γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd3)Τρεις ισχυροί βασικοί μέτοχοι στηρίζουν Alpha και Πειραιώς - Paramount από το Κατάρ και PPF Group - ICT Group.
Ωστόσο το μεγάλο ερωτηματικό είναι αν τα σχεδόν αποδεκατισμένα ασφαλιστικά ταμεία θα συμμετάσχουν στην μεγάλη αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής τράπεζας.
Ωστόσο το μεγάλο ερωτηματικό είναι αν τα σχεδόν αποδεκατισμένα ασφαλιστικά ταμεία θα συμμετάσχουν στην μεγάλη αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής τράπεζας.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η αμκ με κοινές μετοχές των 3 συστημικών τραπεζών εκτιμώνται σε 9 δις ευρώ για την νέα Εθνική, περίπου 600 εκατ με 1 δις για την νέα Alpha και 4,4 δις ευρώ περίπου αμκ για την νέα Πειραιώς.
Με βάση τους όρους ανακεφαλαιοποίησης με core tier 1 στο 9% έως 6% θα καλυφθεί με κοινές μετοχές και από το 6% έως το 9% με cocos δηλαδή με μετατρέψιμα ομολογιακά σε μετοχές.
Οι παλαιοί μέτοχοι θα πρέπει να καλύψουν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής για να μπορούν να έχουν δικαίωμα ενεργοποίησης των warrants των μελλοντικών δικαιωμάτων αγοράς μετοχών.
Ωστόσο ούτως η άλλως το dilution θα είναι μεγάλο για τους μετόχους. Το dilution ή απίσχναση δηλαδή το ποσοστό μείωσης των μετοχών που κατέχουν οι παλαιοί μέτοχοι σε σχέση με ένα νέο μέτοχο καθορίζεται ως εξής.
(Ο τύπος που πρέπει να γνωρίζουν οι επενδυτές και σχετίζεται με το dilution και με την πορεία της μετοχής είναι
Theoretical Diluted Price = ((O x OP) +(N x IP)) / (O + N) where
O = original number of shares
OP = Current share price
N = number of new shares to be issued
IP = issue price of new shares)
Ερωτηματικό η Εθνική – Tα σενάρια για Deutsche bank που διαψεύδονται και η αδυναμία των ασφαλιστικών ταμείων
Η αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής αποτελεί το μεγάλο ερωτηματικό.
Αρχικώς είχε καλλιεργηθεί η εντύπωση με βάση διαρροές ότι η Εθνική είχε βρει εγγυητή ανάδοχο για να καλύψει το 10% της ελάχιστης συμμετοχής. Είχε αναφερθεί η Deutsche bank που ωστόσο διαψεύστηκε.
Η διοίκηση προφανώς και έχει κάνει σειρά επαφών και ίσως να υπάρχουν ξένος επενδυτής οίκος που βρίσκεται σε αναμονή μέχρι να ξεκαθαρίσουν οι εξελίξεις σε οικονομικό, πολιτικό και τραπεζικό επίπεδο.
Ωστόσο ειδικά στην Εθνική ελλείψει βασικού μετόχου και με αποδεκατισμένα τα ασφαλιστικά ταμεία η κάλυψη του 10% της ελάχιστης συμμετοχής δεν θα πρέπει να θεωρείται δεδομένη.
Η μετοχή δομή της Εθνικής τράπεζας έχει ως εξής.
Ταμεία ΝΠΔ 12,1%
Ταμεία ΝΠΙΔ 4,3% ,
Εκκλησία 1,5%
Θεσμικοί επενδυτές εσωτερικού
Οι ξένοι 26,8%
4 ξένοι κατέχουν πάνω από 1% έκαστος
Bank of New York Mellon 3,9%
Μικρομέτοχοι 43,3%
Το Paramount από το Κατάρ θα στηρίξει την Alpha bank
Το Paramount από το Κατάρ μετά την σοβαρότατη κεφαλαιακή ενίσχυση της Alpha bank από την εξαγορά της Emporiki bank, έχει λάβει το πράσινο φως από το Κατάρ ότι θα συμμετάσχει στην κάλυψη της αύξησης με προοπτική όχι το 10% αλλά πολύ μεγαλύτερο ποσοστό.
Ωστόσο ακόμη πρέπει να ξεκαθαρίσουν ορισμένα ζητήματα όπως οι αποτιμητικές ζημίες των νέων ομολόγων και ο αναβαλλόμενος φόρος ώστε να προσδιοριστεί επακριβώς το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών.
Οι κεφαλαιακές ανάγκες της Alpha εκτιμώνται μεταξύ 600 εκατ και 1 δις ευρώ.
Η μετοχική δομή της Alpha bank
Γ Κωστόπουλος και Ιδρύματα 9%
Ολλανδικό fund ABP 3%
Morgan Stanley 1,1%
Paramount Qatar 4%
Fidelity 1,5%
Ξένοι 24%
Μικρομέτοχοι 56%
Το τσέχικο fund PPF Group σχεδιάζει να αυξήσει την μετοχική του θέση στην Πειραιώς
Το τσεχικό fund PPF Group εξετάζει το ενδεχόμενο να συμμετάσχει στην επικείμενη μεγάλη αύξηση κεφαλαίου της Πειραιώς ενώ δεν αποκλείεται να αυξήσει και την επενδυτική – στρατηγική του θέση, τονίζαμε την προηγούμενη εβδομάδα και φαίνεται ότι ανάλογη στρατηγική θα ακολουθήσει και το ICT Group.
Παρ΄ ότι τέλη Ιουλίου ο κύριος μέτοχος του PPF Petr Kellner πούλησε μετοχές της Πειραιώς μέσω της Deutsche bank από τα 65,4 εκατ μετοχές που κατείχε ή 5,72% του μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας Πειραιώς λόγω του deal με την ΑΤΕ.
Το ποσοστό του έχει υποχωρήσει στο 3,5% περίπου.
Με βάση νεότερες πληροφορίες το PPF σχεδιάζει να αυξήσει εκ νέου το ποσοστό του στην νέα Πειραιώς και ταυτόχρονα να συμμετάσχει στην κάλυψη του 10% της ελάχιστης συμμετοχής αρκεί να αποτιμηθεί ορθολογικά η Πειραιώς, κοινώς να μην αποτιμηθεί με αρνητική καθαρή θέση.
Εν τω μεταξύ θετικός εμφανίζεται και ο Alexander Nesis βασικός μέτοχος του Ρωσικού ομίλου ICT Group - παραδοσιακός εταίρος του τσεχικού PPF Group - έχει αποκτήσει περίπου το 4,5% της Πειραιώς.
Ουσιαστικά το Τσέχικο fund PPF Group μαζί με το Ρώσικο fund ICT κατέχουν συνολικά το 8% της τράπεζας Πειραιώς από 10,5 με 10,7%.
O Ρώσος Alexander Nesis, ιδιοκτήτης του Group ICT αποτελεί το νούμερο 721 της λίστας των πλουσιότερων ανθρώπων του πλανήτη (Forbes -2010) , δραστηριοποιείται στον χώρο των τραπεζών και των μετάλλων. Στην κατοχή του έχει την ICT Group, η οποία ελέγχει τη Nomos Bank, ενώ σημαντικά πακέτα μετοχών κατέχει και στη βιομηχανία ειδών – ανταλλακτικών αυτοκινήτου και τρένων στο Λένιγκραντ, Oblast, σε χημικοβιομηχανίες και εταιρείες οικιστικής ανάπτυξης.
Για την Πειραιώς η παρουσία ισχυρών μετόχων - συμμάχων στο μετοχικό κεφάλαιο, προφανώς και συγκαταλέγεται στα θετικά καθώς σε μια δύσκολη περίοδο όσο περισσότερους ισχυρούς μετόχους διαθέτει μια τράπεζα τόσο πιο ασφαλής μπορεί να είναι.
Η μετοχική δομή της τράπεζας Πειραιώς
PPF Group 3,5% Εκτίμηση
ICT Group 4,6%
Οικογένεια Βαρδινογιάννη 4,5%
First Gulf bank 3,01%
Εταιρίες ομίλου 2%
Μ. Σάλλας 1,397%
Κ Αγγελόπουλος 1,3%
Δημόσιο - ΔΕΚΑ 1,3%
Γ Βαρδινογιάννης 0,3%
Ξένοι θεσμικοί 28%
Ιδιώτες 41%
Εταιρίες 22%
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 23:12 4 Νοεμβρίου 2012
Με βάση τους όρους ανακεφαλαιοποίησης με core tier 1 στο 9% έως 6% θα καλυφθεί με κοινές μετοχές και από το 6% έως το 9% με cocos δηλαδή με μετατρέψιμα ομολογιακά σε μετοχές.
Οι παλαιοί μέτοχοι θα πρέπει να καλύψουν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής για να μπορούν να έχουν δικαίωμα ενεργοποίησης των warrants των μελλοντικών δικαιωμάτων αγοράς μετοχών.
Ωστόσο ούτως η άλλως το dilution θα είναι μεγάλο για τους μετόχους. Το dilution ή απίσχναση δηλαδή το ποσοστό μείωσης των μετοχών που κατέχουν οι παλαιοί μέτοχοι σε σχέση με ένα νέο μέτοχο καθορίζεται ως εξής.
(Ο τύπος που πρέπει να γνωρίζουν οι επενδυτές και σχετίζεται με το dilution και με την πορεία της μετοχής είναι
Theoretical Diluted Price = ((O x OP) +(N x IP)) / (O + N) where
O = original number of shares
OP = Current share price
N = number of new shares to be issued
IP = issue price of new shares)
Ερωτηματικό η Εθνική – Tα σενάρια για Deutsche bank που διαψεύδονται και η αδυναμία των ασφαλιστικών ταμείων
Η αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής αποτελεί το μεγάλο ερωτηματικό.
Αρχικώς είχε καλλιεργηθεί η εντύπωση με βάση διαρροές ότι η Εθνική είχε βρει εγγυητή ανάδοχο για να καλύψει το 10% της ελάχιστης συμμετοχής. Είχε αναφερθεί η Deutsche bank που ωστόσο διαψεύστηκε.
Η διοίκηση προφανώς και έχει κάνει σειρά επαφών και ίσως να υπάρχουν ξένος επενδυτής οίκος που βρίσκεται σε αναμονή μέχρι να ξεκαθαρίσουν οι εξελίξεις σε οικονομικό, πολιτικό και τραπεζικό επίπεδο.
Ωστόσο ειδικά στην Εθνική ελλείψει βασικού μετόχου και με αποδεκατισμένα τα ασφαλιστικά ταμεία η κάλυψη του 10% της ελάχιστης συμμετοχής δεν θα πρέπει να θεωρείται δεδομένη.
Η μετοχή δομή της Εθνικής τράπεζας έχει ως εξής.
Ταμεία ΝΠΔ 12,1%
Ταμεία ΝΠΙΔ 4,3% ,
Εκκλησία 1,5%
Θεσμικοί επενδυτές εσωτερικού
Οι ξένοι 26,8%
4 ξένοι κατέχουν πάνω από 1% έκαστος
Bank of New York Mellon 3,9%
Μικρομέτοχοι 43,3%
Το Paramount από το Κατάρ θα στηρίξει την Alpha bank
Το Paramount από το Κατάρ μετά την σοβαρότατη κεφαλαιακή ενίσχυση της Alpha bank από την εξαγορά της Emporiki bank, έχει λάβει το πράσινο φως από το Κατάρ ότι θα συμμετάσχει στην κάλυψη της αύξησης με προοπτική όχι το 10% αλλά πολύ μεγαλύτερο ποσοστό.
Ωστόσο ακόμη πρέπει να ξεκαθαρίσουν ορισμένα ζητήματα όπως οι αποτιμητικές ζημίες των νέων ομολόγων και ο αναβαλλόμενος φόρος ώστε να προσδιοριστεί επακριβώς το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών.
Οι κεφαλαιακές ανάγκες της Alpha εκτιμώνται μεταξύ 600 εκατ και 1 δις ευρώ.
Η μετοχική δομή της Alpha bank
Γ Κωστόπουλος και Ιδρύματα 9%
Ολλανδικό fund ABP 3%
Morgan Stanley 1,1%
Paramount Qatar 4%
Fidelity 1,5%
Ξένοι 24%
Μικρομέτοχοι 56%
Το τσέχικο fund PPF Group σχεδιάζει να αυξήσει την μετοχική του θέση στην Πειραιώς
Το τσεχικό fund PPF Group εξετάζει το ενδεχόμενο να συμμετάσχει στην επικείμενη μεγάλη αύξηση κεφαλαίου της Πειραιώς ενώ δεν αποκλείεται να αυξήσει και την επενδυτική – στρατηγική του θέση, τονίζαμε την προηγούμενη εβδομάδα και φαίνεται ότι ανάλογη στρατηγική θα ακολουθήσει και το ICT Group.
Παρ΄ ότι τέλη Ιουλίου ο κύριος μέτοχος του PPF Petr Kellner πούλησε μετοχές της Πειραιώς μέσω της Deutsche bank από τα 65,4 εκατ μετοχές που κατείχε ή 5,72% του μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας Πειραιώς λόγω του deal με την ΑΤΕ.
Το ποσοστό του έχει υποχωρήσει στο 3,5% περίπου.
Με βάση νεότερες πληροφορίες το PPF σχεδιάζει να αυξήσει εκ νέου το ποσοστό του στην νέα Πειραιώς και ταυτόχρονα να συμμετάσχει στην κάλυψη του 10% της ελάχιστης συμμετοχής αρκεί να αποτιμηθεί ορθολογικά η Πειραιώς, κοινώς να μην αποτιμηθεί με αρνητική καθαρή θέση.
Εν τω μεταξύ θετικός εμφανίζεται και ο Alexander Nesis βασικός μέτοχος του Ρωσικού ομίλου ICT Group - παραδοσιακός εταίρος του τσεχικού PPF Group - έχει αποκτήσει περίπου το 4,5% της Πειραιώς.
Ουσιαστικά το Τσέχικο fund PPF Group μαζί με το Ρώσικο fund ICT κατέχουν συνολικά το 8% της τράπεζας Πειραιώς από 10,5 με 10,7%.
O Ρώσος Alexander Nesis, ιδιοκτήτης του Group ICT αποτελεί το νούμερο 721 της λίστας των πλουσιότερων ανθρώπων του πλανήτη (Forbes -2010) , δραστηριοποιείται στον χώρο των τραπεζών και των μετάλλων. Στην κατοχή του έχει την ICT Group, η οποία ελέγχει τη Nomos Bank, ενώ σημαντικά πακέτα μετοχών κατέχει και στη βιομηχανία ειδών – ανταλλακτικών αυτοκινήτου και τρένων στο Λένιγκραντ, Oblast, σε χημικοβιομηχανίες και εταιρείες οικιστικής ανάπτυξης.
Για την Πειραιώς η παρουσία ισχυρών μετόχων - συμμάχων στο μετοχικό κεφάλαιο, προφανώς και συγκαταλέγεται στα θετικά καθώς σε μια δύσκολη περίοδο όσο περισσότερους ισχυρούς μετόχους διαθέτει μια τράπεζα τόσο πιο ασφαλής μπορεί να είναι.
Η μετοχική δομή της τράπεζας Πειραιώς
PPF Group 3,5% Εκτίμηση
ICT Group 4,6%
Οικογένεια Βαρδινογιάννη 4,5%
First Gulf bank 3,01%
Εταιρίες ομίλου 2%
Μ. Σάλλας 1,397%
Κ Αγγελόπουλος 1,3%
Δημόσιο - ΔΕΚΑ 1,3%
Γ Βαρδινογιάννης 0,3%
Ξένοι θεσμικοί 28%
Ιδιώτες 41%
Εταιρίες 22%
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 23:12 4 Νοεμβρίου 2012
Σχόλια αναγνωστών