γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Μπορεί ο πανικός σχετικά με την κρίση χρέους που πλήττει την ευρωζώνη να πέρασε προς το παρόν, ωστόσο τα προβλήματα δεν τέλειωσαν, εκτιμά ο αρθρογράφος των Financial Times Martin Wolf, κι ο διάσημος οικονομολόγος Nouriel Roubini φαίνεται πως συμφωνεί με αυτή την άποψη.
Όπως εξηγεί σε άρθρο του στη βρετανική εφημερίδα ο Wolf, κατά τη διάρκεια δείπνου χθες το βράδυ στο Νταβός, όπου βρίσκονται σε εξέλιξη οι εργασίες του Παγκόσμιου Οικονομικού Φόρουμ, ο Roubini συμφώνησε ότι το tail risk στην ευρωζώνη έχει μειωθεί σημαντικά και οφείλεται σε ένα βαθμό στη βελτίωση της πολιτικής, ιδιαίτερα στην Ιταλία και στην Ισπανία.
Σε μεγαλύτερο βαθμό όμως σχετίζεται με την προθυμία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, υπό την καθοδήγηση του ένδοξουMario Draghi, να χρησιμοποιήσει την ισχύ της για να εκμηδενιστεί ο κίνδυνος διάσπασης και να προσφέρει το ενδεχόμενο απεριόριστης ρευστότητας στις τράπεζες και στα κράτη που βρίσκονται στη δίνη της κρίσης.
Πιο σημαντικός ακόμα, σύμφωνα με τον Wolf, ήταν ο ρόλος που έπαιξε η Γερμανία. Δύο είναι οι αποφάσεις που έλαβε η Καγκελάριος Merkel και ξεχωρίζουν: πρώτον, η αποφυγή της εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ, και, δεύτερον, η στήριξη των πρωτοβουλιών της ΕΚΤ, παρά τις ενστάσεις της Bundesbank και του διοικητή Wens Weidmann.
Αξιοσημείωτο είναι το γεγονός ότι η ΕΚΤ πέτυχε τα αποτελέσματα που ήθελε -σημαντική μείωση στα spreads των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων-, χωρίς να χρειαστεί να ρίξει ούτε μία σφαίρα…, προς το παρόν τουλάχιστον. Κερδίζει όποιος έχει το μεγαλύτερο μπαζούκα.
Ωστόσο, πολλά ερωτήματα εξακολουθούν να μένουν αναπάντητα, αλλά προς το παρόν, οι πιο ισχυρές δυτικές κεντρικές τράπεζες εμπόδισαν τα κύματα πανικού που ξεκίνησαν το 2007 και κατέληξαν στην ευρωζώνη.
Όπως χαρακτηριστικά αναφέρει ο Wolf, δυστυχώς, η εξουδετέρωση του πανικού είναι αναγκαία, αλλά όχι αρκετή προϋπόθεση για επιστροφή σε ισχυρή ανάπτυξη τόσο στην ευρωζώνη όσο και στις ΗΠΑ, καθώς παραμένουν κάποια σημαντικά εμπόδια.
Κι αυτά είναι το μεγάλο χρέος τόσο στον ιδιωτικό, όσο και στο δημόσιο τομέα, η ανάγκη για προσαρμογές κυρίως στην ευρωζώνη, περικοπές στον δημόσιο τομέα, αδύναμη ανάπτυξη παραγωγικότητας και μείωση της εμπιστοσύνης στον ιδιωτικό τομέα.
Ο αρθρογράφος προειδοποιεί ωστόσο ότι ίσως ο αναδυόμενος εφησυχασμός να είναι ο προάγγελος μιας νέας κρίσης, ενώ μια πολιτική κρίση στην Ιταλία ή στην Ισπανία θα διακυβεύσει εκ νέου το μέλλον της ευρωζώνης προκαλώντας νέο πανικό.
Υπενθυμίζεται ότι χθες, ο οικονομολόγος Nouriel Roubini προειδοποίησε ότι η εξακολουθεί να κινδυνεύει με έξοδο από την ευρωζώνη, μιλώντας στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ, στο Νταβός της Ελβετίας.
Πάντως πρέπει να σημειωθεί πως ο Roubini 12 μήνες πριν, κατά την περυσινή σύναξη στο Νταβός, στο πλαίσιο του Παγκόσμιου Οικονομικού Φόρουμ, προέβλεπε ότι η Ελλάδα θα φύγει από το ευρώ, ωστόσο διαψεύστηκε. Φέτος χαρακτηρίζει τη Grexit λιγότερο πιθανή σε σχέση με πέρυσι, όχι όμως κι απίθανη.
Η ευρωζώνη εξακολουθεί να αντιμετωπίζει θεμελιώδη προβλήματα, σύμφωνα με τον κορυφαίο οικονομολόγο, ωστόσο η κρίση δεν είναι τόσο άσχημη όσο το περασμένο καλοκαίρι, προσδίδοντας μια νότα αισιοδοξίας, στις συνήθως καταστροφολογικές προβλέψεις του.
Ωστόσο δεν παρέλειψε να προειδοποιήσει ότι η πολιτική κατάσταση στην ευρωζώνη μπορεί να χειροτερέψει. Όσον αφορά την Ιταλία, τη χαρακτήρισε ρίσκο για τις εξελίξεις στην περιοχή.
Ο ίδιος έθεσε και τον παράγοντα της διεθνούς συνεργασίας για την αντιμετώπιση της κρίσης, υποστηρίζοντας ότι χρειάζεται μεγαλύτερη συνεργασία ανάμεσα στις παγκόσμιες δυνάμεις.
O Nouriel Roubini θεωρείται από τους πιο σκεπτικιστές, δύσπιστους και "καταστροφολόγους" οικονομολόγους παγκοσμίως, ωστόσο δεν είναι λίγες οι φορές που οι εκτιμήσεις του επιβεβαιώθηκαν, με αποκορύφωμα την πρόβλεψη της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης που ξέσπασε το 2008. Τότε μάλιστα "κέρδισε" το παρατσούκλι Dr Doom.
www.bankingnews.gr
Σε μεγαλύτερο βαθμό όμως σχετίζεται με την προθυμία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, υπό την καθοδήγηση του ένδοξουMario Draghi, να χρησιμοποιήσει την ισχύ της για να εκμηδενιστεί ο κίνδυνος διάσπασης και να προσφέρει το ενδεχόμενο απεριόριστης ρευστότητας στις τράπεζες και στα κράτη που βρίσκονται στη δίνη της κρίσης.
Πιο σημαντικός ακόμα, σύμφωνα με τον Wolf, ήταν ο ρόλος που έπαιξε η Γερμανία. Δύο είναι οι αποφάσεις που έλαβε η Καγκελάριος Merkel και ξεχωρίζουν: πρώτον, η αποφυγή της εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ, και, δεύτερον, η στήριξη των πρωτοβουλιών της ΕΚΤ, παρά τις ενστάσεις της Bundesbank και του διοικητή Wens Weidmann.
Αξιοσημείωτο είναι το γεγονός ότι η ΕΚΤ πέτυχε τα αποτελέσματα που ήθελε -σημαντική μείωση στα spreads των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων-, χωρίς να χρειαστεί να ρίξει ούτε μία σφαίρα…, προς το παρόν τουλάχιστον. Κερδίζει όποιος έχει το μεγαλύτερο μπαζούκα.
Ωστόσο, πολλά ερωτήματα εξακολουθούν να μένουν αναπάντητα, αλλά προς το παρόν, οι πιο ισχυρές δυτικές κεντρικές τράπεζες εμπόδισαν τα κύματα πανικού που ξεκίνησαν το 2007 και κατέληξαν στην ευρωζώνη.
Όπως χαρακτηριστικά αναφέρει ο Wolf, δυστυχώς, η εξουδετέρωση του πανικού είναι αναγκαία, αλλά όχι αρκετή προϋπόθεση για επιστροφή σε ισχυρή ανάπτυξη τόσο στην ευρωζώνη όσο και στις ΗΠΑ, καθώς παραμένουν κάποια σημαντικά εμπόδια.
Κι αυτά είναι το μεγάλο χρέος τόσο στον ιδιωτικό, όσο και στο δημόσιο τομέα, η ανάγκη για προσαρμογές κυρίως στην ευρωζώνη, περικοπές στον δημόσιο τομέα, αδύναμη ανάπτυξη παραγωγικότητας και μείωση της εμπιστοσύνης στον ιδιωτικό τομέα.
Ο αρθρογράφος προειδοποιεί ωστόσο ότι ίσως ο αναδυόμενος εφησυχασμός να είναι ο προάγγελος μιας νέας κρίσης, ενώ μια πολιτική κρίση στην Ιταλία ή στην Ισπανία θα διακυβεύσει εκ νέου το μέλλον της ευρωζώνης προκαλώντας νέο πανικό.
Υπενθυμίζεται ότι χθες, ο οικονομολόγος Nouriel Roubini προειδοποίησε ότι η εξακολουθεί να κινδυνεύει με έξοδο από την ευρωζώνη, μιλώντας στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ, στο Νταβός της Ελβετίας.
Πάντως πρέπει να σημειωθεί πως ο Roubini 12 μήνες πριν, κατά την περυσινή σύναξη στο Νταβός, στο πλαίσιο του Παγκόσμιου Οικονομικού Φόρουμ, προέβλεπε ότι η Ελλάδα θα φύγει από το ευρώ, ωστόσο διαψεύστηκε. Φέτος χαρακτηρίζει τη Grexit λιγότερο πιθανή σε σχέση με πέρυσι, όχι όμως κι απίθανη.
Η ευρωζώνη εξακολουθεί να αντιμετωπίζει θεμελιώδη προβλήματα, σύμφωνα με τον κορυφαίο οικονομολόγο, ωστόσο η κρίση δεν είναι τόσο άσχημη όσο το περασμένο καλοκαίρι, προσδίδοντας μια νότα αισιοδοξίας, στις συνήθως καταστροφολογικές προβλέψεις του.
Ωστόσο δεν παρέλειψε να προειδοποιήσει ότι η πολιτική κατάσταση στην ευρωζώνη μπορεί να χειροτερέψει. Όσον αφορά την Ιταλία, τη χαρακτήρισε ρίσκο για τις εξελίξεις στην περιοχή.
Ο ίδιος έθεσε και τον παράγοντα της διεθνούς συνεργασίας για την αντιμετώπιση της κρίσης, υποστηρίζοντας ότι χρειάζεται μεγαλύτερη συνεργασία ανάμεσα στις παγκόσμιες δυνάμεις.
O Nouriel Roubini θεωρείται από τους πιο σκεπτικιστές, δύσπιστους και "καταστροφολόγους" οικονομολόγους παγκοσμίως, ωστόσο δεν είναι λίγες οι φορές που οι εκτιμήσεις του επιβεβαιώθηκαν, με αποκορύφωμα την πρόβλεψη της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης που ξέσπασε το 2008. Τότε μάλιστα "κέρδισε" το παρατσούκλι Dr Doom.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών