Η εικόνα βελτίωσης των αγορών δεν είναι πλασματική αλλά ρεαλιστική – Η Ιρλανδική 10ετία στο 4,69% εκεί που δανειζόταν η Ελλάδα το 2009 – Μεταξύ 16,90% και 14,90% τα ελληνικά ομόλογα - Στις 24 μ.β. η μέση τιμών των 20 ομολόγων

Οι αγορές ομολόγων περισσότερο από τα χρηματιστήρια αποτυπώνουν καλύτερα την βελτίωση καθώς τα ομόλογα σχετίζονται με το χρέος και η κρίση σχετίζεται απόλυτα με το χρέος.
Η Πορτογαλία π.χ. είχε φθάσει ιστορικό υψηλό στο 14% στην 10ετία και τώρα έχει υποχωρήσει 7,84%.
Το 14% σηματοδοτούσε την χειρότερη φάση της ιστορίας της Πορτογαλίας ενώ το 7,84% αντικατοπτρίζει την συντελεσθείσα βελτίωση.
Στο ίδιο μήκος κύματος και η Ιρλανδία που έχει καταγράψει την μεγαλύτερη βελτίωση από οποιαδήποτε…προβληματική αγορά ομολόγων.
Η Ιρλανδική 10ετία βρίσκεται στο 4,69% επίπεδα στα οποία δανειζόταν η Ελλάδα αρχές του 2009 ή τέλη του 2008.
Η Ιρλανδία αποτελεί την χώρα που βρίσκεται σε μνημόνιο αλλά εμφανίζει μακράν την μεγαλύτερη πρόοδο.
Είναι ενδεικτικό ότι η Ιρλανδική 10ετία στο 4,69% βρίσκεται χαμηλότερα της Ιταλίας 4,77% και της Ισπανίας 5,75%.
Η Ελλάδα μπορεί να απέχει σημαντικά από αυτές τις αποδόσεις αλλά έχει υπάρξει μεγάλη βελτίωση.
Η 10ετία λήξης 2023 είχε φθάσει στο 30% και πλέον έχει υποχωρήσει στο 16,90% πραγματικά μεγάλη βελτίωση που αυτό μεταφράζεται σε spread 1541 μονάδες.
Η απόδοση του ελληνικού ομολόγου 2042 εμφανίζει απόδοση 14,90%.
Τα νέα ελληνικά ομόλογα έχουν βελτιωθεί
1)λόγω κερδοσκοπίας από ελληνικά αμοιβαία κεφάλαια και Hedges funds ξένων.
2)Αποτυπώνουν την προσπάθεια της ΕΕ να αποτρέψει την χρεοκοπία της Ελλάδος.
3)Στηρίζεται και σε τεχνικές παραμέτρους π.χ. αν το ΤΧΣ εγγυηθεί τα νέα ελληνικά ομόλογα των τραπεζών.
Το συμπέρασμα.
Η βελτίωση στα ομόλογα είναι πραγματική όχι εικονική, ωστόσο πραγματοποιείται πολύ γρήγορα.

www.bankingnews.gr