Societe Generale: Ημίμετρα τα όσα εξετάζονται για την Ελλάδα – Η λύση πρέπει να περιέχει οπωσδήποτε haircut στα ελληνικά ομόλογα και ένα αναπτυξιακό σχέδιο στήριξης της οικονομίας – Όλες οι άλλες επιλογές έχουν ελάχιστο όφελος

Στην 14σέλιδη έκθεση της Societe Generale με τίτλο «Life on the other side of the fiscal cliff» (Η ζωή στην άλλη άκρη του δημοσιονομικού γκρεμού) που παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, οι αναλυτές του οίκου επισημαίνουν πως το περιβάλλον μέσα στο οποίο κινείται η ελληνική οικονομία είναι εξαιρετικά αβέβαιο. Οι αναθεωρημένες προβλέψεις για τη δυναμική αύξησης του ελληνικού χρέους προς ΑΕΠ χαρακτηρίζονται τουλάχιστον τρομακτικές.
Σ’ αυτό το πλαίσιο οι Ευρωπαίοι αντιμετωπίζουν επτά εναλλακτικές με σοβαρά εμπόδια για την κάλυψη της χρηματοδότησης της Ελλάδας:
1) Εάν υπάρξει επαναγορά χρέους θα πρέπει να εξασφαλιστούν εγγυήσεις από τους ιδιώτες επενδυτές για το επίπεδο των τιμών που θα πουλήσουν τα ελληνικά ομόλογα
2) Υπάρχουν σοβαρά πολιτικά εμπόδια για να προχωρήσει το haircut στα ελληνικά ομόλογα που κατέχει ο επίσημος τομέας
3) Εάν το κόστος ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών μεταφερθεί στον μόνιμο μηχανισμό στήριξης, τον ESM, θα δημιουργηθούν σοβαρά προβλήματα για την Ιρλανδία και την Πορτογαλία.
4) Το όφελος από τη μείωση των επιτοκίων δανεισμού είναι μικρό
5) Η αποποίηση των κερδών από την έκθεση της ΕΚΤ στα ελληνικά ομόλογα θα έχει μικρό όφελος για την Ελλάδα
6) Μικρό το όφελος των αποκρατικοποιήσεων στην Ελλάδα ιδιαίτερα σ’ αυτήν την περίοδο
7) Το ΔΝΤ επιθυμεί τη μείωση του ελληνικού χρέους, κάτι το οποίο δεν θα γίνει μέσω ενός νέου πακέτου στήριξης
Οι αναλυτές της γαλλικής τράπεζας καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι η λύση για την Ελλάδα θα πρέπει να περιέχει σίγουρα απομείωση χρέους με παράλληλη στήριξη της οικονομίας μέσω ενός σχεδίου Marshall.

www.bankingnews.gr