γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Ένας από τους κυριότερους καταλύτες της αγοράς παγκοσμίως θα είναι το επόμενο διάστημα οι όροι των αγορών κρατικών ομολόγων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σύμφωνα με την σημερινή ανάλυση της Renaissance Capital, η οποία θεωρεί ότι πλέον απαιτούνται συγκεκριμένα και παγκόσμιες δράσεις για να υποστηρίξουν τις αγορές.
Με την ευρωπαϊκή κρίση χρέους να είναι αναμφισβήτητα ο μεγαλύτερος κίνδυνος παγκοσμίως, οι πολιτική κινήσεις (ή την έλλειψη αυτών) από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) κατά πάσα πιθανότητα θα είναι η βασική κινητήρια δύναμη της παγκόσμιας οικονομίας. Η Fed είναι πιθανό να αντισταθμίσει τους κινδύνους για την ανάπτυξη των ΗΠΑ μέσω πρόσθετων μέτρων τόνωσης της οικονομίας, ιδιαίτερα εάν η απασχόληση παραμένει αδύναμη. Ένας άλλος γύρος ποσοτικής χαλάρωσης (QE) θα μπορούσε τουλάχιστον να παρέχει κάποια υποστήριξη για τις μετοχικές αγορές, τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων και την οικονομία, εξαιτίας της αποδυνάμωσης του δολαρίου. Η πρόσφατη άνοδος του χρυσού, υποδηλώνει έλλειψη εμπιστοσύνης των επενδυτών στις προσπάθειες να αποκατασταθούν οι ανισορροπίες, παρατηρεί η Renaissance.
Η Renaissance θεωρεί σχεδόν απίθανο να υπάρξει κάποιο sell off στους τίτλους του αμερικανικού δημοσίου, αφού θεωρείται ανεπτυγμένη αγορά (DM) και ασφαλές καταφύγιο σταθερού εισοδήματος, παρά το γεγονός ότι προσφέρουν πραγματικά πολύ μικρό περιθώριο κέρδους. Με δεδομένο τον χαμηλό πληθωρισμό, πιστεύουμε ότι οι επενδυτές είναι πιθανό να αποκομίσουν αρνητικές πραγματικές αποδόσεις μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, αν μάλιστα οι φορείς χάραξης πολιτικής έχουν ως πρωταρχικό κοινό στόχο την ενίσχυση των οικονομιών τους, αναφέρουν οι αναλυτές της Renaissance.
Πιστεύουμε ότι η αγορά μετοχών των ΗΠΑ είναι μετρίως υπερτιμημένη, το χαμηλό επίπεδο VIX (δείκτη μεταβλητότητας) δείχνει ένα μεγάλο βαθμό εφησυχασμού των επενδυτών, ακόμη και αν υπάρχει ο κίνδυνος ότι η αγορά μετοχών των ΗΠΑ θα πρέπει να εκπλαγεί αρνητικά από την οικονομική ανάπτυξη στο άμεσο μέλλον.
Σύμφωνα με την Renaissance τα περισσότερα εμπορεύματα έχουν υπερπουληθεί το τελευταίο διάστημα, θέτοντας τις προϋποθέσεις για μια πιθανή βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη, ιδιαίτερα όταν συνδυάζεται με μια ενδιάμεση υποτίμηση του δολαρίου μέσω του QE. Το ευρώ φαίνεται ουσιαστικά ασθενέστερο από ό, τι το δολάριο σε μεσοπρόθεσμη βάση, αλλά ένα υπερτιμημένο δολάριο, γεμάτο θετικές θέσεις ενόψει του QE θα μπορούσε να προκαλέσει μια μικρή συμπίεση ευρώ στο άμεσο μέλλον.
www.bankingnews.gr
Η Renaissance θεωρεί σχεδόν απίθανο να υπάρξει κάποιο sell off στους τίτλους του αμερικανικού δημοσίου, αφού θεωρείται ανεπτυγμένη αγορά (DM) και ασφαλές καταφύγιο σταθερού εισοδήματος, παρά το γεγονός ότι προσφέρουν πραγματικά πολύ μικρό περιθώριο κέρδους. Με δεδομένο τον χαμηλό πληθωρισμό, πιστεύουμε ότι οι επενδυτές είναι πιθανό να αποκομίσουν αρνητικές πραγματικές αποδόσεις μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, αν μάλιστα οι φορείς χάραξης πολιτικής έχουν ως πρωταρχικό κοινό στόχο την ενίσχυση των οικονομιών τους, αναφέρουν οι αναλυτές της Renaissance.
Πιστεύουμε ότι η αγορά μετοχών των ΗΠΑ είναι μετρίως υπερτιμημένη, το χαμηλό επίπεδο VIX (δείκτη μεταβλητότητας) δείχνει ένα μεγάλο βαθμό εφησυχασμού των επενδυτών, ακόμη και αν υπάρχει ο κίνδυνος ότι η αγορά μετοχών των ΗΠΑ θα πρέπει να εκπλαγεί αρνητικά από την οικονομική ανάπτυξη στο άμεσο μέλλον.
Σύμφωνα με την Renaissance τα περισσότερα εμπορεύματα έχουν υπερπουληθεί το τελευταίο διάστημα, θέτοντας τις προϋποθέσεις για μια πιθανή βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη, ιδιαίτερα όταν συνδυάζεται με μια ενδιάμεση υποτίμηση του δολαρίου μέσω του QE. Το ευρώ φαίνεται ουσιαστικά ασθενέστερο από ό, τι το δολάριο σε μεσοπρόθεσμη βάση, αλλά ένα υπερτιμημένο δολάριο, γεμάτο θετικές θέσεις ενόψει του QE θα μπορούσε να προκαλέσει μια μικρή συμπίεση ευρώ στο άμεσο μέλλον.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών