γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Συγκεχυμένες είναι οι εκτιμήσεις των αναλυτών για την πορεία του ευρώ. Η πλειοψηφία θεωρεί ότι τα καλά τελειώσανε, αντιμετωπίζοντας με μετριοπάθεια το ευρώ. Ωστόσο, υπάρχουν ακόμη κάποιοι "ταύροι", ακόμη και αν η Γερμανία δεν είναι έτοιμη να θυσιάσει τα πάντα για το όνειρο της ευρωπαϊκής σύγκλισης...
Για ράλι ύστερα από την "τροχιά διόρθωσης" του ευρώ κάνει λόγο ο ιαπωνικός οίκος Nomura, επισημαίνοντας πως δεν θα πρέπει να συντρέχει κανένας λόγος ανησυχίας στους επενδυτικούς κύκλους για τη διορθωτική πορεία του κοινού νομίσματος, αφού η κίνησή του αυτή θα αποτελέσει τη βάση για το επόμενο ανοδικό ράλι.
"Το ευρώ διορθώνει - στην τρέχουσα συγκυρία - στα επίπεδα των 1,3250 δολ", σχολιάζουν χαρακτηριστικά οι αναλυτές του οίκου.
Κατά τον οίκο, το ευρώ εντός των ερχόμενων ημερών θα κινηθεί ανοδικά προς τα επίπεδα των 1,3336 δολαρίων. Αν τα διασπάσει, συνεχίζει η Nomura, τότε ανοίγει ο δρόμος για τα επίπεδα των 1,3490 - 1,35 δολαρίων.
Πλήρως απαισιόδοξος δηλώνει ο Chris Turner, επικεφαλής του τμήματος ξένου συναλλάγματος του ομίλου ING Group. "Ως εδώ ήταν οι δυνατότητες του ευρώ... Τώρα θα πέσει κάτω των 1,30 δολαρίων σε διάστημα δύο μηνών, για να υποχωρήσει ως τα 1,20 δολάρια μέχρι το τέλος του 2013", εξομολογείται στην τηλεόραση του Bloomberg. O αναλυτής της ING εξηγεί ότι το α΄ μισό του 2013 θα είναι μια διαμάχη ισορροπιών ανάμεσα στην πολιτική που θα κρατήσει η Fed, κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ, και στην πιθανότητα υποβάθμισης της Ισπανίας, σε συνδυασμό με την έκβασ η των ιταλικών εκλογών...
Τα πέντε σενάρια, σύμφωνα με τα οποία το ευρώ θα υποχωρήσει κάτω από τα 1,30 δολάρια το α΄ και το β΄ 3μηνο του έτους, αναλύει σε νέα έκθεσή της η αμερικανική τράπεζα, JP Μorgan. Το βασικό σενάριο που επικαλείται το ίδρυμα πάντως θέλει το κοινό νόμισμα στα 1,32 δολάρια το α΄ μισο του 2013, δεδομένης της βελτίωσης των συνθηκών στην ευρωζώνη και του ότι η Federal Reserve θα εξακολουθεί να έχει πιο χαλαρή νομισματική πολιτική από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Εντούτοις, σύμφωνα με την JP Μοrgan, υπάρχουν πέντε γεγονότα που μπορεί να ρίξουν το ευρώ κάτω από τα 1,30 δολάρια. Αναλυτικά:
-μια νέα κυβέρνηση στην Ιταλία (εκλογές Φεβρουαρίου), η οποία θα χαλαρώσει τη δημοσιονομική προσπάθεια και θα καθυστερήσει τις δομικές μεταρρυθμίσεις
-διολίσθηση των δημοσιονομικών της Ισπανίας
-πρώιμος τερματισμός της ποσοτικής χαλάρωσης (QE) από την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ, Federal Reserve, λόγω της μείωσης της ανεργίας και της αύξησης της απασχόλησης
-πτώση της ελληνική κυβέρνησης στην προσπάθεια εφαρμογής της ατζέντας της τρόικας
-περαιτέρω μείωση του επιτοκίου της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης, λόγω της παρατεταμένης ύφεσης.
Το μονοπάτι χωρίς κατεύθυνση στον οποίο κινείται το ευρώ, θα επιμείνει, τουλάχιστον ως ότου ξεκαθαρίσει το τοπίο, σχετικά με τις εξελίξεις που αφορούν το «δημοσιονομικό γκρεμό» στις ΗΠΑ, σύμπεραίνει η γαλλική Credit Agricole. Το γεγονός ότι η δημοσιονομική κατάσταση στην Ευρώπη παραμένει μη βιώσιμη, είναι πιο σημαντικό από τη νομισματική πολιτική, σύμφωνα με τη γαλλική τράπεζα. Όπως σημειώνουν οι οικονομολόγοι, τα ήδη υψηλά επίπεδα χρέους, δεν μπορούν να χρηματοδοτηθούν στα τωρινά επίπεδα ανάπτυξης του ΑΕΠ. Το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ (ΟΜΤ) δε δίνει το περιθώριο στις χώρες της περιφέρειας να σταματήσουν τις σημαντικές δημοσιονομικές μεταρυθμίσεις, οι οποίες πρέπει να συνεχιστούν άμεσα. Όλα τα παραπάνω συνηγορούν σε μια πτώση του ευρώ κατά τη διάρκεια του γ΄τριμήνου του 2013, προς τα 1,25 δολ. έως το τέλος του έτους, αναφέρει η γαλλική τράπεζα.
Την ίδια στιγμή, η Γερμανία δεν πρόκειται να αποδεχτεί οποιαδήποτε μορφή αμοιβαιοποίησης του χρέους, είτε με τη μορφή ευρωομολόγων είτε με οποιαδήποτε άλλη μορφή, εάν δεν ολοκληρωθούν οι μεταρρυθμίσεις για τις οποίες έχουν δεσμευτεί οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις, προειδοποιεί ο Dirk Schumacher, της Goldman Sachs, σε μία προσπάθεια να ερμηνεύσει την γερμανική στάση μπαίνοντας στην τελική ευθεία για εκλογές στη χώρα το Φθινόπωρο. Μπορεί η διάλυση της ευρωζώνης να έχει εξαιρετικά μεγάλο και αρνητικό αντίκτυπο στη Γερμανία, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δύναμη της ευρωζώνης θα προσπαθήσει να σώσει το ευρώ με κάθε κόστος, συμπληρώνει ο αναλυτής της Goldman Sachs.
Μίνα Κωστοπούλου
www.bankingnews.gr
"Το ευρώ διορθώνει - στην τρέχουσα συγκυρία - στα επίπεδα των 1,3250 δολ", σχολιάζουν χαρακτηριστικά οι αναλυτές του οίκου.
Κατά τον οίκο, το ευρώ εντός των ερχόμενων ημερών θα κινηθεί ανοδικά προς τα επίπεδα των 1,3336 δολαρίων. Αν τα διασπάσει, συνεχίζει η Nomura, τότε ανοίγει ο δρόμος για τα επίπεδα των 1,3490 - 1,35 δολαρίων.
Πλήρως απαισιόδοξος δηλώνει ο Chris Turner, επικεφαλής του τμήματος ξένου συναλλάγματος του ομίλου ING Group. "Ως εδώ ήταν οι δυνατότητες του ευρώ... Τώρα θα πέσει κάτω των 1,30 δολαρίων σε διάστημα δύο μηνών, για να υποχωρήσει ως τα 1,20 δολάρια μέχρι το τέλος του 2013", εξομολογείται στην τηλεόραση του Bloomberg. O αναλυτής της ING εξηγεί ότι το α΄ μισό του 2013 θα είναι μια διαμάχη ισορροπιών ανάμεσα στην πολιτική που θα κρατήσει η Fed, κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ, και στην πιθανότητα υποβάθμισης της Ισπανίας, σε συνδυασμό με την έκβασ η των ιταλικών εκλογών...
Τα πέντε σενάρια, σύμφωνα με τα οποία το ευρώ θα υποχωρήσει κάτω από τα 1,30 δολάρια το α΄ και το β΄ 3μηνο του έτους, αναλύει σε νέα έκθεσή της η αμερικανική τράπεζα, JP Μorgan. Το βασικό σενάριο που επικαλείται το ίδρυμα πάντως θέλει το κοινό νόμισμα στα 1,32 δολάρια το α΄ μισο του 2013, δεδομένης της βελτίωσης των συνθηκών στην ευρωζώνη και του ότι η Federal Reserve θα εξακολουθεί να έχει πιο χαλαρή νομισματική πολιτική από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Εντούτοις, σύμφωνα με την JP Μοrgan, υπάρχουν πέντε γεγονότα που μπορεί να ρίξουν το ευρώ κάτω από τα 1,30 δολάρια. Αναλυτικά:
-μια νέα κυβέρνηση στην Ιταλία (εκλογές Φεβρουαρίου), η οποία θα χαλαρώσει τη δημοσιονομική προσπάθεια και θα καθυστερήσει τις δομικές μεταρρυθμίσεις
-διολίσθηση των δημοσιονομικών της Ισπανίας
-πρώιμος τερματισμός της ποσοτικής χαλάρωσης (QE) από την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ, Federal Reserve, λόγω της μείωσης της ανεργίας και της αύξησης της απασχόλησης
-πτώση της ελληνική κυβέρνησης στην προσπάθεια εφαρμογής της ατζέντας της τρόικας
-περαιτέρω μείωση του επιτοκίου της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης, λόγω της παρατεταμένης ύφεσης.
Το μονοπάτι χωρίς κατεύθυνση στον οποίο κινείται το ευρώ, θα επιμείνει, τουλάχιστον ως ότου ξεκαθαρίσει το τοπίο, σχετικά με τις εξελίξεις που αφορούν το «δημοσιονομικό γκρεμό» στις ΗΠΑ, σύμπεραίνει η γαλλική Credit Agricole. Το γεγονός ότι η δημοσιονομική κατάσταση στην Ευρώπη παραμένει μη βιώσιμη, είναι πιο σημαντικό από τη νομισματική πολιτική, σύμφωνα με τη γαλλική τράπεζα. Όπως σημειώνουν οι οικονομολόγοι, τα ήδη υψηλά επίπεδα χρέους, δεν μπορούν να χρηματοδοτηθούν στα τωρινά επίπεδα ανάπτυξης του ΑΕΠ. Το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ (ΟΜΤ) δε δίνει το περιθώριο στις χώρες της περιφέρειας να σταματήσουν τις σημαντικές δημοσιονομικές μεταρυθμίσεις, οι οποίες πρέπει να συνεχιστούν άμεσα. Όλα τα παραπάνω συνηγορούν σε μια πτώση του ευρώ κατά τη διάρκεια του γ΄τριμήνου του 2013, προς τα 1,25 δολ. έως το τέλος του έτους, αναφέρει η γαλλική τράπεζα.
Την ίδια στιγμή, η Γερμανία δεν πρόκειται να αποδεχτεί οποιαδήποτε μορφή αμοιβαιοποίησης του χρέους, είτε με τη μορφή ευρωομολόγων είτε με οποιαδήποτε άλλη μορφή, εάν δεν ολοκληρωθούν οι μεταρρυθμίσεις για τις οποίες έχουν δεσμευτεί οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις, προειδοποιεί ο Dirk Schumacher, της Goldman Sachs, σε μία προσπάθεια να ερμηνεύσει την γερμανική στάση μπαίνοντας στην τελική ευθεία για εκλογές στη χώρα το Φθινόπωρο. Μπορεί η διάλυση της ευρωζώνης να έχει εξαιρετικά μεγάλο και αρνητικό αντίκτυπο στη Γερμανία, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δύναμη της ευρωζώνης θα προσπαθήσει να σώσει το ευρώ με κάθε κόστος, συμπληρώνει ο αναλυτής της Goldman Sachs.
Μίνα Κωστοπούλου
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών