γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Ιστορικό μήνα χαρακτήρισαν οι αναλυτές τον Ιανουάριο για τις ροές που υπήρξαν προς τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια, αφού έφτασαν στα 56,8 δισ. ευρώ, με τους περισσότερους να αποδίδουν αυτήν την κίνηση ως συνέπεια της μεγάλης "στροφής" των κεφαλαίων από τα ομόλογα σε μετοχές.
Το πρόβλημα πλέον είναι από που μετακινήθηκαν αυτά τα κεφάλαια για να οδηγηθούν στα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια, με τα στοιχεία να δείχνουν ότι το μεγαλύτερο μέρος να έχει προέλθει από τις αποταμιεύσεις των Αμερικανών, όπως άλλωστε φαίνεται και από το παρακάτω διάγραμμα, σύμφωνα με τη Citigroup.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι σύμφωνα με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της PIMCO, Mohamed El-Erian, η λήξη της απεριόριστης ασφάλειας από τη FDIC για τους τραπεζικούς λογαριασμούς θα μπορούσε να οδηγεί τις ροές σε μετοχές. "Αυτό που νομίζω ότι όλοι βλέπουμε - τα επενδυτικά κεφάλαια, τα κεφάλαια σταθερού εισοδήματος και τα αμοιβαία κεφάλαια - κάνουν μια μεγάλη στροφή στα αμοιβαία κεφάλαια από τραπεζικούς λογαριασμούς που δεν έχουν πλέον την πλήρη ασφάλιση της FDIC", ανέφερε ο El-Erian.
Αυτή η θεωρία θα είχε νόημα, λόγω των μεγάλων εκροών καταθέσεων (255 δισ. δολαρίων) που έχουμε δει στις τράπεζες των ΗΠΑ τον Ιανουάριο. Ωστόσο, δεν εξηγεί επαρκώς την ταχεία επέκταση των καταθέσεων (316 δισ. δολαρίων) που παρατηρήθηκε το Νοέμβριο και το Δεκέμβριο. Επιπλέον, τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια δεν είναι ακριβώς ένα μεγάλο υποκατάστατο για την ασφάλεια ενός λογαριασμού ταμιευτηρίου, είτε αυτός είναι ασφαλισμένις είτε όχι, παρατηρούν οι αναλυτές.
Τι πραγματικά συνέβη
Η πιο πιθανή εξήγηση για τις εκροές καταθέσεων, και στη συνέχεια, της ροής προς τις μετοχές τον Ιανουάριο, είναι η βιασύνη για τα ειδικά μερίσματα που καταβάλλονται από μεγάλες εταιρείες στους μετόχους για τη χρήση του περασμένου έτους, σύμφωνα με τον αναλυτή της Citigroup, Andrew Hollenhorst, κάτι άλλωστε που εξηγεί και την απροσδόκητη αύξηση των προσωπικών εισοδημάτων το Δεκέμβριο.
Τα παρακάτω διαγράμματα δείχνουν την αύξηση σε πληρωμές μερισμάτων και τις αντίστοιχες εισροές καταθέσεων
www.bankingnews.gr
Υπενθυμίζεται εδώ ότι σύμφωνα με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της PIMCO, Mohamed El-Erian, η λήξη της απεριόριστης ασφάλειας από τη FDIC για τους τραπεζικούς λογαριασμούς θα μπορούσε να οδηγεί τις ροές σε μετοχές. "Αυτό που νομίζω ότι όλοι βλέπουμε - τα επενδυτικά κεφάλαια, τα κεφάλαια σταθερού εισοδήματος και τα αμοιβαία κεφάλαια - κάνουν μια μεγάλη στροφή στα αμοιβαία κεφάλαια από τραπεζικούς λογαριασμούς που δεν έχουν πλέον την πλήρη ασφάλιση της FDIC", ανέφερε ο El-Erian.
Αυτή η θεωρία θα είχε νόημα, λόγω των μεγάλων εκροών καταθέσεων (255 δισ. δολαρίων) που έχουμε δει στις τράπεζες των ΗΠΑ τον Ιανουάριο. Ωστόσο, δεν εξηγεί επαρκώς την ταχεία επέκταση των καταθέσεων (316 δισ. δολαρίων) που παρατηρήθηκε το Νοέμβριο και το Δεκέμβριο. Επιπλέον, τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια δεν είναι ακριβώς ένα μεγάλο υποκατάστατο για την ασφάλεια ενός λογαριασμού ταμιευτηρίου, είτε αυτός είναι ασφαλισμένις είτε όχι, παρατηρούν οι αναλυτές.
Τι πραγματικά συνέβη
Η πιο πιθανή εξήγηση για τις εκροές καταθέσεων, και στη συνέχεια, της ροής προς τις μετοχές τον Ιανουάριο, είναι η βιασύνη για τα ειδικά μερίσματα που καταβάλλονται από μεγάλες εταιρείες στους μετόχους για τη χρήση του περασμένου έτους, σύμφωνα με τον αναλυτή της Citigroup, Andrew Hollenhorst, κάτι άλλωστε που εξηγεί και την απροσδόκητη αύξηση των προσωπικών εισοδημάτων το Δεκέμβριο.
Τα παρακάτω διαγράμματα δείχνουν την αύξηση σε πληρωμές μερισμάτων και τις αντίστοιχες εισροές καταθέσεων
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών