Την εκτίναξη του ευρώ στα 1,30 έναντι του δολαρίου στο πρώτο τρίμηνο του 2013, αναμένει η JP Morgan όταν τα νομίσματα στην Ασία και στη Λατινική Αμερική λογικά θα ανατιμηθούν έναντι του δολαρίου, καθώς το Κογκρέσο παίρνει μέτρα για το δημοσιονομικό φορτίο και οι προοπτικές για τις ΗΠΑ βελτιώνονται. Η ιταλική προεκλογική εκστρατεία μπορεί να οδηγήσει το ευρώ σε υποαπόδοση, καθώς η ατελής ατζέντα διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων την οποία ξεκίνησε η τεχνοκρατική κυβέρνηση Monti στα τέλη του 2011, ίσως να μην προχωρήσει.
Το ρίσκο αυτό, σύμφωνα με την JP Morgan δεν θα πρέπει να θεωρηθεί υπερβολικό. Ωστόσο αξίζει κανείς να έχει κατά νου οτι η Ιταλία έχει εφαρμόσει μια από τις πιο πειθαρχημένες δημοσιονομικές πολιτικές, πριν και κατά τη διάρκεια της κρίσης στην ευρωζώνη (όπως αυτό φαίνεται από τα στοιχεία του πρωτογενούς προϋπολογισμού). Ωστόσο, από τη στιγμή που το ιταλικό κρατικό πιστωτικό ρίσκο προέκυπτε πάντα από τη χαμηλή ανάπτυξη, η οποία με τη σειρά της δεν επιτρέπει τη μείωση του χρέους ως ποσοστό επί του ΑΕΠ σε βιώσιμο επίπεδο, κάθε κυβέρνηση η οποία δεν θα ολοκληρώσει τις προσπάθειες του ιταλού πρωθυπουργού Μ. Monti για απελευθέρωση της οικονομίας και ιδιωτικοποίηση των κρατικών assets, πιθανότατα θα αποδυναμώσει το ευρώ.
Όπως ανέφερε πρόσφατα η J&P Morgan αναμένεται νέος γύρος συντονισμένων κινήσεων με μέτρα χαλάρωσης από τις Κεντρικές Τράπεζες, επισημαίνοντας ότι αυτό είναι κάτι που οι αγορές ενδεχομένως να έχουν ήδη προεξοφλήσει σε μεγάλο βαθμό. Ειδικότερα όπως αναφέρει:
-Αναμένεται νέος γύρος συντονισμένων κινήσεων με μέτρα χαλάρωσης σε επίπεδο νομισματικής πολιτικής, κάτι που οι αγορές ενδεχομένως έχουν ήδη σε μεγάλο βαθμό προεξοφλήσει.
-Η προοπτική της οικονομίας εξακολουθεί να επιδεινώνεται και τόσο οι σύγχρονοι όσο και οι πρόδρομοι δείκτες εξασθενούν. Ιδιαίτερα ανησυχητική διαγράφεται η προοπτική για την Ευρώπη.
-Οι προβλέψεις για τα κέρδη το 2013 εξακολουθούν να είναι υπερβολικά υψηλές κατά έως και 10 ποσοστιαίες μονάδες. Ωστόσο, τα στοιχεία στήριξης των μετοχικών αποτιμήσεων είναι μάλλον αρκετά ισχυρά ώστε να αντέξουν ακόμη και μια τόσο μεγάλη διαφορά.
-Στα χαρτοφυλάκια που περιλαμβάνουν διάφορες κατηγορίες επένδυσης διαμορφώσαμε αυξημένη στάθμιση στις μετοχές. Στους τίτλους σταθερού εισοδήματος διατηρούμε την προτίμησή μας για τους πιστωτικούς τίτλους έναντι των κρατικών ομολόγων. Στα ισορροπημένα χαρτοφυλάκιά μας, σε επίπεδο περιοχών για τις μετοχές προτιμούμε τις ΗΠΑ, την Ευρώπη πλην Βρετανίας, την Ιαπωνία και το Χονγκ Κονγκ. Διατηρούμε ουδέτερη στάθμιση για τον Καναδά και μειωμένη στάθμιση για τη Βρετανία, τις αναδυόμενες αγορές και την Αυστραλία.
www.bankingnews.gr
Όπως ανέφερε πρόσφατα η J&P Morgan αναμένεται νέος γύρος συντονισμένων κινήσεων με μέτρα χαλάρωσης από τις Κεντρικές Τράπεζες, επισημαίνοντας ότι αυτό είναι κάτι που οι αγορές ενδεχομένως να έχουν ήδη προεξοφλήσει σε μεγάλο βαθμό. Ειδικότερα όπως αναφέρει:
-Αναμένεται νέος γύρος συντονισμένων κινήσεων με μέτρα χαλάρωσης σε επίπεδο νομισματικής πολιτικής, κάτι που οι αγορές ενδεχομένως έχουν ήδη σε μεγάλο βαθμό προεξοφλήσει.
-Η προοπτική της οικονομίας εξακολουθεί να επιδεινώνεται και τόσο οι σύγχρονοι όσο και οι πρόδρομοι δείκτες εξασθενούν. Ιδιαίτερα ανησυχητική διαγράφεται η προοπτική για την Ευρώπη.
-Οι προβλέψεις για τα κέρδη το 2013 εξακολουθούν να είναι υπερβολικά υψηλές κατά έως και 10 ποσοστιαίες μονάδες. Ωστόσο, τα στοιχεία στήριξης των μετοχικών αποτιμήσεων είναι μάλλον αρκετά ισχυρά ώστε να αντέξουν ακόμη και μια τόσο μεγάλη διαφορά.
-Στα χαρτοφυλάκια που περιλαμβάνουν διάφορες κατηγορίες επένδυσης διαμορφώσαμε αυξημένη στάθμιση στις μετοχές. Στους τίτλους σταθερού εισοδήματος διατηρούμε την προτίμησή μας για τους πιστωτικούς τίτλους έναντι των κρατικών ομολόγων. Στα ισορροπημένα χαρτοφυλάκιά μας, σε επίπεδο περιοχών για τις μετοχές προτιμούμε τις ΗΠΑ, την Ευρώπη πλην Βρετανίας, την Ιαπωνία και το Χονγκ Κονγκ. Διατηρούμε ουδέτερη στάθμιση για τον Καναδά και μειωμένη στάθμιση για τη Βρετανία, τις αναδυόμενες αγορές και την Αυστραλία.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών