γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Ακραία κερδοσκοπία φαίνεται ότι βρίσκεται σε εξέλιξη στην εγχώρια αγορά ομολόγων από τράπεζες κυρίως ελληνικά αμοιβαία κεφάλαια τραπεζών και βεβαίως ορισμένα hedge funds τα οποία έχουν πάρει θέση ανεβάζοντας τις τιμές των ομολόγων σε μια ρηχή αγορά των 300 εκατ τζίρου την ημέρα.
Δεν είναι τυχαίο ότι οι τιμές στην 10ετία π.χ. λήξης 2023 ήταν προ εβδομάδων στις 15 μονάδες βάσης και έχουν φθάσει στις 30,75 μονάδες βάσης άνοδος επί των τιμών δηλαδή άνω του 100%.
Οι αποδόσεις αντίστοιχα έχουν υποχωρήσει από το 30% στην 10ετία που ήταν το ιστορικό υψηλό στο 18,12% που είναι το ιστορικό χαμηλό.
Να σημειωθεί ότι υπάρχουν εκτιμήσεις που θέλουν τα νέα ελληνικά ομόλογα να διαμορφώνονται σε επίπεδο τιμών έως τις 35 ή ακόμη και 40 μονάδες βάσης.
Τι σημαίνει αυτό πρακτικά ότι η απόδοση σε αυτό το σενάριο θα υποχωρήσει κάτω από 14%.
Η αγορά ομολόγων παραμένει επικίνδυνη αλλά φαίνεται ότι οι τράπεζες και τα hedge funds συνεχίζουν να συντηρούν το κλίμα.
Στα 20 νέα ελληνικά ομόλογα λόγω της ανόδου των τιμών παρατηρείται και συνολική βελτίωση.
Δεν είναι τυχαίο ότι η μέση τιμή τον Μάρτιο ήταν στις 19 μονάδες βάσης και έχει αυξηθεί στις 22 μονάδες βάσης.
Η εξέλιξη αυτή συνεπάγεται βελτίωση στις αποτιμήσεις των ομολογιακών χαρτοφυλακίων των τραπεζών.
Εκτιμάται ότι η λογιστική κεφαλαιακή βελτίωση που θα καταγραφεί – αν συνεχιστεί η τάση – στο δ΄ τρίμηνο κυμαίνεται μεταξύ 700-800 εκατ ευρώ.
Η διαφορά αυτή κατ΄ ουσία καταλήγει στο κεφάλαιο.
Η άνοδος των τιμών των ομολόγων στο τέλος της ημέρας σημαίνει αύξηση των υφισταμένων κεφαλαίων άρα αναλογικά και λιγότερα κεφάλαια να αντλήσουν.
Βέβαια το λογιστικό όφελος των 700-800 εκατ στο σύνολο των 38 δις που θα χρειαστούν οι τράπεζες είναι μικρό μεν αλλά από το να χάνουν καλύτερα να κερδίζουν.
www.bankingnews.gr
Οι αποδόσεις αντίστοιχα έχουν υποχωρήσει από το 30% στην 10ετία που ήταν το ιστορικό υψηλό στο 18,12% που είναι το ιστορικό χαμηλό.
Να σημειωθεί ότι υπάρχουν εκτιμήσεις που θέλουν τα νέα ελληνικά ομόλογα να διαμορφώνονται σε επίπεδο τιμών έως τις 35 ή ακόμη και 40 μονάδες βάσης.
Τι σημαίνει αυτό πρακτικά ότι η απόδοση σε αυτό το σενάριο θα υποχωρήσει κάτω από 14%.
Η αγορά ομολόγων παραμένει επικίνδυνη αλλά φαίνεται ότι οι τράπεζες και τα hedge funds συνεχίζουν να συντηρούν το κλίμα.
Στα 20 νέα ελληνικά ομόλογα λόγω της ανόδου των τιμών παρατηρείται και συνολική βελτίωση.
Δεν είναι τυχαίο ότι η μέση τιμή τον Μάρτιο ήταν στις 19 μονάδες βάσης και έχει αυξηθεί στις 22 μονάδες βάσης.
Η εξέλιξη αυτή συνεπάγεται βελτίωση στις αποτιμήσεις των ομολογιακών χαρτοφυλακίων των τραπεζών.
Εκτιμάται ότι η λογιστική κεφαλαιακή βελτίωση που θα καταγραφεί – αν συνεχιστεί η τάση – στο δ΄ τρίμηνο κυμαίνεται μεταξύ 700-800 εκατ ευρώ.
Η διαφορά αυτή κατ΄ ουσία καταλήγει στο κεφάλαιο.
Η άνοδος των τιμών των ομολόγων στο τέλος της ημέρας σημαίνει αύξηση των υφισταμένων κεφαλαίων άρα αναλογικά και λιγότερα κεφάλαια να αντλήσουν.
Βέβαια το λογιστικό όφελος των 700-800 εκατ στο σύνολο των 38 δις που θα χρειαστούν οι τράπεζες είναι μικρό μεν αλλά από το να χάνουν καλύτερα να κερδίζουν.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών