γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Είναι σχεδόν βέβαιο ότι η Ελλάδα δεν θα επιτύχει τους στόχους της στην τρέχουσα αξιολόγηση, αλλά δεν θα αποφασιστεί τώρα η τύχη της εντός της ευρωζώνης, αναφέρει η QNB Group του Κατάρ, επισημαίνοντας ότι γρήγορα η ευφορία των αγορών θα σταματήσει και τα πραγματικά προβλήματα θα επανέλθουν.
Η ελληνική οικονομία είναι στον πέμπτο χρόνο ύφεσης, με συνολική συρρίκνωση κοντά στο 17%. Μάλιστα, αυτή η τάση θα συνεχιστεί, όσο οι δημόσιες και ιδιωτικές επενδύσεις περιορίζονται σημαντικά, η ιδιωτική κατανάλωση υποχωρεί βίαια και η ανεργία φτάνει στο 25%.
Το υφεσιακό αυτό περιβάλλον μειώνει το φορολογητέο εισόδημα, καθιστώντας όλο και πιο δύσκολο για την κυβέρνηση να μειώσει το έλλειμμα και να θέσει υπό έλεγχο το χρέος. Η κυβέρνηση ήδη έχει παγώσει σχεδόν όλες τις δαπάνες εκτός από τους μισθούς και τις συντάξεις, αλλά ακόμη δεν μπορεί να ανταποκριθεί ακόμη και στην απαισιόδοξη πρόβλεψη του ΔΝΤ το έλλειμμα.
Το ζητούμενο τώρα είναι το αν η Ελλάδα μπορεί να καταλήξει σε ένα αποτελεσματικό πρόγραμμα λιτότητας για να μειώσει το έλλειμμά της σε ένα επίπεδο που θα μπορούσε να αποκαταστήσει τη χρηματοδότηση της από τις αγορές, χωρίς να στηρίζεται στις διασώσεις. Ο στόχος, σύμφωνα με τους όρους της τρέχουσας διάσωσης, είναι να φτάσει σε αυτό το σημείο μέχρι το 2015, όταν το ΔΝΤ είχε θέσει ως στόχο ελλείμματος το 1,6% του ΑΕΠ.
Η τρόικα ήδη έχει καθυστερήσει, την επόμενη δόση των 31 δισ. ευρώ, εν αναμονή της αξιολόγησης της του προγράμματος. Η καταβολή δείχνει να είναι απαραίτητη μέχρι το Νοέμβριο, διαφορετικά η Ελλάδα θα αναγκαστεί να χρεοκοπήσει, και να οδηγηθεί ατάκτως στην έξοδο από την Ευρωζώνη. Η πληρωμή εξαρτάται από την έκθεση της τρόικας επιβεβαιώνοντας ότι η Ελλάδα καταβάλλει επαρκείς προσπάθειες λιτότητας για την επίτευξη στόχων του ελλείμματος και του χρέους.
Ωστόσο, η κυβέρνηση συνασπισμού είναι διχασμένη όσον αφορά μερικές από τις περικοπές που απαιτούνται για τη μείωση του ελλείμματος, ενώ παράλληλα έχει ζητήσει δύο χρόνια παράταση. Αυτό θα μπορούσε να απαιτήσει ένα άλλο πακέτο διάσωσης, ύψους 20 δισ. ευρώ, για την κάλυψη των ελλειμμάτων του 2015 και 2016, ή μια αναδιάρθρωση του χρέους κατά το ίδιο ποσό.
Παρά το γεγονός ότι πολλοί από τους πιστωτές στην Ελλάδα, ιδιαίτερα το ΔΝΤ, εμφανίζονται κορεσμένοι από τη συνεχή αποτυχία επίτευξης των στόχων, υπάρχουν σημάδια χαλάρωσης της αυστηρότητας, ιδιαίτερα από τη Γερμανία. Τα πρώτα σημάδια της αλλαγής ήρθαν κατά τη διάρκεια της επίσκεψης στη Γερμανία του νέου Έλληνα πρωθυπουργού, Αντώνη Σαμαρά, στις 24 Αυγούστου.
Το Der Spiegel, ανέφερε στις 10 Σεπτεμβρίου ότι η A. Merkel, έχει κάνει μια σημαντική στροφή στην προσέγγιση της στην Ελλάδα. Προηγουμένως ήταν πρόθυμη να σταματήσει τη χρηματοδότηση προς την Ελλάδα εάν δεν τηρήσει τις δεσμεύσεις. Τώρα, όμως, που κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι συνέπειες της ελληνικής εξόδου θα είναι πάρα πολύ μεγάλες για να τις αντέξει, έχει αλλάξει.
Η απόφαση για την επόμενη πληρωμή ελληνικής διάσωσης αναμένεται να γίνει μέχρι τις αρχές Νοεμβρίου, αμέσως μετά τις αμερικανικές προεδρικές εκλογές. Θα είναι ένα σημαντικό στοιχείο της συζήτησης κατά τη σύνοδο κορυφής των ηγετών της ΕΕ στις Βρυξέλλες στις 18 και 19 Οκτωβρίου .
Τέλος, η QNB αναμένει ότι αν και η Ελλάδα δεν θα πρέπει να θεωρείται ότι πληροί πλήρως τους στόχους της, η τρόικα θα κρίνει τις προσπάθειες της επαρκείς για να χορηγήσει την επόμενη δόση των χρημάτων διάσωσης. Ωστόσο, η τρόικα θα είναι λιγότερο δεκτική στο αίτημα Σαμαρά για την παράταση της περιόδου προσαρμογής του ελληνικού προγράμματος. Οι αγορές θα ανασάνουν, αλλά η ελληνική κρίση μπορεί να επιστρέψει και πάλι το 2013, εφόσον η κυβέρνηση για άλλη μια φορά δεν πετύχει τους δημοσιονομικούς της στόχους.
www.bankingnews.gr
Το υφεσιακό αυτό περιβάλλον μειώνει το φορολογητέο εισόδημα, καθιστώντας όλο και πιο δύσκολο για την κυβέρνηση να μειώσει το έλλειμμα και να θέσει υπό έλεγχο το χρέος. Η κυβέρνηση ήδη έχει παγώσει σχεδόν όλες τις δαπάνες εκτός από τους μισθούς και τις συντάξεις, αλλά ακόμη δεν μπορεί να ανταποκριθεί ακόμη και στην απαισιόδοξη πρόβλεψη του ΔΝΤ το έλλειμμα.
Το ζητούμενο τώρα είναι το αν η Ελλάδα μπορεί να καταλήξει σε ένα αποτελεσματικό πρόγραμμα λιτότητας για να μειώσει το έλλειμμά της σε ένα επίπεδο που θα μπορούσε να αποκαταστήσει τη χρηματοδότηση της από τις αγορές, χωρίς να στηρίζεται στις διασώσεις. Ο στόχος, σύμφωνα με τους όρους της τρέχουσας διάσωσης, είναι να φτάσει σε αυτό το σημείο μέχρι το 2015, όταν το ΔΝΤ είχε θέσει ως στόχο ελλείμματος το 1,6% του ΑΕΠ.
Η τρόικα ήδη έχει καθυστερήσει, την επόμενη δόση των 31 δισ. ευρώ, εν αναμονή της αξιολόγησης της του προγράμματος. Η καταβολή δείχνει να είναι απαραίτητη μέχρι το Νοέμβριο, διαφορετικά η Ελλάδα θα αναγκαστεί να χρεοκοπήσει, και να οδηγηθεί ατάκτως στην έξοδο από την Ευρωζώνη. Η πληρωμή εξαρτάται από την έκθεση της τρόικας επιβεβαιώνοντας ότι η Ελλάδα καταβάλλει επαρκείς προσπάθειες λιτότητας για την επίτευξη στόχων του ελλείμματος και του χρέους.
Ωστόσο, η κυβέρνηση συνασπισμού είναι διχασμένη όσον αφορά μερικές από τις περικοπές που απαιτούνται για τη μείωση του ελλείμματος, ενώ παράλληλα έχει ζητήσει δύο χρόνια παράταση. Αυτό θα μπορούσε να απαιτήσει ένα άλλο πακέτο διάσωσης, ύψους 20 δισ. ευρώ, για την κάλυψη των ελλειμμάτων του 2015 και 2016, ή μια αναδιάρθρωση του χρέους κατά το ίδιο ποσό.
Παρά το γεγονός ότι πολλοί από τους πιστωτές στην Ελλάδα, ιδιαίτερα το ΔΝΤ, εμφανίζονται κορεσμένοι από τη συνεχή αποτυχία επίτευξης των στόχων, υπάρχουν σημάδια χαλάρωσης της αυστηρότητας, ιδιαίτερα από τη Γερμανία. Τα πρώτα σημάδια της αλλαγής ήρθαν κατά τη διάρκεια της επίσκεψης στη Γερμανία του νέου Έλληνα πρωθυπουργού, Αντώνη Σαμαρά, στις 24 Αυγούστου.
Το Der Spiegel, ανέφερε στις 10 Σεπτεμβρίου ότι η A. Merkel, έχει κάνει μια σημαντική στροφή στην προσέγγιση της στην Ελλάδα. Προηγουμένως ήταν πρόθυμη να σταματήσει τη χρηματοδότηση προς την Ελλάδα εάν δεν τηρήσει τις δεσμεύσεις. Τώρα, όμως, που κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι συνέπειες της ελληνικής εξόδου θα είναι πάρα πολύ μεγάλες για να τις αντέξει, έχει αλλάξει.
Η απόφαση για την επόμενη πληρωμή ελληνικής διάσωσης αναμένεται να γίνει μέχρι τις αρχές Νοεμβρίου, αμέσως μετά τις αμερικανικές προεδρικές εκλογές. Θα είναι ένα σημαντικό στοιχείο της συζήτησης κατά τη σύνοδο κορυφής των ηγετών της ΕΕ στις Βρυξέλλες στις 18 και 19 Οκτωβρίου .
Τέλος, η QNB αναμένει ότι αν και η Ελλάδα δεν θα πρέπει να θεωρείται ότι πληροί πλήρως τους στόχους της, η τρόικα θα κρίνει τις προσπάθειες της επαρκείς για να χορηγήσει την επόμενη δόση των χρημάτων διάσωσης. Ωστόσο, η τρόικα θα είναι λιγότερο δεκτική στο αίτημα Σαμαρά για την παράταση της περιόδου προσαρμογής του ελληνικού προγράμματος. Οι αγορές θα ανασάνουν, αλλά η ελληνική κρίση μπορεί να επιστρέψει και πάλι το 2013, εφόσον η κυβέρνηση για άλλη μια φορά δεν πετύχει τους δημοσιονομικούς της στόχους.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών