γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
(upd)Δύο βασικά σενάρια για την πορεία του προγράμματος αγοράς ομολόγων (OMT) από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα παρουσιάζει η Barclays Capital, στην τελευταία ανάλυση της, εστιάζοντας στο πόσα κεφάλαια θα χρειαστεί η ΕΚΤ για να κάμψει τις πιέσεις της αγοράς. Το πρώτο και βασικό σενάριο προβλέπει ότι η κατοχή των ξένων επενδυτών θα μειωθεί κατά 33%, η ΕΚΤ θα πρέπει να αγοράσει γύρω στα 9 δισ. ισπανικά ομόλογα ενώ οι μηχανισμοί EFSF/ESM περίπου ομόλογα ύψους 12,5 δισ., και το δεύτερο, αλλά και πιο απίθανο, προβλέπει οι ξένοι θα πουλήσουν όλα τα ομόλογα που έχουν στην κατοχή τους. Οι αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ ενδεχομένως να φτάσουν τα 38 δισ. ευρώ για την Ισπανία και τα 106 δισ. για την Ιταλία.
Στον χρόνο υποβολής του αιτήματος από την Ισπανία και την Ιταλία στον μηχανισμό EFSF αλλά και στο μέγεθος του προγράμματος αγοράς ομολόγων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στρέφεται η προσοχή των αγορών, σύμφωνα με τους αναλυτές της Barclays Capital.
Οι αναλυτές του οίκου επεξεργάζονται δύο σενάρια, με βάση τις παρακάτω υποθέσεις:
1) Ότι οι επενδυτές (εγχώριοι και ξένοι) δεν θα αυξήσουν την έκθεσή τους σε Ισπανία και Ιταλία και ότι στις αγορές θα συμμετέχει και ο δημόσιος τομέας.
2) Η νέα έκδοση ομολόγων, σε ορίζοντα εξαμήνου για παράδειγμα, θα ανέλθει γύρω στα 18 δισ. ευρώ.
3) Οι ξένοι επενδυτές θα συνεχίσουν να πωλούν και να μειώνουν την έκθεσή τους πουλώντας ή αντικαθιστώντας ώριμα ομόλογα.
4) Οι εγχώριοι επενδυτές δεν θα πουλήσουν τα ομόλογα ή δεν θα ανταλλάξουν τα ομόλογα που έχουν ωριμάσει
Τα δύο σενάρια σύμφωνα με την Barclays Capital προβλέπουν τα εξής:
Το πρώτο και βασικό σενάριο προβλέπει ότι η κατοχή των ξένων επενδυτών θα μειωθεί κατά 33%, η ΕΚΤ θα πρέπει να αγοράσει γύρω στα 9 δισ. ισπανικά ομόλογα ενώ οι μηχανισμοί EFSF/ESM περίπου ομόλογα ύψους 12,5 δισ..
Σύμφωνα με το δεύτερο και πιο απίθανο σενάριο, οι ξένοι θα πουλήσουν όλα τα ομόλογα που έχουν στην κατοχή τους. Οι αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ ενδεχομένως να φτάσουν τα 38 δισ. ευρώ για την Ισπανία και τα 106 δισ. για την Ιταλία.
www.bankingnews.gr
Οι αναλυτές του οίκου επεξεργάζονται δύο σενάρια, με βάση τις παρακάτω υποθέσεις:
1) Ότι οι επενδυτές (εγχώριοι και ξένοι) δεν θα αυξήσουν την έκθεσή τους σε Ισπανία και Ιταλία και ότι στις αγορές θα συμμετέχει και ο δημόσιος τομέας.
2) Η νέα έκδοση ομολόγων, σε ορίζοντα εξαμήνου για παράδειγμα, θα ανέλθει γύρω στα 18 δισ. ευρώ.
3) Οι ξένοι επενδυτές θα συνεχίσουν να πωλούν και να μειώνουν την έκθεσή τους πουλώντας ή αντικαθιστώντας ώριμα ομόλογα.
4) Οι εγχώριοι επενδυτές δεν θα πουλήσουν τα ομόλογα ή δεν θα ανταλλάξουν τα ομόλογα που έχουν ωριμάσει
Τα δύο σενάρια σύμφωνα με την Barclays Capital προβλέπουν τα εξής:
Το πρώτο και βασικό σενάριο προβλέπει ότι η κατοχή των ξένων επενδυτών θα μειωθεί κατά 33%, η ΕΚΤ θα πρέπει να αγοράσει γύρω στα 9 δισ. ισπανικά ομόλογα ενώ οι μηχανισμοί EFSF/ESM περίπου ομόλογα ύψους 12,5 δισ..
Σύμφωνα με το δεύτερο και πιο απίθανο σενάριο, οι ξένοι θα πουλήσουν όλα τα ομόλογα που έχουν στην κατοχή τους. Οι αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ ενδεχομένως να φτάσουν τα 38 δισ. ευρώ για την Ισπανία και τα 106 δισ. για την Ιταλία.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών