γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Να ανατρέψει τα μέχρι τώρα δεδομένα που θέλουν την Bundesbank να χάνει τεράστια κεφάλαια μέσω της έκθεσης της στο σύστημα Target2 της ΕΚΤ σε περίπτωση εξόδου χώρας ή χωρών από την ευτρωζώνη, έρχεται νέα μελέτη του επικεφαλής οικονομολόγου της Citigroup, Willem Buiter, επισημαίνοντας ότι ακόμη και στο χειρότερο σενάριο η Κεντρική Τράπεζα της Γερμανίας δεν θα αντιμετωπίσει κανένα πρόβλημα.
Πιο συγκεκριμένα, ο Buiter, σε συνεργασία με τον αναλυτή του CEPR, Ebrahim Rahbari, επισήμαναν σε νέα τους μελέτη ότι η Bundesbank, ακόμη και σε μία πλήρη καταστροφή της ευρωζώνης δεν θα έχει κανένα πρόβλημα όσον αφορά στην έκθεση της στο σύστημα Target2. Εάν φύγουν όλες οι χώρες από το ευρώ θα είναι η μοναδική που θα κατέχει τα κεφάλαια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Μπορεί να δεχτεί μεγάλες απώλειες από τα εγχώρια και τα ξένα κεφάλαια, αλλά αυτό δεν θα έχει να κάνει με τα κεφάλαια του Target2.
Το TARGET2 είναι το διευρωπαϊκό σύστημα πληρωμών, το οποίο αντικατέστησε το σύστημα TARGET.
Στο TARGET2, μια ενιαία τεχνική πλατφόρμα (Ενιαία Κοινή Πλατφόρμα-ΕΚΠ) παρέχεται από τις κεντρικές τράπεζες της Γερμανίας, της Γαλλίας και της Ιταλίας, αντικαθιστώντας την αποκεντρωμένη δομή του αρχικού συστήματος TARGET. Με το TARGET2, το Ευρωσύστημα προσφέρει υπηρεσίες με ενιαία τιμολόγηση των πληρωμών τόσο εντός όσο και μεταξύ των κρατών-μελών που συμμετέχουν σε αυτό, με γνώμονα την ανάκτηση του κόστους.
Σύμφωνα με την ανάλυση των δύο οικονομολόγων, εν μέσω έντονης συζήτησης για το ενδεχόμενο διάλυσης της ευρωζώνης, η διαφορά μεταξύ του καθαρού πιστωτικού υπολοίπου της Bundesbank μέσω Target2 και η πιθανή απώλεια από την έκθεση θα έχει δύο κύριες πηγές: Πρώτον οι Εθνικές Κεντρικές Τράπεζες που εξέρχονται από το σύστημα και θα στηρίξουν τις υποχρεώσεις τους, και τις αυτές που εξέρχονται αθετώντας τις υποχρεώσεις τους. Νομικά όμως οι υποχρεώσεις Target2 δεν παραγράφονται ακόμη και από την έξοδο από το ευρώ. Ακόμη και πολιτικά, καμία Εθνική Κεντρική Τράπεζα δεν συμφέρει να αθετήσει τις υποχρεώσεις της προς την ΕΚΤ, η οποία θα ανήκει και πάλι στην Bundesbank.
Έτσι, η Bundesbank δεν έχει να χάσει τίποτα απολύτως από πιθανή έξοδο χώρας από το ευρώ, αντίθετα από ότι εκτιμάται μέχρι τώρα.
Αναλυτικά και διαγραμματικά η αύξηση της χρήσης των κεφαλαίων της Bundesbank μέσω Target2:
www.bankingnews.gr
Το TARGET2 είναι το διευρωπαϊκό σύστημα πληρωμών, το οποίο αντικατέστησε το σύστημα TARGET.
Στο TARGET2, μια ενιαία τεχνική πλατφόρμα (Ενιαία Κοινή Πλατφόρμα-ΕΚΠ) παρέχεται από τις κεντρικές τράπεζες της Γερμανίας, της Γαλλίας και της Ιταλίας, αντικαθιστώντας την αποκεντρωμένη δομή του αρχικού συστήματος TARGET. Με το TARGET2, το Ευρωσύστημα προσφέρει υπηρεσίες με ενιαία τιμολόγηση των πληρωμών τόσο εντός όσο και μεταξύ των κρατών-μελών που συμμετέχουν σε αυτό, με γνώμονα την ανάκτηση του κόστους.
Σύμφωνα με την ανάλυση των δύο οικονομολόγων, εν μέσω έντονης συζήτησης για το ενδεχόμενο διάλυσης της ευρωζώνης, η διαφορά μεταξύ του καθαρού πιστωτικού υπολοίπου της Bundesbank μέσω Target2 και η πιθανή απώλεια από την έκθεση θα έχει δύο κύριες πηγές: Πρώτον οι Εθνικές Κεντρικές Τράπεζες που εξέρχονται από το σύστημα και θα στηρίξουν τις υποχρεώσεις τους, και τις αυτές που εξέρχονται αθετώντας τις υποχρεώσεις τους. Νομικά όμως οι υποχρεώσεις Target2 δεν παραγράφονται ακόμη και από την έξοδο από το ευρώ. Ακόμη και πολιτικά, καμία Εθνική Κεντρική Τράπεζα δεν συμφέρει να αθετήσει τις υποχρεώσεις της προς την ΕΚΤ, η οποία θα ανήκει και πάλι στην Bundesbank.
Έτσι, η Bundesbank δεν έχει να χάσει τίποτα απολύτως από πιθανή έξοδο χώρας από το ευρώ, αντίθετα από ότι εκτιμάται μέχρι τώρα.
Αναλυτικά και διαγραμματικά η αύξηση της χρήσης των κεφαλαίων της Bundesbank μέσω Target2:
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών