γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Η χθεσινή ταύτιση της γερμανίδας Καγκελαρίου Angela Merkel με τις δεσμεύσεις του προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Mario Draghi, για τη σωτηρία του ευρώ φαίνεται ότι ανοίγει μία νέα προοπτική στην ευρωπαϊκή κρίση χρέους.
Σύμφωνα με τους αναλυτές ανοίγεται ο δρόμος για την κάμψη της σκληρής γερμανική στάσης στο θέμα της δημοσιονομικής πειθαρχίας ως απαραίτητη προϋπόθεση για την παροχή βοήθειας. Παρότι στις 18 Ιουλίου η Merkel διαβεβαίωνε ότι δεν θα αναλάβει επιπλέον υποχρεώσεις σε ό,τι αφορά την κρίση χρέους χωρίς ισχυρότερη δημοσιονομική εποπτεία, σήμερα η καγκελάριος στηρίζει τις προτάσεις του Draghi για αγορά ομολόγων προκειμένου να μειωθεί το κόστος δανεισμού Ισπανίας και Ιταλίας.
H Merkel έχει ήδη αντιληφθεί ότι δεν μπορεί να αποφύγει τη διάσωση της Ισπανίας και της Ιταλίας χωρίς να κηλιδώσει το γερμανικό κύρος για τη στήριξη του ευρώ. Μάλιστα, τα πυρά της αξιωματικής αντιπολίτευσης πλήττουν σοβαρά τον κυβερνητικό σχηματισμό ενόψει των γερμανικών εκλογών, με τους Σοσιαλδημοκράτες να της προτείνουν να συμφωνήσει να πληρώσει μεγαλύτερο μέρος του λογαριασμού για την αναχαίτιση της κρίσης, προκειμένου να αποφευχθεί η διάλυση της ευρωζώνης.
Την ίδια ώρα, επενδυτικά κεφάλαια στρέφονται πλέον κατά των γερμανικών με τον φόβο ότι το κόστος στήριξης των υπερχρεωμένων χωρών της Ευρωζώνης θα αυξηθεί για τη Γερμανία. Το σύνολο μπορεί να φθάσει τα 500 δισ. ευρώ, σύμφωνα με εκτιμήσεις. Αυτό ισοδυναμεί με το 45% του υφιστάμενου σήμερα χρέους της Γερμανίας, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg. «Ο κίνδυνος να χρειαστεί η Γερμανία να εκδώσει νέα ομόλογα για να χρηματοδοτήσει τη στήριξη είναι υπαρκτός», τονίζουν.
Οσοι αναζητούσαν επενδυτικό καταφύγιο αποδέχθηκαν αποδόσεις κάτω του μηδενός για τα γερμανικά 3ετή ομόλογα, καθώς πίστεψαν την υπόσχεσή της να μην αυξήσει το χρέος της χώρας, επεκτείνοντας τα προγράμματα στήριξης των ασθενέστερων γειτόνων. Όμως πλέον η Γερμανία μπορεί να χάσει τη γοητεία της ως καταφύγιο από την κρίση. Οπως υποστηρίζουν κύκλοι των αγορών, «όσο θα γίνεται κατανοητό το τελικό κόστος για τη Γερμανία, τόσο θα βλέπουμε φυγή σε καταφύγια εκτός Ευρωζώνης.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, η θέση της Γερμανίας είναι εξαιρετικά δύσκολη. Είτε αποφασίσει να στηρίξει του αδύναμους, είτε τους σώσει. Είτε θα πληρώσει δυσανάλογο ποσό για να διατηρήσει το σύστημα, ή θα υποφέρει σε βάθος χρόνου εάν δεν το κάνει.
Μάλιστα, αυτό το αδιέξοδο που έχει περιέλθει η γερμανική ηγεσία έχει αρχίσει να αποτυπώνεται στο ταμπλό, καθώς από τις 25 Ιουλίου, τα γερμανικά ομόλογα έχουν απωλέσει 0,4%, έναντι 1,2% των αμερικανικών. Την ίδια ώρα, καθώς το μέγεθος των προγραμμάτων στήριξης μπορεί να αυξηθεί, η γερμανική ανάπτυξη επιβραδύνεται για τέσσερα συναπτά τρίμηνα, στο 1,2% το πρώτο τρίμηνο έναντι της αντίστοιχης περυσινής περιόδου. Η σκληρή στάση, όπως όλα δείχνουν, ήδη αρχίζει να γυρίζει μπούμερανγκ στη Γερμανία.
www.bankingnews.gr
H Merkel έχει ήδη αντιληφθεί ότι δεν μπορεί να αποφύγει τη διάσωση της Ισπανίας και της Ιταλίας χωρίς να κηλιδώσει το γερμανικό κύρος για τη στήριξη του ευρώ. Μάλιστα, τα πυρά της αξιωματικής αντιπολίτευσης πλήττουν σοβαρά τον κυβερνητικό σχηματισμό ενόψει των γερμανικών εκλογών, με τους Σοσιαλδημοκράτες να της προτείνουν να συμφωνήσει να πληρώσει μεγαλύτερο μέρος του λογαριασμού για την αναχαίτιση της κρίσης, προκειμένου να αποφευχθεί η διάλυση της ευρωζώνης.
Την ίδια ώρα, επενδυτικά κεφάλαια στρέφονται πλέον κατά των γερμανικών με τον φόβο ότι το κόστος στήριξης των υπερχρεωμένων χωρών της Ευρωζώνης θα αυξηθεί για τη Γερμανία. Το σύνολο μπορεί να φθάσει τα 500 δισ. ευρώ, σύμφωνα με εκτιμήσεις. Αυτό ισοδυναμεί με το 45% του υφιστάμενου σήμερα χρέους της Γερμανίας, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg. «Ο κίνδυνος να χρειαστεί η Γερμανία να εκδώσει νέα ομόλογα για να χρηματοδοτήσει τη στήριξη είναι υπαρκτός», τονίζουν.
Οσοι αναζητούσαν επενδυτικό καταφύγιο αποδέχθηκαν αποδόσεις κάτω του μηδενός για τα γερμανικά 3ετή ομόλογα, καθώς πίστεψαν την υπόσχεσή της να μην αυξήσει το χρέος της χώρας, επεκτείνοντας τα προγράμματα στήριξης των ασθενέστερων γειτόνων. Όμως πλέον η Γερμανία μπορεί να χάσει τη γοητεία της ως καταφύγιο από την κρίση. Οπως υποστηρίζουν κύκλοι των αγορών, «όσο θα γίνεται κατανοητό το τελικό κόστος για τη Γερμανία, τόσο θα βλέπουμε φυγή σε καταφύγια εκτός Ευρωζώνης.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, η θέση της Γερμανίας είναι εξαιρετικά δύσκολη. Είτε αποφασίσει να στηρίξει του αδύναμους, είτε τους σώσει. Είτε θα πληρώσει δυσανάλογο ποσό για να διατηρήσει το σύστημα, ή θα υποφέρει σε βάθος χρόνου εάν δεν το κάνει.
Μάλιστα, αυτό το αδιέξοδο που έχει περιέλθει η γερμανική ηγεσία έχει αρχίσει να αποτυπώνεται στο ταμπλό, καθώς από τις 25 Ιουλίου, τα γερμανικά ομόλογα έχουν απωλέσει 0,4%, έναντι 1,2% των αμερικανικών. Την ίδια ώρα, καθώς το μέγεθος των προγραμμάτων στήριξης μπορεί να αυξηθεί, η γερμανική ανάπτυξη επιβραδύνεται για τέσσερα συναπτά τρίμηνα, στο 1,2% το πρώτο τρίμηνο έναντι της αντίστοιχης περυσινής περιόδου. Η σκληρή στάση, όπως όλα δείχνουν, ήδη αρχίζει να γυρίζει μπούμερανγκ στη Γερμανία.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών