπεζα καθώς λόγω των προβληματικών δανείων τα κεφάλαια μειώνονταν. Η τράπεζα μέσω της Credit Agricole που κατέχει το 92% υλοποίησε 2 αυξήσεις μια στα 5,5 ευρώ και μια στα 4,39 ευρώ μειώνοντας και την ονομαστική αξία στο 1 ευρώ στην τελευταία αύξηση.
Η τιμή στο ΧΑ διαπραγματεύεται 72% χαμηλότερα περίπου σε σχέση με την τελευταία αύξηση.
Ωστόσο θα υπάρξει και άλλη αύξηση στο 1 ευρώ στην νέα ονομαστική αξία.
Geniki bank, Attica bank, Τbank, περίπου 400 εκατ ευρώ
Οι αυξήσεις ήσαν απαραίτητες στις μικρές τράπεζες αν και οι λόγοι διαφέρουν.
Πραγματοποιήθηκαν σε τιμές που κινούνται υψηλότερα από τις τρέχουσες έως και 55% με 65%.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Είναι ξεκάθαρο ότι οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές των 3 ή 4 ετών έχουν χάσει από τις επενδύσεις τους.
Τι ακριβώς έχει συμβεί;
Εθνική πάνω από 5,8 δις ευρώ αμκ στα 22,11 στα 11,30 και 5,2 ευρώ
Έχει συγκεντρώσει η Εθνική τράπεζα 5,8 δις ευρώ από αυξήσεις κεφαλαίου τα τελευταία 4,5 χρόνια.
Η Εθνική υλοποίησε μια τεράστια αύξηση κεφαλαίου 3 δις ευρώ το 2006 στα 22,11 ευρώ με στόχο να εξαγοράσει την Finansbank.
H εξαγορά ήταν επιτυχής καθώς αξιολογώντας τα τωρινά δεδομένα η Εθνική έχει αποσβέσει το 30% του αρχικού επενδυμένου κεφαλαίου της.
Ωστόσο με όρους χρηματιστηριακούς η τιμή της αύξησης στα 22,11 ευρώ δηλαδή αποκλίνει πάνω από 68% από την τρέχουσα τιμή της Εθνικής.
Η Εθνική όμως προχώρησε και σε δεύτερη αύξηση πάνω από 1 δις ευρώ στην τιμή των 11,30 ευρώ.
Η αύξηση αυτή συνέβαλλε στην ενίσχυση των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας.
Η τιμή της δεύτερης αύξησης στα 11,30 ευρώ είναι δηλαδή χαμηλότερα από την τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή 38%.
Η Εθνική προχώρησε και σε 3η μεγάλη αύξηση κεφαλαίου 1,8 δις ευρώ στην τιμή των 5,2 ευρώ.
Η τρέχουσα τιμή βρίσκεται 23% υψηλότερα της αύξησης κεφαλαίου.
Με όρους αυστηρά χρηματιστηριακούς οι δύο πρώτες αυξήσεις κεφαλαίου της ΕΤΕ δεν έδωσαν κέρδος ενώ η τελευταία έχει δημιουργήσει υπεραξία που για τους περισσότερους μετόχους δεν είναι υπαρκτή καθώς κατέχουν μετοχές σε πολύ υψηλότερο κόστος κτήσης.
Alpha bank 986 εκατ ευρώ στα 8 ευρώ
Η διοίκηση της Alpha bank επιχειρώντας μια ορθή στρατηγικά κίνηση να αποχωρήσει άμεσα από το πακέτο των 28 δις ευρώ προχώρησε σε αύξηση κεφαλαίου κοντά στο 1 δις ευρώ με τιμή 8 ευρώ.
Στρατηγικά η κίνηση της Alpha bank ήταν ζωτικής σημασίας καθώς την υλοποίησε στην καλύτερη χρονική περίοδο.
Τα κεφάλαια ενίσχυσαν τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας και θωράκισαν την τράπεζα.
Άρα ο στόχος που υλοποιήθηκε η αύξηση επιτεύχθηκε.
Η τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή βρίσκεται κατά 45% χαμηλότερα της αύξησης στα 8 ευρώ.
Eurobank 1,229 δις ευρώ στα 20 ευρώ
Αύξηση κεφαλαίου 1,229 δια ευρώ υλοποίησε η Eurobank στην τιμή των 20 ευρώ.
Η τράπεζα στρατηγικά αξιοποίησε ορθά τα κεφάλαια της αύξησης.
Η τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή διαπραγματεύεται 80% χαμηλότερα περίπου.
Η Eurobank σε αυτή την συγκυρία εξετάζει στρατηγική συμμαχία με ξένη τράπεζα με επίκεντρο όμως την Πολωνία και μέσα στον Δεκέμβριο θα ανακοινωθεί ο στρατηγικός σύμμαχος.
Πειραιώς 1,35 δις ευρώ στα 20 ευρώ και 1,050 δις ευρώ σε τιμή μάλλον 2,4 ευρώ
Σε σχεδόν παραπλήσιο χρόνο η Πειραιώς υλοποίησε αύξηση κεφαλαίου με την Eurobank με στόχο να καλύψει τις ανάγκες επέκτασης και ανάπτυξης της.
Η τράπεζα αναπτυσσόταν έως 30% ετησίως βάση ενεργητικού.
Η αύξηση απέδωσε υπό την έννοια ότι κάλυψε πλήρως τους στόχους για τους οποίους υλοποιήθηκε.
Είναι προφανές ότι η τιμή της αύξησης στα 20 ευρώ δεν μπορεί να συγκριθεί με τα τωρινά δεδομένα που έχουν μεταβληθεί άρδην.
Η χρηματιστηριακή τιμή διαπραγματεύεται επίσης περίπου 85% χαμηλότερα.
Η Πειραιώς ανακοίνωσε και πρόσφατα νέα κεφαλαιακή ενίσχυση 1,050 δις ευρώ. Η ονομαστική αξία στα 4,77 ευρώ και η τράπεζα υποχρεωτικά θα πρέπει να αναπροσαρμόσει την ονομαστική της αξία.
Θεωρητικά η τιμή της αύξησης θα διαμορφωνόταν στα 2,3 με 2,4 ευρώ προφανώς πολύ χαμηλότερα της ονομαστικής αξίας.
Η τράπεζα θα αναπροσαρμόσει την ονομαστική αξία και θα καθορίσει την τιμή της αμκ τέλη Δεκεμβρίου
Marfin αύξηση στο 1 ευρώ και 1,8 ευρώ
Η Marfin μέσα στον Ιανουάριο θα υλοποιήσει την αύξηση κεφαλαίου ύψους 488,6 εκατ με τιμή τα 1 ευρώ με την έκδοση 1 νέας μετοχής για κάθε 2 παλαιές.
Επίσης σχεδιάζει ομολογιακό μετατρέψιμο σε μετοχές 660 εκατ ευρώ στα 1,8 ευρώ.
Η τρέχουσα τιμή στα 1,20 ευρώ. Η μετοχή στο ΧΑ διαπραγματεύεται 20% υψηλότερα της αύξησης κεφαλαίου και 33% χαμηλότερα της τιμής που θα υλοποιηθεί το ομολογιακό.
MIG αύξηση 5,1 δις ευρώ στα 6,7 ευρώ
Η αύξηση κεφαλαίου της MIG ήταν η μεγαλύτερη στην Ελλάδα και μέσα στις 10 μεγαλύτερες παγκοσμίως.
Παρ΄ όλα αυτά η MIG με ρευστότητα 486 εκατ ευρώ με χαμηλό δανεισμό είναι σωστά τοποθετημένη και θωρακισμένη.
Η τιμή στα 6,7 ευρώ δημιούργησε ποικίλες.
Την τρέχουσα περίοδο η μετοχή διαπραγματεύεται -91% χαμηλότερα από την τιμή της αύξησης.
ΑΤΕ Bank 1,25 δις ευρώ στα 2 ευρώ και νέα αμκ 1 δις στα 0,50 ευρώ;
Με μια σημαντική απόφαση το 2005 η διοίκηση προχώρησε σε αύξηση 1,25 δις ευρώ τα 2 ευρώ με στόχο να ενισχύσει τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας καθώς η τράπεζα είχε αρνητικά ίδια κεφάλαια.
Η αποτελεσματικότητα της κίνησης αυτής αποδείχθηκε στην πορεία καθώς η τράπεζα απέκτησε δείκτες επάρκειας αξιόπιστους.
Η τρέχουσα τιμή διαπραγματεύεται στο ΧΑ 67% χαμηλότερα.
Η ΑΤΕ βρέθηκε εκ νέου σε κεφαλαιακό αδιέξοδο.
Η τράπεζα θα υλοποιήσει νέα αύξηση υποχρεωτικά 1 δις ευρώ.
Η ονομαστική αξία στα 0,72 ευρώ και η τρέχουσα τιμή στα 0,66 ευρώ.
Υπό φυσιολογικές συνθήκες η τιμή της αμκ θα ήταν στα 0,50 ευρώ αλλά η ονομαστική αξία το αποτρέπει άρα πρέπει να αναπροσαρμοστεί.
ΤΤ 525 εκατ ευρώ στα 3,7 ευρώ
Η αύξηση κεφαλαίου ήταν απαραίτητα υπό την έννοια ότι το ΤΤ θα πλήρωνε τις προνομιούχες μετοχές και ταυτόχρονα θα διέθετε κεφάλαια για εξαγορές.
Η μετοχή διαπραγματεύεται 24% χαμηλότερα της αύξησης κεφαλαίου. Η τιμή της αύξησης στα 3,7 ευρώ και η τρέχουσα τιμή στα 2,80 ευρώ.
Emporiki bank 1,8 δις ευρώ στα 5,5, 4,39 ευρώ και νέα στο 1 ευρώ
Οι αυξήσεις κεφαλαίου είχαν ως στόχο να θωρακίσουν την τράπεζα καθώς λόγω των προβληματικών δανείων τα κεφάλαια μειώνονταν. Η τράπεζα μέσω της Credit Agricole που κατέχει το 92% υλοποίησε 2 αυξήσεις μια στα 5,5 ευρώ και μια στα 4,39 ευρώ μειώνοντας και την ονομαστική αξία στο 1 ευρώ στην τελευταία αύξηση.
Η τιμή στο ΧΑ διαπραγματεύεται 72% χαμηλότερα περίπου σε σχέση με την τελευταία αύξηση.
Ωστόσο θα υπάρξει και άλλη αύξηση στο 1 ευρώ στην νέα ονομαστική αξία.
Geniki bank, Attica bank, Τbank, περίπου 400 εκατ ευρώ
Οι αυξήσεις ήσαν απαραίτητες στις μικρές τράπεζες αν και οι λόγοι διαφέρουν.
Πραγματοποιήθηκαν σε τιμές που κινούνται υψηλότερα από τις τρέχουσες έως και 55% με 65%.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών